民間資本，是指國內(nèi)全部非國有投資資本和非外商投資資本。

民間資本主要包括以下幾種類型：

(1)經(jīng)營型民間資本。指民間法人投資和個人投資的實業(yè)資本。具體包括集體、聯(lián)營、個體、私營、非國有股份制五種經(jīng)濟類型的投資總和。

(2)金融型民間資本。指居民的儲蓄存款、居民持有的國庫券、企業(yè)債券、股票、外匯券等各種有價證券。

(3)現(xiàn)金型民間資本。指城鄉(xiāng)居民手持現(xiàn)金總額。

(4)不動產(chǎn)型民間資本。指民間法人(指行政事業(yè)單位、社會團體等)和民間個人所擁有的并用以出租的房屋和土地等。

改革開放以來，我國經(jīng)濟的自由化程度大大增強。提倡“一部分先富起來”刺激了各個階層發(fā)財致富的積極性，人們通過各種途徑，不管是辦實業(yè)，搞物流，外出打工，還是從事各種形式的第三產(chǎn)業(yè)，人們手里的錢是逐漸多起來了。有一個數(shù)字很能說明問題，改革開放之初的1978年，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款總額是210.6億元人民幣，而30年后的2008年，這一數(shù)字達到了21.4萬億元，增長了近1000倍！這還不包括居民手持現(xiàn)金和各種有價證券。由此可見我國民間資本的巨大體量。面對這一巨大社會資本，我們應當充分估計到這一潛在力量對我國經(jīng)濟和社會發(fā)展的巨大作用，不管這一作用是正面的還是負面的。

資本和人的結合使它賦予了生命力，資本是絕不肯安于寂寞的，它肯定要施加影響于人們的經(jīng)濟生活?？偟膩砜?a href="/wiki/%E7%A4%BE%E4%BC%9A%E8%B5%84%E6%9C%AC" title="社會資本">社會資本對經(jīng)濟生活的作用大體呈現(xiàn)三種狀態(tài)，一是生龍活虎，二是如狼似虎，三是洪水猛獸。當然我們需要第一種作用，這是我們建設社會主義市場經(jīng)濟的目的所在。但這取決于我們有利于資本活躍的制度背景和公共政策的正確選擇。

當然，民間資本還不僅指居民儲蓄。居民儲蓄只是城鄉(xiāng)居民將暫時不用或結余的貨幣存入銀行或其他金融機構的一種存款活動。西方經(jīng)濟學通行的概念認為，儲蓄是貨幣收入中沒有被用于消費的部分。這種儲蓄不僅包括個人儲蓄，還包括公司儲蓄、政府儲蓄。包括銀行的存款、購買的有價證券及手持現(xiàn)金等。我國對這一概念的理解同西方經(jīng)濟學不同，在我國，這一概念僅指城鎮(zhèn)居民儲蓄存款和農(nóng)民個人儲蓄存款兩部分，不包括居民的手持現(xiàn)金、有價證券和企業(yè)、部隊、機關團體等單位存款。顯然，我國21、4萬元的居民儲蓄存款只是民間資本的一部分。按照社會資本的一般結構，我國民間資本的總額度應該是儲蓄額乘以二，即43萬億之多。我們的資本運作，不管是政府，還是民間，在中國，我們所面對的就是這樣一個龐然大物。

資本運作，又稱資本運營，是指通過市場法則，整合、引導社會資本，實現(xiàn)社會資本的合理化流動和高效配置，實現(xiàn)價值增值，效益增長的一種經(jīng)營方式。其基本形式包含銀行存款、貸款，股票、債券發(fā)行，信托、風險投資，企業(yè)兼并、債務重組、資產(chǎn)整合以及其他各種形式的融資行為等。

在成熟的市場經(jīng)濟條件下，民間資本會按照比較效益的原則，象空氣一樣不斷地從效益低的行業(yè)和企業(yè)流向效益高的行業(yè)和企業(yè)，及時填補社會生產(chǎn)和服務的空白，并實現(xiàn)最大增值，同時實現(xiàn)整個社會效益的最大化。民間資本實現(xiàn)了這一目標，它就起到了經(jīng)濟社會發(fā)展助推引擎的作用，是一種生龍活虎的力量。這是我們所說的民間資本的第一種狀態(tài)，即它的生龍活虎狀態(tài)。

相反，如果我們的制度設計和政策選擇不利于民間資本在效益原則基礎上的合理流動，龐大的民間資本就會如墮十里云霧，又如野牛鉆入火陣，東奔西突，不知所向。在這種情況下，一部分經(jīng)濟人憑自己的直覺或者有限的理性分析，可能獲取一定的收益，但另一部分人則可能因盲目的投資行為而毫無收益甚至血本無歸，這就是我所說的民間資本的第二種狀態(tài)，即它的如狼似虎狀態(tài)。更有甚者，如果我們的制度設計和政策導向處于和市場經(jīng)濟對立的地位，使民間資本流向了很不合理的行業(yè)和企業(yè)，就會破壞產(chǎn)品結構、產(chǎn)業(yè)結構、進出口結構等社會經(jīng)濟結構，造成國民經(jīng)濟結構比例失調(diào)，使多余的產(chǎn)業(yè)更加膨脹，而急需的行業(yè)又得不到發(fā)展，如二十幾年的計劃經(jīng)濟制度。這就是民間資本所處的第三種狀態(tài)，即它對于國民經(jīng)濟之洪水猛獸的作用和狀態(tài)。

值得指出的是，[[經(jīng)濟結構]的失調(diào)就像房屋的結構不合理一樣，改造起來將付出巨大歷史性的代價。

從我國目前民間資本的狀態(tài)來看，這三種情況都是存在的，可以說，這三種作用相互斗爭、相互作用，共同存在。當然，第二種，第三種狀態(tài)是我們所不愿看到的，我們黨和政府也在采取很多措施消除第二、第三種狀態(tài)，促使民間資本向第一種狀態(tài)轉化。比如，加大直接融資的力度，改革企業(yè)上市辦法，規(guī)范民間借貸行為，逐步放開民間資本進入壟斷行業(yè)等。但這些措施總的來看是雷聲大、雨點小，相對于我國活躍的民營經(jīng)濟和亟待發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)來說，金融體制的改革是滯后的，因而也就不能充分發(fā)揮民間資本對經(jīng)濟和社會發(fā)展生龍活虎般的促進作用，甚至在許多方面出現(xiàn)了重大誤差。例如，我國中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、西部地區(qū)發(fā)展嚴重缺乏資金，而某些壟斷行業(yè)企業(yè)卻以所持巨大盈余資金投資國際金融衍生工具交易，甚至參與資本炒作，造成巨大的投資失誤；巨大的民間資本找不到合適的流通渠道，導致僅有的一些可流通物品如股票、房產(chǎn)惡炒、爆炒，使股市、房市嚴重脫離市場定價原則高位運行，給居民生活和經(jīng)濟結構造成嚴重后果。

在今天的中國，房子居住的意義已退居其次，更多的是突顯了作為富人的標示和投資意義。這樣看來，買房用于居住的大多數(shù)中國人買不起房就不足為怪了。在這種境況下，奢望房價下跌也是沒有根據(jù)的，房子作為投資工具存在推高了房市，拉大了中國的貧富差距，加劇了社會矛盾。

事實上，推動房價的原罪還是資本，是在中國無處可投的資本。

投資和資本渠道不暢，還導致嚴重的奢靡風氣和一擲千金、揮金如土的愚昧消費，如奢華汽車、奢華墳墓、抓彩賭毒、吃喝浪費等。一方面是國內(nèi)資本搞不活，廣大中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)搞不到資金，另一方面是鋪張浪費、愚昧消費和盲目的投機炒作，或者片面依賴國外資本，把市場、資源以優(yōu)惠條件送給外國，使國外資本在我國大發(fā)其財。我國金融業(yè)的壟斷狀態(tài)已到了嚴重限制我國經(jīng)濟的發(fā)展的地步。不要看少數(shù)國有銀行根本不辦理中小企業(yè)和個人小額貸款業(yè)務，具有諷刺意味的是，這些銀企對于社會存款卻是不拒涓涓細流，獨家吸儲成了國有金融企業(yè)的特權。這等于說，在中國是不允許民間資本進入金融行業(yè)的。

其實，只要服務的好，并不在乎你是國有還是民營。問題是這些國有銀企并不對中小型企業(yè)和風險性投資提供服務。我國近幾年來多次降低銀行利率和準備金率，其初衷是降低居民儲蓄率，拉動消費，促進直接融資。但由于相關的融資措施沒有啟動，龐大的民間資本仍找不到相應的投資渠道，反而加劇了上述問題，畢竟只能以低利率儲蓄狀態(tài)存在的鈔票，和一堆廢紙沒有什么區(qū)別。種種跡象表明，如果我們不能有效的改革金融體制，給民間資本以合適合理的流通渠道，民間資本對經(jīng)濟的作用就只能是負效應。

浮士德說，“我的朋友，理論是灰色的，而生活之樹常青?！瘪R克思也說過這樣一句話，“一種社會需要相當于一百所大學?！边@些話的意思是說，當某種社會需要產(chǎn)生時，就會吸引許多人的注意，因而許多人就會投身于這種需要，去學習、去探索、去實踐，并以自己的創(chuàng)造性活動去滿足這種社會需要。這是比一百所大學培養(yǎng)人才來得更快的社會大學?？梢姡鐣羁偸亲咴诶碚摰那邦^。我國中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)以及欠發(fā)達地區(qū)對資本的饑渴，正是這樣一種巨大的社會需要，它召喚著一些得風氣之先的仁人志士，不囿于條條框框，以創(chuàng)新型的思維在民間融資方面大膽試驗、勇于探索，創(chuàng)造了許多民間資本運作的新形式，如溫州的“錢莊”“典當行”“互助會”；各種私募發(fā)起設立的股份公司；股份合作制銀行；各種民間借貸，以及其他形式的融資行為等。這些創(chuàng)新型的民間融資形式，雖然還有許多缺點缺陷有待克服和彌補，但卻解決了許多企業(yè)的燃眉之急，在僵化的金融體制上打開了一個缺口，對我們那些僵化的金融政策的制定者們也是一個有益的警醒。

資金是企業(yè)的血液，資金搞不活，國民經(jīng)濟就不可能搞活。從宏觀層面上來看，我國各地片面追求GDP所形成的以行政區(qū)劃為格局，以地方政府為主體對國民經(jīng)濟的分而治之體制，嚴重障礙著資金的流通和資源的配置。銀行的壟斷地位和過分的受制于政策導向，使金融企業(yè)失去了主動性和靈活性，資金的使用效益大大降低，并可能因資金流向的不合理而導致嚴重的經(jīng)濟結構失衡。企業(yè)的審批制上市嚴重阻礙了我國企業(yè)直接融資的步伐，使股票發(fā)行價格和價值嚴重背離，使股市這一市場經(jīng)濟條件下直接融資的主要形式蛻變?yōu)椴糠制髽I(yè)靠政策圈錢和某些人投機炒作的場所。股市根本沒有起到經(jīng)濟的晴雨表和資金的蓄水池的作用，已完全背離了股市的初衷和它的原始意義，這是我們在股市運作上最大的敗筆。

總而言之，我國金融改革面臨著艱巨的任務，我國中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和西部地區(qū)的發(fā)展，呼喚著金融體制改革。同時我們也相信，隨著改革的深化，我國民間資本龍騰虎躍的局面一定會到來。

在我國，民間資本的流動并不僅僅活躍于儲蓄與證券市場之間，目前的民間資本流動主要有以下方式：

一、儲蓄

儲蓄是一種風險最低、收益也最低的投資方式，居民通過儲蓄獲取固定利息，商業(yè)銀行通過吸儲、放貸的方式將資本投放于生產(chǎn)、流通等領域。在我國，民間資本通過儲蓄—放貸的方式進行流通是最主要的流通方式，但這種流通方式對于紛繁復雜的市場需求而言，顯得過于單一，尤其是對于中小企業(yè)而言，這種流通方式很難滿足其現(xiàn)實的資本需求。

二、直接投資

直接投資也是一種常見的資本流通方式，其主要特征是高風險、高收益。但在中國這種社會誠信體系尚不健全、職業(yè)經(jīng)理人市場尚不發(fā)達的狀況下，直接投資方式一般都是資本所有者與資本經(jīng)營者合二為一。這種投資方式對于零星資本缺乏吸引力，因為從法律上來說，未占到一定股份比例的股東不具有決策權，加之我國大部分中小企業(yè)的財務管理尚不規(guī)范，誰都不敢將錢投入一個自己既沒有決策權、又看不到規(guī)范信息資料的企業(yè)當中。即使有，也是建立在一種血緣關系或朋友的充分信任關系之上的投資，但這種信任關系的基礎十分脆弱，因為其缺乏強有力的硬約束條件作為保證。

三、間接投資

通過規(guī)范的資本市場進行投融資也是民間資本流動的一種主要方式，我國的資本市場起步晚且容量不大。最重要的是，進入資本市場的企業(yè)良莠不齊，證券欺詐、黑幕事件層出不窮，由此造成投資者的心態(tài)不穩(wěn)，投資行為演變成一種純投機行為。在資本市場應該存在一定的投機機會，即投機行為能成為一個價格與價值的平衡器時，這種投機行為是適當?shù)摹５稒C行為成為市場的主流時，就不利于資本市場的發(fā)展了。

四、民間信貸

在我國，民間信貸一直游走于政策法律的邊緣，我國禁止非法集資行為，但如何界定非法集資與正常的民間信貸行為，我國尚無明確的司法解釋。對于正常的民間信貸行為，如限定利率水平下的民間信貸行為，我國采用默許的方式，即作為正常債權加以保護。但對于高于限定利率水平的民間信貸行為是不受法律保護的，如高利貸行為則屬于法律明文禁止的范疇。由于民間信貸行為受法律保護力度的不夠，民間信貸行為一直處于地下運行的灰色地帶，加上民間信貸與銀行儲蓄之間存在較大利差，因此有相當部分民間資本選擇了民間信貸的投資方式，導致民間信貸的規(guī)模逐步增大，如沿海城市一帶的地下錢莊已漸成氣候。但由于缺乏正式監(jiān)管，民間信貸行為的規(guī)范程度較差，投資者的合法權益也很難得到有效保護。

由于我國目前規(guī)范的資本流動渠道的單一性，加上資本的逐利性需求，導致大量的民間資本流入了非正規(guī)渠道，如民間信貸與不規(guī)范股權投資行為，形成巨大的體外資本循環(huán)系統(tǒng)。如何規(guī)范民間資本流動，加強對民間資本流動的監(jiān)管力度，已經(jīng)成為一個影響社會穩(wěn)定與國家經(jīng)濟安全的重要課題。

規(guī)范與引導民間資本的正常流動，加強對民間資本的監(jiān)管可以從以下方面著手：

(一)界清模糊地帶，加大對合法民間信貸行為的保護力度。

如界清非法集資與正常民間信貸行為的界限，超過一定規(guī)模的民間信貸行為必須報金融監(jiān)管部門備案，并且規(guī)定只有在金融監(jiān)管部門備案的合法民間信貸行為才能受到法律的保護，對于未能履行還款承諾的企業(yè)應將其違約記錄記入誠信檔案。通過這些措施的實施，一方面能加大對民間合法信貸行為的保護力度；另一方面也能將這部分體外循環(huán)資金納入政府監(jiān)管范疇。而且，民間信貸行為能為目前的單一利率體制提供能相對反映資本供需關系的市場參考利率，以利于監(jiān)管層對資本市場更全面、更深入的了解，從而為宏觀經(jīng)濟決策提供參考。

(二)完善社會信用體系。

目前，在銀行系統(tǒng)內(nèi)部已經(jīng)建立了企業(yè)誠信檔案，企業(yè)的信貸規(guī)模、資信等級和逾期記錄等資料均已錄入人民銀行數(shù)據(jù)庫。為了有效地保護民間信貸資本的安全性，可以考慮將企業(yè)的民間信貸規(guī)模及履約、違約記錄等資料一并錄入金融系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫，并在充分保護企業(yè)商業(yè)秘密的情況下有條件地向社會公眾開放。為了防止部分企業(yè)主使用“金蟬脫殼”之術逃避監(jiān)管，對于有誠信污點行為的企業(yè)與企業(yè)股東應一并披露，以利于引導民間信貸行為的理性選擇。

通過企業(yè)誠信檔案的建立及透明化管理等措施，一方面能有效約束企業(yè)的不誠信行為，從而達到保護民間合法信貸行為的目的；另一方面，企業(yè)誠信檔案的建立不僅對規(guī)范資本市場具有積極意義，而且對于規(guī)范我國的整個市場經(jīng)濟秩序都具有十分深遠的意義。

(三)加大懲處力度，增大違法成本。

民間正常流動資本得不到有效保護除了規(guī)則缺失、體系不完整等因素外，還有一個更重要的原因在于多方主體對規(guī)則的漠視。如我國的《公司法》、《會計法》及《刑法》中的條款都提出嚴厲打擊會計造假行為，但如果將所有中小企業(yè)的財務資料進行徹底清查的話，可能會計資料完全真實的企業(yè)寥寥無幾。會計造假泛濫一方面來自于企業(yè)主想逃稅的利益訴求；另一方面也與時下的市場大環(huán)境有關，如潛規(guī)則下的許多費用就無法在賬內(nèi)進行消化等。由于會計造假行為導致了企業(yè)最基本的財務信息的失真。

財務信息失真不僅侵害了國家利益，也傷害了股東與債權人的利益，其實更多的是對市場規(guī)則的破壞。因此，監(jiān)管層必須加大對市場主體信息失真的懲處力度，對于未能準確及時披露相關信息的主體，首先要限制其信用融資行為，無論是官方渠道還是民間渠道；其次，對于性質(zhì)比較惡劣、造成影響比較大的市場主體，除了市場禁入外，還應該提高經(jīng)濟處罰的標準，某些情節(jié)嚴重、性質(zhì)惡劣的違法行為，該追究刑事責任的，應堅決予以追究刑事責任。只有有效地清除害群之馬，整個市場才能規(guī)范；只有在規(guī)范運行的狀態(tài)下，監(jiān)管層的監(jiān)管才有可能到位。

總而言之，資本的逐利性特征決定了其流動性，當正式渠道過于單一且獲利水平低于由資本供需關系所決定的市場利率水平時，資本將朝著獲利水平更高的渠道流動，監(jiān)管層只有順時應勢地完善相關規(guī)則、加強對體外循環(huán)資本的實時監(jiān)管，才能規(guī)范民間資本的正常流動，保護資產(chǎn)所有人的合法權益。