財(cái)務(wù)信息失真是指會(huì)計(jì)信息大致能反映真實(shí)經(jīng)營情況，并在一定程度的范圍內(nèi)有所偏差的現(xiàn)象。其具體行為表現(xiàn)是在符合與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)的法律法規(guī)、規(guī)則制度的大前提下，對(duì)現(xiàn)行制度所存在的“漏洞”最大限度地利用。

目前中小企業(yè)中普遍存在財(cái)務(wù)信息失真的現(xiàn)象，其表現(xiàn)形式主要有四種。

一是以老的國有企業(yè)為代表的，企業(yè)資產(chǎn)不實(shí)，存在潛虧隱患，比如機(jī)械行業(yè)中，已淘汰產(chǎn)品，仍然占用產(chǎn)成品庫存，待處理資產(chǎn)損失過大沒有核銷，應(yīng)收帳款中呆死帳沒有反映，企業(yè)沒有足額計(jì)提折舊等。在國有改制企業(yè)中則往往存在企業(yè)的其他應(yīng)收款或其他應(yīng)付款特別大，但實(shí)際已是呆死帳的情況。

二是以私營企業(yè)為代表的，企業(yè)為了避稅，隱瞞產(chǎn)品銷售收入，加大生產(chǎn)成本的現(xiàn)象，這種情況在競爭激烈的行業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)的特別突出。

三是私營企業(yè)中，財(cái)務(wù)人員受命于企業(yè)老板，違反紀(jì)律亂下帳。

四是部分企業(yè)惡意做假帳。

1．財(cái)務(wù)信息失真的內(nèi)在動(dòng)因

財(cái)務(wù)信息生產(chǎn)者(包括財(cái)務(wù)人員、企業(yè)經(jīng)營者及其他可以對(duì)財(cái)務(wù)信息施加影響的人員)與財(cái)務(wù)信息之間存在一定的利益關(guān)系，是產(chǎn)生虛假財(cái)務(wù)信息的內(nèi)在動(dòng)因。

利益關(guān)系包括兩方面：一是企業(yè)利益，企業(yè)通過提供虛假財(cái)務(wù)信息獲得投資者、債權(quán)人的信任，獲取資金、貸款或稅金減免等經(jīng)濟(jì)利益。二是個(gè)人利益，企業(yè)經(jīng)營者通過影響財(cái)務(wù)人員工作，制造虛假財(cái)務(wù)信息，騙取投資者的信任，獲得職務(wù)、薪金、股票升值等方面的利益。

財(cái)務(wù)人員作為財(cái)務(wù)信息的直接生產(chǎn)者，他們對(duì)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的影響也發(fā)揮著重要作用，一方面，他們必須遵守國家的法律，避免違反法規(guī)而影響自身的利益。另一方面，他們必須接受經(jīng)營者的領(lǐng)導(dǎo)，按經(jīng)營者的要求完成會(huì)計(jì)工作，并由此獲得薪金、升遷、獎(jiǎng)勵(lì)等利益。

在企業(yè)中，與財(cái)務(wù)信息相關(guān)的利益極為復(fù)雜，這些復(fù)雜的利益關(guān)系構(gòu)成了虛假財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)因。

2．財(cái)務(wù)信息失真的外部動(dòng)因

在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中，會(huì)計(jì)核算方法、會(huì)計(jì)核算程序的選擇等，都需要會(huì)計(jì)人員客觀、公正的主觀判斷。如果會(huì)計(jì)人員受利益影響，其主觀判斷就會(huì)失去客觀和公正，為會(huì)計(jì)人員制造虛假財(cái)務(wù)信息提供了職務(wù)上的便利。據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)信息失真的統(tǒng)計(jì)，大部分不實(shí)表現(xiàn)在收入虛增、折舊計(jì)提、費(fèi)用攤銷、各項(xiàng)準(zhǔn)備金計(jì)提等方面。

同時(shí)，迫于投資者、債權(quán)人和政府的壓力，企業(yè)也會(huì)粉飾財(cái)務(wù)信息來迎合外界的需要。按照我國會(huì)計(jì)法規(guī)定，企業(yè)應(yīng)設(shè)置會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)并配備財(cái)務(wù)人員，把企業(yè)財(cái)務(wù)信息的生產(chǎn)過程置于企業(yè)內(nèi)部，由企業(yè)控制財(cái)務(wù)信息的產(chǎn)生過程，客觀上為企業(yè)財(cái)務(wù)人員制造虛假財(cái)務(wù)信息提供了渠道。企業(yè)經(jīng)營者為了獲取相應(yīng)的利益，可以充分利用對(duì)會(huì)計(jì)部門的控制，有針對(duì)性地生產(chǎn)虛假財(cái)務(wù)信息。

3．財(cái)務(wù)信息失真的經(jīng)濟(jì)學(xué)根源

委托代理關(guān)系和信息不對(duì)稱性的存在，是財(cái)務(wù)信息失真的經(jīng)濟(jì)學(xué)根源。

在企業(yè)經(jīng)營者、投資者(股東)和債權(quán)人構(gòu)成的財(cái)務(wù)關(guān)系中，經(jīng)營者和投資者之間、經(jīng)營者和債權(quán)人之間構(gòu)成委托代理關(guān)系，由于委托人和代理人之間利益不一致，導(dǎo)致經(jīng)營者為了某種利益而出現(xiàn)調(diào)整財(cái)務(wù)信息的狀況，引起財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱性的存在。

財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱主要是指在經(jīng)營者和投資者構(gòu)成的委托代理關(guān)系中，由于雙方所處的地位和優(yōu)勢(shì)不同，代理人掌握而委托人不掌握的財(cái)務(wù)信息，稱為不對(duì)稱信息。

財(cái)務(wù)信息的不對(duì)稱性主要表現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)信息的失真和虛假，企業(yè)出于各種目的對(duì)外發(fā)布不實(shí)的信息來欺騙投資者。例如：提供虛假的會(huì)計(jì)報(bào)表，重大事項(xiàng)的披露不及時(shí)等，投資者由于采用了這些信息，產(chǎn)生錯(cuò)誤的決策導(dǎo)致的損失。

(1)委托人與代理人的效用函數(shù)不一致引起財(cái)務(wù)信息失真

委托人和代理人都是理性人，都會(huì)追求自身效用的最大化。但他們的效用目標(biāo)通常是不一致的。代理人除了尋求以貨幣衡量的物質(zhì)報(bào)酬以外，還致力于一些非物質(zhì)性的因素來實(shí)現(xiàn)其效用最大化，如增加閑暇時(shí)間，追求在職消費(fèi)等。而委托人追求效用最大化的目標(biāo)是與企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)一致的。由于所有者與經(jīng)營者之間存在激勵(lì)不相容，即一方追求效用最大化會(huì)損害另一方效用最大化，經(jīng)營者為了追求自身效用(包括經(jīng)營業(yè)績和報(bào)酬)，會(huì)采取措施影響財(cái)務(wù)信息，甚至提供虛假財(cái)務(wù)信息。因而，委托代理雙方的效用函數(shù)不一致是導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息失真的內(nèi)在動(dòng)因。

(2)委托人與代理人之間存在信息不對(duì)稱

由于委托雙方對(duì)相關(guān)信息占有的不對(duì)稱而導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題的產(chǎn)生，嚴(yán)重降低市場(chǎng)運(yùn)行效率。逆向選擇是委托代理雙方在交易前由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的問題。企業(yè)經(jīng)營者知道自己的態(tài)度和能力，并能對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)營業(yè)績做出正確客觀的評(píng)價(jià)。企業(yè)所有者不直接參與企業(yè)的經(jīng)營過程，只是通過經(jīng)營者提供的財(cái)務(wù)信息了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。由于雙方信息不對(duì)稱的存在，使所有者不能對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值情況、企業(yè)獲利能力、企業(yè)未來發(fā)展前景等做出可靠的判斷，只能按照企業(yè)業(yè)績選擇經(jīng)營者。

由于兼并市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)的存在，企業(yè)經(jīng)營者為了避免企業(yè)被兼并以及被所有者解雇，必然利用信息優(yōu)勢(shì)尋機(jī)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，達(dá)到夸大經(jīng)營業(yè)績的目的。引起企業(yè)的平均業(yè)績上浮，財(cái)務(wù)信息質(zhì)量下降，導(dǎo)致劣質(zhì)財(cái)務(wù)信息驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)財(cái)務(wù)信息，造成財(cái)務(wù)信息失真，財(cái)務(wù)信息平均質(zhì)量下降。

道德風(fēng)險(xiǎn)是委托代理雙方在交易達(dá)成后由于信息不對(duì)稱產(chǎn)生的問題，經(jīng)營者知道自己的努力程度以及是否為所有者的利益謀劃和決策；所有者卻不知道。因此，交易達(dá)成后，在執(zhí)行合同的過程中，經(jīng)營者就會(huì)利用自身占有的信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行內(nèi)部控制，提供虛假財(cái)務(wù)信息增加自己效用，并做出對(duì)所有者及外部信息使用者不利的行為，這同樣會(huì)引起財(cái)務(wù)信息失真情況的發(fā)生。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估必須依靠企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息才能進(jìn)行。由于財(cái)務(wù)信息失真，必然導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果無法反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，帶來不必要的損失。

1．財(cái)務(wù)信息失真對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的影響

財(cái)務(wù)信息失真對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的影響主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(1)評(píng)估指標(biāo)受財(cái)務(wù)信息影響

目前我們采用的評(píng)估方法，尤其是利用收益預(yù)測(cè)的評(píng)估模型，對(duì)財(cái)務(wù)信息的依賴性非常強(qiáng)。

即使是整體現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)模型，不論是Rappaport預(yù)測(cè)模型，還是自由整體現(xiàn)金流量的直接法，都是以銷售收入或者凈利潤為基礎(chǔ)。而銷售收入和凈利潤等指標(biāo)容易受人為因素的影響、利用，對(duì)經(jīng)過人為因素凋節(jié)之后的有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估參數(shù)的預(yù)測(cè)，會(huì)使預(yù)測(cè)結(jié)果失真最終影響企業(yè)價(jià)值和評(píng)估結(jié)果。

(2)會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)評(píng)估的影響

由于會(huì)計(jì)政策在某些方面具有可選擇性，例如折舊方法、存貨的發(fā)出和計(jì)價(jià)方法等，客觀上為利潤調(diào)節(jié)提供了便利。如果完全依靠企業(yè)損益表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估，可能會(huì)使評(píng)估結(jié)果失真。

(3)對(duì)評(píng)估參數(shù)選擇的影響

在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，往往需要對(duì)評(píng)估參數(shù)進(jìn)行選擇和預(yù)測(cè)，例如：利用加和法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。例如對(duì)建筑物的評(píng)估，可能會(huì)考慮建筑物的重置成本、成新率等參數(shù)，而這些參數(shù)的選取往往會(huì)依靠企業(yè)的歷史財(cái)務(wù)信息，如果財(cái)務(wù)信息失真，可能會(huì)對(duì)評(píng)估參數(shù)的選擇產(chǎn)生誤導(dǎo)。

2．財(cái)務(wù)信息失真的防范

財(cái)務(wù)信息失真是一個(gè)社會(huì)現(xiàn)象，即使在會(huì)計(jì)監(jiān)管非常嚴(yán)格的美國，也同樣發(fā)生了像安然、世界通訊公司等虛增巨額利潤的案件。因此，財(cái)務(wù)信息失真是一種社會(huì)現(xiàn)象，要防止財(cái)務(wù)信息失真，只有依靠財(cái)務(wù)創(chuàng)新、建立信息保障機(jī)制和加強(qiáng)監(jiān)管來完成。

(1)依靠財(cái)務(wù)創(chuàng)新

財(cái)務(wù)信息真實(shí)性的實(shí)現(xiàn)主要依靠會(huì)計(jì)管理體制上的革新和保證，要建立一套既隸屬于企業(yè)的日常行政管理組織系統(tǒng)，又在某種程度上與企業(yè)的董事會(huì)聯(lián)系的會(huì)計(jì)組織機(jī)構(gòu)，也就是應(yīng)該實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的雙重“共管制”。目前的會(huì)計(jì)委派制就是會(huì)計(jì)管理體制革新的一個(gè)明顯例子，但會(huì)計(jì)委派制使企業(yè)財(cái)務(wù)人員與被其核算和監(jiān)督的會(huì)計(jì)主體的關(guān)系脫離程度太大，不便于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的生成和提供，但這畢竟是一個(gè)有益的探索和嘗試。一些大中型企業(yè)的二級(jí)或三級(jí)單位的財(cái)務(wù)人員，甚至一些行政事業(yè)單位的二級(jí)核算單位的財(cái)務(wù)人員都可以由總部派出，使二級(jí)單位的財(cái)務(wù)人員能站在總部的立場(chǎng)上對(duì)二級(jí)單位進(jìn)行核算和監(jiān)督，這不但有可能提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)二級(jí)單位的會(huì)計(jì)監(jiān)控，還有可能均衡整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的收入水平，因?yàn)榕沙鲐?cái)務(wù)人員的工資獎(jiǎng)金由總部根據(jù)會(huì)計(jì)工作量和財(cái)務(wù)信息質(zhì)量確定，可以避免因二級(jí)單位經(jīng)濟(jì)效益的差距導(dǎo)致財(cái)務(wù)人員報(bào)酬出現(xiàn)差異。

(2)建立財(cái)務(wù)信息質(zhì)量保障機(jī)制

防止財(cái)務(wù)信息失真還需要建立和健全一套系統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量保障機(jī)制。首先，財(cái)務(wù)信息的結(jié)果不能與財(cái)務(wù)人員的職業(yè)收人相聯(lián)系，財(cái)務(wù)人員并不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)生虧損就減少會(huì)計(jì)工作量，也不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)盈利導(dǎo)致會(huì)計(jì)工作量急劇上升。會(huì)計(jì)作為一項(xiàng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中必不可少的專業(yè)工作，它的工作量的衡量應(yīng)該大致有一個(gè)客觀的標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)人員收入應(yīng)該與勞動(dòng)力市場(chǎng)的相關(guān)人力資源價(jià)格相稱，并與其提供的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量相連，具體財(cái)務(wù)人員的薪酬和激勵(lì)的確定應(yīng)該由董事會(huì)和經(jīng)理人員共同確定。企業(yè)財(cái)務(wù)人員的薪酬和激勵(lì)與財(cái)務(wù)信息質(zhì)量聯(lián)系的越密切，受股東的間接或直接的影響就越大，就越有可能在某種程度上提高財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，就越能充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)人員的監(jiān)督職能。

(3)建立激勵(lì)模型

解決道德風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑是消除風(fēng)險(xiǎn)投資者和經(jīng)營者之間的不合作，使兩者達(dá)成非合作下的均衡。讓雙方在不完全信息下達(dá)成利益一致的合作，使雙方都能夠盡全力為企業(yè)工作，在使企業(yè)價(jià)值最大化的同時(shí)，經(jīng)營者和股東(投資者)獲得最大的回報(bào)。

但是投資者和經(jīng)營者的最大分歧在于，投資者希望經(jīng)營者努力工作，在最短的時(shí)間內(nèi)使企業(yè)價(jià)值最大，從而出售股份獲得高額

回報(bào)，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。為了達(dá)到此目的，投資者會(huì)采取積極措施，激勵(lì)經(jīng)營者努力工作。同時(shí)，根據(jù)對(duì)經(jīng)營者的了解，在經(jīng)營者努力工作時(shí)，增加對(duì)經(jīng)營者的信任，減少約束機(jī)制；否則增加約束條件。我們統(tǒng)一概括為投資者對(duì)經(jīng)營者的”信任”或“不信任”。

經(jīng)營者希望增加閑暇時(shí)間、獲取最大薪金收入和持續(xù)經(jīng)營企業(yè)。為了達(dá)到自己的利益，經(jīng)營者在一定程度上會(huì)欺騙投資者，其中最主要的做法就是通過權(quán)力影響財(cái)務(wù)報(bào)表，加大財(cái)務(wù)信息的不完全性，使投資者無法掌握企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況。主要表現(xiàn)在：通過修改會(huì)計(jì)政策而調(diào)節(jié)利潤，通過虛假信息影響股票價(jià)格，利用職權(quán)增加個(gè)人效用等，我們統(tǒng)一概括為經(jīng)營者“偷懶”，否則就是“努力”。

因此，投資者與經(jīng)營者之間存在矛盾，各自追求效用最大化。