財務(wù)管理循環(huán)是指財務(wù)管理工作從起點到終點的全過程。它可以包括財務(wù)管理的方法循環(huán)和財務(wù)管理的內(nèi)容循環(huán)。

財務(wù)管理的方法循環(huán)也是指財務(wù)管理的過程循環(huán)，是基于把財務(wù)管理看作是一項經(jīng)濟管理工作而產(chǎn)生的。企業(yè)財務(wù)管理過程應(yīng)由財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制、財務(wù)分析五個具體環(huán)節(jié)實質(zhì)也是五種專門方法順次構(gòu)成。

財務(wù)管理的內(nèi)容循環(huán)，是把財務(wù)管理看作是一門經(jīng)濟管理科學(xué)而產(chǎn)生的。財務(wù)管理的內(nèi)容也應(yīng)包括資金籌集管理、資金投放管理、資金營運管理、資金分配管理共四個部分。

財務(wù)管理循環(huán)的主要環(huán)節(jié)包括：

1．制定財務(wù)決策，即針對企業(yè)的各種財務(wù)問題決定行動方案，也就是制定項目計劃。

2．制定預(yù)算和標(biāo)準(zhǔn)，即針對計劃期的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動擬定用具體數(shù)字表示的計劃和標(biāo)準(zhǔn)，也就是制定期間計劃。

3．記錄實際數(shù)據(jù)，即對企業(yè)實際的資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)進行記錄，它通常是會計的職能。

4．計算應(yīng)達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，即根據(jù)變化了的實際情況計算出應(yīng)該達(dá)到的工作水平。例如“實際業(yè)務(wù)量的標(biāo)準(zhǔn)成本”、“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算限額”等。

5．對比標(biāo)準(zhǔn)與實際，即對上兩項數(shù)額進行比較，確定其差額，發(fā)現(xiàn)例外情況。

6．差異分析與調(diào)查，即對足夠大的差異進行具體的調(diào)查研究，以發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生差異的具體原因。

7．采取行動。即根據(jù)產(chǎn)生問題的原因采取行動，糾正偏差，使活動按既定目標(biāo)發(fā)展。

8．評價與考核，即根據(jù)差異及其產(chǎn)生原因，對執(zhí)行人的業(yè)績進行評價與考核。

9．激勵，即根據(jù)評價與考核的結(jié)果對執(zhí)行人進行獎懲，以激勵其工作熱情。

10．預(yù)測，即在激勵和采取行動之后，經(jīng)濟活動發(fā)生變化，要根據(jù)新的經(jīng)濟活動狀況重新預(yù)測，為下一步?jīng)Q策提供依據(jù)。

財務(wù)循環(huán)的有效性是通過財務(wù)管理循環(huán)的有效性所實現(xiàn)的，因此， 研究財務(wù)管理循環(huán)的有效性更具有務(wù)實性。財務(wù)管理循環(huán)圖示如下(見圖2)：

圖2所揭示的財務(wù)管理循環(huán)過程是圍繞財務(wù)預(yù)算而進行的，這與傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)測—— 財務(wù)決策——財務(wù)預(yù)算——財務(wù)控制一財務(wù)分析的單項連接有明顯的不同。它更注重于企業(yè)財務(wù)管理的實踐。眾所周知，財務(wù)管理的接心在于財務(wù)決策，圖2之所以將財務(wù)預(yù)算作為循環(huán)圈中發(fā)揮多項作用并受制于多環(huán)節(jié)影響的“多媒體”，就是因為財務(wù)預(yù)算是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策的可實施操作方案一也是組織、指揮、監(jiān)督和調(diào)節(jié)財務(wù)活動的行動綱領(lǐng)。財務(wù)管理循環(huán)圖揭示了以下事實：

(一)財務(wù)預(yù)測是財務(wù)管理循環(huán)的起點

在以財務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理活動中．財務(wù)預(yù)測往往不是孤立進行的，因為追逐經(jīng)濟趨勢的企業(yè)市場行為的預(yù)測必顛與企業(yè)財力的能量相配合．也就是說，市場預(yù)測、生產(chǎn)預(yù)測需要與財務(wù)預(yù)測結(jié)合進行。簡單扼要的生意經(jīng)是有多少錢辦多少事，在敢于冒險的經(jīng)營者的理念中，不僅需要知道自己的錢可以辦多少事．還需磊知道可以吸引多少別人的錢來辦好自己的事 于是，不同理念的經(jīng)營者對財務(wù)預(yù)測的目的不盡相同。由于財務(wù)預(yù)測是財務(wù)決策的前提，也是財務(wù)預(yù)算的原始依據(jù)．所以，預(yù)測信息的多樣本采集和因素的變動性預(yù)測分析就顯得非常必要。如果財務(wù)預(yù)測其偏重于一種事態(tài)傾向，可能導(dǎo)致無效預(yù)測或者錯誤預(yù)測， 其后果是不言而喻的。

(二)財務(wù)決策是財務(wù)管理循環(huán)的戰(zhàn)略選擇

財務(wù)決策不允許失誤!這是市場競爭嚴(yán)酷現(xiàn)實的警告。保證決策正確性的措施就是要實行決策的科學(xué)論證 在財務(wù)決策的相關(guān)內(nèi)容中，籌資決策的影響重于股利分配決策的影響，投資決策的影響重于籌資決策的影響。因此，投資決策慎之又慎，這是中外學(xué)者和企業(yè)家的普遍共識。

(三)財務(wù)預(yù)算是財務(wù)管理循環(huán)的行動指南

財務(wù)預(yù)算是企業(yè)財務(wù)管理的戰(zhàn)術(shù)安排，需要具備可操作性、靈活性和激勵性的基本特征。在經(jīng)濟效益目標(biāo)的驅(qū)使下，財務(wù)預(yù)算在企業(yè)全面預(yù)算中占有核心地位；在以人為本的企業(yè)文化中，財務(wù)預(yù)算與責(zé)任預(yù)算應(yīng)當(dāng)成為合理的“搭檔”。只有將財務(wù)預(yù)算真正作為企業(yè)全體員工的既定任務(wù)，才能使財務(wù)管理循環(huán)在有效性的框架內(nèi)運行；如果失去預(yù)算的嚴(yán)肅性或者不具備嚴(yán)格要求的約束，企業(yè)員工的內(nèi)在潛能就很難自動釋放出來。

(四)財務(wù)控制是財務(wù)管理循環(huán)的執(zhí)行要素

西方管理學(xué)家認(rèn)為，管理控制是延續(xù)不斷、反復(fù)發(fā)生的過程，在這個過程中，管理者力爭在特定的期限內(nèi)，以經(jīng)濟、有效的方式完成各項既定目標(biāo)。由于財務(wù)控制指標(biāo)的綜臺性對某個經(jīng)營部門或者經(jīng)營崗位不具有明確性，所以將財務(wù)上的大指標(biāo)劃分為小指標(biāo)，將綜合指標(biāo)劃分為具體指標(biāo)則是實施科學(xué)控制的首要工作。

財務(wù)控制的成功與否和授權(quán)是否適當(dāng)緊密相關(guān)。企業(yè)經(jīng)營者如果對下級管理者授權(quán)過度， 就可能造成放棄控制權(quán)而最終無法駕馭全局的局面 企業(yè)經(jīng)營者如果對下級管理者授權(quán)不足， 則可能造成下級管理者無所 事和處于事事請示的狀態(tài)中 所以，財務(wù)控制權(quán)必須適應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)類型和財務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)，形成事事有人管的權(quán)責(zé)確定控制系統(tǒng)。

(五)財務(wù)分析是財務(wù)管理循環(huán)承上啟下的評價總結(jié)

財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報告反映的財務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)狀況進行評價的財務(wù)管理業(yè)務(wù)手段。財務(wù)分析按其分析主體可以劃分為內(nèi)部分析和外部分析。內(nèi)部分析是由企業(yè)經(jīng)營者及其受才務(wù)管理專職人員所進行的分析；外部分析主要是投資人、債權(quán)人及其他利益相關(guān)單位所進行的分析。由于上述財務(wù)分析主體的立場不同，財務(wù)分析的重點也不盡相同。

在正常情況下，企業(yè)經(jīng)營者的財務(wù)分析是比較全面的。企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力以及綜合財務(wù)狀況和未來財務(wù)預(yù)期都是企業(yè)經(jīng)營者的分析內(nèi)容。經(jīng)營者通過財務(wù)分析，可以為下一輪的財務(wù)管理循環(huán)提出應(yīng)當(dāng)解決的問題， 睫企業(yè)財務(wù)預(yù)測、財務(wù)預(yù)算等各項工作開展的科學(xué)臺理。

總之，財務(wù)管理循環(huán)的有效性依賴于財務(wù)管理各個環(huán)節(jié)的工作效率，其中，財務(wù)決策是決定財務(wù)管理工作全局的核心，財務(wù)預(yù)測、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制和財務(wù)分析都應(yīng)當(dāng)為財務(wù)決策的科學(xué)化發(fā)揮有效的促進作用。

一、重構(gòu)財務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)化導(dǎo)向機制

財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理所要達(dá)到的根本目標(biāo)，它制約著財務(wù)運行的基本特征和發(fā)展方向，是財務(wù)運行的一種驅(qū)動力。不同的財務(wù)管理目標(biāo)，會產(chǎn)生不同的財務(wù)管理運行機制。科學(xué)地設(shè)置財務(wù)管理目標(biāo)，對優(yōu)化財務(wù)行為，實現(xiàn)財務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要意義。但是，當(dāng)前我國財務(wù)管理目標(biāo)存在著嚴(yán)重的紊亂現(xiàn)象。復(fù)雜的企業(yè)外部環(huán)境，使得財務(wù)管理既沒有能夠達(dá)到以實現(xiàn)企業(yè)財富最大化為目標(biāo)的理想高度，也沒有能夠達(dá)到以單一的利潤最大化為基本目標(biāo)，而是具有多重目標(biāo)的特征。即追求“利潤最大化”、“產(chǎn)值最大化”和“人均收入最大化”這三種在一定程度上相互矛盾的目標(biāo)共同組成了現(xiàn)階段我國財務(wù)管理的目標(biāo)群體，制約著企業(yè)財務(wù)管理的運行機制。因此，要使企業(yè)財務(wù)運行趨向合理，財務(wù)管理實現(xiàn)良性循環(huán)，必須重新構(gòu)建財務(wù)管理目標(biāo)，在當(dāng)前情況下，企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)應(yīng)該是“財富最大化”，財富最大化是企業(yè)通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，在考慮貨幣時間價值和風(fēng)險報酬的情況下，不斷增加財富，使企業(yè)總價值達(dá)到最大。財富最大化目標(biāo)體現(xiàn)了對經(jīng)濟效益深層次的認(rèn)識，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

二、完善財務(wù)管理環(huán)節(jié)。優(yōu)化運行機制

財務(wù)管理是一種有意識的管理活動，它的運行表現(xiàn)為一個循環(huán)過程?，F(xiàn)代財務(wù)管理認(rèn)為，財務(wù)管理的循環(huán)過程，應(yīng)該包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制、財務(wù)分析等幾個既相互聯(lián)系又有一定區(qū)別的階段，即所謂財務(wù)管理的環(huán)節(jié)。目前我國許多企業(yè)對財務(wù)管理的環(huán)節(jié)存在片面認(rèn)識，未能科學(xué)地劃分管理環(huán)節(jié)，聽任管理過程自發(fā)地運轉(zhuǎn)，放松各階段的管理，效率十分低下，嚴(yán)重影響了財務(wù)管理的良性循環(huán)。有些企業(yè)雖然劃分了管理環(huán)節(jié)，但不重視各管理環(huán)節(jié)工作內(nèi)容的完整性和各管理環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)性，往往重此輕彼，管理工作仍不能有效地進行。為此，應(yīng)做到：

1.凋整財務(wù)決策的核心地位，建立科學(xué)的財務(wù)管理規(guī)劃機制。

規(guī)劃機制是指利用財務(wù)方面的各種歷史資料以及其它信息，對企業(yè)一定期間的財務(wù)活動進行科學(xué)的預(yù)測，在此基礎(chǔ)上，做出準(zhǔn)確的財務(wù)決策，并根據(jù)財務(wù)決策的結(jié)果，編制整個企業(yè)的財務(wù)計劃和各個現(xiàn)任單位的財務(wù)計劃，用來指導(dǎo)和控制未來的財務(wù)活動。因此，規(guī)劃的過程實際包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃三個管理環(huán)節(jié)。

2．完善財務(wù)控制方法，建立科學(xué)的財務(wù)管理調(diào)節(jié)機制。

機制是指在財務(wù)管理過程中，利用有關(guān)信息和一定的控制方法，對企業(yè)的財務(wù)活動施加影響，以實現(xiàn)所規(guī)定的各種目標(biāo)。傳統(tǒng)上，我國財務(wù)管理中的調(diào)節(jié)機制，比較強調(diào)反饋控制方法，忽略了其他控制方法。當(dāng)前要想建立科學(xué)的財務(wù)管理調(diào)節(jié)機制，必須完善財務(wù)控制的方法體系，這一體系應(yīng)包括防護性控制、前饋性控制和反饋性控制。

3.加強財務(wù)分析工作，建立科學(xué)的財務(wù)管理激勵機制。

激勵機制是在事后根據(jù)各責(zé)任單位所編制的業(yè)績報告，將實際數(shù)與其他有關(guān)數(shù)據(jù)進行對比、分析，來評價和考核各責(zé)任單位的經(jīng)營業(yè)績，獎優(yōu)罰劣，以保證經(jīng)濟責(zé)任制順利實施的一種制度。激勵機制離不開財務(wù)分析和財務(wù)評價，尤其離不開財務(wù)上的對比分析法。對比分析法要對同類指標(biāo)的不同方面進行比較，從數(shù)量上確定差異，以便為獎懲提供依據(jù)。

三、加強配套改革步伐。優(yōu)化環(huán)境機制

任何事物總是與一定環(huán)境相聯(lián)系而產(chǎn)生、存在和發(fā)展的，財務(wù)管理也不例外，沒有健全的環(huán)境，就很難建立科學(xué)的理財機制。財務(wù)管理環(huán)境是一個多層次、多方位的復(fù)雜系統(tǒng)，即包括宏觀的政治、經(jīng)濟、法律和社會文化等方面的內(nèi)容。我們認(rèn)為，目前我國完善財務(wù)管理環(huán)境應(yīng)主要從以下幾個方面人手：

1．進一步明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立以股份制企業(yè)為主的現(xiàn)代企業(yè)制度。

為了塑造出適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟內(nèi)在要求的微觀基礎(chǔ)，使公有制與市場經(jīng)濟具有兼容性。我國提出了建立以股份制企業(yè)為主的現(xiàn)代企業(yè)制度，但由于種種原因，推進速度比較緩慢。今后幾年，應(yīng)在完善有關(guān)配套措施的同時，加快這種制度的建立。這是因為，股份制企業(yè)具有其他企業(yè)制度無法替代的重要功能。

(1)產(chǎn)權(quán)明晰，具有兩權(quán)分離的功能。

(2)迅速籌集資金，擴大企業(yè)規(guī)模的功能。

(3)優(yōu)化資源配置，合理分散風(fēng)險的功能?！?a href="/wiki/%E6%9C%89%E9%99%90%E8%B4%A3%E4%BB%BB" title="有限責(zé)任">有限責(zé)任”利益共享“風(fēng)險共擔(dān)”是股份制度的基本特征，這些都為企業(yè)合理選擇融資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)奠定了良好的基礎(chǔ)。

2．有計劃有步驟地開拓和完善金融市場，構(gòu)建良好的金融調(diào)節(jié)機制。

金融市場為企業(yè)提供了資金源泉和籌資場所，反映了資金的分布狀況和供求關(guān)系，決定著籌資的難易程度。金融市場的完善程度，對提高企業(yè)經(jīng)濟效益，實現(xiàn)財務(wù)管理的良性循環(huán)具有重大意義。沒有完善的金融市場，企業(yè)就不可能科學(xué)地安排資金，靈活自如地投資。改革開放以來，我國在開拓金融市場方面做了很大努力，但與社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的要求還相差甚遠(yuǎn)，還要盡快加以完善。

3．加強法制建設(shè)，進一步完善破產(chǎn)和兼并制度。

破產(chǎn)制度是制止浪費、淘汰落后的一種機制，它對鞭策企業(yè)加強經(jīng)營管理，不斷提高經(jīng)濟效益，維護正常的經(jīng)濟秩序具有重要的意義。在市場經(jīng)濟條件下，收益對企業(yè)是一種誘惑，而破產(chǎn)則是一種威脅。這種成功的誘惑和失敗的威脅是兩種不同的力量，它們同時作用于企業(yè)，會使企業(yè)不斷加強經(jīng)營管理，提高經(jīng)營效益。如果沒有破產(chǎn)制度企業(yè)就會缺乏危機感，也沒有必要的壓力，特別是那些經(jīng)營落后，長期虧損的企業(yè)。兼并則是市場經(jīng)濟條件下優(yōu)化存量資產(chǎn)，實現(xiàn)資源合理配置的一種機制。通過兼并，企業(yè)可以實現(xiàn)以下目標(biāo)：

(1)可以達(dá)到生產(chǎn)經(jīng)營的集中，獲取規(guī)模效益。

(2)可以實現(xiàn)多角化經(jīng)營，減少風(fēng)險，提高企業(yè)效益的穩(wěn)定性。

(3)可以迅速擴大生產(chǎn)能力，壯大管理陣營，不斷提高企業(yè)發(fā)展速度。

(4)可以使落后企業(yè)改善經(jīng)營管理水平，避免破產(chǎn)清算。