現(xiàn)金流量，又稱(chēng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)或現(xiàn)金流動(dòng)，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目）而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入（Cash in Flow）、現(xiàn)金流出（Cash Out Flow）及其差量情況的總稱(chēng)。而通過(guò)編制現(xiàn)金流量表所反映的現(xiàn)金流量信息在協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系、組織財(cái)務(wù)活動(dòng)等方面起著重要作用，這些已引起國(guó)內(nèi)外各種經(jīng)濟(jì)組織的高度重視。究其原因：一是由于通貨膨脹使非貨幣性資產(chǎn)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其重置成本 ，從而按權(quán)責(zé)發(fā)生制和歷史成本原則計(jì)算出來(lái)的利潤(rùn)包含了已耗資產(chǎn)的升值。尤其是權(quán)責(zé)發(fā)生制在確認(rèn)、計(jì)量和記錄企業(yè)會(huì)計(jì)要素時(shí)采用了一系列預(yù)提、分配和攤銷(xiāo)，使利潤(rùn)的計(jì)算穿插了許多人為因素，這樣相對(duì)客觀的現(xiàn)金流量日益成為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。二是企業(yè)資本中舉債的比例大幅提高，資本結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，從而對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性標(biāo)準(zhǔn)提高，報(bào)表使用者對(duì)現(xiàn)金流量也就日益重視。因此，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的管理，及時(shí)掌握現(xiàn)金流量信息，最大限度地提高資金利潤(rùn)率已成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。

現(xiàn)金流量管理是指以現(xiàn)金流量作為管理的重心、兼顧收益，圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)而構(gòu)筑的管理體系，是對(duì)當(dāng)前或未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量和時(shí)間安排方面所作的預(yù)測(cè)與計(jì)劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報(bào)告以及分析與評(píng)價(jià)。因此，現(xiàn)金流量管理的具體內(nèi)容既包括與現(xiàn)金預(yù)算的分工組織體系有關(guān)的一系列制度、程序安排及其實(shí)施的預(yù)測(cè)與計(jì)劃系統(tǒng)和由收帳系統(tǒng)、付帳系統(tǒng)和調(diào)度系統(tǒng)構(gòu)成的執(zhí)行與控制系統(tǒng)，又包括借以報(bào)告一定時(shí)期終了母系統(tǒng)和各子系統(tǒng)綜合運(yùn)行最終結(jié)果的信息與報(bào)告系統(tǒng)以及對(duì)現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)、現(xiàn)金預(yù)算執(zhí)行情況和現(xiàn)金流量信息本身的分析與評(píng)價(jià)系統(tǒng)。由此可見(jiàn)，現(xiàn)金流量管理是一個(gè)內(nèi)容極其豐富的系統(tǒng)。

企業(yè)現(xiàn)金流量管理與其各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)是交織在一起的，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)是不穩(wěn)定的，這就造成企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出往往也不平衡。為了追求最大限度的平衡和最大限度的現(xiàn)金凈流入，保持現(xiàn)金流量的通暢，就必須加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量管理，適時(shí)地對(duì)企業(yè)的資源進(jìn)行合理組合配置。因此，研究現(xiàn)金流量管理意義十分重大：

1.對(duì)現(xiàn)金流量的反映可以增強(qiáng)企業(yè)決策的實(shí)效性

現(xiàn)金流量是按收付實(shí)現(xiàn)制原則計(jì)量的，與實(shí)際資金運(yùn)動(dòng)相一致。由于權(quán)責(zé)發(fā)生制下計(jì)算的利潤(rùn)存在許多人為的因素，所反映的會(huì)計(jì)信息具有一定的局限性，因而采用現(xiàn)金流量信息來(lái)反映企業(yè)的實(shí)際支付能力、償債能力、資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策更具實(shí)效。

2.利用現(xiàn)金流量更有利于加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程，實(shí)質(zhì)是從現(xiàn)金到物質(zhì)，又由物質(zhì)到現(xiàn)金的過(guò)程，通過(guò)現(xiàn)金流量的管理，使企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)置于監(jiān)控之下，有利于杜絕體外循環(huán)等弊端，控制了現(xiàn)金的流入、流出，加強(qiáng)了財(cái)務(wù)監(jiān)控的力度。

3.現(xiàn)金流量狀況更能體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力

企業(yè)生存的主要威脅來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是長(zhǎng)期虧損、不能以收抵支。二是資不抵債、不能償還到期債務(wù)?？梢?jiàn)，企業(yè)的興衰，直接原因不在于利潤(rùn)，而是現(xiàn)金流量。

關(guān)于現(xiàn)金流量管理在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位問(wèn)題，當(dāng)前我國(guó)財(cái)務(wù)理論界尚存在許多不同觀點(diǎn)。我國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)專(zhuān)家余緒纓教授認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是資金運(yùn)動(dòng)， “現(xiàn)金流動(dòng)作為企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)，可綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要過(guò)程（供、產(chǎn)、銷(xiāo)）和主要方面（籌資、融資、投資；成本、費(fèi)用發(fā)生；利潤(rùn)分配等）的全貌”。暨南大學(xué)胡玉明教授認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是現(xiàn)金流量本身（以區(qū)別于作為管理會(huì)計(jì)對(duì)象的現(xiàn)金流量信息）。他認(rèn)為， “財(cái)務(wù)管理實(shí)質(zhì)上就是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量（包括現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量）的安排”。北京商學(xué)院的王斌教授認(rèn)為， “現(xiàn)金流轉(zhuǎn)說(shuō)是財(cái)務(wù)管理對(duì)象的本質(zhì)描述”，“現(xiàn)金流轉(zhuǎn)說(shuō)是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程的定位”。

理解現(xiàn)金流量及其管理在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位時(shí)，首先不能將資金與現(xiàn)金混為一談，因?yàn)?a href="/wiki/%E7%8E%B0%E9%87%91%E7%AE%A1%E7%90%86" title="現(xiàn)金管理">現(xiàn)金管理只是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行管理，而現(xiàn)金流量管理的對(duì)象則不僅僅限于現(xiàn)金資產(chǎn)，應(yīng)是企業(yè)的整個(gè)資金運(yùn)動(dòng)，涉及企業(yè)的方方面面，現(xiàn)金管理只是現(xiàn)金流量管理的一部分。資金（Funds）從其靜態(tài)形式來(lái)看，一方面表現(xiàn)為各種流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)（而非僅僅表現(xiàn)為現(xiàn)金）的占用，另一方面表現(xiàn)為各類(lèi)負(fù)債和所有者權(quán)益的取得來(lái)源；從其動(dòng)態(tài)表現(xiàn)來(lái)看，資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為起點(diǎn)，經(jīng)歷儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金等非現(xiàn)金形式，最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。顯然，以現(xiàn)金概括這一過(guò)程過(guò)于勉強(qiáng)。

此外，現(xiàn)金流量管理是對(duì)企業(yè)的全面管理，既涉及具體的管理，又有許多方面是抽象的，如價(jià)值評(píng)估、投資決策等。企業(yè)獲得所需資金的方法并非僅依靠現(xiàn)金流入，又有獲得供貨商提供的信用，運(yùn)用融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃取得資產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)等。同理，企業(yè)運(yùn)用資金也非僅現(xiàn)金流出的唯一途徑，給予顧客信用亦為途徑之一。這些情況說(shuō)明，資金與現(xiàn)金存在很大的區(qū)別。當(dāng)然，資金周轉(zhuǎn)實(shí)質(zhì)上是以現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)為核心展開(kāi)的，獲取必要的現(xiàn)金流入是組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本前提，耗用一定數(shù)量的現(xiàn)金是公司營(yíng)運(yùn)的正常需要，收回最終以現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)的報(bào)酬既是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的目的，又是一個(gè)新的資金循環(huán)階段開(kāi)始的起點(diǎn)。各類(lèi)非現(xiàn)金資產(chǎn)（即一部分資金）實(shí)際上都是現(xiàn)金流出的累積載體，并且最終都要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入。

因而，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)順暢是公司資金周轉(zhuǎn)順暢的主體內(nèi)容，重視現(xiàn)金流量管理的企業(yè)，其資金周轉(zhuǎn)也必定能在一個(gè)合理的軌道上運(yùn)行。資金周轉(zhuǎn)困難，從根本上看就是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的凝滯和現(xiàn)金頭寸的缺乏?！皩?duì)現(xiàn)金/資金流轉(zhuǎn)的監(jiān)控與管理正是財(cái)務(wù)管理的核心工作”，這代表了西方財(cái)務(wù)理論界對(duì)資金與現(xiàn)金的關(guān)系及其在理財(cái)中的地位的認(rèn)識(shí)。綜上所述,資金運(yùn)動(dòng)是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，現(xiàn)金流量是資金運(yùn)動(dòng)的實(shí)質(zhì)，現(xiàn)金流量管理則是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，企業(yè)可用資金的能力已成為制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

1.現(xiàn)行企業(yè)對(duì)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的渴望、急于改善在所處市場(chǎng)上的地位的內(nèi)在沖動(dòng)以及實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的管理戰(zhàn)略等等，無(wú)一不對(duì)現(xiàn)金產(chǎn)生巨大的需求。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)具有通過(guò)降低成本等措施實(shí)現(xiàn)收益最大化的特點(diǎn)，因而它對(duì)企業(yè)具有巨大的誘惑力，而這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提是加大投資力度。增加與銷(xiāo)售有關(guān)的投資可能對(duì)現(xiàn)金流量造成一種持久的威脅，因?yàn)樗偸侵萍s著企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備。加大投資力度的企業(yè)通常會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們的現(xiàn)金流出量將迅速增加而現(xiàn)金凈流量將急劇下降。

2.企業(yè)所處市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r以及它們?cè)谑袌?chǎng)中所處的地位也直接地影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。研究表明，在一個(gè)慢速增長(zhǎng)的市場(chǎng)上，企業(yè)獲取的現(xiàn)金流量與其市場(chǎng)占有率成正比。在這個(gè)市場(chǎng)上占有率最大的企業(yè)，其現(xiàn)金流入量最大。在一個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)上，市場(chǎng)占有率最高的企業(yè)同市場(chǎng)占有率最低的企業(yè)一樣，其現(xiàn)金凈流量最低。占有率低的企業(yè)，其現(xiàn)金流量較低自不待言。而一個(gè)市場(chǎng)占有率較高的企業(yè)在這樣的市場(chǎng)上，僅僅是為了維持原市場(chǎng)占有率就可能需要相當(dāng)多的現(xiàn)金，以備追加營(yíng)運(yùn)資本、增添工廠與設(shè)備之需。企業(yè)如果為擺脫市場(chǎng)困境，通過(guò)增加推銷(xiāo)支出或引進(jìn)新產(chǎn)品來(lái)改善其未來(lái)的市場(chǎng)地位，它將不得不面臨在短期內(nèi)成本升高的影響。

3.為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，企業(yè)通常實(shí)施差異化戰(zhàn)略和目標(biāo)聚集戰(zhàn)略，然而，以這些戰(zhàn)略發(fā)揮作用之前，就必須投入大量資金。實(shí)際上，不僅是實(shí)施差異化戰(zhàn)略和目標(biāo)聚集戰(zhàn)略，就是運(yùn)用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，企業(yè)也面臨著短期內(nèi)支出增大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌杀绢I(lǐng)先戰(zhàn)略追求的是樹(shù)立長(zhǎng)期的成本優(yōu)勢(shì)。

由此可見(jiàn)，現(xiàn)金流量始終是制約企業(yè)發(fā)展的一個(gè)稀缺資源，相應(yīng)地，作為專(zhuān)業(yè)管理的財(cái)務(wù)管理就必須以現(xiàn)金流量管理為中心展開(kāi)?，F(xiàn)在，世界各國(guó)為扶持企業(yè)發(fā)展，通過(guò)制定政策、建立中介機(jī)構(gòu)等為其外部籌資創(chuàng)造了良好的環(huán)境，這與企業(yè)內(nèi)部科學(xué)的現(xiàn)金流量管理相配合，在很大程度上緩解了企業(yè)對(duì)資金的需求。相比之下，我國(guó)政府給予企業(yè)的扶持政策在力度上尚顯不足，外部籌資環(huán)境的營(yíng)造也還處在摸索之中。在這種形勢(shì)下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理只有以現(xiàn)金流量為中心，構(gòu)建科學(xué)的現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)，加大現(xiàn)金流量管理的力度，并以此為原點(diǎn)向財(cái)務(wù)管理的其他領(lǐng)域幅射和延伸。解決企業(yè)發(fā)展亟需的資金問(wèn)題。

1. 定期編制現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金預(yù)算表

有些企業(yè)出于應(yīng)付年報(bào)的需要，將現(xiàn)金流量表一編了事，并沒(méi)有把現(xiàn)金流量表作為理財(cái)?shù)挠行Чぞ?。事?shí)上，作為反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況的現(xiàn)金流量表，能夠說(shuō)明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的來(lái)龍去脈，反映企業(yè)一定時(shí)期的償債能力、支付股利的能力、未來(lái)獲取現(xiàn)金的能力以及企業(yè)的投資和理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響，有助于對(duì)企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況作出客觀評(píng)價(jià)。因此，在實(shí)務(wù)工作中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)每月編制現(xiàn)金流量表，并將事前的預(yù)測(cè)與事后分析相結(jié)合，即對(duì)現(xiàn)金流量完成情況進(jìn)行事后分析，又在分析的基礎(chǔ)上編制下期的現(xiàn)金預(yù)算表。只有把現(xiàn)金流量表作為日常管理、調(diào)度和控制現(xiàn)金的有效工具，現(xiàn)金流量才能被真正控制住?，F(xiàn)金預(yù)算可按以下方法編制：先假定目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比具有代表性（也可以三年或五年的平均數(shù)），根據(jù)目前有關(guān)數(shù)據(jù)和計(jì)劃的銷(xiāo)售額來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流入量與流出量。假定ABC公司，今年的銷(xiāo)售額為1000萬(wàn)元，銷(xiāo)售實(shí)際收到現(xiàn)金800萬(wàn)元，預(yù)計(jì)明年銷(xiāo)售可增長(zhǎng)5%，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)構(gòu)百分比不會(huì)有大的變動(dòng)，則ABC公司的銷(xiāo)售收現(xiàn)比 =銷(xiāo)售收現(xiàn)÷銷(xiāo)售額=800÷1000=80%，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售商品的現(xiàn)金流入=[銷(xiāo)售額（1+預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率）]×銷(xiāo)售收現(xiàn)比=1000（1+5%）×80% =840（萬(wàn)元）。假定ABC公司目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比（即流入÷流出）為1.4，購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)支付的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出的百分比為50%，則預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出=預(yù)計(jì)的商品銷(xiāo)售收入÷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比=1000÷1.4= 714萬(wàn)元，預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)支付的現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出×購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)支付的現(xiàn)金占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出百分比=714×50%=357萬(wàn)元。用同樣的方法可以計(jì)算出其他項(xiàng)目的數(shù)額。

2. 加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流入流出的動(dòng)態(tài)管理與控制

在定期編制現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金預(yù)算表的基礎(chǔ)上，企業(yè)還應(yīng)從現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量?jī)煞矫嫒胧肿ズ脤?duì)現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)管理與控制。抓現(xiàn)金流入量就是要開(kāi)源，不斷擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道，提高市場(chǎng)占有率，千方百計(jì)提高銷(xiāo)售收入，并盡快收回應(yīng)收賬款，不斷降低應(yīng)收賬款占銷(xiāo)售收入的比重；否則，即使有很高的銷(xiāo)售收入，企業(yè)一樣會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至破產(chǎn)。如ABD公司近年產(chǎn)品銷(xiāo)售不景氣，公司召開(kāi)銷(xiāo)售會(huì)議，確定五個(gè)銷(xiāo)售部每月應(yīng)完成的銷(xiāo)售任務(wù)為200萬(wàn)元，并與五個(gè)銷(xiāo)售部門(mén)分別簽訂了各自的承包合同，承諾凡超過(guò)承包基數(shù)以上的部分按3%的比例兌現(xiàn)獎(jiǎng)金，當(dāng)然完不成任務(wù)沒(méi)有獎(jiǎng)金。會(huì)后，銷(xiāo)售人員群情振奮，積極尋找客戶(hù)，超額完成了任務(wù)。該公司的平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率為10%，隨著銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)和銷(xiāo)售人員的獎(jiǎng)金也隨之增長(zhǎng)。然而，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在考核前已接近一年，而該考核辦法實(shí)施以后不到半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)已急劇上升，已經(jīng)超過(guò)了一年，面對(duì)供應(yīng)部門(mén)要求大量進(jìn)貨的請(qǐng)求，該公司資金告急，償債更加困難。雖然銷(xiāo)售和利潤(rùn)都上去了，但資金越來(lái)越短缺。造成這種不良后果的原因是該公司對(duì)現(xiàn)金特性認(rèn)識(shí)不足。如果將銷(xiāo)售考核指標(biāo)改為銷(xiāo)售收入的回籠額，并按銷(xiāo)售收入回籠時(shí)間的長(zhǎng)短確定不同的獎(jiǎng)金分配方法，回收速度越快，獎(jiǎng)金越高，相信該公司的資金狀況會(huì)有很大改觀。

抓現(xiàn)金流出量就是要節(jié)流，要千方百計(jì)節(jié)約開(kāi)支，不斷降低成本費(fèi)用支出。比如儲(chǔ)備存貨不但會(huì)增大進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本，而且會(huì)由于占用大量儲(chǔ)備資金而造成資金短缺，使流動(dòng)資金失衡。所以在日常的企業(yè)管理中，應(yīng)努力將存貨與銷(xiāo)售成本的比重保持在一個(gè)合理的水平上，并力求使這個(gè)比重降低。

在現(xiàn)金流量的管理中，企業(yè)必須堅(jiān)持現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量兩手同時(shí)抓，兩手都要硬。在開(kāi)源節(jié)流的同時(shí)必須注重加快各種形態(tài)資金的周轉(zhuǎn)速度，以不斷降低資金成本，提高資金的使用效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金平衡和企業(yè)價(jià)值最大化。

3.根據(jù)企業(yè)所處的不同發(fā)展階段來(lái)判斷現(xiàn)金流量的合理性

評(píng)價(jià)一個(gè)公司的現(xiàn)金流量是否健康，首先應(yīng)了解企業(yè)所處的生命周期。企業(yè)會(huì)經(jīng)歷萌芽期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。萌芽期的公司一方面需要從外部資本市場(chǎng)籌措大量資金，用于廠房的建造、設(shè)備的購(gòu)置等前期鋪底資金；另一方面，新產(chǎn)品的售價(jià)（為了盡快打入市場(chǎng)）、銷(xiāo)售量都可能很低，從現(xiàn)金流量看，萌芽期的特征是負(fù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、負(fù)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，巨額正融資活動(dòng)現(xiàn)金流量。到了成長(zhǎng)期，公司各種性質(zhì)的現(xiàn)金流量與萌芽期基本一致，只是現(xiàn)金流量的絕對(duì)額相對(duì)減少了。經(jīng)過(guò)一番艱苦的競(jìng)爭(zhēng)，公司開(kāi)始進(jìn)入成熟期，其突出的特征是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)始產(chǎn)生正現(xiàn)金流量，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量也開(kāi)始慢慢由負(fù)變正，最為明顯的是，融資活動(dòng)不再給公司帶來(lái)凈現(xiàn)金流入了，開(kāi)始表現(xiàn)為凈現(xiàn)金流出。最終公司將步入衰退期，這時(shí)候，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)都產(chǎn)生巨額的現(xiàn)金流入，而融資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流出也達(dá)到歷史高位。在具體分析過(guò)程中，將從現(xiàn)金流量表中獲取的數(shù)據(jù)與公司實(shí)際的生命周期進(jìn)行比較，就可以清楚發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)金流量存在的問(wèn)題了。當(dāng)然，對(duì)公司前后幾個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流量進(jìn)行比較分析，可以看出現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢(shì)，從而預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。

4.重視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析

掌握企業(yè)生存命脈的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它可以不斷增加企業(yè)內(nèi)部的資金積累，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、開(kāi)拓新市場(chǎng)、償還債務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)的資金支持。只有良好的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入才能增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)保持良好的財(cái)務(wù)狀況。此外，企業(yè)的發(fā)展也不能僅依賴(lài)外部籌資實(shí)現(xiàn)，厚實(shí)的內(nèi)部積累才是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量出現(xiàn)問(wèn)題，就像我們?nèi)梭w正常的造血功能出現(xiàn)障礙，再多的輸血也難以恢復(fù)到先前的身體狀況一樣，公司的財(cái)務(wù)健康最終肯定出現(xiàn)惡化。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是整個(gè)現(xiàn)金流量表分析的重點(diǎn)。一旦經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入出現(xiàn)異常，其賬面利潤(rùn)再高，其財(cái)務(wù)狀況依然令人懷疑。

企業(yè)不僅應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量總體情況進(jìn)行分析，而且應(yīng)進(jìn)一步對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的合理性進(jìn)行分析。用來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的指標(biāo)為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)=（存貨減少+經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目減少+經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加）÷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)可以考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)性債權(quán)債務(wù)管理產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)。如果企業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)能力的提高，說(shuō)明現(xiàn)金流量質(zhì)量較好；反之，如果營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量主要得益于存貨、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的貢獻(xiàn)，則企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量應(yīng)當(dāng)引起警惕。因?yàn)榇尕?、?jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目等對(duì)現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)有限，而且容易遭受管理當(dāng)局的人為控制。

5.運(yùn)用基本的財(cái)務(wù)分析方法對(duì)企業(yè)的能力進(jìn)行分析

為了分析企業(yè)收益質(zhì)量的高低和現(xiàn)金流量的增減變動(dòng)情況及其原因，企業(yè)應(yīng)做好趨勢(shì)分析、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)及其增減變動(dòng)原因的分析，以及通過(guò)計(jì)算分析一些常用的現(xiàn)金流量比率指標(biāo)來(lái)全面地把握現(xiàn)金流量與企業(yè)的支付能力、償債能力、收益質(zhì)量等之間的內(nèi)在聯(lián)系。

（1）現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析

趨勢(shì)分析法也叫多期比較分析法，趨勢(shì)分析根據(jù)比較資料的不同，還可進(jìn)一步區(qū)分為現(xiàn)金流量項(xiàng)目趨勢(shì)分析、現(xiàn)金流量比率趨勢(shì)分析和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)百分比趨勢(shì)分析；根據(jù)所比較基礎(chǔ)的不同，可進(jìn)一步區(qū)分為環(huán)基趨勢(shì)分析和定基趨勢(shì)分析。趨勢(shì)比較分析能以基礎(chǔ)數(shù)據(jù)為參照物，為評(píng)價(jià)企業(yè)某一特定時(shí)期的現(xiàn)金流量狀況提供標(biāo)準(zhǔn)。還能通過(guò)觀察分析現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)。因而趨勢(shì)分析能夠更客觀、公正地對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出評(píng)價(jià)。

（2）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分為三大塊，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。對(duì)企業(yè)而言，每種活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的正負(fù)方向構(gòu)成不同，會(huì)產(chǎn)生不同的現(xiàn)金流量結(jié)果，進(jìn)而會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重要影響?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析，同時(shí)流入流出結(jié)構(gòu)的歷史比較和同行業(yè)比較，可以得到更有意義的信息。通常，對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。

（3）相關(guān)財(cái)務(wù)比率分析

a.流動(dòng)性分析。所謂流動(dòng)性分析是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。企業(yè)真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映償債能力。反映流動(dòng)性的財(cái)務(wù)比率主要有：現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金負(fù)債總額比。

b.獲取現(xiàn)金能力分析。獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入與投入資源的比值。反映獲取現(xiàn)金能力的財(cái)務(wù)比率主要有：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

c. 財(cái)務(wù)彈性分析。所謂財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余現(xiàn)金，則適應(yīng)性強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)彈性的衡量是用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。反映財(cái)務(wù)彈性的財(cái)務(wù)比率主要有：現(xiàn)金派現(xiàn)率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金滿(mǎn)足投資比率。

d.收益質(zhì)量分析。收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。從現(xiàn)金流量的角度來(lái)看，評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率主要有：營(yíng)運(yùn)指數(shù)、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金穩(wěn)定性。