企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營活動的各個(gè)環(huán)節(jié)可能遭受到的損失威脅。由此可見，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)廣義的概念，它涉及的范圍相當(dāng)廣泛。不管是在采購、生產(chǎn)、銷售等不同的經(jīng)營過程中，還是在計(jì)劃、組織、決策等不同職能領(lǐng)域里，企業(yè)所遇到的風(fēng)險(xiǎn)都統(tǒng)稱為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

①突發(fā)性：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)往往是偶然的，具有較強(qiáng)的隨機(jī)性。

②客觀性：因?yàn)闆Q定風(fēng)險(xiǎn)的各種因素是客觀存在的，所以風(fēng)險(xiǎn)的存在是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的客觀事物。

③無形性：風(fēng)險(xiǎn)是看不見、摸不著的一項(xiàng)無形要素。

④多變性：風(fēng)險(xiǎn)的種類、性質(zhì)、大小等內(nèi)在要素均會隨著企業(yè)內(nèi)、外在條件的變化而呈動態(tài)變化的特征。

⑤損失與收益的對稱性：由于風(fēng)險(xiǎn)可能對事物造成損失，因此風(fēng)險(xiǎn)常常是和不利相聯(lián)系；但是和風(fēng)險(xiǎn)相伴隨的不僅是潛在的損失，也有獲利的可能。一般地，風(fēng)險(xiǎn)越大，可能的回報(bào)率越高。

1．自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)。

按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分類，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)。自然風(fēng)險(xiǎn)是指自然界中客觀因素的變化對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動造成損失的可能性，如雷電、雪崩、風(fēng)暴、地震和洪水等。人為風(fēng)險(xiǎn)是指由于人們主觀行為對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動造成損失的可能性，如盜竊、搶劫、玩忽職守和故意破壞等。

2．靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。

按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分類，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)又稱純粹風(fēng)險(xiǎn)，是指只有損失機(jī)會而沒有獲利可能的純損失風(fēng)險(xiǎn)，如火災(zāi)、地震、汽車碰撞等。動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)也稱為投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，是指既有損失機(jī)會又有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)，如新項(xiàng)目建設(shè)、新產(chǎn)品開發(fā)等既可能給企業(yè)帶來收益，也可能帶來損失。

3．財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

按風(fēng)險(xiǎn)的對象分類，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)產(chǎn)所遭受的損毀、滅失和貶值的可能性。人身風(fēng)險(xiǎn)是指由于人員的變動或工作能力的喪失而造成企業(yè)收入損失的可能性。與財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的損失有兩種類型：財(cái)產(chǎn)直接損失和間接損失或后果損失。責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)是指因侵權(quán)行為而使侵權(quán)人的收入遭受損失的可能性。

4．可接受風(fēng)險(xiǎn)和不可接受風(fēng)險(xiǎn)。

按風(fēng)險(xiǎn)承受能力分類，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為可接受的風(fēng)險(xiǎn)和不可接受的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在研究本身承受能力、財(cái)務(wù)狀況及心理承受能力的基礎(chǔ)上，確認(rèn)能夠接受損失的最大限度，低于這一限度的風(fēng)險(xiǎn)稱為可接受的風(fēng)險(xiǎn)，高于這一限度的風(fēng)險(xiǎn)稱為不可接受的風(fēng)險(xiǎn)。

5．環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、過程風(fēng)險(xiǎn)和決策信息風(fēng)險(xiǎn)。

按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分類，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、過程風(fēng)險(xiǎn)和決策信息風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指由企業(yè)外部環(huán)境因素所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。過程風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種內(nèi)部原因而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。決策信息風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在決策過程中，由于信息不完善或決策人的能力有限性而造成的風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)還可以按照業(yè)務(wù)類型，分為本金風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。

任何一個(gè)企業(yè)，在從事經(jīng)營活動時(shí)都將涉及三項(xiàng)基本的要素，即企業(yè)所處的外部經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)自身的內(nèi)部條件以及企業(yè)根據(jù)內(nèi)、外部情況組織配置資源的能力。正是這三項(xiàng)要素所存在的不確定性便直接導(dǎo)致了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的三大成因。

①外部環(huán)境。外部壞境是指企業(yè)的生存環(huán)境。任何企業(yè)都存在于一定的經(jīng)營環(huán)境之中。經(jīng)營環(huán)境對企業(yè)越有利，提供的機(jī)會越多，企業(yè)營運(yùn)就越順利，成功的可能性l誘因。尤其是在當(dāng)今時(shí)代，市場需求日趨多樣，競爭程度愈加激烈，經(jīng)營環(huán)境呈現(xiàn)出.

②內(nèi)部條件。內(nèi)部條件是指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時(shí)所占有的有形及無形資源要素的總和。它是企業(yè)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)和必要前提，主要包括資金、技術(shù)、人才、設(shè)備、原料、信息以及管理策略、企業(yè)文化等軟件和硬件等必要要素。企業(yè)的內(nèi)部條件決定著企業(yè)的規(guī)模、實(shí)力。企業(yè)的內(nèi)部條件越完善，就意味著企業(yè)自身的優(yōu)勢越大，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)；反之亦然。隨著知識經(jīng)濟(jì)的來臨，企業(yè)間的競爭日益表現(xiàn)為智力的競爭，企業(yè)所擁有的技術(shù)、創(chuàng)新能力、信息及傳輸網(wǎng)絡(luò)等軟件要素日益成為競爭的焦點(diǎn)，因此，軟件要素的素質(zhì)、水平已逐漸成為決定企業(yè)競爭狀況的關(guān)鍵。

③資源配置。資源配置水平是一個(gè)企業(yè)整體實(shí)力的綜合反映，企業(yè)的資源配置取決于企業(yè)所處的內(nèi)、外部條件以及資源配置策略。一般地講，企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境越有利，機(jī)會越多，資源配置就相對越容易；企業(yè)內(nèi)部條件越好，實(shí)力越強(qiáng)，則企業(yè)進(jìn)行資源配置時(shí)也將更為有利。較強(qiáng)的資源配置能力通常表現(xiàn)為：敏銳的市場洞察能力和捕捉商機(jī)的能力、快速的組織調(diào)配資源能力、富有創(chuàng)造性的資源策劃能力以及良好。

現(xiàn)實(shí)生活中，不少企業(yè)正是由于具有快速準(zhǔn)備和組織調(diào)配資源滿足市場需求的能力、掌握了有效的資源配置策略，才得以在千變?nèi)f化的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中立住腳，并取得良好經(jīng)營業(yè)績的。同時(shí)，高水平的資源配置能力還可能幫助企業(yè)彌補(bǔ)自身的一些不利因素，將外部環(huán)境中的不利因素轉(zhuǎn)化為有利機(jī)會，使企業(yè)獲得高額報(bào)酬。

1．利用信息進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范

(1)信息在風(fēng)險(xiǎn)決策中的作用。

風(fēng)險(xiǎn)是由不確定性引起的，在不確定性情況下，決策主體所做的決策行為是建立在有限信息基礎(chǔ)之上的。如果決策主體能夠通過一定的渠道獲得更多的信息，那么就可以降低決策行為的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，隨著信息量的增加，不確定性也就相應(yīng)減少，當(dāng)企業(yè)處于充分信息狀態(tài)下，原來的不確定性決策也就轉(zhuǎn)變?yōu)榇_定性決策了。由于決策行為的結(jié)果可以百分之百地得到肯定，因而此時(shí)也就不存在風(fēng)險(xiǎn)。決策者可以根據(jù)確定的評判標(biāo)準(zhǔn)選擇最佳的決策行為方式。風(fēng)險(xiǎn)決策實(shí)質(zhì)上是一個(gè)信息不充分的博弈過程。在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，信息的內(nèi)涵和外延得到極大的拓展，各種信息元素急劇膨脹，瞬息萬變，信息已成為當(dāng)今社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“血液”。面對這種現(xiàn)狀，如果哪個(gè)企業(yè)能夠更快地掌握更多、更準(zhǔn)確的競爭信息和決策依據(jù)，那么它就能更好地提高決策效果，贏得競爭的勝利。

(2)風(fēng)險(xiǎn)信息處理。要有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，重要的前提就是要及時(shí)獲得并正確處理有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)信息，這可從3個(gè)方面考察。

①信息輸入。風(fēng)險(xiǎn)管理的信息資料常常分布在不同的時(shí)問和空間中，必須采取一定的方法搜尋、收集與風(fēng)險(xiǎn)防范相關(guān)的信息資料，使其轉(zhuǎn)化為所需要的信息形式。收集信息應(yīng)掌握及時(shí)、完整、準(zhǔn)確的原則，以保證信息數(shù)據(jù)的有效性。這一步工作沒做好，會導(dǎo)致“失之毫厘，謬之千里”的后果。在信息輸入階段應(yīng)注意數(shù)據(jù)樣本和總體的內(nèi)在分布規(guī)律，在輸入時(shí)同時(shí)應(yīng)考慮到處理和輸出階段的關(guān)聯(lián)要求，以保證風(fēng)險(xiǎn)信息資源的共享性。

②信息處理。盡管在信息收集過程中帶有一定的選擇，但最終為企業(yè)所獲取的信息仍有可能良莠混雜，有些甚至是無效、錯(cuò)誤的信息。因此要對收集到的信息進(jìn)行加工處理，這就要求在一般的數(shù)據(jù)收集、統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好信息的加工、分析，總結(jié)出反映企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)活動內(nèi)在發(fā)展趨勢的規(guī)律。挖掘信息資料的潛力是風(fēng)險(xiǎn)信息處理中的重要內(nèi)容，從開發(fā)信息資源角度看，這也可以說是一項(xiàng)具有質(zhì)的飛躍性質(zhì)的工作，它為風(fēng)險(xiǎn)的防范打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

③信息輸出。信息處理結(jié)束后，按照使用要求，常以一定的形式輸出，形成風(fēng)險(xiǎn)決策所需的信息。信息的輸出應(yīng)盡量符合風(fēng)險(xiǎn)管理的使用要求，既要考慮充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)主體的洞察力，又要注意把握時(shí)機(jī)，以利于在判斷、分析風(fēng)險(xiǎn)原因的過程中充分發(fā)掘信息的最大潛力。

2．利用博弈策劃進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范市場如戰(zhàn)場，身處市場經(jīng)濟(jì)大潮中的企業(yè)，時(shí)刻都面臨著競爭風(fēng)險(xiǎn)的威脅。尤其是勢單力薄的中小企業(yè)，在日益復(fù)雜多變的環(huán)境形勢下，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營博弈的策略思路，對于提高企業(yè)競爭效果無疑顯得極為重要。

(1)競爭理念的演變：化干戈為玉帛，變競爭為競合。

競爭一詞的傳統(tǒng)含義是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的主體為了各自利益而相互爭斗的現(xiàn)象。競爭所帶來的結(jié)果往往是一方獲勝而另一方失敗，其中也不乏兩敗俱傷的情形。但是，近年來隨著企業(yè)所處的外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生巨大變化，企業(yè)奉行的經(jīng)營信條正在逐漸發(fā)生變化，傳統(tǒng)的競爭內(nèi)涵也日益得到修正。原來那種勢不兩立、你輸我贏的競爭已越來越為優(yōu)勢互補(bǔ)、共同獲益的“雙贏”模式所替代。這是因?yàn)樯鐣萍嫉娘w速發(fā)展以及消費(fèi)者需求日趨復(fù)雜多變，使得企業(yè)所面臨的競爭壓力不斷加大，企業(yè)單憑自身的資源實(shí)力已很難適應(yīng)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)曰益增加的形勢要求，不少企業(yè)紛紛尋求合作發(fā)展策略，即通過與外界力量的聯(lián)合，優(yōu)勢互補(bǔ)，增強(qiáng)聯(lián)合體的綜合競爭能力，以達(dá)到共同獲益、共同提高的目的。通俗地說，就是共同把“蛋糕”做大，使大家都能獲得盡可能多的份額?？梢?，現(xiàn)代企業(yè)的競爭理念已從傳統(tǒng)的你死我活的搏斗變?yōu)榛ダセ莸暮献鳌Ｆ髽I(yè)從對立走向聯(lián)合，體現(xiàn)的實(shí)質(zhì)就是在一定資源條件基礎(chǔ)上的一種合作博弈行為。假設(shè)市場中有兩家相互競爭的企業(yè)，可以知道，每個(gè)企業(yè)的資源相對于外界環(huán)境而言都是有限的，如果企業(yè)之間進(jìn)行對抗式的競爭博弈，那么在達(dá)到最終的競爭均衡狀態(tài)時(shí)，每個(gè)企業(yè)都將為此消耗掉自身大量的資源。然而，如果企業(yè)采取合作博弈的方式進(jìn)行競爭，則情形將大不一樣。通過合作，兩家企業(yè)各自將自身的優(yōu)勢資源聯(lián)合在一起，產(chǎn)生“1+1>2”的功效。也就是說，對于同一外部形勢而言，兩家企業(yè)的整體資源實(shí)力得到了相對增強(qiáng)，二者參與對外競爭中所處的地位將更加有利。上述分析說明：合作博弈擴(kuò)大了資源配置的范圍，并通過減少“內(nèi)耗”而達(dá)到增強(qiáng)整體競爭實(shí)力的目的。當(dāng)聯(lián)合體由于資源實(shí)力的改善而獲得更好的競爭結(jié)果時(shí)，各合作方也就能從中獲得比單純依靠自身力量參與競爭所能取得的更為有利的結(jié)果。

(2)利用合作博弈的方法防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方式。通過合作博弈實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的方式主要有以下6類。

①與下游客戶聯(lián)盟。識別并滿足消費(fèi)者需求是一切經(jīng)營戰(zhàn)略成功的基礎(chǔ)，也是企業(yè)競爭的出發(fā)點(diǎn)和最終歸宿。與消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)真正互惠互利的聯(lián)合，不僅有助于企業(yè)及時(shí)準(zhǔn)確地捕捉市場信息，同時(shí)也可維護(hù)企業(yè)與客戶之間的良好關(guān)系，降低市場營銷成本。這種前向合作模式，較適合于以零部件生產(chǎn)為主的企業(yè)。

②與上游供應(yīng)商聯(lián)盟。正如前向合作能為企業(yè)帶來豐厚的利益一樣，與供應(yīng)商的后向聯(lián)盟則可以降低供應(yīng)成本，建立穩(wěn)定的原材料供應(yīng)渠道。對于中小企業(yè)來說，由于它在生產(chǎn)及營銷過程中需要大量優(yōu)質(zhì)的原材料及配件支持，因此，通過與供應(yīng)商結(jié)盟，獲得對關(guān)鍵零部件生產(chǎn)的控制，可以更好地使產(chǎn)品具有特色，增加可靠性，而且，也有助于減輕中小企業(yè)自身的資源不足壓力。例如，2001年當(dāng)羽絨服市場開始引進(jìn)鵝絨服時(shí)，連續(xù)6年穩(wěn)居行業(yè)老大的江蘇康博集團(tuán)與上游供應(yīng)商聯(lián)盟，大量買進(jìn)鵝絨，從而利于不敗之地。

③與競爭對手聯(lián)盟。如前所述，現(xiàn)代競爭的理念正由對抗轉(zhuǎn)為合作。面對日益嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢，不少昔日的競爭對手現(xiàn)在紛紛摒棄前嫌結(jié)為盟友。在日新月異的計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)界，這種趨勢更為明顯，如腫與康柏聯(lián)合、IBM與微軟合作等。與競爭對手合作，關(guān)鍵是要識別自身與對手之間最主要的差別，合作博弈應(yīng)以這種差別為基礎(chǔ)，審慎地進(jìn)行戰(zhàn)略定位，確定合作的范圍和程度，否則企業(yè)將喪失自己的競爭優(yōu)勢。

④與配套產(chǎn)品生產(chǎn)聯(lián)盟。企業(yè)與配套產(chǎn)品生產(chǎn)商的關(guān)系是相互促進(jìn)、相互制約的，其中任何一方的產(chǎn)品發(fā)生變動，都會相應(yīng)地影響到另一方。因此，如果企業(yè)能通過合作關(guān)系與配套產(chǎn)品生產(chǎn)商形成一種互相促動、相生相長的協(xié)調(diào)聯(lián)動機(jī)制，則必將使雙方具有更加有利的競爭地位。如微軟公司的視窗軟件與英特爾公司的芯片所組成的“Wintel”架構(gòu)就是一個(gè)典型的例子，現(xiàn)在，它幾乎已成為計(jì)算機(jī)業(yè)界的配置標(biāo)準(zhǔn)，微軟和英特爾都從中獲益良多。

⑤與科研機(jī)構(gòu)聯(lián)盟。企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)合作所產(chǎn)生的利益是顯而易見的，科研機(jī)構(gòu)一般具有巨大的人才、技術(shù)優(yōu)勢，但由于受到資金及生產(chǎn)條件的限制，其技術(shù)成果往往難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。而企業(yè)則能較好地彌補(bǔ)這些不足，而且企業(yè)需要不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新來維持生存和發(fā)展，這樣就在企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生了合作地進(jìn)行動機(jī)。

⑥與其他機(jī)構(gòu)聯(lián)盟。一般來說，只要能對企業(yè)的博弈提供更加有利的資源條件支持，則都可作為企業(yè)合作的對象。除上述對象以外，其他如政府部門、金融機(jī)構(gòu)、貿(mào)易機(jī)構(gòu)均可作為企業(yè)的潛在合作伙伴，只要合作方式合理合法，那么，企業(yè)就能得到大量的人、才、物力支援，從而大大緩解風(fēng)險(xiǎn)壓力。

3．利用風(fēng)險(xiǎn)過濾區(qū)理論進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生受到一系列因素的影響，它貫穿于企業(yè)決策行為的全過程。因此，防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該運(yùn)用系統(tǒng)思想的指導(dǎo)，從整體、全程的角度考慮企業(yè)決策行為的風(fēng)險(xiǎn)控制。

1)建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范管理系統(tǒng)

(1)預(yù)警系統(tǒng)。

它的主要功能是監(jiān)控可能的風(fēng)險(xiǎn)因素，尤其是重點(diǎn)監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)值較大的關(guān)鍵要素，及時(shí)、敏銳地發(fā)現(xiàn)異常征兆，并準(zhǔn)確預(yù)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警一般通過模糊控制來實(shí)現(xiàn)，即設(shè)置模糊臨界值區(qū)間時(shí)，當(dāng)企業(yè)內(nèi)外條件變化處于臨界值區(qū)間以內(nèi)時(shí)，說明此時(shí)處于安全狀態(tài)，當(dāng)變化超出臨界值區(qū)間時(shí)，則表明狀況異常，應(yīng)發(fā)出警報(bào)。

(2)分析處理系統(tǒng)。

它的主要功能是抑制風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)會。其主要作用方式是：當(dāng)收到預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出的警報(bào)后，詳細(xì)分析潛在問題的成因，進(jìn)行創(chuàng)新對策籌劃并將創(chuàng)新措施及時(shí)付諸實(shí)施，以消除風(fēng)險(xiǎn)成因，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

(3)應(yīng)急系統(tǒng)。

這是一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后企業(yè)便可以啟用的應(yīng)急措施。它的主要功能是：在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，能有效地處理風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)付危機(jī)，最大程度地消減風(fēng)險(xiǎn)影響的范圍和程度，并以最快速度恢復(fù)企業(yè)正常運(yùn)營。應(yīng)急系統(tǒng)一般采用備選方案的形式預(yù)先準(zhǔn)備，即根據(jù)預(yù)測的未來變化狀態(tài)和企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，事先設(shè)計(jì)相應(yīng)的備選方案，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，則依據(jù)實(shí)際狀況選擇與之對應(yīng)的應(yīng)急措施加以實(shí)施，以便及時(shí)補(bǔ)救，變被動為主動，使風(fēng)險(xiǎn)損失降為最小。2)嚴(yán)格工作程序企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈管理需要理性思考，三思而后行。應(yīng)建立相應(yīng)的工作程序，如國際上廣泛應(yīng)用的5個(gè)過濾區(qū)，如圖：

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的5個(gè)過濾區(qū)就是在5個(gè)方面對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和排查。

(1)法律政策過濾區(qū)，考察企業(yè)經(jīng)營是否在法律政策上存在風(fēng)險(xiǎn)。

(2)技術(shù)考核過濾區(qū)，企業(yè)應(yīng)知道不是最好的產(chǎn)品才暢銷，而是市場最需要的產(chǎn)品才能暢銷。

(3)成本考核過濾區(qū)，主要考核企業(yè)產(chǎn)品的壽命周期成本。

(4)規(guī)模生產(chǎn)過濾區(qū)，主要考核企業(yè)產(chǎn)品量本利的分析。企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模越大，產(chǎn)品的成本越低，但是當(dāng)生產(chǎn)超過一定規(guī)模后，生產(chǎn)規(guī)模再擴(kuò)大，產(chǎn)品成本反而開始升高。

(5)銷售策略過濾區(qū)，主要考慮產(chǎn)品策略、價(jià)格策略、營銷網(wǎng)絡(luò)和促銷手段等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

首鋼集團(tuán)公司(以下簡稱首鋼)是一家具有80年歷史的老企業(yè)。改革開放20年以來，首鋼已發(fā)展成為一個(gè)以鋼鐵業(yè)為主，兼營礦業(yè)、機(jī)械、電子、建筑、海外貿(mào)易等多種行業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)，被國務(wù)院確定為120家試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)和512家重點(diǎn)企業(yè)之一。然而，近幾年首鋼經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)大幅度下滑，面臨困境，首鋼開始探索風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈管理。首鋼進(jìn)行大量的調(diào)查研究工作以識別風(fēng)險(xiǎn)因素。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，我國鋼鐵工業(yè)產(chǎn)量逐年增加，大部分產(chǎn)品供大于求，出現(xiàn)階段性和結(jié)構(gòu)性的相對過剩。在市場方面，鋼材價(jià)格大幅度下滑，利潤減少，水電運(yùn)費(fèi)及原材料價(jià)格上漲，市場風(fēng)險(xiǎn)和壓力越來越大。另外，公司內(nèi)部潛伏的問題開始暴露出來，如產(chǎn)品品種單一、技術(shù)含量和附加值低、盲目上項(xiàng)目、亂鋪攤子、資產(chǎn)負(fù)債率高、資金緊張、盲目兼并其他虧損廠家、職工新增8萬多人、包袱沉重。面對這些風(fēng)險(xiǎn)，公司及時(shí)評估，并推行一系列的防范措施。首先，公司進(jìn)行戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整，從根本上規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。在限制鋼規(guī)模擴(kuò)大、實(shí)行總量控制的前提下，走“質(zhì)量、品種、效益、環(huán)境”的發(fā)展道路，依靠科技創(chuàng)新，優(yōu)化鋼鐵生產(chǎn)的工藝結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展電子信息和光電一體化產(chǎn)業(yè)；積極發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)。其次，加快體制改革和機(jī)制轉(zhuǎn)換，分散和化解市場風(fēng)險(xiǎn)，打破鋼鐵大鍋飯，各單位按照獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的要求，直接面對市場承擔(dān)壓力和風(fēng)險(xiǎn)。再次，推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，樹立“大科技”觀念，落實(shí)“科教興廠”戰(zhàn)略，完善科技管理體制和運(yùn)行機(jī)制，落實(shí)科技工作責(zé)任制。最后，開展增收節(jié)支活動，實(shí)現(xiàn)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)。經(jīng)過一系列的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)管理，首鋼提高了各級領(lǐng)導(dǎo)和廣大職工的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值鏈管理意識，1998年公司實(shí)現(xiàn)年利潤9．5億元左右，負(fù)債率從1996年的63．96％下降到了48．61％，資金流動比從43％提高到96％，總體經(jīng)營狀況明顯好轉(zhuǎn)。其于2000年榮獲國家級管理創(chuàng)新成果一等獎。

一、案例回放

2003年年底至2004年年初，中國國內(nèi)棉花價(jià)格不斷上漲，這本來應(yīng)該是所有棉農(nóng)和棉花企業(yè)值得慶賀的日子，作為中國國有最大的棉儲企業(yè)——中國儲備棉管理總公司(以下簡稱“中儲棉”)卻愁眉苦臉。這家成立還不到一年的大型國有企業(yè)，由于決策失誤導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)營危機(jī)，造成了巨額虧損。

平衡市場 國賦重任

棉花儲備一直是我國調(diào)節(jié)棉花余缺、平衡市場供求、保護(hù)棉農(nóng)利益、保證紡織工業(yè)生產(chǎn)和軍需民用的重要手段之一。長期以來，國家儲備棉保管業(yè)務(wù)由棉花企業(yè)承擔(dān)，棉花供大于求時(shí)國家收儲，棉花供不應(yīng)求時(shí)國家拋售。隨著棉花流通體制改革的不斷深化，棉花市場化進(jìn)程加快，過去的管理體制已不適應(yīng)形勢的要求，急需設(shè)立直屬的棉花儲備庫和獨(dú)立的儲備棉管理機(jī)構(gòu)。為此，國務(wù)院明確提出，對現(xiàn)行的國家儲備棉管理體制進(jìn)行改革。2003年3月，中國儲備棉管理總公司成立，注冊資金10億元人民幣。成立之初，國家就為其定責(zé)為獨(dú)立承擔(dān)國家儲備棉的經(jīng)營管理和中央直屬棉花儲備庫建設(shè)及管理任務(wù)，具體落實(shí)國家宏觀調(diào)控措施。

追逐暴利 忘乎所以

2003年，國內(nèi)主要產(chǎn)棉區(qū)大雨綿綿，造成棉花大面積減產(chǎn)，當(dāng)年國內(nèi)棉紡行業(yè)發(fā)展迅猛，國內(nèi)棉花的需求量節(jié)節(jié)攀升。從8月開始，國內(nèi)棉花價(jià)格迅速飆升，以致在2003年年底到2004年年初，“炒棉熱”在國內(nèi)棉花市場暗流涌動。

大量的市場需求，巨大的利潤空間使得中儲棉怦然心動，忘記了自己“平抑棉價(jià)，調(diào)控市場”的職責(zé)。同年10月，中儲棉突然決定進(jìn)口15萬噸棉花。隨后幾個(gè)月又“毅然”決定進(jìn)口了10多萬噸。據(jù)一些紡織業(yè)內(nèi)人士反映，中儲棉在與外商簽訂進(jìn)口合約，乃至棉花陸續(xù)進(jìn)口后，作為業(yè)務(wù)指導(dǎo)部門的國家發(fā)展改革委員會，也曾勸說該公司配合國家宏觀調(diào)控政策，盡快以合適的價(jià)格組織銷售。但是，中儲棉并沒有聽從勸告。

大禍釀成 孰是孰非

2004年3月份開始，“炒棉熱”所醞釀的危機(jī)終于如火山般爆發(fā)了。原來一路飆升的國內(nèi)棉花價(jià)格逐漸走低，不少參與炒作棉花的貿(mào)易企業(yè)相繼被套牢，而被寄予調(diào)控市場厚望的中儲棉也不幸陷入其中。

事發(fā)后，有關(guān)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，由于此次進(jìn)口棉花被深度套牢。10億元人民幣注冊資金在不到兩年的時(shí)間里已至少虧折了一半。知情人士透露，目前中儲棉尚有20萬噸進(jìn)口棉花在手里。按照國家有關(guān)部門確定的不高于13100元／噸的價(jià)格收儲，其虧損在6億元左右。而根據(jù)中國棉花網(wǎng)公布的動態(tài)行情，1月11日，國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級棉花價(jià)格為11789元／噸。以這個(gè)市場化的價(jià)格來計(jì)算，中儲棉虧損已近10億元。也就是說，按2005年的市場行情，中儲棉10億元注冊資金已虧損得所剩無幾。

據(jù)有關(guān)記者采訪了解，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，一直反對政策性儲備公司從事以營利為目的的經(jīng)營性活動。對中儲棉進(jìn)口20多萬噸棉花，財(cái)政部事先并不知情。國家發(fā)改委則表示，中儲棉此次經(jīng)營進(jìn)口棉花主要是企業(yè)經(jīng)營行為，發(fā)放進(jìn)口配額是給企業(yè)進(jìn)口的機(jī)會，在配額量內(nèi)進(jìn)多少、何時(shí)進(jìn)、按什‘么價(jià)進(jìn)，均由企業(yè)自行決定，盈虧也由企業(yè)自行承擔(dān)。中儲棉負(fù)責(zé)管理國家的棉花儲備。其棉花儲備業(yè)務(wù)由發(fā)展改革委員會指導(dǎo)，其經(jīng)營性業(yè)務(wù)則不屬于發(fā)展改革委員會指導(dǎo)的范圍。

有關(guān)知情人士透露：“進(jìn)口這批棉花，中儲棉內(nèi)部并沒有經(jīng)過計(jì)劃、論證等科學(xué)決策過程，而是由主要負(fù)責(zé)人個(gè)人決策的。按當(dāng)時(shí)的行情，進(jìn)口20多萬噸棉花所需資金不少于50億元，由于是中儲棉‘自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧’的企業(yè)行為，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行不可能全部供應(yīng)資金，以致中儲棉后來出現(xiàn)資金支付困難，部分棉花在到岸后無法提貨，無端地又增加了一筆滯留費(fèi)用。”由于缺乏資金無法提貨，有些棉花在到岸后被迫在港口滯留長達(dá)3個(gè)月的時(shí)間，滯港費(fèi)、滯箱費(fèi)就高得驚人。

據(jù)了解，在虧損發(fā)生后，中儲棉曾希望有關(guān)部門按他們的成本價(jià)格收儲這批棉花，但中儲棉的這一“企業(yè)虧損、國家埋單”想法終被否決，最后在多方協(xié)調(diào)下，國家有關(guān)部門同意在保證質(zhì)量的前提下，按13100元／噸收儲這批棉花。

亡羊補(bǔ)牢 為時(shí)未晚

“中航油”倒下了，“中儲棉”也倒下了……接著呢?在局外人看來，難免會有“倒了我一個(gè)還有后來人”的感覺。事實(shí)上，事件背后是無盡的悲哀，是對國有企業(yè)監(jiān)管失控的追問，更是對國企“肇事者”職業(yè)良知乃至責(zé)任的拷問。

亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)未晚。有關(guān)部門應(yīng)從顧客利益角度考試，全面落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，坦誠失誤，采取挽救措施，遏制和避免類似事件再度出現(xiàn)。

首先，界定企業(yè)性質(zhì)。中儲棉事件表明，國家有關(guān)部門有必要對181家中央企業(yè)進(jìn)行一次甄別，把類似的承擔(dān)“政策性功能”的“企業(yè)”從央企中區(qū)別出來。讓事業(yè)法人性質(zhì)“回歸”到它們本來的位置，解除它們的競爭性市場主體功能，同時(shí)進(jìn)行專門的分類管理。過去，對于承擔(dān)“政策性功能”的“企業(yè)”，有關(guān)部門往往習(xí)慣于“政策扶持”，不僅賦予經(jīng)營權(quán)力，而且多給予行業(yè)壟斷許可一一中儲棉就壟斷著棉花進(jìn)V1權(quán)。事實(shí)證明，“政策扶持”不僅不利于這類“企業(yè)”做大做強(qiáng)，相反會導(dǎo)致它們功能混亂；市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家也有提供“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”的國有機(jī)構(gòu)，其無不是處于功能單純狀態(tài)。

其次，迫切需要對中央企業(yè)的出資人歸口和監(jiān)管歸口進(jìn)行新的梳理、劃分。中儲棉事件暴露出了多個(gè)部門負(fù)責(zé)，多個(gè)部門又都控制不力問題。在這方面，必須打破舊的既得利益格局。所謂既得利益不僅體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)利益方面，人事任免權(quán)、業(yè)務(wù)控制權(quán)也是既得利益的重要組成部分。

最后，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度和完善法人治理結(jié)構(gòu)的步伐。國資管理部門要進(jìn)一步完善大型國有企業(yè)的董事會、監(jiān)事會等制度，并嚴(yán)格執(zhí)行。

前事不忘，后事之師。中儲棉事件標(biāo)志著以中央企業(yè)為代表的大型國企改革步伐必須加快。

二、案例分析

1．政府管理角色和出資人角色混雜，公司很難形成有效的治理結(jié)構(gòu)

中儲棉公司政府管理角色和出資人角色混雜，以致責(zé)任都無法落實(shí)，也沒人為此負(fù)責(zé)。中儲棉總經(jīng)理雷香菊將虧損的主要原因歸咎于國家的宏觀調(diào)控，雷香菊對此解釋稱，因?yàn)橹袃γ薰芾砜偣尽笆钦咝怨?，主要是調(diào)控市場的”，“我們的業(yè)務(wù)受發(fā)展改革委員會指導(dǎo)”，因此“我們每進(jìn)一次棉花都要經(jīng)過發(fā)展改革委員會同意”。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，一直反對政策性儲備公司從事以營利為目的的經(jīng)營性活動。對中儲棉進(jìn)口20多萬噸棉花，財(cái)政部事先并不知情。發(fā)改委則表示，中儲棉此次經(jīng)營進(jìn)口棉花主要是企業(yè)經(jīng)營行為，發(fā)放進(jìn)口配額是給企業(yè)進(jìn)口的機(jī)會，在配額量內(nèi)進(jìn)多少、何時(shí)進(jìn)、按什么價(jià)進(jìn)，均由企業(yè)自行決定，盈虧也由企業(yè)自行承擔(dān)。中儲棉負(fù)責(zé)管理國家的棉花儲備，其棉花儲備業(yè)務(wù)由發(fā)展改革委員會指導(dǎo)，其經(jīng)營性業(yè)務(wù)則不屬于發(fā)展改革委員會指導(dǎo)的范圍。依此看來，中儲棉公司的角色是雙重的，而國家履行完出資人外也置之不理了，這就很難形成有效的治理結(jié)構(gòu)。

2．中儲棉炒棉，完全由主要負(fù)責(zé)人拍腦袋，個(gè)人決策，根本無人監(jiān)督

作為國家宏觀調(diào)控的政策性公司，中儲棉公司完全處于無人監(jiān)督的境地。據(jù)一些紡織業(yè)內(nèi)人士反映，中儲棉在與外商簽訂進(jìn)口合約，乃至棉花陸續(xù)進(jìn)口后，作為業(yè)務(wù)指導(dǎo)部門的國家發(fā)展改革委員會，也曾勸說該公司配合國家宏觀調(diào)控政策，盡快以合適的價(jià)格組織銷售。然而，如果說國家發(fā)展改革委員會對此表示，此次中儲棉進(jìn)口棉花主要是企業(yè)經(jīng)營行為，中儲棉負(fù)責(zé)管理國家棉花儲備，其棉花儲備業(yè)務(wù)由發(fā)展改革委員會指導(dǎo)，其經(jīng)營性業(yè)務(wù)則不屬于發(fā)改委指導(dǎo)的范圍，那么作為國家宏觀調(diào)控的政策性公司，究竟由誰進(jìn)行監(jiān)督?中儲棉該穩(wěn)定棉價(jià)而不執(zhí)行時(shí)究竟又應(yīng)該由誰下發(fā)指令?由誰進(jìn)行監(jiān)督?

3．中儲棉賭進(jìn)口商品棉釀成悲劇，經(jīng)營者追求利潤傾向

其實(shí)，中儲棉釀成的悲劇是經(jīng)營者追求利潤的結(jié)果，是忽視道德風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。中儲棉的行為一開始就存在道德風(fēng)險(xiǎn)，但不管是公司內(nèi)部，還是中儲棉的指導(dǎo)部門，都沒有對此予以關(guān)注。中儲棉嚴(yán)重忽視其應(yīng)該承擔(dān)的社會責(zé)任：2003年度，儲存了大量棉花，待價(jià)而沽。此外，又把部分棉花銷售給作為中間商的各地省級棉麻公司，幫助它們層層加價(jià)。許多業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，中儲棉的突然大量進(jìn)口，還在一定程度上推高了國際棉價(jià)，據(jù)了解，中儲棉通過所謂的“內(nèi)部獎勵機(jī)制”動員并鼓勵員工高價(jià)賣棉，價(jià)格越高，獎金就越多。一個(gè)本應(yīng)承擔(dān)平抑價(jià)格，穩(wěn)定市場，促進(jìn)國家宏觀調(diào)控政策實(shí)施的國有企業(yè)，在追逐巨額的利潤前，已經(jīng)喪失了最后的理性，甩開膀子為正在興頭上的“炒棉熱”推波助瀾。

4．無法克服的制度性缺陷，所有權(quán)難以人格化，委托代理問題無法解決，難以界定人們?nèi)绾问芤嫒绾问軗p

中儲棉事件發(fā)生后，新聞媒體紛紛撰文質(zhì)疑：作為國有企業(yè)，作為國家宏觀調(diào)控的政策性公司，國家所有權(quán)是如何體現(xiàn)的，中儲棉向誰負(fù)責(zé)，責(zé)任到底歸誰。這些其實(shí)就是一個(gè)問題，那就是中儲棉的制度是如何設(shè)計(jì)的。令人難以置信的制度性缺陷、所有權(quán)非人格化、委托代理問題無法解決等面臨重大道德風(fēng)險(xiǎn)，而高級管理人員的不力也最終將道德風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了道德危機(jī)，以至于使國家蒙受重大損失、企業(yè)步入瀕臨破產(chǎn)的境地。

三、幾點(diǎn)啟示

1．全力推進(jìn)大型國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善法人治理結(jié)構(gòu)

建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展的必然選擇，大型國有企業(yè)更應(yīng)該在“建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善法人治理結(jié)構(gòu)”上做出表率。大型國有企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)高效的企業(yè)決策、管理、運(yùn)營體制和經(jīng)營者激勵與約束機(jī)制，積極培養(yǎng)和聘用專業(yè)管理人才，向規(guī)范化、現(xiàn)代化的管理過渡，抵制急功近利、短期行為等不利于企業(yè)健康成長的經(jīng)營思想，使企業(yè)發(fā)展建立在準(zhǔn)確的市場預(yù)測、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和科學(xué)的經(jīng)營管理之上。只有這樣，才可以從體制上防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

2．克服制度性缺陷

解讀企業(yè)信息，就信息價(jià)值來說，破產(chǎn)企業(yè)信息價(jià)值要比一般企業(yè)信息價(jià)值高，不尋常的破產(chǎn)企業(yè)信息價(jià)值要比一般破產(chǎn)企業(yè)信息價(jià)值高，因?yàn)榭梢越庾x出不尋常的企業(yè)管理缺陷，甚至是制度缺陷。中航油和中儲棉兩大公司，一瞬間，使納稅人辛辛苦苦積累起來的巨額資產(chǎn)灰飛煙滅，很不尋常。說它很不尋常，是因?yàn)橐话闫髽I(yè)走向破產(chǎn)，都有一個(gè)漸進(jìn)過程，而它們沒有。

一般企業(yè)走向破產(chǎn)的漸進(jìn)過程是：企業(yè)出現(xiàn)虧損，董事會問責(zé)經(jīng)理，經(jīng)理無力改變局面，董事會則撤換經(jīng)理；局面繼續(xù)惡化，股東就問責(zé)董事會，甚至重組董事會。如果經(jīng)理、董事會和股東都無力扭轉(zhuǎn)局面，企業(yè)凈資產(chǎn)趨近于零的時(shí)候，就威脅到債權(quán)人利益，此時(shí)債權(quán)人就走到前臺，發(fā)揮破產(chǎn)機(jī)制作用，保護(hù)債權(quán)。

這個(gè)過程每走一步都有企業(yè)管理制度和國家法律依據(jù)，保證每走一步都有避免走向破產(chǎn)，扭虧為盈，衰敗轉(zhuǎn)向發(fā)展的可能，甚至破產(chǎn)程序的重整。市場上這樣的事例要比破產(chǎn)清盤的事例多得多。企業(yè)破產(chǎn)，應(yīng)該說多數(shù)是該做到的都做到了，該努力的都努力了，企業(yè)有許多不可控因素，如經(jīng)濟(jì)波動、政策變化、價(jià)格變動、競爭加劇等。

企業(yè)走向破產(chǎn)的路上，誰采取行動改變局面?資本所有者。動力來自哪里?保護(hù)自有資本。為保護(hù)自有財(cái)產(chǎn)，他們竭盡全力，心血費(fèi)盡，手段用盡，最終回天無力。

現(xiàn)在要解讀的是，中航油和中儲棉為什么沒走這個(gè)過程。也不是沒有機(jī)會，中航油虧損從顯現(xiàn)到580萬美元、1．32億美元、1．8億美元、3．5億美元，最后上升到5．5億美元，有近一年時(shí)問。說它的資產(chǎn)瞬間灰飛煙滅，是因問題是瞬間暴露的。也不是沒有制度，有消息稱，中航油絕對是一個(gè)公司治理結(jié)構(gòu)極為完善的公司，還有完善的風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)構(gòu)。

癥結(jié)在于，企業(yè)資產(chǎn)所有者不是真實(shí)的、人格化的。經(jīng)濟(jì)學(xué)講，花錢辦事有四種類型：花自己的錢辦自己的事，既講節(jié)約又講效果；花自己的錢辦別人的事，只講節(jié)約不講效果；花別人的錢辦自己的事，只講效果不講節(jié)約；花別人的錢辦別人的事，既不講節(jié)約又不講效果(王東京)。一般來講，企業(yè)經(jīng)理就是花別人的錢辦別人的事(打工替別人賺錢)，兼辦自己的事(追求高薪酬展示才干等)。所有者則是花自己的錢辦自己的事。所以經(jīng)理必須接受所有者控制，或者說所有者必須控制經(jīng)理。經(jīng)理在所有者面前，只有服從的份沒有對抗的理，可以辭職但不能我行我素?？刂萍醇s束是和激勵對應(yīng)的，約束不足產(chǎn)生權(quán)力濫用，激勵不足產(chǎn)生懶惰。對經(jīng)理的激勵和約束，都是所有者花自己的錢辦自己的事。資本所有者非人格化，“所有者”和經(jīng)理一樣，不獲資本收益不擔(dān)資本風(fēng)險(xiǎn)，就變?yōu)榛▌e人的錢辦自己的事。這樣，企業(yè)就邏輯性的由追求資本收益最大化，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非髠€(gè)人利益最大化，即“內(nèi)部人控制”。這樣的動力機(jī)制很難有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)收益實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化，風(fēng)險(xiǎn)損失是真正所有者的。而中儲棉，資本似無主資本，不見所有者蹤影，這是最危險(xiǎn)的。

目前一種主流觀點(diǎn)認(rèn)為，“一股獨(dú)大”是企業(yè)低效率高風(fēng)險(xiǎn)的原因。其實(shí)國外企業(yè)不乏“一股獨(dú)大”。道理上講，若“一股獨(dú)大”占企業(yè)60％股份[如中航油(新加坡)公司]，盈虧也占60％比重，所以它應(yīng)是最關(guān)心、最精心于企業(yè)效率和資產(chǎn)安全。股權(quán)相對集中倒是可防止內(nèi)部人控制，之所以暴露國有股“一股獨(dú)大”問題，只因此“一股獨(dú)大”非彼“一股獨(dú)大”。

控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的還有經(jīng)理層內(nèi)部相互制衡力量。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一定程度上也是經(jīng)理人員風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)破產(chǎn)，經(jīng)理人員失業(yè)。重新謀職，其在經(jīng)理人市場也會貶值。所以，企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)理人員都會盡力控制和化解風(fēng)險(xiǎn)。總裁(總經(jīng)理)一意孤行，他們用自己掌管的權(quán)力制衡，制衡無效，進(jìn)而辭職。國有企業(yè)經(jīng)理人員都是國家干部，還有行政級別，企業(yè)破產(chǎn)另有安排，況且應(yīng)破產(chǎn)也不一定破產(chǎn)，所以缺乏這種制衡力量。

國有企業(yè)低效率高風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部人控制、“一股獨(dú)大”和透明度低等問題，一般都?xì)w咎于所有者缺位，寄希望于國資委行使所有者權(quán)利。但國資委成立后，國有和國有控股企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件不減反增，高管落馬消息目不暇接。“反復(fù)出現(xiàn)的問題，就要從規(guī)律上找原因，普遍出現(xiàn)的問題，就要從制度上找原因”。

國有企業(yè)有其固有的、無法克服的制度性缺陷，所有權(quán)難以人格化，委托一代理問題無法解決，難以“界定人們?nèi)绾问芤嫒绾问軗p”(H·登姆塞茨)。激勵和約束動力都來自所有者，這種制度缺陷必然帶來投資和經(jīng)營低效率高風(fēng)險(xiǎn)。對這種制度缺陷，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)家和政府殫精竭慮欲求突破，幾十年也未修成正果，只能證明經(jīng)濟(jì)規(guī)律不可違。國有企業(yè)虧損補(bǔ)貼財(cái)政難以承受的時(shí)候，選擇了競爭領(lǐng)域國有資產(chǎn)向民營部門轉(zhuǎn)移。

我們成立國資委行使國有企業(yè)出資人權(quán)利，政府是出資人代表，國資委是代表的代表，國資委派出的董事會成員，又是代表的代表的代表，長長的委托一代理鏈條上，仍無資本受益和受損者，不能突破國有企業(yè)制度缺陷。企業(yè)競爭是所有者強(qiáng)弱和優(yōu)劣的競爭，沒有強(qiáng)難有優(yōu)，這是國有企業(yè)一般沒有民營企業(yè)效率高的根本原因。所以說，“不能以為出資人制度找到了國有企業(yè)改革的一種完美出路，只能是次優(yōu)和階段性制度安排”。

3．進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控點(diǎn)，全面落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)多方面協(xié)作的過程，既涉及董事會、監(jiān)事會、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會等內(nèi)部組織，也涉及國資委、紀(jì)檢委等外部組織。風(fēng)險(xiǎn)的管理一定要細(xì)化，因?yàn)槟骋粋€(gè)方面的細(xì)小風(fēng)險(xiǎn)都可能導(dǎo)致企業(yè)重大危機(jī)的發(fā)生?，F(xiàn)代企業(yè)應(yīng)樹立全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，進(jìn)一步細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控點(diǎn)，全面落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，尤其是道德風(fēng)險(xiǎn)的防范越細(xì)化越有成效。

4．加強(qiáng)監(jiān)察稽核力量，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平

中儲棉事件的發(fā)生，其高級管理人員有著不可推卸的責(zé)任，但國家監(jiān)察稽核也存在很大的問題，其風(fēng)險(xiǎn)管理水平有待提高。國家在國有企業(yè)的管理上，要履行出資人的責(zé)任，要給企業(yè)放權(quán)的同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)察稽核力量。一個(gè)人，讓他不負(fù)責(zé)任，最好的辦法是讓他負(fù)很多責(zé)任。企業(yè)亦如是。所以，建立讓國有企業(yè)負(fù)責(zé)任的制度之一，就是不讓企業(yè)負(fù)兩項(xiàng)責(zé)任，也不能腳踩兩只船。制度設(shè)計(jì)上，把公益性和贏利性國有企業(yè)分開。設(shè)計(jì)一個(gè)制度的目的，都是為了達(dá)到某個(gè)價(jià)值目標(biāo)。公益性國有企業(yè)制度建立在社會公益基礎(chǔ)上，以公益目標(biāo)為主監(jiān)管和考核企業(yè)。這類企業(yè)微利或不虧即可，利潤大幅增長倒是該警惕了，可能損害了公共利益。

為實(shí)現(xiàn)公益目標(biāo)引起的效率損失由財(cái)政補(bǔ)貼，因?yàn)檠a(bǔ)貼換取了社會公益，而且這類企業(yè)也不多。贏利類國有企業(yè)不承擔(dān)公益責(zé)任，社會也不承擔(dān)其生存責(zé)任，自主經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，監(jiān)管和考核的唯一指標(biāo)是利潤。

對國有企業(yè)分類，有人提出這樣有價(jià)值的思路：不管制就競爭，不競爭就管制。國有企業(yè)中的壟斷行業(yè)，要么打破壟斷，放開競爭，在競爭中降低價(jià)格，提高質(zhì)量，社會從競爭中受益；要么管制，包括價(jià)格管制，令企業(yè)產(chǎn)品平抑市價(jià)，社會從管制中受益。兩者必具其一，不能讓企業(yè)享有行政壟斷特權(quán)又不承擔(dān)社會責(zé)任。

這樣的制度設(shè)計(jì)又提出兩個(gè)問題：一是如何監(jiān)管國有企業(yè)問題。實(shí)踐證明，具有不同職責(zé)的國有企業(yè)也使監(jiān)督者處于兩難境地，重公益影響利潤，重利潤影響公益。公益是隱性的且難量化的，利潤是顯性的且數(shù)字化。為了彰顯監(jiān)管績效，舍公益追利潤，中航油和中儲棉冒險(xiǎn)投機(jī)成功，其利潤也當(dāng)然記入央企總利潤之中。中航油賭期權(quán)，中儲棉賭進(jìn)口商品棉釀成悲劇，監(jiān)管者單純追求利潤傾向不能說不是原因之一。二是給《國有資產(chǎn)法》制定帶來難題，兩種不同職能的國有資產(chǎn)是無法用一個(gè)法律規(guī)范的。所有國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)分類監(jiān)管。公益企業(yè)是政府經(jīng)濟(jì)和社會職能的工具，是政府企業(yè)，由政府專門機(jī)關(guān)監(jiān)管；贏利性國有企業(yè)由出資人代表機(jī)構(gòu)監(jiān)管。《國有資產(chǎn)法》規(guī)范公益類企業(yè)國有資產(chǎn)；贏利類國有企業(yè)適用于規(guī)范民營企業(yè)的法律。