所謂不完全信息（Incomplete Information）是指市場參與者不擁有某種經(jīng)濟環(huán)境狀態(tài)的全部知識。新凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，不完全信息經(jīng)濟比完全信息經(jīng)濟更加具有現(xiàn)實性，市場均衡理論必須在不完全信息條件下予以修正。

新凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，每個市場參與者的經(jīng)濟決策所需的信息并不是一個恒量，而是一個可以創(chuàng)造的變量，市場參與者不可能在某個時點上共同擁有初始信息，階段信息或終止信息，這樣，在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中不可能存在一個所謂的能夠無償提供完全信息的拍賣人。

更重要的是，在現(xiàn)實經(jīng)濟中，信息的傳播和接受都需要花費成本，而市場通信系統(tǒng)的局限和市場參與者釋放市場噪聲等客觀和主觀因素的影響也都將嚴(yán)重阻礙市場信息的交流和有效的傳播。結(jié)果，價格信息不可能及時傳遞給每一個需要信息的市場參與者，而每個市場參與者所進(jìn)行的交易活動及其結(jié)果也不可能及時地通過價格體系得到傳遞，因而市場價格不可能靈敏地反映市場的供求狀況，市場供求狀況也不可能靈敏地隨著價格的指導(dǎo)而發(fā)生變化，市場機制可能因此失靈。

由于不完全信息條件下市場價格機制可能失靈，市場參與者之間供求關(guān)系也就有可能不通過價格體系達(dá)到均衡狀態(tài)，這樣，只有通過實物形式的市場條件才能夠使市場達(dá)到均衡。然而，隱含完全信息條件的新古典學(xué)派的理論則認(rèn)為，市場機制是完備的，市場均衡可以通過價格形式而實現(xiàn)。

很明顯，在新凱恩斯學(xué)派的理論中，市場均衡只能是在不完全信息條件下的均衡，并且由于存在信息成本，達(dá)到均衡的主要調(diào)節(jié)機制只能是實物形式，而不是價格形式的。這樣，一般均衡所要求的市場參與者之間信息無差別條件就被差別信息普遍存在于市場參與者之中的條件所取代，隨之而來的假設(shè)完全信息均衡模型被信息經(jīng)濟學(xué)中各種不完全信息的均衡模型所取代。

施蒂格利茲（1985）曾經(jīng)對現(xiàn)有不完全信息條件下的各種經(jīng)濟分析模型做過一次概要的總結(jié)，他將不完全信息的經(jīng)濟分析模型劃分為9種。我們在此基礎(chǔ)上將不完全信息的經(jīng)濟分析模型歸納為以下4種模型：

1、第一種分析模型考察具有不利選擇和道德風(fēng)險條件下市場價格的不完全信息，如靜態(tài)的不完全信息和動態(tài)的不完全信息，這主要涉及：

（1）市場（產(chǎn)品、勞動力或資本借貸等）中買賣商品特性的不完全信息

（2）保險市場上有關(guān)個人從事經(jīng)濟活動的不完全信息

（3）市場參與買賣的雙方在長期或短期的不完全信息狀態(tài)下的經(jīng)濟活動，如雇主與雇員在不完全的長期或短期信息環(huán)境下的經(jīng)濟行為

（4）信息自由流動時買賣雙方利用信息所做出的決策活動，如傳遞信息涉及數(shù)量（教育量、保險量等）時，或者涉及價格時決策者的行為

此外，這類模型還考察了在不同信息環(huán)境下信息對經(jīng)濟主體行為的影響。例如，是獲得信息的經(jīng)濟主體先采取決策行為（如保險市場上保險公司不了解申請保險人的特性但又向市場提供一組合同），還是未獲得信息的經(jīng)濟主體先采取行為（如個人在知道雇主以教育水平甄別雇員時，在雇主提供就業(yè)機會之前先獲得一定水平的教育）等問題。

2、第二種分析模型考察市場信息的傳遞形式對經(jīng)濟活動的影響

在某些情況下，市場信息的傳遞有可能是由某些人進(jìn)行的，也有可能不是由某些人而是由許多人組成的群體進(jìn)行的，這時，市場價格可能傳遞有關(guān)市場供求關(guān)系的自然狀態(tài)的信息。

然而，在另外一種情況下，某個具體活動所傳遞的信息取決于其他個體所采取的行為。例如，在指定的勞動市場上申請工作的個人所傳遞的信息，取決于他獲得該工作的概率，而此概率又依賴于勞動市場上申請該工作的人數(shù)。更深入地分析，申請該工作的人數(shù)受制于以下多種因素：社會就業(yè)率（失業(yè)率）、工作技術(shù)程度、工資率、經(jīng)濟發(fā)展程度和提供該工作信息的傳播范圍和影響等。也就是說，一種經(jīng)濟信息的傳遞有可能依賴于另外一種經(jīng)濟信息的傳遞。

3、第三種分析模型考察市場買賣雙方信息不完全或者買賣者單方信息不完全條件下的經(jīng)濟行為

如雇員了解公司的生產(chǎn)特性和發(fā)展趨勢，而公司雇主卻不了解雇員的私人信息?；蛘哔I賣一方采取了道德風(fēng)險，而另一方并沒有這樣。這些是單方信息不全的模式。

又如雇員和雇主雙方都彼此了解對方的有關(guān)信息，或者買賣雙方都沒有采取道德風(fēng)險，這些就是雙方信息不全的模式。有關(guān)這類模型的分析事實上屬于對稱信息與不對稱信息的模型研究。

4、第四種分析模型考察不完全信息條件下競爭市場的均衡問題，同時研究與競爭均衡聯(lián)系的非競爭均衡，壟斷或壟斷性競爭市場，以及工資率、失業(yè)和國際貿(mào)易等論題。此外，不完全信息條件下的經(jīng)濟波動和經(jīng)濟發(fā)展模式也屬于這類模型的分析主題。

　不完全信息博弈：對其他參與人的特征、策略空間及收益函數(shù)信息了解的不夠準(zhǔn)確、或者不是對所有參與人的特征、策略空間及收益函數(shù)都有準(zhǔn)確的準(zhǔn)確信息，在這種情況下進(jìn)行的博弈就是不完全信息博弈。

不完全信息博弈動態(tài)、靜態(tài)分析

• 不完全信息動態(tài)博弈：精煉貝葉斯均衡

精煉貝葉斯（納什）均衡是不完全信息動態(tài)博弈的均衡概念。

在市場進(jìn)入博弈中，精煉貝葉斯均衡是：在位企業(yè)產(chǎn)品定價較高，潛在企業(yè)推斷其為高成本，選擇進(jìn)入；在位企業(yè)產(chǎn)品定價較低，潛在企業(yè)推斷其為低成本，選擇不進(jìn)入。

• 不完全信息靜態(tài)博弈：貝葉斯均衡

貝葉斯均衡通常被描述為：在給定自己的類型和對手類型的概率分布的情況下，每個參與者的期望效用達(dá)到了最大化從而沒有參與者愿意改變自己的行為或策略。