重整計(jì)劃是對(duì)公司現(xiàn)有債權(quán)和股權(quán)的清理和變更做出的安排，調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)，提出未來的經(jīng)營方案和實(shí)施辦法。

重整計(jì)劃的內(nèi)容可以分為兩個(gè)部分：

①立法規(guī)定的必備內(nèi)容，相當(dāng)于合同法對(duì)合同所要求的必要條款；

②任意性內(nèi)容，該部分內(nèi)容根據(jù)案件的具體情況決定。

通常而言，第一部分的內(nèi)容包括：債權(quán)人和股權(quán)持有人以及其他權(quán)益擁有者的分組；不受影響的債權(quán)和股權(quán)等；受影響的債權(quán)和股權(quán)等的待遇；重整計(jì)‘劃實(shí)施的方案和措施。第二部分內(nèi)容主要包括：待履行合同的終止或確認(rèn)；債務(wù)人對(duì)抗第三方的權(quán)利的行使或調(diào)整；破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用；任何其他與重整計(jì)劃有關(guān)的重要問題。

重整計(jì)劃具有以下特征：

(1)重整計(jì)劃以企業(yè)拯救和債務(wù)清理為目的；

(2)重整計(jì)劃由管理人或者自行營業(yè)的債務(wù)人負(fù)責(zé)制備；

(3)重整計(jì)劃包括債務(wù)清償方案和經(jīng)營方案，以及融資方案、資產(chǎn)重組方案和有助于企業(yè)復(fù)興的其他方案；

(4)重整計(jì)劃原則上需征得債權(quán)人會(huì)議的同意；

(5)重整計(jì)劃經(jīng)法院批準(zhǔn)后生效；

(6)重整計(jì)劃由債務(wù)人負(fù)責(zé)執(zhí)行。

重整計(jì)劃是重整程序中最重要的法定文件。它是債務(wù)人、債權(quán)人和其他利害關(guān)系人在協(xié)商基礎(chǔ)上就債務(wù)清償和企業(yè)拯救作出的安排。圍繞重整計(jì)劃的制定、通過、批準(zhǔn)、執(zhí)行、變更和終止的一系列規(guī)定，形成了一個(gè)由法律規(guī)制和有法院參與的多邊協(xié)商機(jī)制。重整計(jì)劃既是當(dāng)事人彼此讓步尋求債務(wù)解決的和解協(xié)議，也是他們同舟共濟(jì)爭取企業(yè)復(fù)興的行動(dòng)綱領(lǐng)。

一般來講，制訂重整計(jì)劃需要經(jīng)過以下三個(gè)步驟：

第一，重估重整公司的價(jià)值。這是非常困難的一步，通常采用的方法是收益現(xiàn)值法。首先，要估算公司未來的銷售額；其次，分析公司未來的經(jīng)營環(huán)境，以便預(yù)測(cè)公司未來的收益和現(xiàn)金流量；再次，確定用于未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)的貼現(xiàn)率；最后，用確定的貼現(xiàn)率對(duì)未來公司的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)，以估算出公司的價(jià)值。

第二，調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，削減公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)和利息支出，為公司繼續(xù)經(jīng)營創(chuàng)造一個(gè)合理的財(cái)務(wù)狀況。為了達(dá)到這一目的，需要對(duì)某些債務(wù)進(jìn)行展期，將某些債務(wù)轉(zhuǎn)化為其他證券(如收益?zhèn)?、?yōu)先股甚至普通股)。

第三，公司新的資本結(jié)構(gòu)確定之后，用新的證券替換舊的證券，實(shí)現(xiàn)公司資本結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。要做到這一點(diǎn)，需要將公司的各類債權(quán)人和利益所有者按照收益索取權(quán)的優(yōu)先級(jí)別分類統(tǒng)計(jì)，同一級(jí)別的債權(quán)人或權(quán)益所有者在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)享有相同的待遇。一般來講，在優(yōu)先級(jí)別在前的債權(quán)人或權(quán)益所有者得到妥善安排之后，優(yōu)先級(jí)別在后的債權(quán)人或權(quán)益所有者才能得到安置。

除上述安排外，重組計(jì)劃通常還應(yīng)包括以下措施：

(1)如果公司現(xiàn)有管理人員不稱職，則對(duì)公司管理人員進(jìn)行調(diào)整，選擇有能力的管理人員替代原有管理人員對(duì)公司進(jìn)行管理。

(2)對(duì)公司存貨及其他有關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行分析，對(duì)那些已經(jīng)貶值的存貨及其他資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，以確定公司資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值。這也是調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)、重新安排公司債權(quán)和股權(quán)的基礎(chǔ)。

(3)改進(jìn)公司的生產(chǎn)、營銷、廣告等各項(xiàng)工作，提高公司的工作效率。

(4)必要時(shí)，還需要制訂新產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃和設(shè)備更新計(jì)劃，以使公司有能力擺脫以往的困境，適應(yīng)市場(chǎng)的需要。

一般而論，衡量重整計(jì)劃科學(xué)與否的指標(biāo)有三個(gè)：一是公平合理；二是切實(shí)可行；三是科學(xué)周詳。這三項(xiàng)指標(biāo)必須落實(shí)到具體內(nèi)容中。

重整計(jì)劃的成立與生效是兩個(gè)不同的概念。前者指重整計(jì)劃經(jīng)關(guān)系人會(huì)議的表決，其結(jié)果符合法律規(guī)定的肯定性要求，例如至少有一組以上表示贊成等；后者則是在重整計(jì)劃業(yè)已成立的前提下，經(jīng)過法院的審查與認(rèn)可。只有后者，才能成為重整程序進(jìn)行的有效根據(jù)，但前者是形成后者的必備要件和必經(jīng)環(huán)節(jié)，否則，重整程序的民主性和私權(quán)性則無從體現(xiàn)。

1．表決方法。重整計(jì)劃的表決是由一系列方法、步驟和程序組成的。概括起來，主要由四大推定法則和三大表決規(guī)則組成。四大推定法則是指：

①指程序前后意思表示一致的推定。如果在重整程序開始前，債權(quán)人或股東曾就債務(wù)人提出的整頓方案表示過接受或拒絕，那么，在重整程序開始后，若重整計(jì)劃未曾變化，債權(quán)人或股東也不再表示新的意思，并且符合破產(chǎn)法有關(guān)“披露說明”的規(guī)定，則推定該債權(quán)人或股東接受或拒絕重整方案。

②未受損的債權(quán)人小組或股東小組，推定為接受重整計(jì)劃。

③沒有分到任何財(cái)產(chǎn)的債權(quán)人小組或股東小組，推定為拒絕接受重整計(jì)劃。

④修改前后意思一致的推定。如果債權(quán)人或股東對(duì)修改后的重整計(jì)劃未在法院確定的時(shí)間內(nèi)表示改變意見，則其修改前的拒絕或接受的意思推定為存續(xù)。

重整計(jì)劃表決的三大表決規(guī)則具體指：

①擔(dān)保債權(quán)組的表決規(guī)則。對(duì)擔(dān)保債權(quán)組的權(quán)益保障較之其他組更為重要，因而其表決規(guī)則要求較高。日本破產(chǎn)法規(guī)定，在更生擔(dān)保權(quán)人的小組中，對(duì)于規(guī)定更生擔(dān)保權(quán)緩期的計(jì)劃草案，應(yīng)由行使表決權(quán)的更生擔(dān)保權(quán)人的表決權(quán)總額的3／4以上的有表決權(quán)者同意；若以更生擔(dān)保權(quán)的減免及其他緩期以外的方法影響其權(quán)利，則該更生計(jì)劃草案應(yīng)由行使表決權(quán)的更生擔(dān)保權(quán)人的表決權(quán)總額的4／5以上的有表決權(quán)者同意；如果更生計(jì)劃草案以清算為內(nèi)容，則應(yīng)由行使表決權(quán)的更生擔(dān)保權(quán)人全體同意。

②普通債權(quán)組的表決規(guī)則。美國法采取了雙重多數(shù)的表決制，即應(yīng)由行使表決權(quán)的一半以上債權(quán)人同意，且其債權(quán)額占總額的2／3以上。日本破產(chǎn)法則僅要求有表決權(quán)總額的2／3以上的同意即可。

③股東組的表決規(guī)則。對(duì)于股東組的表決，美國法要求有占表決權(quán)總額的2／3以上的股東同意；日本破產(chǎn)法則僅要求有占表決權(quán)總額的過半數(shù)的股東同意即可。2．新破產(chǎn)法關(guān)于重整計(jì)劃表決的程序規(guī)定。根據(jù)新破產(chǎn)法的規(guī)定，對(duì)重整計(jì)劃草案的表決，在程序上分為以下步驟：

(1)召開債權(quán)人會(huì)議。新破產(chǎn)法第84條第1款規(guī)定：“人民法院應(yīng)當(dāng)自收到重整計(jì)劃草案之日起30日內(nèi)召開債權(quán)人會(huì)議，對(duì)重整計(jì)劃草案進(jìn)行表決。”可見，重整計(jì)劃草案首先應(yīng)當(dāng)報(bào)送人民法院；人民法院在收到重整計(jì)劃草案后，應(yīng)當(dāng)按期召開債權(quán)人會(huì)議。召開債權(quán)人會(huì)議的目的就是要對(duì)重整計(jì)劃草案進(jìn)行表決。

(2)作出說明。即在債權(quán)人會(huì)議討論重整計(jì)劃時(shí)，由草案擬訂人就草案內(nèi)容作出說明。新破產(chǎn)法第84條第3款規(guī)定：“債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)向債權(quán)人會(huì)議就重整計(jì)劃草案作出說明，并回答詢問?！弊鞒稣f明，是重整計(jì)劃草案表決程序中的一個(gè)環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)是不可缺少的。所謂“作出說明”，就是由債務(wù)人或管理人對(duì)重整計(jì)劃草案中的各項(xiàng)內(nèi)容作出適當(dāng)?shù)慕忉?，并且就債?quán)人會(huì)議出席者提出的各種問題，給予解答。因?yàn)閭鶆?wù)人或管理人是重整計(jì)劃草案的設(shè)定者或擬定者，他們對(duì)其中的內(nèi)容及其含義最為了解和熟悉，由他們來作出說明是最為適當(dāng)?shù)?。如果不作出適當(dāng)?shù)恼f明，債權(quán)人和其他利害關(guān)系人可能不能完全理解重整計(jì)劃草案的含義和價(jià)值所在，難以判斷公司或債務(wù)人企業(yè)的重整前景，從而難以清醒地予以表決。在美國，破產(chǎn)法規(guī)定，在制定重整計(jì)劃的同時(shí)或之后，必須準(zhǔn)備一份關(guān)于重整計(jì)劃的說明書，目的是向債權(quán)人和股權(quán)持有人介紹債務(wù)人的背景和未來前景，以幫助債權(quán)人和股權(quán)持有人對(duì)重整計(jì)劃進(jìn)行表決。此種說明書必須在重整計(jì)劃付諸表決前分發(fā)給債權(quán)人和股權(quán)持有人。

(3)分組表決。重整程序中的表決不同于對(duì)其他債權(quán)人會(huì)議事項(xiàng)的表決，后者是概括表決，前者是分組表決。分組表決不一定要在空間和時(shí)間上實(shí)際分開進(jìn)行。分組表決強(qiáng)調(diào)的是分別計(jì)算表決票數(shù)，然后根據(jù)不同組別的表決情況，統(tǒng)計(jì)確定每一個(gè)組別是否已經(jīng)通過重整計(jì)劃草案。每一個(gè)組別是否通過重整計(jì)劃草案，在實(shí)際要求上可以是一致的，也可以是不一致的。新破產(chǎn)法采用一致原則。新破產(chǎn)法第84條第2款規(guī)定：“出席會(huì)議的同一表決組的債權(quán)人過半數(shù)同意重整計(jì)劃草案，并且其所代表的債權(quán)額占該組債權(quán)總額的2／3以上的，即為該組通過重整計(jì)劃草案?！边@種表決比例要求，實(shí)際上與通過和解協(xié)議是一致的。這種一致性規(guī)定，與美國法律的差異性規(guī)定是有區(qū)別的。在美國，對(duì)債權(quán)人而言，要同意一項(xiàng)重整計(jì)劃，必須同時(shí)達(dá)到破產(chǎn)法要求的債權(quán)數(shù)額和債權(quán)人人數(shù)的規(guī)定，涉及股權(quán)持有人時(shí)只有股權(quán)數(shù)額限制，沒有人數(shù)限制。此外，美國破產(chǎn)法規(guī)定，在計(jì)算結(jié)果時(shí)，法院有權(quán)宣布某些參加投票的人不具有投票資格。這通常是由于法院發(fā)現(xiàn)這些人在投票過程中有不正當(dāng)?shù)?a href="/wiki/%E8%A1%8C%E4%B8%BA" title="行為">行為。這些人被排除后，該組的表決結(jié)果要重新計(jì)算，但不需要重新表決。在美國，由于多個(gè)主體可以同時(shí)提出重整計(jì)劃，因此，多種重整計(jì)劃可以同時(shí)交付債權(quán)人會(huì)議表決。每組債權(quán)人和股權(quán)持有人均可表決通過一個(gè)以上的重整計(jì)劃，并可就這些重整計(jì)劃表明先后順序。如果有一項(xiàng)以上的重整計(jì)劃交給法院批準(zhǔn)，法院應(yīng)優(yōu)先考慮最受歡迎的重整計(jì)劃。例如，只要存在可以通過正常批準(zhǔn)的計(jì)劃，就不應(yīng)該批準(zhǔn)那些需要作出強(qiáng)制性批準(zhǔn)的計(jì)劃。對(duì)這樣的內(nèi)容，我國新破產(chǎn)法尚無規(guī)定。

4)協(xié)商。債權(quán)人會(huì)議對(duì)重整計(jì)劃的討論表決，一般產(chǎn)生三種結(jié)果：

①各表決組都通過重整計(jì)劃草案；

②各表決組都沒有通過重整計(jì)劃草案；

③部分表決組通過重整計(jì)劃草案，部分表決組沒有通過重整計(jì)劃草案。

如果屬于第一種情形，法院一般應(yīng)當(dāng)批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案；如果屬于第二種情形，法院一般不應(yīng)當(dāng)批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案；如果屬于第三種情形，是否批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案，通常由法院斟酌決定。如果有任何組別沒有通過重整計(jì)劃草案，法院在采取相應(yīng)的決定之前，應(yīng)當(dāng)允許債務(wù)人或者管理人同未通過重整計(jì)劃草案的表決組協(xié)商。對(duì)此，新破產(chǎn)法第87條第1款規(guī)定：“部分表決組未通過重整計(jì)劃草案的，債務(wù)人或者管理人可以同未通過重整計(jì)劃草案的表決組協(xié)商。該表決組可以在協(xié)商后再表決一次。雙方協(xié)商的結(jié)果不得損害其他表決組的利益?！苯?jīng)協(xié)商后，該表決組可以再次表決。如果表決同意，重整計(jì)劃草案則進(jìn)入法院批準(zhǔn)程序；否則則進(jìn)入法院斟酌決定是否強(qiáng)行批準(zhǔn)的階段。這個(gè)協(xié)商階段在重整計(jì)劃表決程序中也是很重要的。協(xié)商的內(nèi)容無非是調(diào)整重整計(jì)劃有關(guān)某組別人員的權(quán)益保護(hù)。由于其他組別已表決通過草案，因此，協(xié)商以不損害其他表決組的利益為原則。

重整計(jì)劃表決后，要經(jīng)法院批準(zhǔn)。法院在批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案前，要進(jìn)行審核。為了更好地進(jìn)行這種審核，國外有些立法規(guī)定法院可以舉辦聽證會(huì)。如美國法律規(guī)定舉辦聽證會(huì)是必經(jīng)程序。聽證會(huì)由法院舉辦，參加聽證會(huì)的人員除各種利害關(guān)系人外，還可以包括有關(guān)的機(jī)關(guān)或人員，比如工會(huì)代表、證券管理機(jī)構(gòu)的代表等。參與聽證會(huì)的各方均可自由發(fā)表意見。一般認(rèn)為，任何一方均不得對(duì)與它們的利益沒有直接關(guān)系的問題提出反對(duì)意見；同時(shí)法院也有職責(zé)主動(dòng)審查一項(xiàng)重整計(jì)劃，看其是否符合法律要求。聽證會(huì)并不產(chǎn)生任何決議或有約束力的方案，只是給法院提供在批準(zhǔn)重整計(jì)劃時(shí)需要考慮的因素。法院在批準(zhǔn)一項(xiàng)重整計(jì)劃時(shí)，可以接納也可以拒絕利害關(guān)系人提出的任何意見。目前我國新破產(chǎn)法對(duì)于聽證會(huì)未作規(guī)定，有待于破產(chǎn)實(shí)踐的進(jìn)一步探索。

重整計(jì)劃分組表決后，要經(jīng)法院審查批準(zhǔn)。法院的批準(zhǔn)有兩種：一是正常批準(zhǔn)；二是強(qiáng)制批準(zhǔn)。

(一)正常批準(zhǔn)

新破產(chǎn)法第86條規(guī)定：“各表決組均通過重整計(jì)劃草案時(shí)，重整計(jì)劃即為通過。自重整計(jì)劃通過之日起10日內(nèi)，債務(wù)人或者管理人應(yīng)當(dāng)向人民法院提出批準(zhǔn)重整計(jì)劃的申請(qǐng)。人民法院經(jīng)審查認(rèn)為符合本法規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起30日內(nèi)裁定批準(zhǔn)，終止重整程序，并予以公告。”據(jù)此規(guī)定，并參考國外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，法院在批準(zhǔn)重整計(jì)劃時(shí)，除在程序上要經(jīng)過債務(wù)人或管理人的申請(qǐng)外，在實(shí)體上要符合以下要求：

①重整計(jì)劃必須在各方面都符合新破產(chǎn)法要求。比如債權(quán)人的分類和分組要符合破產(chǎn)法的要求，并且重整計(jì)劃須包括破產(chǎn)法所要求的內(nèi)容。

②提出重整計(jì)劃必須遵循破產(chǎn)法所規(guī)定的相關(guān)程序。如新破產(chǎn)法要求提出重整計(jì)劃的人對(duì)重整計(jì)劃作出相關(guān)說明。

③制定重整計(jì)劃的人在主觀上必須是善意的，符合誠信原則。比如，在重整計(jì)劃中，不存在任何財(cái)務(wù)陷阱，重整計(jì)劃的實(shí)施具有可能性。

④重整計(jì)劃應(yīng)當(dāng)對(duì)必要的開支作出具體的交待。

⑤重整計(jì)劃必須對(duì)負(fù)責(zé)經(jīng)營債務(wù)人業(yè)務(wù)的有關(guān)人員作出說明，這些人員包括董事會(huì)成員和總經(jīng)理等高管人員。在債務(wù)人充當(dāng)管理人的重整程序中，這一點(diǎn)是至關(guān)重要的。重整計(jì)劃的一個(gè)重要任務(wù)就是說服法院認(rèn)同債務(wù)人具有重整的實(shí)際能力和水平，否則法院便不會(huì)批準(zhǔn)重整計(jì)劃。

⑥如果債務(wù)人屬于行政機(jī)關(guān)特別管制的行業(yè)，或者在我國屬于特殊的國有企業(yè)，那么重整計(jì)劃必須首先得到其上級(jí)主管部門的批準(zhǔn)或認(rèn)可，否則法院也不會(huì)批準(zhǔn)該計(jì)劃。在美國，公用服務(wù)公司不能隨意提高服務(wù)價(jià)格，如果債務(wù)人要提高服務(wù)費(fèi)用，法院必須首先獲得有關(guān)政府機(jī)構(gòu)對(duì)重整計(jì)劃中提價(jià)條款的認(rèn)可。

⑦重整計(jì)劃必須具有獲得成功的可能性。法院從維護(hù)債權(quán)人和其他權(quán)益享有者的角度出發(fā)，對(duì)重整計(jì)劃的成功勝算要加以特別考慮。如果成功可能性低，盡管債權(quán)人或者其他權(quán)益享有者對(duì)重整計(jì)劃非常滿意，法院也可以不予批準(zhǔn)。正因如此，法院在批準(zhǔn)前一般要召開聽證會(huì)，聽取局外人、尤其是專家的意見。

⑧重整計(jì)劃必須對(duì)法院費(fèi)用的支付作出安排。破產(chǎn)費(fèi)用應(yīng)當(dāng)優(yōu)先撥付，對(duì)重整案件法院也要收費(fèi)。法院收費(fèi)可以等到重整結(jié)束之后，但重整計(jì)劃中必須安排好交給法院的費(fèi)用。

⑨符合債權(quán)人最大利益。法院在批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案時(shí)除考慮上述因素外，還要考慮任何一個(gè)反對(duì)重整計(jì)劃草案的個(gè)別債權(quán)人，其最大利益是否在重整計(jì)劃中得到了充分考慮?因?yàn)楦鱾€(gè)組別都是按照多數(shù)票或份額而通過重整計(jì)劃草案的，這并不意味著每一個(gè)債權(quán)人都同意該項(xiàng)重整計(jì)劃草案。此時(shí)，法院就要特別考慮這些不同意重整計(jì)劃草案的債權(quán)人在其中的利益最大化問題。重整計(jì)劃符合以上各點(diǎn)要求的，法院就應(yīng)予以正常批準(zhǔn)。

(二)強(qiáng)制批準(zhǔn)

強(qiáng)制批準(zhǔn)是指，法院基于多數(shù)債權(quán)人或利害關(guān)系人利益以外的因素考慮，在違背多數(shù)利害關(guān)系人意愿的情況下，強(qiáng)制性地批準(zhǔn)重整計(jì)劃，從而強(qiáng)制性地開始重整程序?？梢姡瑥?qiáng)制性批準(zhǔn)重整計(jì)劃，法院更多考慮的是社會(huì)公益或其他利益。為了使強(qiáng)制性批準(zhǔn)具有正當(dāng)性，立法對(duì)此予以高度重視。立法對(duì)法院強(qiáng)制性批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案，應(yīng)當(dāng)設(shè)定一些基本條件。這些條件一般分三個(gè)方面：

①最少限度組別同意；

②符合公平補(bǔ)償原則；

③符合絕對(duì)優(yōu)先原則。

1．最少限度組別同意。即規(guī)定至少有一組債權(quán)人或利害關(guān)系人同意，法院才能強(qiáng)制性批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案。但新企業(yè)破產(chǎn)法對(duì)此未作規(guī)定。也就是說，法院在任何情況下，都可依據(jù)有關(guān)原則強(qiáng)制性地批準(zhǔn)重整計(jì)劃。

2．公平補(bǔ)償原則。所謂公平補(bǔ)償原則，意指如果一組債權(quán)人或股權(quán)持有人反對(duì)一項(xiàng)重整計(jì)劃，那么該項(xiàng)重整計(jì)劃就要保證這些持反對(duì)意見的組別獲得公平對(duì)待。新破產(chǎn)法第87條第2款對(duì)此作出了具體規(guī)定，其內(nèi)容主要如下：

①如果不同意重整計(jì)劃草案的組別為擔(dān)保債權(quán)人或其他享有優(yōu)先權(quán)的人，則該重整計(jì)劃草案能夠滿足其全部受擔(dān)保債權(quán)，因延期清償所受的損失將得到公平補(bǔ)償，并且其擔(dān)保權(quán)或者優(yōu)先權(quán)并沒有受到實(shí)質(zhì)性損害；

②如果反對(duì)重整計(jì)劃通過的組別為企業(yè)職工或者是稅務(wù)機(jī)關(guān)，則該重整計(jì)劃能夠全額清償其債權(quán)；

③如果屬于普通債權(quán)，則該重整計(jì)劃能夠保證普通債權(quán)人所獲得的清償，不少于按照清算所能獲得的清償比例。可見公平補(bǔ)償原則就其實(shí)質(zhì)而言乃是彌補(bǔ)不同意者的全部損失，或者是重整程序的進(jìn)行較之立即進(jìn)行清算更加優(yōu)惠。在這種情形下，不同意重整計(jì)劃的組別經(jīng)過協(xié)商后依然拒絕接受該計(jì)劃，是沒有太多道理的。

惟一的擔(dān)心就是：如果重整失敗，其受償?shù)膶?shí)際比率會(huì)有所減少。但為了使債務(wù)企業(yè)能夠在兼顧多方利益的基礎(chǔ)上重新振作，法院直接批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案，債權(quán)人或其他權(quán)益享有者可能要冒一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但這是法律所允許的，這也是重整制度的社會(huì)價(jià)值所在。

3．絕對(duì)優(yōu)先原則。絕對(duì)優(yōu)先原則則是平衡利害關(guān)系人相互之間利益的原則。它的含義是指，在清算程序中處在優(yōu)先順序中的組別，如果它不同意重整計(jì)劃草案，則它在重整計(jì)劃中的受償應(yīng)當(dāng)優(yōu)先于位于其后的組別。比如，擔(dān)保債權(quán)人不同意重整計(jì)劃，而普通債權(quán)人同意重整計(jì)劃，根據(jù)重整計(jì)劃草案，普通債權(quán)人能夠獲得清償，則重整計(jì)劃草案對(duì)擔(dān)保債權(quán)人或其他優(yōu)先權(quán)人所設(shè)定的清償比例，就必須達(dá)到100％。這就是清算順序在重整計(jì)劃中的運(yùn)用。重整計(jì)劃如果獲得優(yōu)先債權(quán)人的同意，則不受清算順序的制約?？梢姡^對(duì)優(yōu)先原則具有兩個(gè)相聯(lián)系的內(nèi)容：

①任何一組債權(quán)人或股權(quán)持有人反對(duì)一項(xiàng)重整計(jì)劃，該重整計(jì)劃就必須保證在這個(gè)組別獲得充分清償后，在優(yōu)先順序上后于這個(gè)組別的其他組別才可以開始獲得清償；

②重整計(jì)劃必須保證，在這個(gè)組別獲得充分清償之前，清償順序中處在優(yōu)先地位的組別所獲得的清償不能高于100％。由此來看，絕對(duì)優(yōu)先順序原則的宗旨在于，破產(chǎn)法對(duì)清算程序所規(guī)定的先后順序，在重整程序中對(duì)那些持反對(duì)意見的組別也必須同樣適用。

1.國外重整計(jì)劃的規(guī)定。

(1)美國。美國《破產(chǎn)法典》第1123條規(guī)定了“重整計(jì)劃的內(nèi)容”。據(jù)此規(guī)定，作為重整計(jì)劃應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：

①對(duì)各種請(qǐng)求權(quán)或者權(quán)益進(jìn)行分組，具體指明沒有受到損害的請(qǐng)求權(quán)或權(quán)益小組。

②具體指明受到損害或不利影響的請(qǐng)求權(quán)或權(quán)益小組的待遇。

③除非特定的請(qǐng)求權(quán)或權(quán)益享有者同意受到較低待遇，重整計(jì)劃應(yīng)當(dāng)規(guī)定對(duì)特定權(quán)益小組實(shí)施同等對(duì)待。

④對(duì)重整計(jì)劃的實(shí)施，規(guī)定足夠的手段：比如債務(wù)人對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)部分或全部的保留；將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中的部分或全部轉(zhuǎn)讓給一個(gè)或更多個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，無論該實(shí)體是在重整計(jì)劃確認(rèn)后成立的還是在此前成立的；債務(wù)人與一個(gè)或更多主體進(jìn)行合并或聯(lián)合；將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的全部或部分予以出售，既可以保留抵押權(quán)也可以免除抵押權(quán)，還可以將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的全部或部分在對(duì)之享有權(quán)益的主體之問進(jìn)行分配；對(duì)抵押權(quán)的滿足或者修改；對(duì)公司債券或者類似權(quán)益的取消或者修改；對(duì)任何缺席者的棄權(quán)處理或者補(bǔ)救；對(duì)證券兌現(xiàn)日期的延展或者對(duì)其獲益率或者其他條件予以改變；對(duì)債務(wù)人的章程予以修改；發(fā)行債務(wù)人證券；等等。

⑤在公司章程中規(guī)定，禁止發(fā)行無表決權(quán)的衡平證券。

⑥對(duì)公司官員、董事或者受托人及其承繼者的選任方式作出規(guī)定，這種規(guī)定要符合債權(quán)人、衡平證券持有者以及公共政策的利益。

⑦除上述內(nèi)容外，重整計(jì)劃可以對(duì)任何組別的請(qǐng)求權(quán)作出有影響或無影響的安排，無論它們是否具有擔(dān)保。

⑧對(duì)可執(zhí)行的合同規(guī)定前提條件，或者拒絕履行，或者對(duì)履行作出安排。

⑨對(duì)屬于債務(wù)人或破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的任何權(quán)益作出和解或調(diào)整。債務(wù)人、受托人或者為此目的所設(shè)定的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)代表人，可以保留這些權(quán)益，也可以執(zhí)行這些權(quán)益。

⑩對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的全部或者實(shí)質(zhì)部分予以銷售，并將銷售所得分配給權(quán)益享有者。除此以外，重整計(jì)劃中還可包括與破產(chǎn)法規(guī)定不相一致的相應(yīng)條款。如果破產(chǎn)重整涉及的是自然人，則除非債務(wù)人同意，不得對(duì)債務(wù)人的受豁免的自由財(cái)產(chǎn)進(jìn)行銷售、使用或者租賃。

(2)日本。日本《會(huì)社更生法》第七章專門規(guī)定了“更生計(jì)劃的條款”。該章從第21l條到第231條所規(guī)定的均是重整計(jì)劃的內(nèi)容。具體包括：

①對(duì)全部或部分更生債權(quán)人、更生擔(dān)保權(quán)人或股東的權(quán)利變更，以及對(duì)共益?zhèn)鶛?quán)的償還；關(guān)于債務(wù)的償還資金的籌措方法，以及計(jì)劃中超過預(yù)計(jì)數(shù)額的收益的用途。

②關(guān)于營業(yè)或財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、投資或出租、事業(yè)經(jīng)營的委任、章程的變更、董事或董事長或監(jiān)事的變更、資本的減少、新股票或公司債券的發(fā)行、合并或解散或新公司的設(shè)立等。

③可以規(guī)定將公司的事業(yè)經(jīng)營和財(cái)產(chǎn)管理以及處分的權(quán)利賦予董事。

④如果更生債權(quán)人、更生擔(dān)保權(quán)人或股東的權(quán)益不受更生計(jì)劃的影響，則必須明確該人的權(quán)利。

⑤債務(wù)的期限。

⑥擔(dān)保的提供和債務(wù)的負(fù)擔(dān)。

⑦未確定的更生債權(quán)。

⑧已償還的更生債權(quán)。

⑨共益?zhèn)鶛?quán)。

⑩紛爭無結(jié)果的權(quán)利等?？梢姡毡尽稌?huì)社更生法》對(duì)重整計(jì)劃法定內(nèi)容的規(guī)定，也是非常詳盡的。

2．我國法律對(duì)重整計(jì)劃內(nèi)容的規(guī)定。根據(jù)我國企業(yè)重整的要求，并借鑒國外做法，新破產(chǎn)法第81條規(guī)定：“重整計(jì)劃草案應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：

①債務(wù)人的經(jīng)營方案；

②債權(quán)分類；

③債權(quán)調(diào)整方案；

④債權(quán)受償方案；

⑤重整計(jì)劃的執(zhí)行期限；

⑥重整計(jì)劃執(zhí)行的監(jiān)督期限；

⑦有利于債務(wù)人重整的其他方案?！边@一內(nèi)容與我國臺(tái)灣地區(qū)相關(guān)“法律”相比，所規(guī)定的內(nèi)容大體差不多。

但是，與美國、日本的做法相比，我國立法關(guān)于重整計(jì)劃的內(nèi)、容規(guī)定就比較簡單了。這種簡單化處理方式，一方面固然可以因其開放性體系而設(shè)定具體內(nèi)容，從而更加切合企業(yè)重整的實(shí)際需要，但是，另一方面又要看到，立法要給實(shí)踐以適當(dāng)指導(dǎo)，過于簡略的內(nèi)容設(shè)定，不利于重整計(jì)劃合法、及時(shí)、全面地構(gòu)建，從而會(huì)影響其有效性和可操作性。同時(shí)，重整計(jì)劃法定內(nèi)容的簡化，也可能導(dǎo)致重整計(jì)劃的反復(fù)設(shè)計(jì)，進(jìn)而影響效率。因此，我國破產(chǎn)法中關(guān)于重整計(jì)劃法定內(nèi)容的規(guī)定，有待于在實(shí)踐中進(jìn)一步完善，從而更有利于操作。