巨額沖銷(xiāo)
1.什么是巨額沖銷(xiāo)
巨額沖銷(xiāo)是指通過(guò)操縱可操控性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目,把以前年度應(yīng)確認(rèn)而沒(méi)有確認(rèn)的損失或把以后期間有可能發(fā)生的損失集中在一個(gè)會(huì)計(jì)期間確認(rèn),使利潤(rùn)在不同的會(huì)計(jì)期間轉(zhuǎn)移,以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。
特別是當(dāng)上市公司出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損后,公司為避免第三年繼續(xù)發(fā)生虧損而導(dǎo)致被摘牌時(shí),就會(huì)廣泛采用本辦法,從而使某些上市公司當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率大幅度下跌,以后期間卻出現(xiàn)反彈。
2.巨額沖銷(xiāo)的影響因素[1]
對(duì)巨額沖銷(xiāo)影響因素的研究也可以說(shuō)是對(duì)盈余管理影響因素的研究。
1、國(guó)外的研究
西方國(guó)家對(duì)盈余管理影響因素的研究,主要是以下三方面:
(1)高級(jí)管理人員的更換
在企業(yè)主要高級(jí)管理人員發(fā)生變動(dòng)的時(shí)期,企業(yè)的盈利往往也會(huì)產(chǎn)生大幅波動(dòng)。Leop-old Bemstein(1970)提出公司的高級(jí)管理人員會(huì)采取為未來(lái)的損失和可能發(fā)生的費(fèi)用提取儲(chǔ)備金的行為。Michael L.Moore(1973)在收集1966-1970年間發(fā)生了高管層變動(dòng)的36家美國(guó)上市公司數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上,運(yùn)用卡方檢驗(yàn)方法,得出了減少當(dāng)期收入的自愿性會(huì)計(jì)政策變更與當(dāng)期高管層變動(dòng)存在顯著相關(guān)性的基本結(jié)論。再如Linda Elizabeth(1987)通過(guò)隨機(jī)游走模型和選擇模型方法研究了兩者的相關(guān)性,他搜集了1970-1983年間發(fā)生了高管層變動(dòng)的22家美國(guó)上市公司數(shù)據(jù),并從中發(fā)現(xiàn)發(fā)生高管層變動(dòng)的公司有在變更當(dāng)年采取巨額沖銷(xiāo)的趨勢(shì)。此外,SusanPoureian(1992)提出了高管層變動(dòng)的兩種類(lèi)型即正常與非正常的變動(dòng),并在收集1985-1988年間發(fā)生高管層變動(dòng)的家美國(guó)上市公司數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上,運(yùn)用符號(hào)等級(jí)檢驗(yàn)方法,得出了高管層變動(dòng)與巨額沖銷(xiāo)有顯著相關(guān)的結(jié)論。
盈余管理與公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系。1996年Deehow、Beasely研究發(fā)現(xiàn),易受到證券交易委員會(huì)查處的公司其治理結(jié)構(gòu)往往很薄弱,很少設(shè)立審計(jì)委員會(huì),通常只設(shè)立一個(gè)由總經(jīng)理兼任的內(nèi)部控制委員會(huì)??梢?jiàn),一個(gè)治理結(jié)構(gòu)比較薄弱的公司很有可能積極從事盈余管理。因此,如何健全公司治理結(jié)構(gòu),形成抑制盈余管理的有效約束機(jī)制,顯得尤為重要。
(3)企業(yè)的財(cái)務(wù)困境
上市公司因經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,或遭遇自然災(zāi)害而陷入經(jīng)營(yíng)困境時(shí),通常會(huì)選擇巨額沖銷(xiāo)行為。一般認(rèn)為,陷入財(cái)務(wù)困境的公司會(huì)做出調(diào)增盈余的會(huì)計(jì)選擇,但DeAngelo、斯基諾研究的結(jié)論是:管理人員的會(huì)計(jì)選擇基本上反映了公司的財(cái)務(wù)困境,既沒(méi)有試圖粉飾公司業(yè)績(jī),也沒(méi)有試圖避免或推延違約事件和違約成本的發(fā)生。巴哥泰勒和迪切夫的研究發(fā)現(xiàn),公司中存在避免報(bào)告盈余下降或虧損而進(jìn)行盈余管理的行為,主要通過(guò)管理經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和營(yíng)運(yùn)資金的變動(dòng)額來(lái)達(dá)到增加會(huì)計(jì)盈余的目的。
2、國(guó)內(nèi)的研究
如今我國(guó)大部分上市公司管理人員的契約可以簡(jiǎn)化為政權(quán)監(jiān)管部門(mén)與上市公司大股東的契約,在此背景下,上市公司巨額沖銷(xiāo)的空間更大。我國(guó)關(guān)于巨額沖銷(xiāo)影響因素的主要研究成果如下:
(1)公司財(cái)務(wù)困境
陸建橋認(rèn)為,虧損上市公司在出現(xiàn)虧損年份及其前后年份存在巨額沖銷(xiāo)行為。他收集了上交所上市的22家虧損公司作為研究樣本,研究發(fā)現(xiàn):首先,虧損上市公司在首次出現(xiàn)虧損的年份,采用非正常調(diào)減盈余的手段,使該年度的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額、應(yīng)計(jì)利潤(rùn)變動(dòng)額小于零和上年數(shù)。其次,虧損上市公司在首次出現(xiàn)虧損的前一年度,應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額為正,應(yīng)計(jì)利潤(rùn)變動(dòng)額大于上一年,且可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)為正值。另外,虧損上市公司在扭虧為盈年度,其應(yīng)計(jì)利潤(rùn)變動(dòng)額大于零,其應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額、應(yīng)計(jì)利潤(rùn)變動(dòng)額大于虧損年度。
(2)公司治理結(jié)構(gòu)
目前,我國(guó)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在著嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。首先,由于國(guó)有股權(quán)“一股獨(dú)大”,股東大會(huì)形同虛設(shè),控股股東侵害中小股東利益的現(xiàn)象嚴(yán)重。其次。董事會(huì)與經(jīng)理層高度重合,有的企業(yè)甚至一人身兼董事長(zhǎng)和總經(jīng)理,造成了二者之間的監(jiān)控關(guān)系失衡。再次,上市公司與控股股東之間存在過(guò)多的關(guān)聯(lián)交易,便于控股股東操縱上市公司。另外,監(jiān)事會(huì)成員大多來(lái)自企業(yè)內(nèi)部,迫于高層的壓力,有時(shí)無(wú)法對(duì)經(jīng)理人的不當(dāng)行為采取有效措施,監(jiān)督效果值得懷疑。吳雅輝 (2007)通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):內(nèi)部董事比例越高、盈余管理程度越高;外部董事持股比例與盈余管理負(fù)相關(guān);上市公司董事會(huì)規(guī)模大,則盈余管理程度低。
(3)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見(jiàn)
巨額沖銷(xiāo)與注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意見(jiàn)有著一定的聯(lián)系。如果一家上市公司被認(rèn)為存在巨額沖銷(xiāo)現(xiàn)象,注冊(cè)會(huì)計(jì)師就不應(yīng)當(dāng)出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。張永奎、劉峰(2008)通過(guò)實(shí)證研究得出結(jié)論:注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的上市公司盈余操縱越厲害,越有可能出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)。但李東平、黃德華、王振林研究發(fā)現(xiàn):注冊(cè)會(huì)計(jì)師在出現(xiàn)關(guān)系到上市公司切身利益的事項(xiàng)時(shí),面對(duì)比較突出的盈余管理問(wèn)題,仍然傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)之外的審計(jì)報(bào)告。
3.巨額沖銷(xiāo)的制度困境[2]
1.會(huì)計(jì)技術(shù)本身的缺陷,導(dǎo)致會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗。
會(huì)計(jì)技術(shù)方法的局限性對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗有重大影響。一方面,利用會(huì)計(jì)估計(jì)的不確定性進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗。會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。會(huì)計(jì)估計(jì)受到資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等很多因素影響,但最主要的還是會(huì)計(jì)人員的職業(yè)謹(jǐn)慎性和以往的經(jīng)驗(yàn),因此會(huì)計(jì)人員的判斷力尤為重要。正因?yàn)闀?huì)計(jì)估計(jì)受多種因素影響,出現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗也就成為可能。另一方面,利用會(huì)計(jì)政策的可選擇性進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗。會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采用的具體會(huì)計(jì)處理方法。會(huì)計(jì)政策的可選擇性,造成了有的企業(yè)利用其進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗。進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的最常用會(huì)計(jì)技術(shù)方法是計(jì)提資產(chǎn)減值秘密準(zhǔn)備或過(guò)度預(yù)計(jì)或有負(fù)債。典型例子如ST輕騎巨額虧損的主要原因是對(duì)三筆金額高達(dá)42億元的應(yīng)收款全額計(jì)提壞賬。
2.上市公司退市政策的不完善,是會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗根本原因。
建立和完善退市機(jī)制是我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的迫切要求。2001年2月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》,同年11月,對(duì)《實(shí)施辦法》進(jìn)行了修訂,發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》。對(duì)上市公司暫停上市和終止上市的條件、程序和信息披露做了規(guī)定。但都強(qiáng)調(diào)上市公司“連續(xù)三年虧損”即暫停上市;暫停上市后的第一個(gè)半年度財(cái)務(wù)報(bào)告不能實(shí)現(xiàn)盈利即終止上市,而沒(méi)有財(cái)務(wù)指標(biāo)質(zhì)量等方面的相關(guān)規(guī)定?!短潛p上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》第五條規(guī)定“公司出現(xiàn)最近三年連續(xù)虧損的情形,證券交易所應(yīng)自公司公布年度報(bào)告之日起十個(gè)工作日內(nèi)做出暫停其股票上市的決定?!蓖瑫r(shí),我國(guó)《公司法》和《證券法》等法律也對(duì)退市政策做出了具體規(guī)定,其中:《公司法》第一百五十七條第四款規(guī)定“公司最近三年連續(xù)虧損”由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定暫停其股票上市。因此“會(huì)計(jì)利潤(rùn)三年連續(xù)虧損”是決定上市公司退市的關(guān)鍵因素。有些上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗,先巨虧后扭虧,避免三年連續(xù)虧損。典型做法是將壞賬、積壓的存貨、長(zhǎng)期投資損失、閑置的固定資產(chǎn)、待處理資產(chǎn)盤(pán)虧等一系列不良資產(chǎn)或虛擬資產(chǎn)一次性處理為損失,不惜形成巨虧,以求來(lái)年扭虧,這些報(bào)出巨虧公司大都進(jìn)行了會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗,為下年扭虧留下空間。一年虧的避免ST,ST避免暫停上市,暫停上市避免退市。如科龍電器 2001年度因大量計(jì)提投資減值準(zhǔn)備與無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等導(dǎo)致虧損15.55億元,并因其連續(xù)兩年虧損,公司股票被特別處理。而2002年第一季度公司迅速扭虧,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1078萬(wàn)元。2002年科龍電器全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9000多萬(wàn)元,每股收益0.10元,這意味著科龍電器摘帽只是時(shí)間問(wèn)題。
3.利益驅(qū)動(dòng)的負(fù)面影響是會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的重要因素。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,存在著利益主體多元化趨勢(shì),而多元化的利益主體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本上是利益驅(qū)動(dòng)所致的。地方政府要“政績(jī)”與企業(yè)管理當(dāng)局要“業(yè)績(jī)”對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗影響最大。由于歷史原因,我國(guó)對(duì)國(guó)有企業(yè)管理者的行為缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制,經(jīng)營(yíng)的積極性未能充分調(diào)動(dòng)起來(lái),一旦經(jīng)營(yíng)不善,造成虧損,為了自身利益,只好讓會(huì)計(jì)做假賬。這樣使許多企業(yè)形成潛虧,地方政府當(dāng)官的和企業(yè)當(dāng)頭的一旦調(diào)離或涉嫌經(jīng)濟(jì)問(wèn)題被查處等,新上任的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)為了自己利益大都會(huì)采用會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的方法,將前任領(lǐng)導(dǎo)形成的潛虧或掛賬一次性處理,使企業(yè)形成巨虧,以便自己上任經(jīng)營(yíng)時(shí)迅速扭虧,由于同樣的原因,新領(lǐng)導(dǎo)再次陷入了輕裝上陣到潛虧再到巨虧的怪圈。
4.巨額沖銷(xiāo)的治理對(duì)策[2]
1.提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì),增強(qiáng)職業(yè)判斷力,是防范會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的基礎(chǔ)。
不斷加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員在職培訓(xùn)和后續(xù)教育,使其具有良好的職業(yè)道德和熟練的專(zhuān)業(yè)技能,精通會(huì)計(jì)、稅法、審計(jì)、法律、外語(yǔ)、計(jì)算機(jī)等相關(guān)知識(shí)。使其具有較強(qiáng)的職業(yè)判斷力和良好的商業(yè)判斷能力,能處理復(fù)雜的事務(wù)和進(jìn)行精確地計(jì)算,成為具有較高專(zhuān)業(yè)理論水平和熟練崗位操作技能的復(fù)合性人才。會(huì)計(jì)人員應(yīng)正確認(rèn)識(shí)公司業(yè)績(jī)真實(shí)的重要性,在提高自身專(zhuān)業(yè)知識(shí)的同時(shí),要不斷豐富自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),使自己具有高質(zhì)量的職業(yè)判斷能力,準(zhǔn)確把握職業(yè)判斷的實(shí)質(zhì),在對(duì)不確定性的事項(xiàng)進(jìn)行估計(jì)和判斷時(shí),力求客觀公正,恰當(dāng)?shù)剡x擇和運(yùn)用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更,而不應(yīng)當(dāng)利用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更作為會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的手段,這將有利于保證了會(huì)計(jì)利潤(rùn)的真實(shí)性。
2.不斷完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度,是防范會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的技術(shù)保證。
采取切實(shí)可行的措施,進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度。應(yīng)對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》進(jìn)行必要修訂,加緊具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究和出臺(tái)步伐,盡早形成與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例相協(xié)調(diào)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系。對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)核算和信息披露進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范,應(yīng)盡量減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中可供選擇的程序和方法,以縮小會(huì)計(jì)政策選擇的空間范圍,盡量減少對(duì)同類(lèi)或相似業(yè)務(wù)處理方法的多樣性和可選擇性,增加其透明度。企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)深入理解現(xiàn)行國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度的有關(guān)規(guī)定,認(rèn)真貫徹落實(shí)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,規(guī)范計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和預(yù)計(jì)或有負(fù)債。對(duì)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備沖回的,應(yīng)特別披露其變化的原因和影響,以提高披露信息的有用性。虧損公司應(yīng)明確披露計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)虧損的影響,扭虧公司應(yīng)明確指出沖回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是否是其扭虧為盈的重要原因。同時(shí),負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的異常變化給予特別關(guān)注,對(duì)涉嫌計(jì)提秘密準(zhǔn)備應(yīng)采用追溯調(diào)整法。鑒于資產(chǎn)減值和預(yù)計(jì)或有負(fù)債的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)在會(huì)計(jì)計(jì)量方面存在著很大隨意性,根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷的現(xiàn)狀,應(yīng)盡快出臺(tái)具體的實(shí)施細(xì)則,增強(qiáng)其可操作性和披露充分性。
3.進(jìn)一步完善退市制度,是防范會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的根本出路。
對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的考核評(píng)價(jià)不僅要重視企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)結(jié)果,而且要重視企業(yè)利潤(rùn)、資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)性評(píng)價(jià)指標(biāo)和相關(guān)的非財(cái)務(wù)性評(píng)價(jià)指標(biāo)。對(duì)于企業(yè)退市制度要從多個(gè)角度不斷完善,不能將連續(xù)三年虧損作為退市的生死線,應(yīng)綜合考慮虧損年限、虧損金額、現(xiàn)金流量、會(huì)計(jì)操縱、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、企業(yè)的發(fā)展前景等多種因素。由政府部門(mén)、中介機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)理論界與會(huì)計(jì)工作者共同參與,廣泛征求社會(huì)各方面意見(jiàn),設(shè)計(jì)出一個(gè)合理的退市政策,綜合評(píng)價(jià)上市公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果。對(duì)進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗發(fā)生巨額虧損,導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)值的上市公司應(yīng)立即暫停上市,在規(guī)定期限內(nèi)不能恢復(fù)到正值應(yīng)終止上市。對(duì)暫停上市后的第一個(gè)半年度財(cái)務(wù)報(bào)告實(shí)現(xiàn)盈利并且必須具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力才可恢復(fù)上市,而不是暫停上市后的第一個(gè)半年度財(cái)務(wù)報(bào)告實(shí)現(xiàn)盈利就可以恢復(fù)上市,讓失去持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的上市公司退出市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,發(fā)揮證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能,促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展。
4.強(qiáng)化公司治理,合理進(jìn)行利益分配,是防范會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的體制保證。
近年來(lái),現(xiàn)代公司治理問(wèn)題已越來(lái)越多地成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的熱點(diǎn),并成為一個(gè)世界性研究和實(shí)踐的課題。法人治理的核心是在法律、法規(guī)和慣例的框架下,以保護(hù)股東為核心的利益相關(guān)者的利益為前提的一套公司權(quán)利安排、責(zé)任分工和激勵(lì)-約束機(jī)制。在公司治理中應(yīng)從多方面入手,如產(chǎn)權(quán)制度改革、培養(yǎng)經(jīng)理人市場(chǎng)、對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行更有效的激勵(lì)方式(如年薪制、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)等)、引入獨(dú)立董事制度等,減輕內(nèi)部人控制帶來(lái)的問(wèn)題。建立一套健全的公司法人治理系統(tǒng),轉(zhuǎn)變政府職能,減少政府對(duì)企業(yè)的行政干預(yù),建立起股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)三者之間的權(quán)利制衡關(guān)系。理順股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府等與公司有利益關(guān)系的各方面的權(quán)責(zé)關(guān)系,消除利益驅(qū)動(dòng)的負(fù)面影響,進(jìn)行合理的利益分配,保證各方參與者的利益得到維護(hù),從而防止會(huì)計(jì)利潤(rùn)清洗的發(fā)生。