籌資決策是指為滿足企業(yè)融資的需要，對籌資的途徑、籌資的數(shù)量、籌資的時間、籌資的成本、籌資風(fēng)險和籌資方案進(jìn)行評價和選擇，從而確定一個最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的分析判斷過程。籌資決策的核心，就是在多種渠道、多種方式的籌資條浸下，如何利用不同的籌資方式力求籌集到最經(jīng)濟(jì)、資金成本最低的資金來源，其基本思想是實現(xiàn)資金來源的最佳結(jié)構(gòu)，即使公司平均資金成本率達(dá)到最低限度時的資金來源結(jié)構(gòu)?；I資決策是企業(yè)財務(wù)管理相對于投資決策的另一重要決策。

企業(yè)要謀生存求發(fā)展，就必須拓寬思路、更新觀念、加強管理、提升企業(yè)的國際競爭力。企業(yè)的財務(wù)管理工作，特別是籌資決策，起著連接金融市場和實業(yè)投資市場的橋梁的作用。投資決策與籌資決策密不可分．投資決策一旦做出，理財人員必須進(jìn)行籌資決策，為企業(yè)投資籌措所需要的資金。企業(yè)的籌資決策主要要解決這樣幾個問題：利用權(quán)益資本還是債務(wù)資本？通過什么渠道籌措哪種權(quán)益資本或債務(wù)資本？以及權(quán)益資本與債務(wù)資本之間的比例多少？利用長期資金還是短期資金？它們之間的比例又是多少？而企業(yè)營運資金管理的重點，則在于保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中資金的正常周轉(zhuǎn)，避免支付困境的出現(xiàn)?；I資決策所影響和改變的是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)或資本結(jié)構(gòu)?；I資的目的是投資，籌資策略必須以投資策略為依據(jù)，充分反映企業(yè)投資的要求。

籌資決策所影響和改變的是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)或資本結(jié)構(gòu)。一般而言，企業(yè)的資金來源不外三條途徑，即短期負(fù)債籌資、長期負(fù)債籌資與股權(quán)資本籌資。其中具有長期影響的、戰(zhàn)略意義的籌資決策通常是指長期負(fù)債籌資決策與股權(quán)資本籌資決策，又被稱為資本結(jié)構(gòu)決策。企業(yè)所采取的股利政策決定了企業(yè)自留資金的多少，在很大程度上也決定了企業(yè)籌資決策的制度。

企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性。企業(yè)在籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動各環(huán)節(jié)中無不承擔(dān)一定程度的風(fēng)險。這就是我們常說的籌資風(fēng)險。

籌資決策通常包括：

• 確定籌資的數(shù)量

• 確定籌資的方式：債務(wù)籌資或股權(quán)籌資

• 確定債務(wù)或股權(quán)的種類

• 確定債務(wù)或股權(quán)的價值

籌資決策的基本方法有三種：

①比較籌資代價法，包括比較籌資成本代價、比較籌資條件代價、比較籌資時間代價等。

②比較籌資機會法，包括比較籌資的實施機會，比較籌資的風(fēng)險程度。

③比較籌資的收益與代價法，如果籌資項目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益大于籌資成本，則該方案可行。

其中方法③是判斷籌資方案是否可行和選擇最佳籌資方案的主要依據(jù)。

現(xiàn)實企業(yè)運行中之所以會發(fā)生債務(wù)危機，甚至由這種債務(wù)危機而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，就是籌資決策失誤所致?；I資決策失誤又主要是因為沒有嚴(yán)格籌資決策的程序管理，如：

（1）沒有對籌資渠道進(jìn)行組合。

（2）沒有對負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。

（3）對企業(yè)未來現(xiàn)金收入流量判斷估算有誤。

（4）決策隨意化。

（1）獲得企業(yè)運行和發(fā)展的所需資金的來源。即可行的籌資渠道。募股得有人掏錢，負(fù)債得有人借錢，企業(yè)自籌得有企業(yè)經(jīng)營收入和利潤。

（2）籌資成本盡可能低。不僅要保證能籌到資金，而且所花費的籌資成本還要盡可能低。

（3）籌資風(fēng)險盡可能低。即還債期限要盡可能分散，不會因為還債期限過于集中而導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)危機。

籌資決策的程序要求，主要有如下幾點：

（1）明確投資需要，制定籌資計劃。

（2）分析尋找籌資渠道，明確可籌資金的來源。

（3）計算各個籌資渠道的籌資成本費用，即計算籌資費用率——每一萬元資金所需籌資成本。銀行貸款的籌資成本主要是利息和貸款交際費用；股票籌資主要是股票發(fā)行費用；供貨商和經(jīng)銷商信貸(供貨款占用和預(yù)付款占用)主要是談判費用，這種信貸一般是無息的；企業(yè)利潤反耕融資主要是投資機會成本。

（4）分析企業(yè)現(xiàn)有負(fù)債結(jié)構(gòu)，明確還債風(fēng)險時期。

（5）分析企業(yè)未來現(xiàn)金收入流量，明確未來不同時期的還債能力。

（6）對照計算還債風(fēng)險時期，在優(yōu)化負(fù)債機構(gòu)的基礎(chǔ)上，選擇安排新負(fù)債。

（7）權(quán)衡還債風(fēng)險和籌資成本，擬定籌資方案。

（8）選擇籌資方案，在還債風(fēng)險可承擔(dān)的限度內(nèi)，盡可能選擇籌資成本低的籌資渠道以取得資金。