投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策，因此我們常說：投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。因此，財務(wù)管理的一項極為重要的職能就是為企業(yè)當(dāng)好參謀把好投資決策關(guān)。

所謂投資決策是指投資者為了實現(xiàn)其預(yù)期的投資目標(biāo)，運用—定的科學(xué)理論、方法和手段，通過一定的程序，對若干個可行性的投資方案進行研究論證，從中選出最滿意的投資方案的過程。投資決策分為宏觀投資決策、中觀投資決策和微觀投資決策三部分。

(1)投資決策具有針對性投資決策要有明確的目標(biāo)。如果沒有明確的投資目標(biāo)就無所謂投資決策，而達不到投資目標(biāo)的決策就是失策。

(2)投資決策具有現(xiàn)實性投資決策是投資行動的基礎(chǔ)，投資決策是現(xiàn)代化投資經(jīng)營管理的核心。投資經(jīng)營管理過程就是“決策一執(zhí)行一再決策一再執(zhí)行”反復(fù)循環(huán)的過程。因此可以說企業(yè)的投資經(jīng)營活動是在投資決策的基礎(chǔ)上進行的，沒有正確的投資決策，也就沒有合理的投資行動。

(3)投資決策具有擇優(yōu)性投資決策與優(yōu)選概念是并存的，投資決策中必須提供實現(xiàn)投資目標(biāo)的幾個可行方案，因為投資決策過程就是對諸投資方案進行評判選擇的過程。合理的選擇就是優(yōu)選。優(yōu)選方案不—定是最優(yōu)方案，但它應(yīng)是諸多可行投資方案中最滿意的投資方案。

(4)投資決策具有風(fēng)險性風(fēng)險就是未來可能發(fā)生的危險，投資決策應(yīng)顧及到實踐中將出現(xiàn)的各種可預(yù)測或不可預(yù)測的變化。因為投資環(huán)境是瞬息萬變的，風(fēng)險的發(fā)生具有偶然性和客觀性，是無法避免的，但人們可沒法去認(rèn)識風(fēng)險的規(guī)性，依據(jù)以往的歷史資料并通過概率統(tǒng)計的方法，對風(fēng)險做出估計，從而控制并降低風(fēng)險。

企業(yè)的各級決策者經(jīng)常要面臨與資本投資相關(guān)的重大決策。在面臨投資決策時，必須在不同方案之間做出某些選擇。確切地說，投資決策的意義在于：

1.資本投資一般要占用企業(yè)大量資金。

2.資本投資通常將對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大影響，尤其是那些要在企業(yè)承受好幾年現(xiàn)金流出之后才可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入的投資。

3.很多投資的回收在投資發(fā)生時是不能確知的，因此，投資決策存在著風(fēng)險和不確定性。

4.一旦做出某個投資決策，一般不可能收回該決策，至少這么做代價很大。

5.投資決策對企業(yè)實現(xiàn)自身目標(biāo)的能力產(chǎn)生直接影響。

綜上所述，投資決策決定著企業(yè)的未來，正確的投資決策能夠使企業(yè)降低風(fēng)險、取得收益，糟糕的投資決策能置企業(yè)于死地，所以，我們理應(yīng)經(jīng)過深思熟慮并在正確原理的指導(dǎo)下做出正確的投資決策。

1.評價指標(biāo)常用投資評價指標(biāo)的計算示例

2.凈現(xiàn)值曲線——凈現(xiàn)值與貼現(xiàn)率的關(guān)系

3.獨立項目——獨立項目之間的比較分析

4.互斥項目——互斥項目之間的比較分析

5.多重IRR——多重內(nèi)部收益率的示例分析

6.MIRR函數(shù)——修正內(nèi)部收益率的計算

7.經(jīng)濟年限——不同經(jīng)濟年限項目之間的比較

8.新建項目的評價——新建項目的現(xiàn)金流量測算和評價

9.更新項目的評價——更新項目的現(xiàn)金流量測算和評價

（一）確定投資目標(biāo)

確定企業(yè)投資目標(biāo)是投資決策的前提。正確確定投資目標(biāo)必須要做到：

1、有正確的指導(dǎo)思想

要在指導(dǎo)思想上明確為什么投資，最需要投資的環(huán)節(jié)、自身的條件與資源狀況、市場環(huán)境的狀況等。

2、有全局觀念

要考慮把眼前利益與長遠(yuǎn)利益結(jié)合起來，避免"短期與近視"可能帶來的影響到企業(yè)全局和長遠(yuǎn)發(fā)展的不利情況。

3、有科學(xué)的態(tài)度

科學(xué)的投資決策是保證投資有效性的前提。要實事求是，注重對數(shù)據(jù)資料的分析和運用，不能靠拍腦袋來決定是關(guān)重大的投資決策方案。

（二）選擇投資方向

在明確投資目標(biāo)后，就可以進一步擬定具體的投資方向。這一不也很重要，事關(guān)企業(yè)今后在哪里發(fā)展的問題。

（三）制定投資方案

在決定投資方向之后，就要著手制定具體的投資方案，并對方案進行可行性論證。一般情況下，可行性決策方案是要求在兩個以上，因為這樣可以對不同的方案進行比較分析，對方案的選擇是有利的。

（四）評價投資方案

這一步主要是對投資風(fēng)險與回報進行評價分析，由此來斷定投資決策方案的可靠性如何。企業(yè)一定要把風(fēng)險控制在它能夠承受的范圍之內(nèi)，不能有過于投機或僥幸的心理，一旦企業(yè)所面臨的風(fēng)險超過其承受的能力，將會鑄成大錯，導(dǎo)致企業(yè)的滅亡。

（五）投資項目選擇

狹義的投資決策就是指決定投資項目這個環(huán)節(jié)。選擇的投資項目必須是由相應(yīng)一級的人來承擔(dān)責(zé)任。把責(zé)任落實到具體的人，這樣便于投資項目的進行。

（六）反饋調(diào)整決策方案和投資后的評價

投資方案確定之后，還必須要根據(jù)環(huán)境和需要的不斷變化，對原先的決策進行適時地調(diào)整，從而使投資決策更科學(xué)合理。