人力資本交易是以市場(chǎng)契約為條件，在服務(wù)掩蓋下的人力資本的使用權(quán)、處置權(quán)、收益權(quán)的有限讓渡和轉(zhuǎn)移。

(一)人力資本所有權(quán)不可轉(zhuǎn)讓性

在市場(chǎng)中，物質(zhì)資本交易的實(shí)現(xiàn)方式主要有兩種：購(gòu)買和租賃。從產(chǎn)權(quán)讓渡和轉(zhuǎn)移的角度來(lái)看，所有的市場(chǎng)交易都可以看成是“買賣”關(guān)系。但購(gòu)買是對(duì)整個(gè)物品的所有權(quán)的完全讓渡，一旦某種商品按一定的價(jià)格成交，買者支付了貨幣，則該物品的所有權(quán)、使用權(quán)、支配權(quán)、收益權(quán)等“產(chǎn)權(quán)束”全部轉(zhuǎn)移給買者。租賃則是對(duì)全部使用權(quán)的暫時(shí)轉(zhuǎn)讓，所有權(quán)并未讓渡。

周其仁明確指出：“人力資本天然只能屬于個(gè)人。”這體現(xiàn)了人力資本的所有權(quán)只能屬于載體，不可轉(zhuǎn)讓給他人，即所有權(quán)的不可轉(zhuǎn)讓性。在租賃交易方式中，物質(zhì)資本所有權(quán)未讓渡給他人，但是物質(zhì)資本和人力資本在交易中存在本質(zhì)區(qū)別：租賃中發(fā)生了物質(zhì)資本的轉(zhuǎn)移，而人力資本交易中未發(fā)生人力資本轉(zhuǎn)移。

物質(zhì)資本所有權(quán)以轉(zhuǎn)讓或者直接繼承的方式轉(zhuǎn)移給他人，而人力資本無(wú)論是否實(shí)現(xiàn)交易，其所有權(quán)最終都是由人力資本載體所有和控制。因此，人力資本的所有權(quán)不能交易給他人，交易的只是人力資本的使用權(quán)、支配權(quán)和處置權(quán)。同時(shí)，任何組織或個(gè)人要使用其人力資本，都必須得到所有者的配合才能實(shí)現(xiàn)。因此，可以說(shuō)人力資本的使用權(quán)也不能交易，交易的只是人力資本的部分支配權(quán)。這種說(shuō)法可能更符合實(shí)際情況。

(二)人力資本交易對(duì)象的特殊性

人力資本交易的對(duì)象不是人力資本載體，而是人力資本所發(fā)揮的功能，表現(xiàn)為活勞動(dòng)，物質(zhì)資本交易的則是物化勞動(dòng)的產(chǎn)物——商品?；顒趧?dòng)是再生產(chǎn)過(guò)程中新加入到勞動(dòng)對(duì)象中的抽象勞動(dòng)。活勞動(dòng)不能獨(dú)立存在，只能以依附于人身的形式存在，即人力資本的人身依附性。因此，活勞動(dòng)不能直接進(jìn)行交易，只能經(jīng)過(guò)加工，轉(zhuǎn)變?yōu)槲锘瘎趧?dòng)才能交易。這中間存在一個(gè)轉(zhuǎn)換過(guò)程，而企業(yè)正是通過(guò)評(píng)價(jià)人力資本所有者實(shí)際做出的貢獻(xiàn)，即物化勞動(dòng)的價(jià)值支付其報(bào)酬的。物質(zhì)資本交易形式表現(xiàn)為商品交易。商品可以直接進(jìn)行交易，而不需要進(jìn)行轉(zhuǎn)換。

在商品交易中，有些商品經(jīng)深加工后進(jìn)行交易，容易使人產(chǎn)生“錯(cuò)覺(jué)”：商品需要進(jìn)行轉(zhuǎn)換才能交易。簡(jiǎn)單的例子：鐵礦石要進(jìn)行加工，轉(zhuǎn)變?yōu)殇撹F，有時(shí)還會(huì)繼續(xù)深加工為鋼制品；但是，有些商品不需深加工也可以直接交易，如直接買賣鐵礦石，而人力資本的活勞動(dòng)，既看不到，也摸不著，只有轉(zhuǎn)化為物化勞動(dòng)才能進(jìn)行交易。

除此之外，人力資本交易對(duì)象——活勞動(dòng)的特殊性，還表現(xiàn)為活勞動(dòng)可以創(chuàng)造新價(jià)值。勞動(dòng)者創(chuàng)造的價(jià)值除了滿足自身的需要外，通常還會(huì)有剩余，而資本家正是為了無(wú)償占有這部分剩余才雇傭勞動(dòng)者的。物化勞動(dòng)只能轉(zhuǎn)移自身包含的由活勞動(dòng)創(chuàng)造的價(jià)值，而不能創(chuàng)造新價(jià)值，不能實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。

(三)人力資本交易的高專用性

由于人力資本載體在資金、時(shí)間、精力等方面的有限性，使其只能擁有某種專門技術(shù)、工作技巧或某些特定信息，而不可能成為面面俱到的“通才”。這也就導(dǎo)致該人力資本只能在特定的領(lǐng)域發(fā)揮自己的才能，而離開(kāi)該領(lǐng)域其擁有的特定知識(shí)就會(huì)貶值或降為零。故人力資本只能與特定企業(yè)交易，這體現(xiàn)了人力資本交易的高專用性。

企業(yè)是一個(gè)多個(gè)人力資本協(xié)作的組織，本質(zhì)是團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)。一方面，人力資本只有和特定物質(zhì)資本結(jié)合，才能發(fā)揮其作用，存在相互依賴性。單獨(dú)的人力資本不僅不能創(chuàng)造新價(jià)值，而且自身所花費(fèi)的成本也不能得到彌補(bǔ)。另一方面，不同人力資本之間的協(xié)作性，某一人力資本的離開(kāi)，將導(dǎo)致企業(yè)團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)力下降，甚至企業(yè)組織的解體。企業(yè)招募新員工需要支付成本，如搜尋、談判等費(fèi)用，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，又是一種負(fù)擔(dān)。團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的這種專用性也決定了人力資本交易一般只能鎖定在某一固定的領(lǐng)域或范圍。

物質(zhì)資本和人力資本一樣具有專用性，但二者存在明顯的區(qū)別。物質(zhì)資本的專用性，表現(xiàn)形式如市場(chǎng)上銷售的專用設(shè)備、專用材料，等等。發(fā)電設(shè)備只能用于發(fā)電，而不能用做他用。但是，這僅限于很少的一部分物質(zhì)資本，大多數(shù)物質(zhì)資本的用途是廣泛的。簡(jiǎn)單例子，面粉可以蒸饅頭，或加工成面包等各種面食。因此，物質(zhì)資本雖然也有專用性，但弱于人力資本，這也是高專用性作為人力資本交易特性的原因所在。

此外，由于人力資本交易的高專用性，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)中跨行業(yè)的“跳槽”現(xiàn)象大大少于同行業(yè)的“跳槽”現(xiàn)象。某一人力資本可以在某一行業(yè)的任何一家公司工作，并且都能發(fā)揮其才能；但為追求個(gè)人效用最大化，他會(huì)不斷“跳槽”。由于人力資本在該行業(yè)不僅具有專用性，還具有一定的通用性，這使得“跳槽”很容易實(shí)現(xiàn)。不同行業(yè)對(duì)員工有不同的能力要求，由于人不可能成為“通才”，導(dǎo)致人力資本在不同行業(yè)間“跳槽”現(xiàn)象發(fā)生的概率很低。

(四)人力資本交易的高頻率性

由于不同時(shí)期，人力資本所有者的機(jī)會(huì)成本是不斷變化的，一方面會(huì)在外部勞動(dòng)力市場(chǎng)不斷尋找更優(yōu)的工作，導(dǎo)致人力資本流動(dòng)比較頻繁，勞動(dòng)者和企業(yè)交易的次數(shù)增多；另一方面，與企業(yè)簽訂長(zhǎng)期合同的人員會(huì)不斷要求調(diào)整前期和企業(yè)簽訂的報(bào)酬契約，以實(shí)現(xiàn)個(gè)人效用最大化。這兩方面就是人力資本交易高頻率性的簡(jiǎn)單解釋。這里的機(jī)會(huì)成本指一個(gè)人從事某一工作而失去了從事其他工作所能獲得的最大收益。

人力資本交易的高頻率性主要體現(xiàn)在市場(chǎng)和企業(yè)內(nèi)部?jī)蓚€(gè)方面。在市場(chǎng)方面，人力資本和企業(yè)就人力資本的使用、收益等達(dá)成一般性的契約，只做一般性的規(guī)定。由于信息不對(duì)稱現(xiàn)象的存在，簽訂的人力資本契約是不完全契約，契約的內(nèi)容要根據(jù)影響因素的變動(dòng)而不斷調(diào)整，否則，該契約的可行性和適用性不能得到保證。在市場(chǎng)機(jī)制和利益驅(qū)使的雙重作用下，人力資本交易雙方的交易動(dòng)機(jī)會(huì)經(jīng)常涌現(xiàn)，導(dǎo)致人力資本的流動(dòng)非常頻繁，人力資本的市場(chǎng)交易頻率會(huì)很高。這也是眾多企業(yè)不愿意花大力氣培訓(xùn)員工的原因所在。企業(yè)培訓(xùn)員工是為了讓員工更好地為企業(yè)工作，但由于某些原因，會(huì)發(fā)生員工“跳槽”事件。因?yàn)閱T工的離開(kāi)，不僅使企業(yè)投入的培訓(xùn)成本得不到償還，還會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

在企業(yè)內(nèi)部，人力資本所有者在工作中會(huì)積累豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)還會(huì)學(xué)到新知識(shí)，使得人力資本所有者擁有的能力增加，可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的貢獻(xiàn)，自然也應(yīng)該得到更多的報(bào)酬。否則，人力資本所有者就會(huì)離開(kāi)企業(yè)，另謀高就。因此，報(bào)酬契約要根據(jù)人力資本所有者擁有的能力的增強(qiáng)和為企業(yè)做出的貢獻(xiàn)，不斷加以調(diào)整，人力資本所有者才會(huì)繼續(xù)留下來(lái)，對(duì)雙方都有利。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人力資本質(zhì)量和價(jià)值呈加速度變化的趨勢(shì)，將會(huì)進(jìn)一步提高人力資本市場(chǎng)交易和企業(yè)內(nèi)部交易的頻率。

(五)人力資本交易的高風(fēng)險(xiǎn)性

如上文所述，人力資本交易的不是人力資本載體，而是凝結(jié)在其身上的一種能力。出于私心，這種能力的大小只有所有者自己清楚，企業(yè)是沒(méi)有辦法了解得更為清楚的。因此，交易是在這樣一種信息不對(duì)稱情況下實(shí)現(xiàn)的。人力資本交易過(guò)程中，信息的極不對(duì)稱產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是不可估量的，具有高風(fēng)險(xiǎn)性。對(duì)于企業(yè)和人力資本所有者雙方來(lái)說(shuō)，各自都承擔(dān)著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。

在交易過(guò)程中，企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)可以分為以下三點(diǎn)：第一，由于報(bào)酬契約是雙方在交易前簽訂的，人力資本所有者最終會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造多大貢獻(xiàn)，即業(yè)績(jī)是不確定的，故企業(yè)當(dāng)初支付給他的報(bào)酬不易確定。企業(yè)事先確定員工的工資，員工為企業(yè)工作，員工對(duì)企業(yè)所做的貢獻(xiàn)是否能達(dá)到企業(yè)的要求，只有當(dāng)員工為企業(yè)工作后才能知道，事前是不可能清楚的，這樣企業(yè)就要承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。第二，人力資本交易完成后，雖然在形式上人力資本的使用權(quán)已歸買方所有，但在實(shí)質(zhì)上，人力資本的使用權(quán)仍然由人力資本交易主體即賣方控制，當(dāng)人力資本的使用者(企業(yè))和人力資本所有者兩者的意志不統(tǒng)一時(shí)，所有者可以不“兌現(xiàn)”使用權(quán)，則使用者收益的不確定性將大大提高，增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，多數(shù)企業(yè)按照業(yè)績(jī)的多少支付員工工資，但對(duì)于不同企業(yè)來(lái)說(shuō)，用于衡量業(yè)績(jī)的指標(biāo)的選擇具有多樣性。針對(duì)某一企業(yè)應(yīng)該采用哪些指標(biāo)來(lái)衡量員工的業(yè)績(jī)，并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)可循。在指標(biāo)選擇方面，企業(yè)和員工共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在雇傭員工時(shí)，帶有一定的盲目性，風(fēng)險(xiǎn)高，只能通過(guò)各種激勵(lì)措施引導(dǎo)所有者主動(dòng)去工作。

對(duì)于人力資本所有者來(lái)說(shuō)，自己究竟能為企業(yè)創(chuàng)造多大貢獻(xiàn)，并不是很清楚，難免會(huì)高估或者低估自己。因此，在事先與企業(yè)簽訂報(bào)酬契約時(shí)，可能因?yàn)閷?duì)報(bào)酬期望過(guò)高，而失去工作的機(jī)會(huì)；也可能因?yàn)槠谕^(guò)低，使自己得到的報(bào)酬低于自己為企業(yè)創(chuàng)造的剩余價(jià)值。此外，在多個(gè)按業(yè)績(jī)支付工資的企業(yè)，由于業(yè)績(jī)指標(biāo)選擇的多樣性，導(dǎo)致同類員工工資的不一致性，員工要承擔(dān)差別工資的風(fēng)險(xiǎn)。

在整個(gè)交易過(guò)程中，由于信息不對(duì)稱無(wú)時(shí)不在，自然也就給整個(gè)交易帶來(lái)了很大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性。

一方面交易活動(dòng)可以增加交易效用，另一方面交易活動(dòng)要耗費(fèi)一定的資源，由此會(huì)帶來(lái)交易費(fèi)用或交易成本。從表面上看，人力資本交易費(fèi)用與物質(zhì)資本交易費(fèi)用構(gòu)成是相似的，但實(shí)質(zhì)上還是有所區(qū)別的，這種實(shí)質(zhì)性的區(qū)別主要來(lái)源于人力資本所有者的主動(dòng)性。

1. 人力資本信息搜尋與加工成本。一般而言，在人力資本交易過(guò)程中，人力資本交易雙方的有限理性決定雙方所擁有的信息是不對(duì)稱的，同時(shí)在人力資本供需雙方中的任何一方具有機(jī)會(huì)主義傾向時(shí)，其所披露的信息不一定是可信的。這就決定了人力資本供給方和需求方在交易過(guò)程中，首先要尋找符合各自需求的交易對(duì)象，并了解交易對(duì)象的各種信息，對(duì)這些信息進(jìn)行篩選、加工，最終獲得可靠的決策信息。同時(shí)交易雙方還要了解與人力資本交易相關(guān)的政策法規(guī)，這些信息的獲得都需要花費(fèi)一定的成本。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，人力資本供需雙方為了能夠通過(guò)交易實(shí)現(xiàn)各自效用最大化，在對(duì)信息進(jìn)行搜尋和加工的同時(shí)，還需要對(duì)已獲取的相關(guān)信息進(jìn)行保護(hù)，與信息搜尋和加工一樣，信息的保護(hù)也需要一定的成本。

2. 人力資本評(píng)價(jià)與度量成本。人力資本市場(chǎng)交易達(dá)成的基本前提是有一個(gè)合理的市場(chǎng)交易價(jià)格，而合理的人力資本定價(jià)是建立在人力資本買賣雙方對(duì)價(jià)值的評(píng)估基礎(chǔ)上的，特別是人力資本買方。人力資本供給方為了使交易取得成功，實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)，有時(shí)也不得不暴露能反映人力資本價(jià)值的某些特征，而人力資本需求方有時(shí)也不得不將已獲取的其他人力資本的信息透露給該人力資本載體，迫使其繼續(xù)暴露更多的信息，以創(chuàng)造低成本獲取人力資本的潛在機(jī)會(huì)?？偟膩?lái)說(shuō)，為了使市場(chǎng)交易雙方對(duì)于人力資本價(jià)值達(dá)成一致或相近的認(rèn)識(shí)，人力資本供需雙方都必須付出一定的成本。

3. 人力資本交易契約的簽訂、監(jiān)督和執(zhí)行成本。由于人力資本交易存在著信息非對(duì)稱性，締約雙方均有可能產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義行為，因此交易雙方在簽訂契約時(shí)，往往要經(jīng)過(guò)一個(gè)討價(jià)還價(jià)的階段，對(duì)雙方的權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任等產(chǎn)權(quán)關(guān)系界定清楚，否則必然加大合約的履行成本。同時(shí)，即使簽訂合約前所依據(jù)的信息是正確的，但是由于合約履行過(guò)程中依然存在著信息的非對(duì)稱性和不確定性，這就很容易產(chǎn)生違約和不履約以及機(jī)會(huì)主義等情況，因此需要有必要的監(jiān)督來(lái)保證雙方的權(quán)益，必然也會(huì)發(fā)生監(jiān)督、執(zhí)行成本。

人力資本交易的特點(diǎn)是平等和自愿，人力資本交易的開(kāi)展過(guò)程主要由以下幾個(gè)階段構(gòu)成：

1. 交易對(duì)象搜尋階段。由于人力資本市場(chǎng)信息是不完全的，同時(shí)不同的企業(yè)組織給付人力資本承載者的報(bào)酬是不同的，因此人力資本產(chǎn)權(quán)主體為了獲得滿意的收益，實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)，在市場(chǎng)交易完成之前必須在人力資本市場(chǎng)進(jìn)行交易對(duì)象的搜尋，確定為達(dá)到交易目的需要采取什么樣的行動(dòng)、其交易動(dòng)機(jī)的強(qiáng)烈程度如何、采取何種交易方式。人力資本承載者需要通過(guò)對(duì)多家企業(yè)組織的比較，找有初步合作意向的企業(yè)組織。在搜尋過(guò)程中，人力資本產(chǎn)權(quán)主體是需要花費(fèi)成本的，而且隨著搜尋時(shí)間的延長(zhǎng)，人力資本產(chǎn)權(quán)主體的搜尋成本也會(huì)隨之增加。

2. 談判階段。人力資本承載者在與企業(yè)組織達(dá)成初步的合作意向之后，便開(kāi)始進(jìn)入談判階段。交易雙方在交易動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，開(kāi)始嘗試相互交換信息。

在交換信息時(shí)，交易雙方可能會(huì)考察個(gè)體所處的交易環(huán)境，并評(píng)估交易的必要性以確定進(jìn)一步的行動(dòng)策略：采取合作博弈或非合作博弈，有無(wú)必要采取投機(jī)取巧的機(jī)會(huì)主義行為，或者說(shuō)，在有限理性的條件下，交易者為了實(shí)現(xiàn)其效用最大化，將選擇偶然的或一次性的博弈行為，或是經(jīng)常的重復(fù)博弈行為。在交易博弈過(guò)程中，一方的最佳策略選擇是根據(jù)另一方的行為模式或偏好信息作出初步判斷和理性預(yù)期，針對(duì)對(duì)方的行為采取動(dòng)態(tài)跟隨策略，不斷調(diào)整自己的戰(zhàn)略和行為，從而獲得滿意的博弈結(jié)果。

3. 簽約階段。人力資本承載者與企業(yè)組織達(dá)成合作意向后，則交易雙方開(kāi)始訂立契約。交易雙方進(jìn)一步對(duì)下列情況作出明確表述：契約的起草與修改，保證條款的規(guī)定，對(duì)違約行為的處罰規(guī)定等等。簽約行為受到交易雙方未來(lái)預(yù)期的影響。例如，一方認(rèn)為其資產(chǎn)專用性強(qiáng)，則希望簽訂長(zhǎng)期契約，而另一方考慮到未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，則傾向于采取機(jī)會(huì)主義行為而簽訂短期契約。因此，契約條款必須充分反映交易雙方利益的權(quán)衡，且簽訂的契約內(nèi)容的修改會(huì)反復(fù)多次，這延長(zhǎng)了簽約時(shí)間。并且，人力資本的特征決定了人力資本承載者與企業(yè)之間的合約不能規(guī)定與人力資本產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)有關(guān)的方方面面，因此人力資本供需雙方之間簽訂的契約也只能是不完全合約。

4. 契約的執(zhí)行與監(jiān)督階段。達(dá)成契約后，交易雙方要履行合約，以實(shí)現(xiàn)交易對(duì)象的轉(zhuǎn)移。交易過(guò)程是交易雙方的動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程，交易環(huán)境穩(wěn)定與否對(duì)交易雙方而言是非常重要的。交易環(huán)境中不確定性因素的存在、交易主體的認(rèn)知結(jié)構(gòu)及其在勞動(dòng)分工中的相互地位，引發(fā)了信息的不對(duì)稱和不完全問(wèn)題。由于存在不確定性，交易雙方不可能窮盡交易過(guò)程中出現(xiàn)的所有可能，因此交易主體會(huì)適時(shí)調(diào)整其交易策略，千方百計(jì)地謀求自身利益，因此機(jī)會(huì)主義行為就會(huì)出現(xiàn)在交易過(guò)程中。當(dāng)交易偏離了交易規(guī)則時(shí)，交易各方會(huì)討價(jià)還價(jià)，使得交易的達(dá)成費(fèi)時(shí)費(fèi)力；雙方對(duì)價(jià)格達(dá)不成一致意見(jiàn)時(shí)，交易中一方被迫接受不利條件。為了防止機(jī)會(huì)主義行為造成交易損失，交易雙方需要設(shè)計(jì)出一整套與交易相關(guān)的制約機(jī)制和懲罰機(jī)制，以保證交易正常進(jìn)行，順利地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的讓渡。