所謂不完全信息（Incomplete Information）是指市場(chǎng)參與者不擁有某種經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)的全部知識(shí)。新凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，不完全信息經(jīng)濟(jì)比完全信息經(jīng)濟(jì)更加具有現(xiàn)實(shí)性，市場(chǎng)均衡理論必須在不完全信息條件下予以修正。

新凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，每個(gè)市場(chǎng)參與者的經(jīng)濟(jì)決策所需的信息并不是一個(gè)恒量，而是一個(gè)可以創(chuàng)造的變量，市場(chǎng)參與者不可能在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上共同擁有初始信息，階段信息或終止信息，這樣，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不可能存在一個(gè)所謂的能夠無(wú)償提供完全信息的拍賣(mài)人。

更重要的是，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，信息的傳播和接受都需要花費(fèi)成本，而市場(chǎng)通信系統(tǒng)的局限和市場(chǎng)參與者釋放市場(chǎng)噪聲等客觀和主觀因素的影響也都將嚴(yán)重阻礙市場(chǎng)信息的交流和有效的傳播。結(jié)果，價(jià)格信息不可能及時(shí)傳遞給每一個(gè)需要信息的市場(chǎng)參與者，而每個(gè)市場(chǎng)參與者所進(jìn)行的交易活動(dòng)及其結(jié)果也不可能及時(shí)地通過(guò)價(jià)格體系得到傳遞，因而市場(chǎng)價(jià)格不可能靈敏地反映市場(chǎng)的供求狀況，市場(chǎng)供求狀況也不可能靈敏地隨著價(jià)格的指導(dǎo)而發(fā)生變化，市場(chǎng)機(jī)制可能因此失靈。

由于不完全信息條件下市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制可能失靈，市場(chǎng)參與者之間供求關(guān)系也就有可能不通過(guò)價(jià)格體系達(dá)到均衡狀態(tài)，這樣，只有通過(guò)實(shí)物形式的市場(chǎng)條件才能夠使市場(chǎng)達(dá)到均衡。然而，隱含完全信息條件的新古典學(xué)派的理論則認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)制是完備的，市場(chǎng)均衡可以通過(guò)價(jià)格形式而實(shí)現(xiàn)。

很明顯，在新凱恩斯學(xué)派的理論中，市場(chǎng)均衡只能是在不完全信息條件下的均衡，并且由于存在信息成本，達(dá)到均衡的主要調(diào)節(jié)機(jī)制只能是實(shí)物形式，而不是價(jià)格形式的。這樣，一般均衡所要求的市場(chǎng)參與者之間信息無(wú)差別條件就被差別信息普遍存在于市場(chǎng)參與者之中的條件所取代，隨之而來(lái)的假設(shè)完全信息均衡模型被信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中各種不完全信息的均衡模型所取代。

施蒂格利茲（1985）曾經(jīng)對(duì)現(xiàn)有不完全信息條件下的各種經(jīng)濟(jì)分析模型做過(guò)一次概要的總結(jié)，他將不完全信息的經(jīng)濟(jì)分析模型劃分為9種。我們?cè)诖嘶A(chǔ)上將不完全信息的經(jīng)濟(jì)分析模型歸納為以下4種模型：

1、第一種分析模型考察具有不利選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)條件下市場(chǎng)價(jià)格的不完全信息，如靜態(tài)的不完全信息和動(dòng)態(tài)的不完全信息，這主要涉及：

（1）市場(chǎng)（產(chǎn)品、勞動(dòng)力或資本借貸等）中買(mǎi)賣(mài)商品特性的不完全信息

（2）保險(xiǎn)市場(chǎng)上有關(guān)個(gè)人從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不完全信息

（3）市場(chǎng)參與買(mǎi)賣(mài)的雙方在長(zhǎng)期或短期的不完全信息狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，如雇主與雇員在不完全的長(zhǎng)期或短期信息環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)行為

（4）信息自由流動(dòng)時(shí)買(mǎi)賣(mài)雙方利用信息所做出的決策活動(dòng)，如傳遞信息涉及數(shù)量（教育量、保險(xiǎn)量等）時(shí)，或者涉及價(jià)格時(shí)決策者的行為

此外，這類(lèi)模型還考察了在不同信息環(huán)境下信息對(duì)經(jīng)濟(jì)主體行為的影響。例如，是獲得信息的經(jīng)濟(jì)主體先采取決策行為（如保險(xiǎn)市場(chǎng)上保險(xiǎn)公司不了解申請(qǐng)保險(xiǎn)人的特性但又向市場(chǎng)提供一組合同），還是未獲得信息的經(jīng)濟(jì)主體先采取行為（如個(gè)人在知道雇主以教育水平甄別雇員時(shí)，在雇主提供就業(yè)機(jī)會(huì)之前先獲得一定水平的教育）等問(wèn)題。

2、第二種分析模型考察市場(chǎng)信息的傳遞形式對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響

在某些情況下，市場(chǎng)信息的傳遞有可能是由某些人進(jìn)行的，也有可能不是由某些人而是由許多人組成的群體進(jìn)行的，這時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格可能傳遞有關(guān)市場(chǎng)供求關(guān)系的自然狀態(tài)的信息。

然而，在另外一種情況下，某個(gè)具體活動(dòng)所傳遞的信息取決于其他個(gè)體所采取的行為。例如，在指定的勞動(dòng)市場(chǎng)上申請(qǐng)工作的個(gè)人所傳遞的信息，取決于他獲得該工作的概率，而此概率又依賴于勞動(dòng)市場(chǎng)上申請(qǐng)?jiān)摴ぷ鞯娜藬?shù)。更深入地分析，申請(qǐng)?jiān)摴ぷ鞯娜藬?shù)受制于以下多種因素：社會(huì)就業(yè)率（失業(yè)率）、工作技術(shù)程度、工資率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和提供該工作信息的傳播范圍和影響等。也就是說(shuō)，一種經(jīng)濟(jì)信息的傳遞有可能依賴于另外一種經(jīng)濟(jì)信息的傳遞。

3、第三種分析模型考察市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方信息不完全或者買(mǎi)賣(mài)者單方信息不完全條件下的經(jīng)濟(jì)行為

如雇員了解公司的生產(chǎn)特性和發(fā)展趨勢(shì)，而公司雇主卻不了解雇員的私人信息?；蛘哔I(mǎi)賣(mài)一方采取了道德風(fēng)險(xiǎn)，而另一方并沒(méi)有這樣。這些是單方信息不全的模式。

又如雇員和雇主雙方都彼此了解對(duì)方的有關(guān)信息，或者買(mǎi)賣(mài)雙方都沒(méi)有采取道德風(fēng)險(xiǎn)，這些就是雙方信息不全的模式。有關(guān)這類(lèi)模型的分析事實(shí)上屬于對(duì)稱信息與不對(duì)稱信息的模型研究。

4、第四種分析模型考察不完全信息條件下競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的均衡問(wèn)題，同時(shí)研究與競(jìng)爭(zhēng)均衡聯(lián)系的非競(jìng)爭(zhēng)均衡，壟斷或壟斷性競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，以及工資率、失業(yè)和國(guó)際貿(mào)易等論題。此外，不完全信息條件下的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式也屬于這類(lèi)模型的分析主題。

　不完全信息博弈：對(duì)其他參與人的特征、策略空間及收益函數(shù)信息了解的不夠準(zhǔn)確、或者不是對(duì)所有參與人的特征、策略空間及收益函數(shù)都有準(zhǔn)確的準(zhǔn)確信息，在這種情況下進(jìn)行的博弈就是不完全信息博弈。

不完全信息博弈動(dòng)態(tài)、靜態(tài)分析

• 不完全信息動(dòng)態(tài)博弈：精煉貝葉斯均衡

精煉貝葉斯（納什）均衡是不完全信息動(dòng)態(tài)博弈的均衡概念。

在市場(chǎng)進(jìn)入博弈中，精煉貝葉斯均衡是：在位企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)較高，潛在企業(yè)推斷其為高成本，選擇進(jìn)入；在位企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)較低，潛在企業(yè)推斷其為低成本，選擇不進(jìn)入。

• 不完全信息靜態(tài)博弈：貝葉斯均衡

貝葉斯均衡通常被描述為：在給定自己的類(lèi)型和對(duì)手類(lèi)型的概率分布的情況下，每個(gè)參與者的期望效用達(dá)到了最大化從而沒(méi)有參與者愿意改變自己的行為或策略。