平均利潤率規(guī)律亦稱“一般利潤率規(guī)律”,是馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)說的一條重要基本原理，是指資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，各個生產(chǎn)部門不同的利潤率通過部門之間的競爭趨于平均化，形成平均利潤率的客觀必然性。

　　投入各不同生產(chǎn)部門的資本，在剩余價值率相同的條件下，因資本有機(jī)構(gòu)成不同，利潤率也不同。資本家為獲取高額利潤，不斷把資本向利潤率高的部門轉(zhuǎn)移。原先利潤率高的部門，因大量資本的轉(zhuǎn)入，所產(chǎn)商品供過于求，價格下跌，利潤率下降；而原先利潤宰低的部門，卻發(fā)生相反的變化，利潤率上升。不同部門的利潤率在競爭中趨干平均化，形成平均利潤率，等量資本獲得等量利潤。如下表：

　　這一規(guī)律表明資本家之間瓜分剩余價值的矛盾和競爭,揭示了：工人不僅受本企業(yè)的資本家剝削，而且受整個資本家階級的剝削，不是個別資本家和個別工人的對立，而是整個無產(chǎn)階級和整個資產(chǎn)階級處于對立的地位。^[1]

　　平均利潤率規(guī)律，是在剩余價值規(guī)律作用的基礎(chǔ)上、在競爭機(jī)制作用的推動下所形成的市場經(jīng)濟(jì)的一個普遍規(guī)律。這一規(guī)律形成了市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)在的利益均衡機(jī)制。它在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一般作用主要表現(xiàn)在三個方面。

　　第一，制約著社會經(jīng)濟(jì)資源在國民經(jīng)濟(jì)各部門之間均衡配置的比例關(guān)系，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)各部門的協(xié)調(diào)發(fā)展。平均利潤率規(guī)律，解決了資本有機(jī)構(gòu)成不同的各生產(chǎn)部門利潤率高低不同與每個資本所有者都追求利潤最大化的矛盾。在平均利潤率規(guī)律的作用下，資本所有者不論把自己的資本投入到哪一個生產(chǎn)部門，最終結(jié)果都可以獲得與別的部門的投資者大體相同的利潤率。這有助于社會經(jīng)濟(jì)資源在國民經(jīng)濟(jì)各部門之間的均衡配置，使國民經(jīng)濟(jì)各部門能夠保持大體協(xié)調(diào)的比例關(guān)系。

　　第二，推動著社會經(jīng)濟(jì)資源向社會最需要、最短缺的部門流動，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商品的市場價格以生產(chǎn)價格為基礎(chǔ)，隨供求關(guān)系的變化而變化。產(chǎn)品短缺的部門，其產(chǎn)品的市場價格就會高于生產(chǎn)價格；產(chǎn)品過剩的部門，其產(chǎn)品的市場價格就會低于生產(chǎn)價格。產(chǎn)品短缺，意味著該部門原來配置的生產(chǎn)要素滿足不了社會需要；產(chǎn)品過剩，意味著該部門原來配置的生產(chǎn)要素超過了社會需要。在平均利潤率規(guī)律的作用下，商品生產(chǎn)經(jīng)營者競相把生產(chǎn)要素投向產(chǎn)品短缺的生產(chǎn)部門，使經(jīng)濟(jì)資源按社會需要流動，從而促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。與此同時，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，會不斷出現(xiàn)一些新興產(chǎn)業(yè)部門。這些新興產(chǎn)業(yè)部門往往是資金、技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)部門。其勞動復(fù)雜程度高，勞動生產(chǎn)率高。其在資本的投入量尚未達(dá)到社會必要量時，必然會使投資者獲得較高的利潤率。這樣，在平均利潤率規(guī)律的作用下，這些部門就會成為處于衰落的產(chǎn)業(yè)部門資本轉(zhuǎn)移的方向和新投資的熱點。這必然會有力地推動國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化。

　　第三，協(xié)調(diào)著市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維持著市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序。平均利潤率規(guī)律的作用，使市場經(jīng)濟(jì)條件下的各經(jīng)濟(jì)主體形成了一種共識，即“等量資本獲得等量利潤”。這是在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中通行的原則。在這一原則的支配下，各經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展的客觀需要投資于不同的經(jīng)濟(jì)部門。無論是投資于創(chuàng)造剩余價值的各生產(chǎn)部門，還是投資于實現(xiàn)剩余價值的流通部門，還是投資于為剩余價值的生產(chǎn)和實現(xiàn)提供條件的金融、信息咨詢等服務(wù)部門，投入等量資本可以獲得大體相等的利潤。這樣，市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系便可以得到協(xié)調(diào)，從而維持著市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的正常秩序。

　　平均利潤率規(guī)律在資本主義經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行過程中起著相對穩(wěn)定器的作用。資本主義生產(chǎn)什么，生產(chǎn)多少，怎樣生產(chǎn)，都是以利潤的多寡為準(zhǔn)則的。資本家的座右銘就是大利大干、小利小干、無利不干。馬克思說：資本家“除了快快發(fā)財，他們不知道還有別的幸福，除了金錢的損失，也不知道還有別的痛苦”。在資本家追逐高額利潤率的支配下，資本競相投入利大的部門，造戒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡，影響資本主義經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。但是，隨著資本對利潤的追逐，必然導(dǎo)致資本家之間的競爭，通過競爭，資本在各部門間轉(zhuǎn)移。直到形成平均利潤率即各部門利潤大致趨于一致時，資本轉(zhuǎn)移才會停止，使資本相對穩(wěn)定地投在各部門。平均利潤率的形成，使資本比較合乎比例地分配于各部門。使得各行各業(yè)都納入到資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌道中，相對穩(wěn)定地發(fā)展著自己經(jīng)營的部門。

　　平均利潤率規(guī)律使資本主義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由不平衡——平衡——不平衡——新的平衡。使資本主義生產(chǎn)各部門能相對穩(wěn)定地發(fā)展，資本主義經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行能平穩(wěn)地進(jìn)行。所以說，平均利潤率規(guī)律是資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的相對穩(wěn)定器。

　　在市場經(jīng)營活動中，各個不同部門的經(jīng)營者為了獲得更高的利潤率和更有利的投資場所，相互間展開競爭，這種競爭過程主要是通過資本、勞動力由利潤率低的部門轉(zhuǎn)向利潤率高的部門來實現(xiàn)的。競爭的結(jié)果是全社會利潤率的平均化，這就是平均利潤率規(guī)律。

　　平均利潤率是不同部門的企業(yè)經(jīng)營者激烈競爭的結(jié)果，企業(yè)為了在競爭活動中立于不敗之地，必須能夠自覺運(yùn)用平均利潤率規(guī)律。

　　首先，企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)具備創(chuàng)新意識，開拓新的有利投資場所，搶占制高點。企業(yè)在其他投資者還沒動起來的情況下，就應(yīng)瞄準(zhǔn)有利的投資領(lǐng)域，從而獲取高額利潤，等到其他投資者也投資這一領(lǐng)域時，最先的投資者已經(jīng)獲得豐厚的盈利。這時，企業(yè)經(jīng)營者又可能轉(zhuǎn)向新的投資領(lǐng)域，搶占新的制高點。

　　其次，利潤率的平均化并不排斥各部門中少數(shù)先進(jìn)企業(yè)．可以獲得穩(wěn)定的超額利潤。如果企業(yè)經(jīng)營者能夠提高資本周轉(zhuǎn)速度，提高勞動生產(chǎn)率，使自已的商品成本低于該商品的社會平均成本，該企業(yè)就能夠穩(wěn)定獲得高于平均利潤率的利潤。

　　再次，平均利潤率規(guī)律并不是說只要有資本，就可以按平均利潤率獲得相應(yīng)利潤的。在市場經(jīng)濟(jì)的實際競爭活動中，只有達(dá)到一定的資本數(shù)量、技術(shù)水平和企業(yè)規(guī)模，企業(yè)才有實力參加社會利潤平均化的過程。這就要求企業(yè)不斷提高技術(shù)水平，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。

　　平均利潤率規(guī)律對股票價格的影響有以下四個方面：

　　1．給股價定位

　　絕大部分投資者購買股票的動機(jī)就是認(rèn)為股價會上漲，且一年之內(nèi)的漲幅肯定要高于自己所能涉足的投資領(lǐng)域，要不然，投資者會將資金投入到其他利潤率高的領(lǐng)域。而投資者將資金源源不斷地投入股市的結(jié)果，就會驅(qū)駛股價逐步攀升，從而導(dǎo)致股價收益率的下降。當(dāng)資金運(yùn)動的結(jié)果使股價收益率接近于其他領(lǐng)域的平均水平時，投資者購買股票與進(jìn)行其他投資的收益就基本相等，此時資金的流動就會趨向于平緩，股價就會維持在一個相當(dāng)?shù)乃?，既不上漲，也不下跌。所以平均利潤率規(guī)律有給股價定位的作用。

　　對于普通市民來說，其資金實力較小，又要兼顧工作，其在現(xiàn)階段的主要投資渠道也就是銀行儲蓄、購買債券和股票投資。由于銀行儲蓄幾乎無風(fēng)險可言，又不耗費(fèi)多少時間和精力，所以銀行儲蓄是一般市民的首選投資工具。若要進(jìn)行股票投資，一般都會將銀行利率作為股票投資的預(yù)期收益。當(dāng)投資于股票的收益要大于銀行存款利率時，人們將選擇股票；反之，當(dāng)銀行存款利率高于股票的投資收益率時，人們將會選擇儲蓄。所以，當(dāng)一個股市的投資者較為理性和成熟時，股市的投資收益基本上就會與所在地一年期的儲蓄利率相等，因而其股價也就穩(wěn)定在與此相適應(yīng)的水平。

　　2．引起股價漲跌

　　根據(jù)平均利潤率規(guī)律，當(dāng)股市周邊領(lǐng)域的投資利潤率發(fā)生變化時，資金總是要從利潤率低的部門向利潤率高的部門流動，從而導(dǎo)致資金的轉(zhuǎn)移。在現(xiàn)階段，影響股市資金的主要領(lǐng)域是銀行儲蓄、債券市場、期貨市場、房地產(chǎn)等。另外，商貿(mào)、實業(yè)投資及收藏業(yè)對股市也有一定的影響。

　　銀行儲蓄和債市：當(dāng)儲蓄和債券的利率調(diào)整時，股市與儲蓄或債券市場上的收益平衡就會打破，資金就會轉(zhuǎn)移以追逐較高的利潤。具體就是當(dāng)儲蓄或債券發(fā)行利率上調(diào)時，股市的投資價值會相應(yīng)降低，投資者就會拋售股票而將資金投向儲蓄或債券，從而引起股票價格的下跌；反之，當(dāng)儲蓄或債券的發(fā)行利率下調(diào)時，人們就會從儲蓄或債券市場抽出資金而投入股市，最終導(dǎo)致股票價格的上升。

　　在我國居民所擁有的金融資產(chǎn)中，占90％以上的為儲蓄存款，其次為債券，這兩個領(lǐng)域吸收的資金量最大。所以銀行利率或債券發(fā)行利率的調(diào)整對股票價格的影響是最大的。如1996年中國人民銀行曾兩次調(diào)低居民存款利率，就導(dǎo)致了滬深股市股價的大幅上揚(yáng)。

　　期貨：由于期貨具有高風(fēng)險和高收益的特點，所以我國的期貨市場也吸收了大量的游資，且我國的證券營業(yè)部門中許多都代理期貨業(yè)務(wù)，資金在股市與期貨之間的轉(zhuǎn)移極其方便。

　　當(dāng)期貨市場行情火爆的時候，它往往將股市的資金吸引過去，從而導(dǎo)致股市的低迷和股價的下降；而當(dāng)期貨市場行情清淡的時候，股市的資金就比較充盈，股價就比較堅挺。如1995年5月18日中國證監(jiān)會宣布暫停一切國債期貨業(yè)務(wù)時，大量的資金就迅速涌人股市，最終導(dǎo)致了股市的暴漲，滬深股市在這一天分別上揚(yáng)了31％和23．5％。

　　另外，當(dāng)股市周邊的房地產(chǎn)業(yè)、收藏業(yè)、商貿(mào)及實業(yè)投資等領(lǐng)域比較興旺時，由于高利潤率的誘惑，這些領(lǐng)域也會從股市吸引一些資金。如我國的溫州地區(qū)，由于當(dāng)?shù)鼐用裆瞄L于商貿(mào)及實業(yè)投資，且在這些行業(yè)能取得較高的利潤率，即使在行情火爆時，相對于其他城市，其證券買賣業(yè)務(wù)也較為冷清。

　　相應(yīng)地，股市內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移也可導(dǎo)致股價的漲跌。當(dāng)投資者認(rèn)為某只股票具有投資價值時，相當(dāng)?shù)馁Y金便會涌入該股票，從而促使其價格的上揚(yáng)；而當(dāng)一只股票的前景不佳時，投資者便會拋售該股票而從中抽出資金，從而導(dǎo)致該股票價格的下跌。如2004年的中期年報公布時，某只股票的業(yè)績每股還虧損0．70元以上。在信息披露的時，其價格便下跌了30％左右。

　　3．導(dǎo)致股價的回歸

　　當(dāng)一個股市的股價上漲過快時，股票的價差收益就會明顯超過其他領(lǐng)域。在高額利潤的誘惑下，外圍的資金就會紛紛涌入，從而進(jìn)一步抬高股價，推動股指的上漲。而由于涌入資金的慣性，股指往往會漲到一個相對高點。此時，進(jìn)入股市的資金已相對過剩，市盈率偏高，過高的股價對資金已不再具有吸引力。相對于周邊投資市場，股市的投資收益率已明顯偏低。這是，平均利潤率規(guī)律又將作用于股市，它將引導(dǎo)資金從股市向其他投資市場流動，一些較為理智的投資者就會率先撤出資金，股價開始下跌，從而引起連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致股市的暴跌，使股指又回到一個與周邊領(lǐng)域投資利潤率相適應(yīng)的水平，這也就是股票市場暴漲之后必有暴跌的原因所在。反之，當(dāng)股市暴跌而出現(xiàn)股價過低時，股價收益率提高，市盈率降低，股票的投資價值就會明顯高于其他投資市場。此時，在平均利潤率的作用下，資金又會從周邊市場向股市轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致股價的回升。

　　4．限制公司業(yè)績增長

　　研究表明，股價的上漲是與上市公司的凈資產(chǎn)收益率是同步的。而平均利潤率規(guī)律卻像一只無形的手，它最終要導(dǎo)致上市公司的收益率向社會平均水平回歸，將上市公司的凈資產(chǎn)收益率及業(yè)績限定在一個相當(dāng)?shù)乃?。而由于利潤的增長受到限制，股fir的急劇上揚(yáng)就失去了內(nèi)在動力和業(yè)績基礎(chǔ)。我國上市公司雖然大部分都是各行各業(yè)的排頭兵，其管理、經(jīng)營機(jī)制比非上市公司要靈活一些．但其收益水平同樣會受平均利潤率規(guī)律的制約。其具體表現(xiàn)就是，當(dāng)某個上市公司開發(fā)出獲利水平較高的新產(chǎn)品、新工藝或探索出一些經(jīng)營管理的新方法時，其經(jīng)營業(yè)績會邁上一個新的臺階。但為了追逐超額利潤，其他企業(yè)就會爭先恐后地將資金投向這些產(chǎn)品，或?qū)ζ?a href="/wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86%E6%96%B9%E6%B3%95" title="管理方法">管理方法進(jìn)行效仿，從而進(jìn)行市場分割，增強(qiáng)了市場競爭，而最終使這些新產(chǎn)品或新行業(yè)的利潤趨向于平均水平。如前幾年的房地產(chǎn)曾是獲利能力最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，許多上市公司因此麗獲利不菲，刨下了驕人的業(yè)績，其股價也表現(xiàn)不俗。在平均利潤率規(guī)律的作用下，不但全國上下和各行各業(yè)都大搞房地產(chǎn)開發(fā)，就是上市公司配股后也將大量資金投向該行業(yè)。到1994年，商品房開始滯銷，銷售率還達(dá)不到50％，大量的資金積壓，大批的公司巨額虧損，一些上市公司也因此而未能完成經(jīng)營計劃。1994年后空調(diào)又成為熱門貨，一些經(jīng)營該產(chǎn)品的上市公司又大出風(fēng)頭。而現(xiàn)在大量資金又開始向該產(chǎn)品聚集，空調(diào)大戰(zhàn)已經(jīng)在全國范圍內(nèi)爆發(fā)。隨著市場競爭的加劇，該產(chǎn)品的盈利水平將會隨之下降，直到和其他產(chǎn)業(yè)的平均利潤率基本持平。雖然上市公司的經(jīng)營機(jī)制比非上市公司要靈活，他們是股份制企業(yè)，管理者的責(zé)任心較強(qiáng)，素質(zhì)相對較高，其產(chǎn)品的競爭能力也非常出眾，但由于平均利潤率規(guī)律的作用，上市公司的凈資產(chǎn)收益率將難持久地維持在一個較高水平。研究表明，上市公司的凈資產(chǎn)收益率也就能比非上市公司高50％左右。如我國滬深股市的上市公司2001年的凈資產(chǎn)權(quán)益率為16％，2002年僅為13．5％，2003年還不到11％，均比當(dāng)年的銀行存款利率高不了多少。