企業(yè)資金成本是指各類資金包括債務(wù)資金和權(quán)益資金成本的加權(quán)平均數(shù)。當(dāng)企業(yè)自有資金利潤率等于借入資金成本率時(shí)，資金結(jié)構(gòu)無論何種形式，其籌資收益均相等；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營收益低于籌資無差別點(diǎn)時(shí)，提高自有資金比例將提高籌資效益和自有資金利潤率。

一、降低企業(yè)資金成本是決定著企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化的根本途徑

（一）降低企業(yè)資金成本能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目的是追求利潤最大化，要追求利潤最大化必須最大限度地降低成本，而降低成本的關(guān)鍵點(diǎn)是降低生產(chǎn)成本，生產(chǎn)成本是企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的集中反映，成本高低反映企業(yè)經(jīng)營管理的好壞，是企業(yè)整體素質(zhì)的綜合表現(xiàn)。評價(jià)一個企業(yè)的優(yōu)劣，無不考察其成本水平，影響成本高低的因素是多方面的，但企業(yè)可以控制的因素中，最重要的是看是否進(jìn)行了行之有效的成本管理。因此，不管企業(yè)工作重點(diǎn)如何轉(zhuǎn)移，降低成本的工作都不能放松，必須強(qiáng)化企業(yè)成本意識，重視企業(yè)的戰(zhàn)略成本管理和過程成本管理，采取各種有效措施降低產(chǎn)品成本，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

（二）降低企業(yè)資金成本是參與市場競爭的需要。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的到來和市場競爭的加劇，制造企業(yè)面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，世界發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)企業(yè)不斷向勞動力成本低的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，而中國則以其豐富的物質(zhì)資源和低廉的人力成本，逐漸成為世界制造業(yè)的中心，贏得了“世界工廠”的美譽(yù)，“中國制造”風(fēng)靡全球。隨著市場需求的迅速擴(kuò)大，國內(nèi)各企業(yè)紛紛從“手工作坊”、“小批量”的生產(chǎn)模式向“大規(guī)模生產(chǎn)”模式靠攏，市場競爭的日益激烈也使企業(yè)在傳統(tǒng)的“開源節(jié)流”措施之外，必須把成本的全面降低作為系統(tǒng)性的工程加以深入挖掘，樹立成本的系統(tǒng)管理觀念和成本管理體系，以發(fā)展的觀念去研究成本管理方式，用戰(zhàn)略的眼光去分析降低成本的途徑，不斷創(chuàng)新成本管理方式，以適應(yīng)新形勢下市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

（三）降低資金成本是企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益的根本途徑。企業(yè)采用一定的措施方案來降低成本，是同利潤的增加密切相關(guān)的，降低成本則意味著利潤的增加。雖然降低成本能引起利潤的增加，但兩者并不是同比例增加的，一般情況下，成本降低的幅度，要比利潤增加的幅度要大，即成本降低10%，利潤可能增加20%甚至更多。有人認(rèn)為增加銷售量是增加利潤的主要途徑，但它卻需要付出一定的代價(jià)。但降低成本卻不需要花錢或花很少的錢。所以，對于企業(yè)的管理者來說，應(yīng)將增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重點(diǎn)，放在降低成本的環(huán)節(jié)上。由于觀念的束縛，許多管理者對這個問題重視不夠，沒有采取相應(yīng)的全面降低成本的計(jì)劃。認(rèn)為日常經(jīng)營管理工作就夠忙的了，很少有時(shí)間來進(jìn)行降低成本的工作及規(guī)劃。他們將工作的重點(diǎn)放在產(chǎn)品的銷售等認(rèn)為能直接體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的這些工作上，認(rèn)為這樣可以使企業(yè)的生產(chǎn)順利進(jìn)行。但是，這種工作能否真的給企業(yè)帶來直接的經(jīng)濟(jì)效益，他們并未進(jìn)行真正的研究。應(yīng)當(dāng)認(rèn)為，銷售等工作只是一種實(shí)現(xiàn)形式，能給企業(yè)帶來的真正的收益的是在生產(chǎn)環(huán)節(jié)。如果不在生產(chǎn)環(huán)節(jié)采取措施降低成本，就不能使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益真正提高。

二、降低企業(yè)資金成本，促進(jìn)企業(yè)向現(xiàn)代化管理邁進(jìn)

（一）加強(qiáng)戰(zhàn)略成本管理，努力提高管理創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步。首先，目前我們的產(chǎn)品缺乏真正意義上的競爭優(yōu)勢，其中原因是生產(chǎn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)建設(shè)投資高，產(chǎn)品能耗物耗高，這些因素基本都是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和工廠建設(shè)過程中忽視戰(zhàn)略性成本管理造成的，它們對成本影響深遠(yuǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中難以改變，在今后的決策中，應(yīng)高度重視戰(zhàn)略性成本管理，把戰(zhàn)略性成本管理作為決策的必經(jīng)程序。其次，雖然我們有激勵創(chuàng)新的政策如合理化建議獎、技術(shù)進(jìn)步獎，但這些政策各個企業(yè)執(zhí)行不一樣，標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)，甚至流于形式。過去我們較多強(qiáng)調(diào)企業(yè)的應(yīng)變能力，但應(yīng)變能力是適應(yīng)而非創(chuàng)新。因此，應(yīng)大力提倡企業(yè)的創(chuàng)新精神，提高科研成果的轉(zhuǎn)化率，使其盡快轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，最終取得明顯的成本效益。

（二）強(qiáng)化質(zhì)量意識，搞好成本管理。對于正處在市場經(jīng)濟(jì)大潮中的當(dāng)代企業(yè)，質(zhì)量可以說是企業(yè)的生命。一個良好的企業(yè)在任何時(shí)候都不能忽視產(chǎn)品的質(zhì)量，尤其是在產(chǎn)品供不應(yīng)求時(shí)。如果能考慮到企業(yè)的整體利益和長遠(yuǎn)利益，提高質(zhì)量與降低成本是統(tǒng)一的，兩者并不存在任何對立關(guān)系。同時(shí)，作為一個企業(yè)，其根本目的就是為了獲取盡可能多的產(chǎn)出，同時(shí)使投入值盡可能小。這就是通過生產(chǎn)函數(shù)及投入品的價(jià)格來求得一個最佳結(jié)合點(diǎn)，使企業(yè)形成一個最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模。由于企業(yè)生產(chǎn)要素的變動期是不同的，我們應(yīng)該對不同時(shí)期的情況分別說明，如果是在短期則主要考慮變動生產(chǎn)要素使企業(yè)能在短期平均成本曲線最低點(diǎn)、進(jìn)行生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)短期最低成本的條件是，變動生產(chǎn)要素的平均產(chǎn)量等于其邊際產(chǎn)量，或短期平均成本等于邊際成本。如果是在長期，則應(yīng)考慮所有生產(chǎn)要素，使企業(yè)達(dá)到最佳生產(chǎn)規(guī)模，或?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。如果企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模超過了長期平均成本曲線的最低點(diǎn)說明企業(yè)規(guī)模過大；如果企業(yè)在小于長期平均成本曲線最低點(diǎn)的規(guī)模生產(chǎn)，說明企業(yè)規(guī)模太小，以此為標(biāo)準(zhǔn)來衡量企業(yè)是否實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求。

（三）合理選擇籌資渠道和方式，合理安排籌資期限。首先，企業(yè)籌集資金的渠道和方式是多種多樣的，但不管是從何種渠道，還是以何種方式去籌措，都要發(fā)生一定的資本成本。例如，向銀行貸款，就要支付借款利息和借款的手續(xù)費(fèi);發(fā)行股票和債券，除了股票和債券的發(fā)行費(fèi)用外，還需支付股利和債券利息;使用合營各方投人的資本，就要向投資者支付股利。不同的資金來源，形成不同的資本成本，即使是同一資金來源，因籌資方式的不同，資本成本也會不同。因此，企業(yè)在籌資前應(yīng)認(rèn)真比較各種資金來源的資本成本，合理選擇籌資的渠道和方式，力求降低資本成本。其次，企業(yè)資金的籌集主要是為了滿足投資的需要，尤其是為了滿足長期投資的需要。在這種情況下，要本著以“投”定“籌”的原則，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資往往是分階段、分時(shí)期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時(shí)，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既可以減少資本成本，又可以減少資金不必要的閑置。

（四）合理安排資本結(jié)構(gòu)，力求降低綜合資本成本，努力提高企業(yè)信譽(yù)。首先，在資本結(jié)構(gòu)決策中，合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下，權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本，因?yàn)?a href="/wiki/%E5%80%BA%E5%8A%A1" title="債務(wù)">債務(wù)利息率通常低于股票利息率，并且債務(wù)利息可以稅前支付，具有抵稅功能。因此，在一定限度內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率，降低權(quán)益資本比率，就可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本，從而可以給企業(yè)所有者帶來財(cái)務(wù)杠桿利益，提高公司價(jià)值。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本，導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模大，則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大，進(jìn)而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)必須保持合理的資本結(jié)構(gòu)，減輕償債壓力。其次，努力提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估。目前，我國絕大多數(shù)企業(yè)不太注重企業(yè)信譽(yù)的建立，對信用等級也采取無所謂的態(tài)度，這樣非常不利于企業(yè)自身財(cái)務(wù)形象的建立。企業(yè)要提高自身的信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為在以后的資本市場上籌資提供便利，才能增加投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本?？傊?，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模時(shí),對資金的需求必然增加。因此，資金成本的高低直接影響甚至決定著企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的好壞。如何降低資金成本,發(fā)揮資金的最大效益,已成為企業(yè)共同關(guān)心和必須考慮的一個重要問題。