討價還價又稱為協(xié)議定價，指的是在并購過程中，并購雙方輪流出價，就價格進(jìn)行協(xié)商談判，尋求雙方都能接受的均衡價格的行為。在我國，討價還價定價在并購實踐中占絕大多數(shù)，是我國并購定價機(jī)制的主要形式。在現(xiàn)實生活中，討價還價也是一種十分常見的經(jīng)濟(jì)行為，小到集貿(mào)市場上的農(nóng)產(chǎn)品買賣，大到國家間的加入WTO談判，都可以看到討價還價的過程。

討價還價的本質(zhì)是交易雙方對利益分配進(jìn)行的談判，所以可以將討價還價的方法引入并購定價中，實際上就是并購雙方對各自利益進(jìn)行談判的過程。

討價還價的特點主要表現(xiàn)在以下兩點：參與雙方因有共同的興趣點可以通過合作獲得收益；同時，參與雙方的利益是相互沖突的。

討價還價根據(jù)并購雙方掌握的信息，可以分為完全信息下的討價還價和不完全信息下的討價還價。前者指的是并購雙方對于對方的報價底價以及議價能力等信息均了解，并據(jù)此作出自己的最優(yōu)策略；而后者指的是并購雙方中至少有一方不了解對方的報價底線或者議價能力，只知道對方對該類信息的分布情況。