外資并購是指外國投資者通過兼并收購的形式而取得企業(yè)控制權(quán)。外資并購從本質(zhì)上說是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的交易行為，其結(jié)果是產(chǎn)生跨越國界的對企業(yè)的兼并和控制。外資并購是目前國際上外商投資的主要方式,外國投資者在購買我國境內(nèi)的非外商投資企業(yè)時可以采用以下幾種方式：股權(quán)并購——購買股東的股權(quán)或認購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)；資產(chǎn)并購——設(shè)立外商投資企業(yè)并通過其協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運營該資產(chǎn)，或者外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運營該資產(chǎn)等。

一、外部因素的推動

1．全球經(jīng)濟一體化。伴隨著國際分工的日益深化和科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，統(tǒng)一的世界市場正在高速形成，生產(chǎn)要素的流動更為自由。在世界經(jīng)濟一體化的大趨勢下，跨國公司在面對更為廣闊的市場前景的同時也面臨著更加激烈的競爭和更大的市場風(fēng)險。因此，跨國公司不斷調(diào)整其經(jīng)營戰(zhàn)略，以全球化的視野利用市場機制在全球范圍內(nèi)整合資源，擴大自身優(yōu)勢，不斷提高核心競爭力，跨國并購是實現(xiàn)這一目標的有效途徑和手段。經(jīng)濟全球化的環(huán)境也為跨國公司的并購活動提供了有效的資源供給。

2．中國市場前景看好。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，繼2003年實現(xiàn)了GDP10.0％和2OO4年的10.1％增長速度之后，2005年中國仍實現(xiàn)了10.2％的經(jīng)濟增長。中國社科院發(fā)布的經(jīng)濟形勢分析報告表明，2006年中國有望實現(xiàn)10.5％左右的經(jīng)濟增長。中國正由潛在的大市場逐步轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實的市場，投資預(yù)期風(fēng)險小而回報高，外商都希望能從中國強勁的增長中分得一杯羹，紛紛加快了在華投資的步伐。

3．政策的調(diào)整。從世界范圍來看，大部分國家和地區(qū)放松了對外資并購的限制，調(diào)整了外商直接投資制度。近年來，我國政府相繼出臺了《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股和法人股有關(guān)問題的通知》、《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》、《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》和《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》等一系列法規(guī)和辦法。2006年8月，商務(wù)部又聯(lián)合國資委、國家稅務(wù)總局、國家外匯管理局等六部委下發(fā)了《關(guān)于境外投資者并購境內(nèi)企業(yè)規(guī)定》。新的法規(guī)有利于為外資的并購活動提供更完善的環(huán)境，外資并購的可操作性增強。目前在中國資本市場上，股權(quán)分置問題的解決有利于清除股權(quán)轉(zhuǎn)移的障礙，股份可以作為并購中的支付工具，進一步便利了外資的并購活動。

二、內(nèi)在因素的激勵

1．品牌戰(zhàn)略。運作成熟的公司都會有自己的品牌發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展計劃?？鐕就ㄟ^橫向并購，減少了競爭對手，市場占有率提高，鞏固長期獲利機會，對國際市場的控制力凸顯。以日化行業(yè)為例，2003年底，化妝品行業(yè)巨擘歐萊雅經(jīng)過了4年的整合收購了國內(nèi)大眾品牌小護士；2004年1月，又把羽西收入囊中。在金字塔式的群體品牌發(fā)展戰(zhàn)略中，小護士的加盟幫助歐萊雅迅速進入了中國廣闊的大眾市場，也加強了歐萊雅原本比較單薄的深度分銷渠道。作為中高檔化妝品品牌的羽西，填補了歐萊雅品牌戰(zhàn)略中該檔次的空缺。歐萊雅把小護士和羽西的工廠也攬人懷中，生產(chǎn)能力無疑得到擴張。如此一來，歐萊雅在國際市場上的競爭實力更加不容小覷。歐萊雅亞洲區(qū)總裁蓋保羅說：“并購是獲得品牌資源的快捷手段，如果有符合公司整體和長遠發(fā)展戰(zhàn)略的目標品牌為什么不考慮呢?”

2．低成本進入市場。和FDI的另外一種形式——新建投資相比，跨國并購可以較低的成本進入某一市場，并獲得原有企業(yè)的營銷渠道等固有優(yōu)勢。世界第三大超市集團英國零售商Tesco通過收購臺灣頂新集團旗下的樂購超市而進人中國市場。以較低的成本獲得了零售業(yè)至關(guān)重要的資源——大賣場。通過收購了解中國市場的樂購超市，Tesco現(xiàn)已擁有25家連鎖店。此外，花旗銀行、渣打銀行等外資金融機構(gòu)通過對內(nèi)地銀行的參股進入了前景廣闊的中國金融市場，在中國金融業(yè)全面開放之前就搶得先機，初品碩果。

3．整合資源。經(jīng)濟全球化的同時，也是西方發(fā)達國家在全球范圍內(nèi)進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程，是發(fā)達國家的夕陽產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的過程。2003年9月，柯達的全球戰(zhàn)略做了調(diào)整，由傳統(tǒng)影像轉(zhuǎn)向數(shù)碼影像業(yè)務(wù)。2o03年10月，伊士曼柯達公司以4 500萬美元現(xiàn)金出資和提供一套用于彩色產(chǎn)品生產(chǎn)的乳劑生產(chǎn)線和相關(guān)的生產(chǎn)技術(shù)，換取中國樂凱膠片集團公司持有20％的國有法人股，成為上市公司樂凱膠片的第二大股東?？逻_把發(fā)達國家的“夕陽產(chǎn)業(yè)”——傳統(tǒng)影像業(yè)務(wù)的利潤增長轉(zhuǎn)向了中國，憑此，柯達可以用膠卷市場的利潤支持其需巨額資金發(fā)展的數(shù)碼影像業(yè)務(wù)，進一步鞏固了其在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢地位。通過跨國并購，跨國公司可以“博采天下之長”，提高競爭力。實現(xiàn)自己的戰(zhàn)略目標。再比如鋼鐵冶金等資產(chǎn)專有性高的行業(yè)中，固定資產(chǎn)所占比例比較大，行業(yè)退出成本較高，新設(shè)備的投入使用往往需要巨額資金。如此一來，行業(yè)內(nèi)容易囤積過剩的生產(chǎn)能力，資源難以得到有效配置，各企業(yè)只能占到較低的市場份額。通過并購重組，可以淘汰陳舊的生產(chǎn)設(shè)備和低效益企業(yè)，降低行業(yè)退出壁壘。

4．分散經(jīng)營風(fēng)險。在激烈的市場競爭中，跨國公司雖然面臨更大的風(fēng)險，但與此同時，開放的市場環(huán)境也為跨國公司提供了更多分散風(fēng)險、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的手段和途徑。跨國公司可以利用不同產(chǎn)品在不同國家和地區(qū)的生命周期的差異，進行多元化投資，投資區(qū)域多元化，投資行業(yè)多元化，達到分散風(fēng)險的目的。匯豐集團在中國政策開放之初就進行了一系列的收購活動：2001年，以5.17億人民幣人股上海銀行，占有8％的股份；2002年，以6億美元取得了平安保險10％的股份；2004年，匯豐與平安聯(lián)手收購了福建亞洲銀行，改組為平安銀行，匯豐和平安各持股50％(隨后匯豐持股比例稀釋到27％)；同年，以17億美元又購得交通銀行19.9％的股份，成為第一家人股國有商業(yè)銀行的外資銀行；2005年，在已經(jīng)持有平安10％的股份的基礎(chǔ)上又斥資人民幣86億元得到了9.91％的股份。逼近政策允許持股上限；隨后，匯豐集團積極參與了湘財證券的重組過程，預(yù)計將拿出10億人民幣與交行一起取得對湘財證券的控股地位；在基金市場，匯豐與山西信托投資有限公司合資設(shè)立的匯豐晉信基金管理有限公司，其中匯豐持有49％的股份。至此，匯豐的觸角已經(jīng)深入到了商業(yè)銀行、保險經(jīng)紀、股票市場、基金市場等金融領(lǐng)域。匯豐集團亞太區(qū)主席鄭海泉稱。匯豐進行并購的主要目的是分散區(qū)域經(jīng)營風(fēng)險。德國大眾汽車公司董事會在一份報告中曾宣稱：“公司政策的一個長期目的就是通過參與到具有同汽車工業(yè)相反的商業(yè)周期地區(qū)中去來確立保持長久的盈利能力?！?

除此之外，獲得規(guī)模報酬、爭取優(yōu)秀人才、達到經(jīng)營協(xié)同和財務(wù)協(xié)同效應(yīng)、降低交易費用等等都是外資并購的基本動因。在此不作具體闡述。從長期來看。追求利潤是每個企業(yè)追求的目標。外資企業(yè)的并購活動最終也是為了獲得更多的利潤。近年來，我國企業(yè)在進軍海外市場的過程中也不斷利用并購這一方式。從對外資并購的動因分析之中，希望國內(nèi)企業(yè)可以得到一些啟示和借鑒，揚長避短，師其長技以自強。

1、外資并購有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略性調(diào)整。首先，外資并購有助于改變市場結(jié)構(gòu)。我國部分行業(yè)盲目投資、重復(fù)建設(shè)嚴重，生產(chǎn)能力過剩，是當前經(jīng)濟運行中的一個突出問題。尤其是在家電、汽車、啤酒、醫(yī)藥等許多行業(yè)的資本配置上，資本重疊和資本分散同時存在，在缺少退出機制的情況下，價格戰(zhàn)讓每一個行業(yè)內(nèi)企業(yè)承受了巨大的壓力，導(dǎo)致行業(yè)低層次過度競爭，造成嚴重的資源浪費。外資并購?fù)ㄟ^整合產(chǎn)業(yè)鏈，整合市場參與者，將不斷使中國的市場結(jié)構(gòu)趨于合理最終實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。其次，目前國有經(jīng)濟改革的重要任務(wù)之一是對國有經(jīng)濟進行戰(zhàn)略性調(diào)整，而對國有企業(yè)進行產(chǎn)權(quán)重組又是國有經(jīng)濟調(diào)整的前提條件。我國民間資本不論是就財力還是就經(jīng)營管理而言，都不可能單獨勝任承接大規(guī)模國有資產(chǎn)、對國有企業(yè)進行改造以及參與改造后的公司治理和經(jīng)營管理的重任。因此，大量國有企業(yè)的改革迫切需要外資，特別是擁有雄厚的資金先進的管理和技術(shù)水平的跨國公司的積極參與。外資并購國有企業(yè)實際上就是外資與國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易，這種交易將導(dǎo)致國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而最終會帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

2、有利于引進先進的技術(shù)與管理經(jīng)驗。發(fā)達國家的跨國公司不僅擁有龐大的資金，還帶來了當今較為先進的科學(xué)技術(shù)和純熟的經(jīng)營管理方法、壟斷性的專利和技術(shù)、先進的管理經(jīng)驗。并購后的我國公司通過外資技術(shù)人員的介入，引導(dǎo)內(nèi)資人員出去學(xué)習(xí)，不斷培養(yǎng)高端人才，能夠加速企業(yè)的技術(shù)進步；同時通過外資參與企業(yè)經(jīng)營管理，也可以借鑒外資成熟和先進的管理經(jīng)驗，分享外資企業(yè)的整個市場渠道，在經(jīng)營上形成更好的滲透，使公司能夠借助跨國公司的品牌優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和管理機制，促進技術(shù)、產(chǎn)品、管理更好地融合，迅速提升核心競爭力。同時我國企業(yè)通過對外來技術(shù)的模仿和吸收，加強自身的技術(shù)研發(fā)能力，實現(xiàn)技術(shù)二次創(chuàng)新，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

3、提高了資源配置效率。企業(yè)并購的過程，實際上也就是經(jīng)濟資源重組的過程。一方面，它可以促進生產(chǎn)要素向更高效益的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移；另一方面，通過優(yōu)勢互補，聯(lián)合發(fā)展還能提高經(jīng)濟資源特別是生產(chǎn)要素的利用效率。要素生產(chǎn)率提高是經(jīng)濟增長的重要動力。在科技進步加速的時代，要素生產(chǎn)率是決定國家經(jīng)濟增長的根本力量。而提高要素生產(chǎn)率一般又是由四方面的原因推動的：資本積累(投資)的增加；勞動者素質(zhì)提高；更為有效的資源分配(如資本和勞動力轉(zhuǎn)移到高效率的部門和企業(yè))；技術(shù)進步。跨國公司對中國企業(yè)并購，能夠快速發(fā)展大型企業(yè)集團，成倍壯大企業(yè)經(jīng)濟實力，增強企業(yè)資金、技術(shù)能力、人才等優(yōu)勢，提高大型企業(yè)集團的行業(yè)產(chǎn)值在銷售額中所占的市場比重。

1、容易造成跨國公司的壟斷和限制性競爭?？鐕纠?a href="/wiki/%E8%B5%84%E6%9C%AC%E8%BF%90%E8%90%A5" title="資本運營">資本運營并購國內(nèi)企業(yè)后，憑借其雄厚實力逐步占領(lǐng)較大市場份額，將可能壟斷或圖謀壟斷國內(nèi)一些產(chǎn)業(yè)。近幾年來，跨國公司在華子公司的工業(yè)總產(chǎn)值占行業(yè)產(chǎn)值的比重呈不斷上升趨勢。在輕工、化工、醫(yī)藥、機械、電子等行業(yè)，其子公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品已占據(jù)國內(nèi)1／3以上的市場份額。除了通過并購?fù)袠I(yè)中兩個或兩個以上國內(nèi)企業(yè)，使市場競爭格局發(fā)生質(zhì)變以外，這種直接并購我國實力企業(yè)的方式，避免了與中國實力企業(yè)的競爭。如柯達公司并購所有(除樂凱之外)國內(nèi)洗印材料和照相器材廠家，形成市場優(yōu)勢地位?？鐕緫{借其技術(shù)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，構(gòu)筑較高的行業(yè)進入壁壘，便可能把價格提高到完全競爭水平以上以獲得巨額壟斷利潤。如果外資并購造成壟斷，外商就有可能控制國內(nèi)市場，制定壟斷價格和瓜分市場策略，破壞市場競爭秩序，損害消費者利益。

2、抑制本國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。外資進入國內(nèi)對本地原有的科技產(chǎn)生一種擠出效應(yīng)，外方控股實際上就是對“自主”的否定，外資通過并購把國內(nèi)一些企業(yè)的核心部分、關(guān)鍵領(lǐng)域、高附加值的部分牢牢控制。依靠技術(shù)優(yōu)勢對外擴張的跨國公司，技術(shù)是其核心優(yōu)勢，如何保持技術(shù)的獨占性是其特別關(guān)心的問題，因此跨國公司對先進的技術(shù)的擴散嚴加控制。另外由于跨國公司對其核心技術(shù)進行嚴密的控制與保護，限制了國內(nèi)人員的參與和接近，特別是由于跨國公司擁有的技術(shù)大都是專有技術(shù)，加上嚴格的控制和對技術(shù)的保密，使得技術(shù)擴散大打折扣。他們也往往采取種種措施，嚴格限制我國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

3、國有資產(chǎn)和民族品牌流失。一方面，國有企業(yè)是在我國建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革剛剛起步階段建立的。我國目前企業(yè)資產(chǎn)評估制度和評估標準與跨國公司普遍選擇的五大會計師事務(wù)所采用的某些國際標準存在差異，這就導(dǎo)致評估結(jié)果不一樣，評高了外資方無法接受，評低了則出現(xiàn)所謂的國有資產(chǎn)流失。有些地區(qū)為獲取更多的外商投資，對外資實施“超國民待遇”，并許諾給外商以豐厚的利潤回報，造成了地區(qū)間的無序競爭和國家財富的重大損失。還有相當一部分企業(yè)未對國有資產(chǎn)進行評估，高值低估的現(xiàn)象更是普遍，從而造成國有資產(chǎn)的大量流失。另外由于國有企業(yè)“所有者缺位”及“內(nèi)部人控制”，使企業(yè)內(nèi)部存在經(jīng)營者的道德風(fēng)險、受賄風(fēng)險問題，結(jié)果造成國有資產(chǎn)流失。另一方面，外資在并購我國企業(yè)后，把內(nèi)資企業(yè)的品牌束之高閣，騰出來的市場空間迅速被外資品牌占據(jù)，使我國企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)遭到踐踏；或低價收購國內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、品牌或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，吞食我國的民族品牌。在國內(nèi)裝備制造業(yè)的徐工機械、廈工機械、大連電機廠、西北軸承廠、佳木斯聯(lián)合收割機廠、無錫威孚、錦西化機、杭州齒輪廠等外資并購案中，中方痛失品牌、市場和產(chǎn)業(yè)平臺的殘酷現(xiàn)實一再重演。

l、外資并購最大的負面效應(yīng)在于它有可能導(dǎo)致壟斷，從而壓制東道國的幼稚工業(yè)、控制東道國市場、破壞東道國原有的競爭秩序。一些跨國公司利用其在技術(shù)、資金、管理上的優(yōu)勢，通過向其并購的企業(yè)提供融資、研究與開發(fā)、銷售等方面的服務(wù)，輕易地并購了一些在行業(yè)占主導(dǎo)地位的國有企業(yè)，甚至出現(xiàn)了全行業(yè)、全地區(qū)的國有企業(yè)被其并購控股的情況，其后果是惡化了行業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)的生存環(huán)境，大量的壟斷利潤被外資占有。

克服外資并購負面效應(yīng)的核心法律就是競爭法體系。目前我國的競爭政策制度建設(shè)還很不完善：《反壟斷法》至今尚未出臺，有關(guān)國內(nèi)競爭的法律只有《反不正當競爭法》，但它只規(guī)定了行政壟斷、公用事業(yè)壟斷等不正當競爭行為，對公司因并購方式引起行業(yè)過度集中所形成的壟斷卻沒有規(guī)定。為了保護競爭、防止壟斷，我們必須依照國際慣例，采用市場的、法律的手段來反壟斷。要盡快制定《反壟斷法》，對外資通過收購國內(nèi)上市公司可能達到市場壟斷的收購行為進行限制，其內(nèi)容應(yīng)包括：(1)壟斷控制制度；(2)經(jīng)濟過度集中的阻卻制度；(3)橫向限制和縱向限制制度；(4)不公正交易方法與歧視規(guī)制等。

2、外資并購可能給上市公司帶來較大的風(fēng)險。目前中國證券市場和國際資本市場還是相對隔離的，國際資本直接投資我國證券市場，不僅可以獲得直接投資收益，還可以獲得套利的機會，可能造成市場的動蕩。另一個是國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險。目前我國國有資產(chǎn)管理和產(chǎn)權(quán)交易立法及監(jiān)管滯后，加上地方政府和企業(yè)引資心切等因素，外資并購國有企業(yè)時往往出現(xiàn)資產(chǎn)評估不嚴格和股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格偏低的現(xiàn)象，引起國有資產(chǎn)的流失。當前發(fā)生的外資并購中，已有出現(xiàn)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格比凈資產(chǎn)貶值超過30％的現(xiàn)象。從上市公司內(nèi)部來看，跨國公司在并購國內(nèi)上市公司時，除投入設(shè)備和資金外，還會充分運用其品牌、技術(shù)、服務(wù)等無形資產(chǎn)，盡可能無償和更多地占用上市公司的無形資產(chǎn)。另外，還存在著中小股東的利益受損的風(fēng)險，外資突然撤離并引發(fā)金融危機的風(fēng)險等。

為了防范這些可能發(fā)生的風(fēng)險，監(jiān)管部門必須在制度上有所防范。例如，可以借鑒遴選戰(zhàn)略投資者的做法，規(guī)定外資收購上市公司股權(quán)之后，必須持有一定的期限。雖然時間上的限制可能會使得外資收購的退出風(fēng)險增加，但并不會阻止真正的跨國戰(zhàn)略投資者來投資。從金融監(jiān)管體系來看，加強監(jiān)管部門對國際資本流動的實時監(jiān)管，建立金融風(fēng)險預(yù)警機制，在發(fā)現(xiàn)苗頭時及早干預(yù)市場，從而保持市場的穩(wěn)定和維持市場的信心；從市場發(fā)育來看，加快我國證券市場的規(guī)范和發(fā)展，擴大市場規(guī)模和市場容量，培育更多的各種機構(gòu)投資者，培育健康的投資理念，有助于降低外資撤離對證券市場造成的不良影響；從宏觀經(jīng)濟來看，繼續(xù)保持我國GDP的穩(wěn)定增長，穩(wěn)步推進人民幣完全自由兌換的進程，維持穩(wěn)定的政局，有助于增加跨國投資者的信心，防止外資撤離。從評估制度來看。應(yīng)盡早出臺《資產(chǎn)評估準則》，進一步規(guī)范評估程序；盡快建立權(quán)威的資產(chǎn)評估機構(gòu)，保證資產(chǎn)評估的獨立性和專業(yè)性；進一步完善有關(guān)政策、法規(guī)，加強對企業(yè)資產(chǎn)剝離重組的監(jiān)督機制。在保護中小股東利益方面，應(yīng)遵循WTO要求的國民待遇原則，要求外資收購方和上市公司按照中國證監(jiān)會、證券交易所的有關(guān)政策履行充分、及時披露有關(guān)信息的義務(wù)，對于達到強制要約收購觸發(fā)條款的收購行為，強制其進行全面要約收購；要從整個市場的規(guī)范發(fā)展人手，切實保護中小投資者的利益。

3、外資并購的法律不健全，操作規(guī)程不明確，限制了外資并購的發(fā)展。從目前我國的立法實踐來看，對外資并購還沒有一套完善、嚴格的外資審批制度來進行規(guī)范。外資并購的法律體系不僅包括直接與并購有關(guān)的法律法規(guī)，而且包括一系列配套法律法規(guī)，如證券法、社會保障法等。由于目前我國這方面的法律還不完善，因此外資對并購的可行性、經(jīng)濟及政治風(fēng)險很難做出確定的判斷，只能小心翼翼地進入并購市場。在具體的并購操作過程中，由于操作規(guī)程不明確，往往政出多頭并且存在過多的干預(yù)，導(dǎo)致并購的手續(xù)復(fù)雜繁瑣，不確定性因素多，增大了并購的交易成本。因此，要用統(tǒng)一的法律法規(guī)來規(guī)范審批程序，明確審批權(quán)限，強化審批責(zé)任，簡化審批手續(xù)，合理確定審批時限。

具體可從以下幾方面著手：(1)按照國際慣例實行自動核準制，適當保留普遍審查制，以提高外資審批效率，促進外資引進，有效防止地方政府短期行為和損害國家利益的行為發(fā)生。(2)在審批范圍上，除了對資產(chǎn)和股權(quán)方式進行審批外，也要注意對各種形式的間接收購進行審批，如將非扶持股比例的股份認購、股份清除、認購配股及轉(zhuǎn)配股等促使外商取得企業(yè)一定控制權(quán)的行業(yè)納入審批范圍，以防止外商以此種方式規(guī)避我國法律。(3)在外資并購的審批內(nèi)容上，要具體審查外資進入的行業(yè)和被并購企業(yè)的規(guī)模，對并購后對該行業(yè)和我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響要作出評估。(4)在審批規(guī)范上，應(yīng)當力求統(tǒng)一，保證規(guī)范的相互銜接，避免出現(xiàn)政出多門、相互沖突的現(xiàn)象；應(yīng)設(shè)立相應(yīng)的專門機構(gòu)，審批權(quán)限不宜下放太多；要簡化、統(tǒng)一審批程序，做到科學(xué)化、合理化。