財務管理循環(huán)是指財務管理工作從起點到終點的全過程。它可以包括財務管理的方法循環(huán)和財務管理的內容循環(huán)。

財務管理的方法循環(huán)也是指財務管理的過程循環(huán)，是基于把財務管理看作是一項經(jīng)濟管理工作而產生的。企業(yè)財務管理過程應由財務預測、財務決策、財務預算、財務控制、財務分析五個具體環(huán)節(jié)實質也是五種專門方法順次構成。

財務管理的內容循環(huán)，是把財務管理看作是一門經(jīng)濟管理科學而產生的。財務管理的內容也應包括資金籌集管理、資金投放管理、資金營運管理、資金分配管理共四個部分。

財務管理循環(huán)的主要環(huán)節(jié)包括：

1．制定財務決策，即針對企業(yè)的各種財務問題決定行動方案，也就是制定項目計劃。

2．制定預算和標準，即針對計劃期的各項生產經(jīng)營活動擬定用具體數(shù)字表示的計劃和標準，也就是制定期間計劃。

3．記錄實際數(shù)據(jù)，即對企業(yè)實際的資金循環(huán)和周轉進行記錄，它通常是會計的職能。

4．計算應達標準，即根據(jù)變化了的實際情況計算出應該達到的工作水平。例如“實際業(yè)務量的標準成本”、“實際業(yè)務量的預算限額”等。

5．對比標準與實際，即對上兩項數(shù)額進行比較，確定其差額，發(fā)現(xiàn)例外情況。

6．差異分析與調查，即對足夠大的差異進行具體的調查研究，以發(fā)現(xiàn)產生差異的具體原因。

7．采取行動。即根據(jù)產生問題的原因采取行動，糾正偏差，使活動按既定目標發(fā)展。

8．評價與考核，即根據(jù)差異及其產生原因，對執(zhí)行人的業(yè)績進行評價與考核。

9．激勵，即根據(jù)評價與考核的結果對執(zhí)行人進行獎懲，以激勵其工作熱情。

10．預測，即在激勵和采取行動之后，經(jīng)濟活動發(fā)生變化，要根據(jù)新的經(jīng)濟活動狀況重新預測，為下一步?jīng)Q策提供依據(jù)。

財務循環(huán)的有效性是通過財務管理循環(huán)的有效性所實現(xiàn)的，因此， 研究財務管理循環(huán)的有效性更具有務實性。財務管理循環(huán)圖示如下(見圖2)：

圖2所揭示的財務管理循環(huán)過程是圍繞財務預算而進行的，這與傳統(tǒng)的財務預測—— 財務決策——財務預算——財務控制一財務分析的單項連接有明顯的不同。它更注重于企業(yè)財務管理的實踐。眾所周知，財務管理的接心在于財務決策，圖2之所以將財務預算作為循環(huán)圈中發(fā)揮多項作用并受制于多環(huán)節(jié)影響的“多媒體”，就是因為財務預算是財務預測和財務決策的可實施操作方案一也是組織、指揮、監(jiān)督和調節(jié)財務活動的行動綱領。財務管理循環(huán)圖揭示了以下事實：

(一)財務預測是財務管理循環(huán)的起點

在以財務為導向的企業(yè)管理活動中．財務預測往往不是孤立進行的，因為追逐經(jīng)濟趨勢的企業(yè)市場行為的預測必顛與企業(yè)財力的能量相配合．也就是說，市場預測、生產預測需要與財務預測結合進行。簡單扼要的生意經(jīng)是有多少錢辦多少事，在敢于冒險的經(jīng)營者的理念中，不僅需要知道自己的錢可以辦多少事．還需磊知道可以吸引多少別人的錢來辦好自己的事 于是，不同理念的經(jīng)營者對財務預測的目的不盡相同。由于財務預測是財務決策的前提，也是財務預算的原始依據(jù)．所以，預測信息的多樣本采集和因素的變動性預測分析就顯得非常必要。如果財務預測其偏重于一種事態(tài)傾向，可能導致無效預測或者錯誤預測， 其后果是不言而喻的。

(二)財務決策是財務管理循環(huán)的戰(zhàn)略選擇

財務決策不允許失誤!這是市場競爭嚴酷現(xiàn)實的警告。保證決策正確性的措施就是要實行決策的科學論證 在財務決策的相關內容中，籌資決策的影響重于股利分配決策的影響，投資決策的影響重于籌資決策的影響。因此，投資決策慎之又慎，這是中外學者和企業(yè)家的普遍共識。

(三)財務預算是財務管理循環(huán)的行動指南

財務預算是企業(yè)財務管理的戰(zhàn)術安排，需要具備可操作性、靈活性和激勵性的基本特征。在經(jīng)濟效益目標的驅使下，財務預算在企業(yè)全面預算中占有核心地位；在以人為本的企業(yè)文化中，財務預算與責任預算應當成為合理的“搭檔”。只有將財務預算真正作為企業(yè)全體員工的既定任務，才能使財務管理循環(huán)在有效性的框架內運行；如果失去預算的嚴肅性或者不具備嚴格要求的約束，企業(yè)員工的內在潛能就很難自動釋放出來。

(四)財務控制是財務管理循環(huán)的執(zhí)行要素

西方管理學家認為，管理控制是延續(xù)不斷、反復發(fā)生的過程，在這個過程中，管理者力爭在特定的期限內，以經(jīng)濟、有效的方式完成各項既定目標。由于財務控制指標的綜臺性對某個經(jīng)營部門或者經(jīng)營崗位不具有明確性，所以將財務上的大指標劃分為小指標，將綜合指標劃分為具體指標則是實施科學控制的首要工作。

財務控制的成功與否和授權是否適當緊密相關。企業(yè)經(jīng)營者如果對下級管理者授權過度， 就可能造成放棄控制權而最終無法駕馭全局的局面 企業(yè)經(jīng)營者如果對下級管理者授權不足， 則可能造成下級管理者無所 事和處于事事請示的狀態(tài)中 所以，財務控制權必須適應企業(yè)的業(yè)務類型和財務管理組織結構，形成事事有人管的權責確定控制系統(tǒng)。

(五)財務分析是財務管理循環(huán)承上啟下的評價總結

財務分析是以企業(yè)財務報告反映的財務指標為主要依據(jù)，對企業(yè)財務狀況進行評價的財務管理業(yè)務手段。財務分析按其分析主體可以劃分為內部分析和外部分析。內部分析是由企業(yè)經(jīng)營者及其受才務管理專職人員所進行的分析；外部分析主要是投資人、債權人及其他利益相關單位所進行的分析。由于上述財務分析主體的立場不同，財務分析的重點也不盡相同。

在正常情況下，企業(yè)經(jīng)營者的財務分析是比較全面的。企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力以及綜合財務狀況和未來財務預期都是企業(yè)經(jīng)營者的分析內容。經(jīng)營者通過財務分析，可以為下一輪的財務管理循環(huán)提出應當解決的問題， 睫企業(yè)財務預測、財務預算等各項工作開展的科學臺理。

總之，財務管理循環(huán)的有效性依賴于財務管理各個環(huán)節(jié)的工作效率，其中，財務決策是決定財務管理工作全局的核心，財務預測、財務預算、財務控制和財務分析都應當為財務決策的科學化發(fā)揮有效的促進作用。

一、重構財務管理目標，優(yōu)化導向機制

財務管理目標是企業(yè)財務管理所要達到的根本目標，它制約著財務運行的基本特征和發(fā)展方向，是財務運行的一種驅動力。不同的財務管理目標，會產生不同的財務管理運行機制?？茖W地設置財務管理目標，對優(yōu)化財務行為，實現(xiàn)財務管理的良性循環(huán)，具有重要意義。但是，當前我國財務管理目標存在著嚴重的紊亂現(xiàn)象。復雜的企業(yè)外部環(huán)境，使得財務管理既沒有能夠達到以實現(xiàn)企業(yè)財富最大化為目標的理想高度，也沒有能夠達到以單一的利潤最大化為基本目標，而是具有多重目標的特征。即追求“利潤最大化”、“產值最大化”和“人均收入最大化”這三種在一定程度上相互矛盾的目標共同組成了現(xiàn)階段我國財務管理的目標群體，制約著企業(yè)財務管理的運行機制。因此，要使企業(yè)財務運行趨向合理，財務管理實現(xiàn)良性循環(huán)，必須重新構建財務管理目標，在當前情況下，企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標應該是“財富最大化”，財富最大化是企業(yè)通過財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，在考慮貨幣時間價值和風險報酬的情況下，不斷增加財富，使企業(yè)總價值達到最大。財富最大化目標體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益深層次的認識，是現(xiàn)代企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標。

二、完善財務管理環(huán)節(jié)。優(yōu)化運行機制

財務管理是一種有意識的管理活動，它的運行表現(xiàn)為一個循環(huán)過程?，F(xiàn)代財務管理認為，財務管理的循環(huán)過程，應該包括財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制、財務分析等幾個既相互聯(lián)系又有一定區(qū)別的階段，即所謂財務管理的環(huán)節(jié)。目前我國許多企業(yè)對財務管理的環(huán)節(jié)存在片面認識，未能科學地劃分管理環(huán)節(jié)，聽任管理過程自發(fā)地運轉，放松各階段的管理，效率十分低下，嚴重影響了財務管理的良性循環(huán)。有些企業(yè)雖然劃分了管理環(huán)節(jié)，但不重視各管理環(huán)節(jié)工作內容的完整性和各管理環(huán)節(jié)的關聯(lián)性，往往重此輕彼，管理工作仍不能有效地進行。為此，應做到：

1.凋整財務決策的核心地位，建立科學的財務管理規(guī)劃機制。

規(guī)劃機制是指利用財務方面的各種歷史資料以及其它信息，對企業(yè)一定期間的財務活動進行科學的預測，在此基礎上，做出準確的財務決策，并根據(jù)財務決策的結果，編制整個企業(yè)的財務計劃和各個現(xiàn)任單位的財務計劃，用來指導和控制未來的財務活動。因此，規(guī)劃的過程實際包括財務預測、財務決策、財務計劃三個管理環(huán)節(jié)。

2．完善財務控制方法，建立科學的財務管理調節(jié)機制。

機制是指在財務管理過程中，利用有關信息和一定的控制方法，對企業(yè)的財務活動施加影響，以實現(xiàn)所規(guī)定的各種目標。傳統(tǒng)上，我國財務管理中的調節(jié)機制，比較強調反饋控制方法，忽略了其他控制方法。當前要想建立科學的財務管理調節(jié)機制，必須完善財務控制的方法體系，這一體系應包括防護性控制、前饋性控制和反饋性控制。

3.加強財務分析工作，建立科學的財務管理激勵機制。

激勵機制是在事后根據(jù)各責任單位所編制的業(yè)績報告，將實際數(shù)與其他有關數(shù)據(jù)進行對比、分析，來評價和考核各責任單位的經(jīng)營業(yè)績，獎優(yōu)罰劣，以保證經(jīng)濟責任制順利實施的一種制度。激勵機制離不開財務分析和財務評價，尤其離不開財務上的對比分析法。對比分析法要對同類指標的不同方面進行比較，從數(shù)量上確定差異，以便為獎懲提供依據(jù)。

三、加強配套改革步伐。優(yōu)化環(huán)境機制

任何事物總是與一定環(huán)境相聯(lián)系而產生、存在和發(fā)展的，財務管理也不例外，沒有健全的環(huán)境，就很難建立科學的理財機制。財務管理環(huán)境是一個多層次、多方位的復雜系統(tǒng)，即包括宏觀的政治、經(jīng)濟、法律和社會文化等方面的內容。我們認為，目前我國完善財務管理環(huán)境應主要從以下幾個方面人手：

1．進一步明確產權關系，建立以股份制企業(yè)為主的現(xiàn)代企業(yè)制度。

為了塑造出適應社會主義市場經(jīng)濟內在要求的微觀基礎，使公有制與市場經(jīng)濟具有兼容性。我國提出了建立以股份制企業(yè)為主的現(xiàn)代企業(yè)制度，但由于種種原因，推進速度比較緩慢。今后幾年，應在完善有關配套措施的同時，加快這種制度的建立。這是因為，股份制企業(yè)具有其他企業(yè)制度無法替代的重要功能。

(1)產權明晰，具有兩權分離的功能。

(2)迅速籌集資金，擴大企業(yè)規(guī)模的功能。

(3)優(yōu)化資源配置，合理分散風險的功能?！?a href="/wiki/%E6%9C%89%E9%99%90%E8%B4%A3%E4%BB%BB" title="有限責任">有限責任”利益共享“風險共擔”是股份制度的基本特征，這些都為企業(yè)合理選擇融資方式，優(yōu)化資本結構奠定了良好的基礎。

2．有計劃有步驟地開拓和完善金融市場，構建良好的金融調節(jié)機制。

金融市場為企業(yè)提供了資金源泉和籌資場所，反映了資金的分布狀況和供求關系，決定著籌資的難易程度。金融市場的完善程度，對提高企業(yè)經(jīng)濟效益，實現(xiàn)財務管理的良性循環(huán)具有重大意義。沒有完善的金融市場，企業(yè)就不可能科學地安排資金，靈活自如地投資。改革開放以來，我國在開拓金融市場方面做了很大努力，但與社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的要求還相差甚遠，還要盡快加以完善。

3．加強法制建設，進一步完善破產和兼并制度。

破產制度是制止浪費、淘汰落后的一種機制，它對鞭策企業(yè)加強經(jīng)營管理，不斷提高經(jīng)濟效益，維護正常的經(jīng)濟秩序具有重要的意義。在市場經(jīng)濟條件下，收益對企業(yè)是一種誘惑，而破產則是一種威脅。這種成功的誘惑和失敗的威脅是兩種不同的力量，它們同時作用于企業(yè)，會使企業(yè)不斷加強經(jīng)營管理，提高經(jīng)營效益。如果沒有破產制度企業(yè)就會缺乏危機感，也沒有必要的壓力，特別是那些經(jīng)營落后，長期虧損的企業(yè)。兼并則是市場經(jīng)濟條件下優(yōu)化存量資產，實現(xiàn)資源合理配置的一種機制。通過兼并，企業(yè)可以實現(xiàn)以下目標：

(1)可以達到生產經(jīng)營的集中，獲取規(guī)模效益。

(2)可以實現(xiàn)多角化經(jīng)營，減少風險，提高企業(yè)效益的穩(wěn)定性。

(3)可以迅速擴大生產能力，壯大管理陣營，不斷提高企業(yè)發(fā)展速度。

(4)可以使落后企業(yè)改善經(jīng)營管理水平，避免破產清算。