資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上的資金借貸和證券交易的場(chǎng)所，也稱中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)按融通資金方式的不同，又可分為銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。

若以金融工具的基本性質(zhì)分類，資本市場(chǎng)可區(qū)分為股權(quán)市場(chǎng)及債券市場(chǎng)，前者是指股票市場(chǎng)，后者則指債券市場(chǎng)。股票市場(chǎng)上主要流通的憑證即為公司股票， 持有股票的股東，除非是公司結(jié)束營(yíng)業(yè)，其股權(quán)資產(chǎn)只有每年的股息收入，對(duì)公司資產(chǎn)不能有立即請(qǐng)求權(quán)。債權(quán)市場(chǎng)內(nèi)流通的各債務(wù)工具，包括各種債券、商業(yè)本 票、存單及貸款等，其基本特點(diǎn)為有一定期限、有較確定的收益率、具有全額請(qǐng)求權(quán)。

資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一部分，它包括所有關(guān)系到提供和需求長(zhǎng)期資本的機(jī)構(gòu)和交易。長(zhǎng)期資本包括公司的部分所有權(quán)如股票、長(zhǎng)期公債、長(zhǎng)期公司債券、一年以上的大額可轉(zhuǎn)讓存單、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款和金融衍生工具等，也包括集體投資基金等長(zhǎng)期的貸款形式，但不包括商品期貨。

資本市場(chǎng)是一種市場(chǎng)形式，而不是指一個(gè)物理地點(diǎn)，它是指所有在這個(gè)市場(chǎng)上交易的人、機(jī)構(gòu)以及他們之間的關(guān)系。

就其細(xì)節(jié)而言對(duì)資本市場(chǎng)的見(jiàn)解有不同的定義。有些金融學(xué)家只將有證明的物件之間的交易看作資本市場(chǎng)的內(nèi)容，而將無(wú)證明的貸款交易另分為貸款市場(chǎng)。其他金融學(xué)家則將兩者均看作是資本市場(chǎng)。公認(rèn)的是長(zhǎng)期性的資本是這個(gè)市場(chǎng)與其它金融市場(chǎng)如衍生市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)之間的區(qū)別。

通過(guò)將其資本投資給受資人投資人獲得了合同證明的、在未來(lái)獲得資本的權(quán)利。雙方也協(xié)議一個(gè)付給投資人的利息。一般利息每年付出。利率的高低主要由受資人的支付能力以及資本市場(chǎng)上的利率高低來(lái)決定。

在資本市場(chǎng)上受資人是資本的需求人和未來(lái)支付權(quán)的提供人。

資本市場(chǎng)上的市場(chǎng)活動(dòng)包括買(mǎi)賣(mài)股票和債券、股份有限公司提高其資本以及自然人貸款。

資本市場(chǎng)上資本出讓的合同期一般在一年以上，這是資本市場(chǎng)與短期的貨幣市場(chǎng)和衍生市場(chǎng)的區(qū)別。

資本市場(chǎng)可以分一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)：

在一級(jí)市場(chǎng)上新的吸收資本的證券發(fā)行并被投資者需求。

在二級(jí)市場(chǎng)上已經(jīng)發(fā)行的證券易手。

假如一個(gè)市場(chǎng)符合證券交易所的要求，則這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)有組織的資本市場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)通過(guò)時(shí)間和地點(diǎn)的集中這樣有組織的市場(chǎng)可以提高市場(chǎng)流通性、降低交易成本，以此提高資本市場(chǎng)的效應(yīng)。

資本市場(chǎng)按融通資金方式的不同，又可分為銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。^[1]

(一)銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)

它是一種國(guó)際銀行提供中長(zhǎng)期信貸資金的場(chǎng)所，為需要中長(zhǎng)期資金的政府和企業(yè)提供資金便利。這個(gè)市場(chǎng)的需求者多為各國(guó)政府和工商企業(yè)。一般1年至5年的稱為中期信貸，5年以上的稱為長(zhǎng)期信貸。資金利率由諸如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資金供求量、通貨膨脹和金融政策等因素多方面決定，一般是在倫敦同業(yè)拆放利率基礎(chǔ)上加一定的幅度。該市場(chǎng)的貸款方式，有雙邊貸款和多邊貸款之分。

(二)證券市場(chǎng)

它是指證券發(fā)行與流通的場(chǎng)所。發(fā)行證券的目的在于籌措長(zhǎng)期資本，是長(zhǎng)期資本借貸的一種方式。證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分。

1．證券市場(chǎng)的形成與發(fā)展

2．證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

(1)如果從證券交易的方式來(lái)考察，可分為初級(jí)證券市場(chǎng)和二級(jí)證券市場(chǎng)。

(2)如果從交易的證券種類來(lái)考察，證券市場(chǎng)又可分債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。

3．證券市場(chǎng)的證券種類

(1)政府債券：即由政府發(fā)行的中期債券和長(zhǎng)期債券。這些債券可在市場(chǎng)上隨時(shí)交易，但不到期不得兌現(xiàn)。

(2)企業(yè)債券：即企業(yè)發(fā)行的、承諾在一定期限向投資者還本付息的債務(wù)憑證。

(3)公司股票：股份公司為籌措資本而發(fā)行的，證明股東按其所持股份享有權(quán)力與承擔(dān)義務(wù)的書(shū)面憑證，是股票持有者借以獲取股息和紅利，以及根據(jù)規(guī)定行使股東權(quán)力的有價(jià)證券。它一般分為普通股與優(yōu)先股兩種。

(三)當(dāng)代國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展的特點(diǎn)

1．國(guó)際資本市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大

2．資本市場(chǎng)籌資證券化

3．國(guó)際金融創(chuàng)新與表外業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)

4．資本市場(chǎng)日益成為各種金融力量“競(jìng)技”的場(chǎng)所，股票市場(chǎng)動(dòng)蕩不安

5．資本市場(chǎng)“失靈”在發(fā)展中國(guó)家日益突出

(1)籌資-投資功能。資本市場(chǎng)的籌資一投資功能是指資本市場(chǎng)一方面為費(fèi)金需求者提供了通過(guò)發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會(huì)，另一方面為資金供給者提供了投資對(duì)象。在資本市場(chǎng)上交易的任何證券，既是籌資的工具，也是投資的工具。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，既有資金盈余者，又有資金短缺者。資金盈余者為使自己的資金價(jià)值增值，必須尋找投資對(duì)象；而資金短缺者為了發(fā)展自己的業(yè)務(wù)，就要向社會(huì)尋找資金。為了籌集資金，資金短缺者可以通過(guò)發(fā)行各種證券來(lái)達(dá)到籌資的目的，資金盈余者則可以通過(guò)買(mǎi)人證券而實(shí)現(xiàn)投資?；I資和投資是資本市場(chǎng)基本功能不可分割的兩個(gè)方面，忽視其中任何一個(gè)方面都會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)的嚴(yán)重缺陷。

(2)定價(jià)功能。資本市場(chǎng)的第二個(gè)基本功能就是為資本決定價(jià)格。證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。證券的價(jià)格是證券市場(chǎng)上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。證券市場(chǎng)的運(yùn)行形成了證券需求者和證券供給者的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這種競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是：能產(chǎn)生高投資回報(bào)的資本，市場(chǎng)的需求就大，相應(yīng)的，證券價(jià)格就高；反之，證券的價(jià)格就低。因此，證券市場(chǎng)提供了資本的合理定價(jià)機(jī)制。

(3)資本配置功能。資本市場(chǎng)的資本配置功能是指通過(guò)證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)資本的合理配置的功能。資本市場(chǎng)由于存在強(qiáng)大的評(píng)價(jià)、選擇和監(jiān)督機(jī)制，而投資主體作為理性經(jīng)濟(jì)人，始終具有明確的逐利動(dòng)機(jī)，從而促使資金流向高效益部門(mén)，表現(xiàn)出資源優(yōu)化配置的功能。

(4)產(chǎn)權(quán)功能。資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)功能是指其對(duì)市場(chǎng)主體的產(chǎn)權(quán)約束和充當(dāng)產(chǎn)權(quán)交易中介方面所發(fā)揮的功能。產(chǎn)權(quán)功能是資本市場(chǎng)的派生功能，它通過(guò)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改造、為企業(yè)提供資金融通、傳遞產(chǎn)權(quán)交易信息和提供產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)而在企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組的過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中資本市場(chǎng)擁有將金融資本轉(zhuǎn)化為實(shí)際資本的作用。其意義在于

1、接受不被用于消費(fèi)的金融資本（投資）

2、通過(guò)建立市場(chǎng)價(jià)格來(lái)達(dá)到提供者和需求者之間的市場(chǎng)平衡

3、將資本導(dǎo)引到最可能有效的投資上

4、通過(guò)資本需求者之間的競(jìng)爭(zhēng)資本可以投到最有效的用途上，這樣可以提高整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的財(cái)富。

期限轉(zhuǎn)換

通過(guò)期限轉(zhuǎn)換受資人和投資人之間的期限要求得到協(xié)調(diào)。

批量轉(zhuǎn)換

資本市場(chǎng)可以將許多小投資者的錢(qián)集中在一起結(jié)合成一筆大的投資款項(xiàng)的作用。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換

未來(lái)不保障的收入可以轉(zhuǎn)化為目前有保障的收入。

完美市場(chǎng)和銀行

為了簡(jiǎn)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)的模型理論家有時(shí)假設(shè)一個(gè)完美的市場(chǎng)。在一個(gè)完美的市場(chǎng)中銀行失去了其意義，因?yàn)槠溱A利為零，它失去了對(duì)儲(chǔ)蓄者和企業(yè)的影響。