平均利潤(rùn)率規(guī)律亦稱“一般利潤(rùn)率規(guī)律”,是馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)說的一條重要基本原理，是指資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，各個(gè)生產(chǎn)部門不同的利潤(rùn)率通過部門之間的競(jìng)爭(zhēng)趨于平均化，形成平均利潤(rùn)率的客觀必然性。

　　投入各不同生產(chǎn)部門的資本，在剩余價(jià)值率相同的條件下，因資本有機(jī)構(gòu)成不同，利潤(rùn)率也不同。資本家為獲取高額利潤(rùn)，不斷把資本向利潤(rùn)率高的部門轉(zhuǎn)移。原先利潤(rùn)率高的部門，因大量資本的轉(zhuǎn)入，所產(chǎn)商品供過于求，價(jià)格下跌，利潤(rùn)率下降；而原先利潤(rùn)宰低的部門，卻發(fā)生相反的變化，利潤(rùn)率上升。不同部門的利潤(rùn)率在競(jìng)爭(zhēng)中趨干平均化，形成平均利潤(rùn)率，等量資本獲得等量利潤(rùn)。如下表：

　　這一規(guī)律表明資本家之間瓜分剩余價(jià)值的矛盾和競(jìng)爭(zhēng),揭示了：工人不僅受本企業(yè)的資本家剝削，而且受整個(gè)資本家階級(jí)的剝削，不是個(gè)別資本家和個(gè)別工人的對(duì)立，而是整個(gè)無產(chǎn)階級(jí)和整個(gè)資產(chǎn)階級(jí)處于對(duì)立的地位。^[1]

　　平均利潤(rùn)率規(guī)律，是在剩余價(jià)值規(guī)律作用的基礎(chǔ)上、在競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作用的推動(dòng)下所形成的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)普遍規(guī)律。這一規(guī)律形成了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)在的利益均衡機(jī)制。它在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一般作用主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

　　第一，制約著社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門之間均衡配置的比例關(guān)系，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門的協(xié)調(diào)發(fā)展。平均利潤(rùn)率規(guī)律，解決了資本有機(jī)構(gòu)成不同的各生產(chǎn)部門利潤(rùn)率高低不同與每個(gè)資本所有者都追求利潤(rùn)最大化的矛盾。在平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用下，資本所有者不論把自己的資本投入到哪一個(gè)生產(chǎn)部門，最終結(jié)果都可以獲得與別的部門的投資者大體相同的利潤(rùn)率。這有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門之間的均衡配置，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門能夠保持大體協(xié)調(diào)的比例關(guān)系。

　　第二，推動(dòng)著社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源向社會(huì)最需要、最短缺的部門流動(dòng)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商品的市場(chǎng)價(jià)格以生產(chǎn)價(jià)格為基礎(chǔ)，隨供求關(guān)系的變化而變化。產(chǎn)品短缺的部門，其產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)高于生產(chǎn)價(jià)格；產(chǎn)品過剩的部門，其產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)低于生產(chǎn)價(jià)格。產(chǎn)品短缺，意味著該部門原來配置的生產(chǎn)要素滿足不了社會(huì)需要；產(chǎn)品過剩，意味著該部門原來配置的生產(chǎn)要素超過了社會(huì)需要。在平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用下，商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者競(jìng)相把生產(chǎn)要素投向產(chǎn)品短缺的生產(chǎn)部門，使經(jīng)濟(jì)資源按社會(huì)需要流動(dòng)，從而促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。與此同時(shí)，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，會(huì)不斷出現(xiàn)一些新興產(chǎn)業(yè)部門。這些新興產(chǎn)業(yè)部門往往是資金、技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)部門。其勞動(dòng)復(fù)雜程度高，勞動(dòng)生產(chǎn)率高。其在資本的投入量尚未達(dá)到社會(huì)必要量時(shí)，必然會(huì)使投資者獲得較高的利潤(rùn)率。這樣，在平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用下，這些部門就會(huì)成為處于衰落的產(chǎn)業(yè)部門資本轉(zhuǎn)移的方向和新投資的熱點(diǎn)。這必然會(huì)有力地推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化。

　　第三，協(xié)調(diào)著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維持著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序。平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的各經(jīng)濟(jì)主體形成了一種共識(shí)，即“等量資本獲得等量利潤(rùn)”。這是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中通行的原則。在這一原則的支配下，各經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展的客觀需要投資于不同的經(jīng)濟(jì)部門。無論是投資于創(chuàng)造剩余價(jià)值的各生產(chǎn)部門，還是投資于實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值的流通部門，還是投資于為剩余價(jià)值的生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)提供條件的金融、信息咨詢等服務(wù)部門，投入等量資本可以獲得大體相等的利潤(rùn)。這樣，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系便可以得到協(xié)調(diào)，從而維持著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的正常秩序。

　　平均利潤(rùn)率規(guī)律在資本主義經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行過程中起著相對(duì)穩(wěn)定器的作用。資本主義生產(chǎn)什么，生產(chǎn)多少，怎樣生產(chǎn)，都是以利潤(rùn)的多寡為準(zhǔn)則的。資本家的座右銘就是大利大干、小利小干、無利不干。馬克思說：資本家“除了快快發(fā)財(cái)，他們不知道還有別的幸福，除了金錢的損失，也不知道還有別的痛苦”。在資本家追逐高額利潤(rùn)率的支配下，資本競(jìng)相投入利大的部門，造戒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡，影響資本主義經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。但是，隨著資本對(duì)利潤(rùn)的追逐，必然導(dǎo)致資本家之間的競(jìng)爭(zhēng)，通過競(jìng)爭(zhēng)，資本在各部門間轉(zhuǎn)移。直到形成平均利潤(rùn)率即各部門利潤(rùn)大致趨于一致時(shí)，資本轉(zhuǎn)移才會(huì)停止，使資本相對(duì)穩(wěn)定地投在各部門。平均利潤(rùn)率的形成，使資本比較合乎比例地分配于各部門。使得各行各業(yè)都納入到資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌道中，相對(duì)穩(wěn)定地發(fā)展著自己經(jīng)營(yíng)的部門。

　　平均利潤(rùn)率規(guī)律使資本主義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由不平衡——平衡——不平衡——新的平衡。使資本主義生產(chǎn)各部門能相對(duì)穩(wěn)定地發(fā)展，資本主義經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行能平穩(wěn)地進(jìn)行。所以說，平均利潤(rùn)率規(guī)律是資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的相對(duì)穩(wěn)定器。

　　在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，各個(gè)不同部門的經(jīng)營(yíng)者為了獲得更高的利潤(rùn)率和更有利的投資場(chǎng)所，相互間展開競(jìng)爭(zhēng)，這種競(jìng)爭(zhēng)過程主要是通過資本、勞動(dòng)力由利潤(rùn)率低的部門轉(zhuǎn)向利潤(rùn)率高的部門來實(shí)現(xiàn)的。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是全社會(huì)利潤(rùn)率的平均化，這就是平均利潤(rùn)率規(guī)律。

　　平均利潤(rùn)率是不同部門的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激烈競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，企業(yè)為了在競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)中立于不敗之地，必須能夠自覺運(yùn)用平均利潤(rùn)率規(guī)律。

　　首先，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)具備創(chuàng)新意識(shí)，開拓新的有利投資場(chǎng)所，搶占制高點(diǎn)。企業(yè)在其他投資者還沒動(dòng)起來的情況下，就應(yīng)瞄準(zhǔn)有利的投資領(lǐng)域，從而獲取高額利潤(rùn)，等到其他投資者也投資這一領(lǐng)域時(shí)，最先的投資者已經(jīng)獲得豐厚的盈利。這時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者又可能轉(zhuǎn)向新的投資領(lǐng)域，搶占新的制高點(diǎn)。

　　其次，利潤(rùn)率的平均化并不排斥各部門中少數(shù)先進(jìn)企業(yè)．可以獲得穩(wěn)定的超額利潤(rùn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能夠提高資本周轉(zhuǎn)速度，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使自已的商品成本低于該商品的社會(huì)平均成本，該企業(yè)就能夠穩(wěn)定獲得高于平均利潤(rùn)率的利潤(rùn)。

　　再次，平均利潤(rùn)率規(guī)律并不是說只要有資本，就可以按平均利潤(rùn)率獲得相應(yīng)利潤(rùn)的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)中，只有達(dá)到一定的資本數(shù)量、技術(shù)水平和企業(yè)規(guī)模，企業(yè)才有實(shí)力參加社會(huì)利潤(rùn)平均化的過程。這就要求企業(yè)不斷提高技術(shù)水平，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

　　平均利潤(rùn)率規(guī)律對(duì)股票價(jià)格的影響有以下四個(gè)方面：

　　1．給股價(jià)定位

　　絕大部分投資者購(gòu)買股票的動(dòng)機(jī)就是認(rèn)為股價(jià)會(huì)上漲，且一年之內(nèi)的漲幅肯定要高于自己所能涉足的投資領(lǐng)域，要不然，投資者會(huì)將資金投入到其他利潤(rùn)率高的領(lǐng)域。而投資者將資金源源不斷地投入股市的結(jié)果，就會(huì)驅(qū)駛股價(jià)逐步攀升，從而導(dǎo)致股價(jià)收益率的下降。當(dāng)資金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果使股價(jià)收益率接近于其他領(lǐng)域的平均水平時(shí)，投資者購(gòu)買股票與進(jìn)行其他投資的收益就基本相等，此時(shí)資金的流動(dòng)就會(huì)趨向于平緩，股價(jià)就會(huì)維持在一個(gè)相當(dāng)?shù)乃剑炔簧蠞q，也不下跌。所以平均利潤(rùn)率規(guī)律有給股價(jià)定位的作用。

　　對(duì)于普通市民來說，其資金實(shí)力較小，又要兼顧工作，其在現(xiàn)階段的主要投資渠道也就是銀行儲(chǔ)蓄、購(gòu)買債券和股票投資。由于銀行儲(chǔ)蓄幾乎無風(fēng)險(xiǎn)可言，又不耗費(fèi)多少時(shí)間和精力，所以銀行儲(chǔ)蓄是一般市民的首選投資工具。若要進(jìn)行股票投資，一般都會(huì)將銀行利率作為股票投資的預(yù)期收益。當(dāng)投資于股票的收益要大于銀行存款利率時(shí)，人們將選擇股票；反之，當(dāng)銀行存款利率高于股票的投資收益率時(shí)，人們將會(huì)選擇儲(chǔ)蓄。所以，當(dāng)一個(gè)股市的投資者較為理性和成熟時(shí)，股市的投資收益基本上就會(huì)與所在地一年期的儲(chǔ)蓄利率相等，因而其股價(jià)也就穩(wěn)定在與此相適應(yīng)的水平。

　　2．引起股價(jià)漲跌

　　根據(jù)平均利潤(rùn)率規(guī)律，當(dāng)股市周邊領(lǐng)域的投資利潤(rùn)率發(fā)生變化時(shí)，資金總是要從利潤(rùn)率低的部門向利潤(rùn)率高的部門流動(dòng)，從而導(dǎo)致資金的轉(zhuǎn)移。在現(xiàn)階段，影響股市資金的主要領(lǐng)域是銀行儲(chǔ)蓄、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、房地產(chǎn)等。另外，商貿(mào)、實(shí)業(yè)投資及收藏業(yè)對(duì)股市也有一定的影響。

　　銀行儲(chǔ)蓄和債市：當(dāng)儲(chǔ)蓄和債券的利率調(diào)整時(shí)，股市與儲(chǔ)蓄或債券市場(chǎng)上的收益平衡就會(huì)打破，資金就會(huì)轉(zhuǎn)移以追逐較高的利潤(rùn)。具體就是當(dāng)儲(chǔ)蓄或債券發(fā)行利率上調(diào)時(shí)，股市的投資價(jià)值會(huì)相應(yīng)降低，投資者就會(huì)拋售股票而將資金投向儲(chǔ)蓄或債券，從而引起股票價(jià)格的下跌；反之，當(dāng)儲(chǔ)蓄或債券的發(fā)行利率下調(diào)時(shí)，人們就會(huì)從儲(chǔ)蓄或債券市場(chǎng)抽出資金而投入股市，最終導(dǎo)致股票價(jià)格的上升。

　　在我國(guó)居民所擁有的金融資產(chǎn)中，占90％以上的為儲(chǔ)蓄存款，其次為債券，這兩個(gè)領(lǐng)域吸收的資金量最大。所以銀行利率或債券發(fā)行利率的調(diào)整對(duì)股票價(jià)格的影響是最大的。如1996年中國(guó)人民銀行曾兩次調(diào)低居民存款利率，就導(dǎo)致了滬深股市股價(jià)的大幅上揚(yáng)。

　　期貨：由于期貨具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的特點(diǎn)，所以我國(guó)的期貨市場(chǎng)也吸收了大量的游資，且我國(guó)的證券營(yíng)業(yè)部門中許多都代理期貨業(yè)務(wù)，資金在股市與期貨之間的轉(zhuǎn)移極其方便。

　　當(dāng)期貨市場(chǎng)行情火爆的時(shí)候，它往往將股市的資金吸引過去，從而導(dǎo)致股市的低迷和股價(jià)的下降；而當(dāng)期貨市場(chǎng)行情清淡的時(shí)候，股市的資金就比較充盈，股價(jià)就比較堅(jiān)挺。如1995年5月18日中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布暫停一切國(guó)債期貨業(yè)務(wù)時(shí)，大量的資金就迅速涌人股市，最終導(dǎo)致了股市的暴漲，滬深股市在這一天分別上揚(yáng)了31％和23．5％。

　　另外，當(dāng)股市周邊的房地產(chǎn)業(yè)、收藏業(yè)、商貿(mào)及實(shí)業(yè)投資等領(lǐng)域比較興旺時(shí)，由于高利潤(rùn)率的誘惑，這些領(lǐng)域也會(huì)從股市吸引一些資金。如我國(guó)的溫州地區(qū)，由于當(dāng)?shù)鼐用裆瞄L(zhǎng)于商貿(mào)及實(shí)業(yè)投資，且在這些行業(yè)能取得較高的利潤(rùn)率，即使在行情火爆時(shí)，相對(duì)于其他城市，其證券買賣業(yè)務(wù)也較為冷清。

　　相應(yīng)地，股市內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移也可導(dǎo)致股價(jià)的漲跌。當(dāng)投資者認(rèn)為某只股票具有投資價(jià)值時(shí)，相當(dāng)?shù)馁Y金便會(huì)涌入該股票，從而促使其價(jià)格的上揚(yáng)；而當(dāng)一只股票的前景不佳時(shí)，投資者便會(huì)拋售該股票而從中抽出資金，從而導(dǎo)致該股票價(jià)格的下跌。如2004年的中期年報(bào)公布時(shí)，某只股票的業(yè)績(jī)每股還虧損0．70元以上。在信息披露的時(shí)，其價(jià)格便下跌了30％左右。

　　3．導(dǎo)致股價(jià)的回歸

　　當(dāng)一個(gè)股市的股價(jià)上漲過快時(shí)，股票的價(jià)差收益就會(huì)明顯超過其他領(lǐng)域。在高額利潤(rùn)的誘惑下，外圍的資金就會(huì)紛紛涌入，從而進(jìn)一步抬高股價(jià)，推動(dòng)股指的上漲。而由于涌入資金的慣性，股指往往會(huì)漲到一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)。此時(shí)，進(jìn)入股市的資金已相對(duì)過剩，市盈率偏高，過高的股價(jià)對(duì)資金已不再具有吸引力。相對(duì)于周邊投資市場(chǎng)，股市的投資收益率已明顯偏低。這是，平均利潤(rùn)率規(guī)律又將作用于股市，它將引導(dǎo)資金從股市向其他投資市場(chǎng)流動(dòng)，一些較為理智的投資者就會(huì)率先撤出資金，股價(jià)開始下跌，從而引起連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致股市的暴跌，使股指又回到一個(gè)與周邊領(lǐng)域投資利潤(rùn)率相適應(yīng)的水平，這也就是股票市場(chǎng)暴漲之后必有暴跌的原因所在。反之，當(dāng)股市暴跌而出現(xiàn)股價(jià)過低時(shí)，股價(jià)收益率提高，市盈率降低，股票的投資價(jià)值就會(huì)明顯高于其他投資市場(chǎng)。此時(shí)，在平均利潤(rùn)率的作用下，資金又會(huì)從周邊市場(chǎng)向股市轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致股價(jià)的回升。

　　4．限制公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　研究表明，股價(jià)的上漲是與上市公司的凈資產(chǎn)收益率是同步的。而平均利潤(rùn)率規(guī)律卻像一只無形的手，它最終要導(dǎo)致上市公司的收益率向社會(huì)平均水平回歸，將上市公司的凈資產(chǎn)收益率及業(yè)績(jī)限定在一個(gè)相當(dāng)?shù)乃?。而由于利?rùn)的增長(zhǎng)受到限制，股fir的急劇上揚(yáng)就失去了內(nèi)在動(dòng)力和業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。我國(guó)上市公司雖然大部分都是各行各業(yè)的排頭兵，其管理、經(jīng)營(yíng)機(jī)制比非上市公司要靈活一些．但其收益水平同樣會(huì)受平均利潤(rùn)率規(guī)律的制約。其具體表現(xiàn)就是，當(dāng)某個(gè)上市公司開發(fā)出獲利水平較高的新產(chǎn)品、新工藝或探索出一些經(jīng)營(yíng)管理的新方法時(shí)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)邁上一個(gè)新的臺(tái)階。但為了追逐超額利潤(rùn)，其他企業(yè)就會(huì)爭(zhēng)先恐后地將資金投向這些產(chǎn)品，或?qū)ζ?a href="/wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86%E6%96%B9%E6%B3%95" title="管理方法">管理方法進(jìn)行效仿，從而進(jìn)行市場(chǎng)分割，增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而最終使這些新產(chǎn)品或新行業(yè)的利潤(rùn)趨向于平均水平。如前幾年的房地產(chǎn)曾是獲利能力最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，許多上市公司因此麗獲利不菲，刨下了驕人的業(yè)績(jī)，其股價(jià)也表現(xiàn)不俗。在平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用下，不但全國(guó)上下和各行各業(yè)都大搞房地產(chǎn)開發(fā)，就是上市公司配股后也將大量資金投向該行業(yè)。到1994年，商品房開始滯銷，銷售率還達(dá)不到50％，大量的資金積壓，大批的公司巨額虧損，一些上市公司也因此而未能完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。1994年后空調(diào)又成為熱門貨，一些經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品的上市公司又大出風(fēng)頭。而現(xiàn)在大量資金又開始向該產(chǎn)品聚集，空調(diào)大戰(zhàn)已經(jīng)在全國(guó)范圍內(nèi)爆發(fā)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，該產(chǎn)品的盈利水平將會(huì)隨之下降，直到和其他產(chǎn)業(yè)的平均利潤(rùn)率基本持平。雖然上市公司的經(jīng)營(yíng)機(jī)制比非上市公司要靈活，他們是股份制企業(yè)，管理者的責(zé)任心較強(qiáng)，素質(zhì)相對(duì)較高，其產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力也非常出眾，但由于平均利潤(rùn)率規(guī)律的作用，上市公司的凈資產(chǎn)收益率將難持久地維持在一個(gè)較高水平。研究表明，上市公司的凈資產(chǎn)收益率也就能比非上市公司高50％左右。如我國(guó)滬深股市的上市公司2001年的凈資產(chǎn)權(quán)益率為16％，2002年僅為13．5％，2003年還不到11％，均比當(dāng)年的銀行存款利率高不了多少。