所謂資產(chǎn)剝離是指在企業(yè)股份制改制過程中將原企業(yè)中不屬于擬建股份制企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債從原有的企業(yè)賬目中分離出去的行為。

剝離并非是企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗的標(biāo)志，它是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的合理選擇。企業(yè)通過剝離不適于企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略、沒有成長(zhǎng)潛力或影響企業(yè)整體業(yè)務(wù)發(fā)展的部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線或單項(xiàng)資產(chǎn)，可使資源集中于經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，從而更具有競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)剝離還可以使企業(yè)資產(chǎn)獲得更有效的配置、提高企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量和資本的市場(chǎng)價(jià)值。

目前國(guó)外學(xué)術(shù)界對(duì)于資產(chǎn)剝離有兩種不同的界定方法：

一種是狹義的方法，認(rèn)為資產(chǎn)剝離指企業(yè)將其所擁有的資產(chǎn)、產(chǎn)品線、經(jīng)營(yíng)部門、子公司出售給第三方，以獲取現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票混合形式的回報(bào)的一種商業(yè)行為。

另一種是廣義的方法，認(rèn)為資產(chǎn)剝離除了資產(chǎn)出售這一種形式以外，還包括企業(yè)分立和股權(quán)切離等形式。

剝離與分立的動(dòng)因：

（1）適應(yīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略；

（2）提高管理效率；

（3）謀求管理激勵(lì)；

（4）提高資源利益效率；

（5）彌補(bǔ)并購(gòu)決策失誤或成為并購(gòu)決策的一部分；

（6）獲取稅收或管制方面的收益。剝離出售的超額收益率在1％～2％之間，而分立產(chǎn)生的超額收益率為2％～3％之間。

對(duì)上市公司的資產(chǎn)進(jìn)行剝離目前出現(xiàn)的方式主要有兩種：

(1)單純資產(chǎn)剝離方式

上市公司根據(jù)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或戰(zhàn)略需要對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單的剝離，如中遠(yuǎn)增持眾城股票成為第一大股東之后在10月26日公告將眾城之全資子公司--上海眾城外高橋發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓給中遠(yuǎn)置業(yè)發(fā)展有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格4633萬元。該公司賬面資產(chǎn)總值4462萬元，負(fù)債1843萬元，賬面凈資產(chǎn)2619萬元，評(píng)估后，資產(chǎn)總值4933萬元，負(fù)債1844萬元，賬面凈資產(chǎn)3088萬元，重置成本法，該公司97年1-6月份稅后利潤(rùn)為4.5萬元。

公司又在11月5日公告:

1、將上海眾城大酒家，上海眾城俱樂部轉(zhuǎn)讓給中遠(yuǎn)酒店物業(yè)管理有限公司，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別擬定為1826萬元和2101萬元。

2、將上海眾城超市公司轉(zhuǎn)讓給上海遠(yuǎn)洋船舶供應(yīng)公司，協(xié)議價(jià)格為100萬元。這種單純的資產(chǎn)剝離形式其同西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家中的公司進(jìn)行的資產(chǎn)剝離(公司出售)較為相似，可以稱之為較為正常的資產(chǎn)剝離。

而上市公司在其公告中的解釋也較為明確。如中遠(yuǎn)在12月5日公告指出剝離外高橋發(fā)展公司的原因是："由于目前受經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的影響，公司缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)，優(yōu)勢(shì)無法進(jìn)一步體現(xiàn)(通過轉(zhuǎn)讓)，使其與中遠(yuǎn)集團(tuán)在外高橋保稅區(qū)的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)得到重新組合和配置，發(fā)揮其應(yīng)有的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)作用"。剝離眾城大酒店原因"隨著餐飲業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，該酒家經(jīng)營(yíng)發(fā)展已愈益受到限制，為了調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)的整體質(zhì)量"。眾城超市轉(zhuǎn)讓原因"作為眾城大廈的商業(yè)配套設(shè)施，因其經(jīng)營(yíng)規(guī)模和服務(wù)范圍受到一定限制，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不甚理想。為了盡快提高公司資產(chǎn)的整體質(zhì)量"。

(2)戰(zhàn)略性資產(chǎn)剝離

上市公司對(duì)其掌握的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估后，將一部分不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離(一般是剝離給其母公司)，由母公司經(jīng)過一定的資產(chǎn)整合和處理后，再由上市公司按一定的價(jià)格回購(gòu)。這種方式進(jìn)行的資產(chǎn)剝離是上市公司資產(chǎn)重組的一種較為特殊的形態(tài)。它一般有以下特點(diǎn)：

1、不良資產(chǎn)和負(fù)債一同剝離；

2、剝離時(shí)可以以零價(jià)格轉(zhuǎn)讓，也可以根據(jù)雙方的協(xié)議價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。一般都屬于關(guān)聯(lián)交易的范疇；

3、剝離后對(duì)剝離資產(chǎn)普遍進(jìn)行破產(chǎn)、清算。然后上市公司再以一個(gè)相對(duì)較低的價(jià)格對(duì)被剝離資產(chǎn)的有效資產(chǎn)進(jìn)行回購(gòu)。

4、采用此種方式的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表容易被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出示保留意見或說明段。

5、其實(shí)質(zhì)是對(duì)上市公司的不良債務(wù)進(jìn)行剝離。

采用此種方式進(jìn)行資產(chǎn)剝離的上市公司以真空電子和廣電股份為代表。如真空電子在97年10月30日公告，將其所有的上海電子管廠的部分資產(chǎn)有償轉(zhuǎn)讓給廣電集團(tuán)，出讓價(jià)為6956萬元。廣電股份1997年12月24日公告將上海錄音器材廠有償轉(zhuǎn)讓給上海廣電(集團(tuán))有限公司，出讓價(jià)為9414萬元(截止1997年9月30日，上海錄音器材廠賬面資產(chǎn)46333萬元，負(fù)債44878萬元，凈資產(chǎn)1454萬元，主營(yíng)收入8220萬元，主營(yíng)利潤(rùn)-221萬元，凈利潤(rùn)51.2萬元，有職工1064人，離退休職工574人。

采用此種方式進(jìn)行的資產(chǎn)剝離對(duì)于上市公司的意義正如真空電子在98年4月20日的公告中指出的"通過了對(duì)上海電子管廠實(shí)行資產(chǎn)重組整體方案的預(yù)案，該資產(chǎn)重組的整體方案，即通過上海電子管廠被上海廣電(集團(tuán))有限公司收購(gòu)再由真空電子兼并回來的整體行為達(dá)到了以下效果：

1、消化GE項(xiàng)目造成的巨額不良資產(chǎn)

2、享受國(guó)家對(duì)困難國(guó)有企業(yè)的兼并免息政策

3、使真空電子的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到明顯改善。

而廣電股份在其1997年12月24日公告中稱"以零價(jià)格轉(zhuǎn)讓后，實(shí)施破產(chǎn)、經(jīng)審計(jì)評(píng)估、兩公司的有效資產(chǎn)為24000萬元，上無四廠15600萬元，上無十八廠8400萬元，公司(廣電股份)董事會(huì)決定出資2400萬元收購(gòu)該兩企業(yè)，通過上述資產(chǎn)運(yùn)作，公司共核銷債務(wù)108621萬元。"通過如上分析可以總結(jié)出此種資產(chǎn)剝離方式對(duì)上市公司的意義所在。

企業(yè)剝離經(jīng)營(yíng)的法律責(zé)任可分為內(nèi)部責(zé)任和外部責(zé)任。內(nèi)部責(zé)任是指剝離企業(yè)與原企業(yè)之間及其內(nèi)部因政府行政行為而將財(cái)產(chǎn)、勞動(dòng)力再分配產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)使用、工人調(diào)配等所涉及的法律責(zé)任。由于剝離企業(yè)在法律上的地位決定了由此產(chǎn)生的諸多問題均屬企業(yè)內(nèi)部問題，從法律主體看是一種不平等主體間產(chǎn)生的法律行為，故所涉及的有關(guān)財(cái)產(chǎn)使用以及對(duì)原企業(yè)工人的聘用引起的法律責(zé)任，均應(yīng)由原企業(yè)和剝離企業(yè)內(nèi)部依行政手段或由勞動(dòng)爭(zhēng)議部門解決，而不能通過訴訟手段解決；但涉及內(nèi)部承包合同產(chǎn)生的糾紛，可依照最高院司法解釋通過訴訟手段處理。

企業(yè)剝離經(jīng)營(yíng)的外部法律責(zé)任是指原企業(yè)和剝離后企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與外部產(chǎn)生的法律責(zé)任，本文主要指在生產(chǎn)、流通領(lǐng)域同平等主體間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。這種外部責(zé)任在實(shí)踐中主要體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)這一問題上。剝離企業(yè)由于原來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)而成立，所以因債務(wù)發(fā)生的法律責(zé)任問題最為突出。由于企業(yè)剝離的目的之一就是要擺脫原有企業(yè)的債務(wù)，所以在成立時(shí)對(duì)于債務(wù)問題也最為敏感，政府部門利用行政手段一般都規(guī)定剝離企業(yè)對(duì)原企業(yè)債務(wù)不再承擔(dān)責(zé)任，并為此盡可能采取一些措施。如對(duì)原企業(yè)財(cái)產(chǎn)，新企業(yè)有償使用即采取租賃形式利用原企業(yè)財(cái)產(chǎn)，或采取銀行轉(zhuǎn)貸形式即將老企業(yè)貸款轉(zhuǎn)嫁到新企業(yè)身上，而用這部分貸款有償購(gòu)買老企業(yè)的資產(chǎn)等等，從形式上用這種有償方式盡可能完善剝離企業(yè)的合法性，從而達(dá)到擺脫債務(wù)的目的。但由于剝離企業(yè)在法人資格上的缺陷，所以對(duì)原企業(yè)的債務(wù)，剝離后的企業(yè)必須共同負(fù)擔(dān)。從這一法律意義上講就外部債務(wù)問題而言，是有違政府部門通過剝離經(jīng)營(yíng)來擺脫企業(yè)債務(wù)這一初衷的，剝離企業(yè)與原企業(yè)之間不承擔(dān)老企業(yè)債務(wù)的約定也不產(chǎn)生法律效力。所以，為保障債權(quán)人的合法利益，對(duì)于剝離企業(yè)債務(wù)問題，原則上應(yīng)確定原企業(yè)與剝離企業(yè)共同負(fù)擔(dān)。

但企業(yè)剝離經(jīng)營(yíng)作為當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革形式之一，從社會(huì)大氣候考慮也有著它積極的一面。實(shí)行剝離經(jīng)營(yíng)后，由于沒有任何債務(wù)負(fù)擔(dān)，新企業(yè)得以輕裝上陣，并可以放開手腳進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在良好的環(huán)境中自我發(fā)展，從而獲得了生機(jī)，避免了整個(gè)企業(yè)的全軍覆沒。另外實(shí)行剝離經(jīng)營(yíng)后，新企業(yè)通過支付財(cái)產(chǎn)租金形式使老企業(yè)退休職工有了工資保障，新企業(yè)職工的收入也有了相應(yīng)提高，從而大大減輕了政府的壓力和負(fù)擔(dān)。所以在處理剝離企業(yè)債務(wù)問題上，在審判實(shí)踐中應(yīng)針對(duì)剝離企業(yè)的具體剝離形式區(qū)別對(duì)待，不能為債權(quán)人的利益而一概否定剝離經(jīng)營(yíng)的存在，也不能因考慮它的社會(huì)存在意義而一概地加以肯定，司法實(shí)踐中應(yīng)區(qū)分以下幾種不同情況加以處理：

1．對(duì)于剝離企業(yè)以逃避債務(wù)為目的，新企業(yè)無償使用原企業(yè)財(cái)產(chǎn)，使原企業(yè)已成為“空殼”的，根據(jù)權(quán)利、義務(wù)相一致的法律原則，對(duì)于因原企業(yè)的債務(wù)而引起的訴訟的，應(yīng)將原企業(yè)和剝離后企業(yè)列為共同被告，并由二者共同承擔(dān)。

2．對(duì)于剝離企業(yè)采取租賃形式有償使用原企業(yè)財(cái)產(chǎn)的，在處理債務(wù)問題時(shí)，原則上應(yīng)將老企業(yè)和剝離后企業(yè)列為共同被告，并共同承擔(dān)債務(wù)。但這種形式的剝離所采取的財(cái)產(chǎn)有償利用形式，是以新企業(yè)支付老企業(yè)退休工人工資為前提的，并且剝離的企業(yè)一般都有重新搞活的希望，現(xiàn)行的剝離企業(yè)大部分都采取這種方式，因此從審判為經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)的思想出發(fā)，審判實(shí)踐中，在依據(jù)有關(guān)法律確認(rèn)原企業(yè)和剝離企業(yè)共同負(fù)擔(dān)債務(wù)的同時(shí)，應(yīng)采取對(duì)新企業(yè)慎用財(cái)產(chǎn)保全，促使債權(quán)人與債務(wù)人之間達(dá)成分期償還的調(diào)解協(xié)議等措施，以保證剝離企業(yè)擁有寬松的生存空間和喘息機(jī)會(huì)，通過提高經(jīng)濟(jì)效益使其增強(qiáng)履行債務(wù)的能力，以保護(hù)更多債權(quán)人的利益。

3．剝離企業(yè)采取銀行轉(zhuǎn)貸有償購(gòu)買原企業(yè)財(cái)產(chǎn)，并辦理了國(guó)有資產(chǎn)劃撥手續(xù)或其他財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的，應(yīng)確認(rèn)新企業(yè)有償取得了老企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，剝離企業(yè)具備了獨(dú)立財(cái)產(chǎn)的法人構(gòu)成要件，視為成立新的法人，剝離后企業(yè)按照法人獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的規(guī)定，對(duì)原企業(yè)債務(wù)不再承擔(dān)責(zé)任。

4．實(shí)踐中還有一種近似于企業(yè)分立的情況，在剝離經(jīng)營(yíng)中也有體現(xiàn)，就是老企業(yè)拿出一部分資產(chǎn)作為成立新企業(yè)的投資，老企業(yè)與新企業(yè)間存在一種隸屬或投資控股關(guān)系。這是一種企業(yè)為了擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要而進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)行為，投資成立的新企業(yè)具備獨(dú)立主體資格，只要在工商部門取得法人資格，那么就具備獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的能力，根據(jù)有關(guān)規(guī)定(省高院《關(guān)于經(jīng)濟(jì)審判中若干適用法律疑難問題的解答》第4條)，新企業(yè)不應(yīng)承擔(dān)老企業(yè)的債務(wù)。但對(duì)于老企業(yè)將超過50％的財(cái)產(chǎn)作為投資的，使原企業(yè)基本屬于“空殼”狀態(tài)的，應(yīng)認(rèn)定原企業(yè)以逃避債務(wù)為目的非法轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，對(duì)老企業(yè)債務(wù)則應(yīng)由新企業(yè)共同承擔(dān)。

我國(guó)上市公司資產(chǎn)剝離具有以下基本特征：

１．進(jìn)行剝離的上市公司幾乎都有政策背景，其控股股東大都是國(guó)家股的持有者，同時(shí)也是上市公司的原上級(jí)主管或行業(yè)主管。雖然也有民營(yíng)上市公司進(jìn)行資產(chǎn)剝離的，但為數(shù)極少，這就給資產(chǎn)剝離罩上了一層濃重的“官辦”光環(huán)。

２．進(jìn)行剝離的內(nèi)容包羅萬象，既有應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)，也有長(zhǎng)期投資和固定資產(chǎn)；既有單項(xiàng)資產(chǎn)，又有整體資產(chǎn)?？傊瑤缀跛匈Y產(chǎn)科目都可以參與剝離。

３．剝離的支付方式豐富多樣。支付方式除了現(xiàn)金方式外，還有承擔(dān)債務(wù)方式和債權(quán)支付等方式。承擔(dān)債務(wù)方式就是資產(chǎn)配負(fù)債的剝離。具體方式是將上市公司資產(chǎn)的一部分或其整個(gè)子公司連同它的負(fù)債一并剝離掉。差額部分買賣雙方一往來款的方式解決。這種方式的特例是資產(chǎn)配等額負(fù)債的剝離。對(duì)購(gòu)買方來說是零支付。其好處是能夠迅速減輕總資產(chǎn)規(guī)模，減低資產(chǎn)負(fù)債率，而上市公司的凈資產(chǎn)不會(huì)改變。這種方式在國(guó)有控股的上市公司中運(yùn)用的極為普遍。債權(quán)支付方式一般發(fā)生在上市公司資產(chǎn)或股權(quán)出售的目標(biāo)公司是上市公司的債權(quán)人。目標(biāo)公司用債權(quán)購(gòu)買上市公司剝離的資產(chǎn)。與此同時(shí)，上市公司用剝離出去的資產(chǎn)沖抵了債務(wù)。

４．剝離中關(guān)聯(lián)交易盛行。由于我國(guó)的證券交易市場(chǎng)正在逐步完善之中，國(guó)有股一股獨(dú)大，再加上資產(chǎn)剝離中尋找合適的購(gòu)買方和確定合適的價(jià)格很困難，交易成本很大。相比而言，與控股股東之間是易于進(jìn)行的。價(jià)格和支付等條件上也能得到控股股東的關(guān)照。交易成本相對(duì)較低。因此，上市公司的資產(chǎn)剝離有很多都是關(guān)聯(lián)交易。

改制過程中涉及剝離的資產(chǎn)主要包括如下方面：

1.企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于做好1997年股票發(fā)行工作的通知》（證監(jiān)1997）13號(hào)）中指出：“要貫徹鼓勵(lì)兼并、下崗分流、減員增效的原則，對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)原則上予以剝離?！边@里的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)可分為兩類，一類是企業(yè)承擔(dān)社會(huì)公益性事業(yè)所占用的資產(chǎn)，包括各中小學(xué)校、幼兒園、托兒所、醫(yī)院等；二類是為本企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)服務(wù)所占用的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，主要包括研究所、職工培訓(xùn)學(xué)校、職工食堂、浴室、倒班宿舍、娛樂設(shè)施、安全設(shè)施等。

2.企業(yè)中的某些經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

改制過程需剝離資產(chǎn)主要包括以下方面：

（1）經(jīng)濟(jì)效益較差的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（如長(zhǎng)期閑置資產(chǎn)、技術(shù)落后資產(chǎn)等）；

（2）輔助生產(chǎn)系統(tǒng)的資產(chǎn)（如動(dòng)力、模具、維修等系統(tǒng)）；

（3）基于控股公司（集團(tuán)）的發(fā)展戰(zhàn)略考慮而需剝離的一部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)：

（4）由于上市額度限制暫時(shí)尚不能在企業(yè)改制時(shí)直接進(jìn)入改制后公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

資產(chǎn)剝離調(diào)整的內(nèi)容包括劃歸非股份制主體的資產(chǎn)和負(fù)債以及因資產(chǎn)和負(fù)債剝離而需同時(shí)剝離的收入和費(fèi)用。

資產(chǎn)剝離的主要依據(jù)是企業(yè)改制方案。因?yàn)楦闹品桨钢幸鞔_擬成立股份制企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)比例、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍、股權(quán)配置方案等。

由于剝離資產(chǎn)的受讓方同轉(zhuǎn)讓方的關(guān)系的區(qū)別，使得上市公司的資產(chǎn)剝離可以分為非關(guān)聯(lián)交易和關(guān)聯(lián)交易，將資產(chǎn)直接剝離給母公司的剝離屬于有控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)交易；將資產(chǎn)剝離給母公司的其他子公司的屬于非控制關(guān)系之關(guān)聯(lián)交易；將資產(chǎn)剝離給其他公司屬于非關(guān)聯(lián)交易。在目前上海上市公司中發(fā)生的資產(chǎn)剝離基本上都屬于關(guān)聯(lián)交易。

目前國(guó)家有關(guān)部門沒有對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行比較明確的規(guī)范，而且從實(shí)際上也無法進(jìn)行規(guī)范，具體案例處理上基本都持"披露重于存在"的原則。但是上市公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)應(yīng)該適可而止，不宜操作幅度太大。否則影響公司的市場(chǎng)形象和進(jìn)一步的籌資。如廣電股份的資產(chǎn)剝離就因關(guān)聯(lián)交易問題而使其1997年的年報(bào)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出據(jù)了說明段。

1997年6月上海廣電(集團(tuán))有限公司將原貴公司所屬上無四廠、上無十八廠兩個(gè)單位經(jīng)收購(gòu)破產(chǎn)清醒后，再將部分經(jīng)剝離后的資產(chǎn)以資產(chǎn)評(píng)估后的價(jià)值計(jì)24000萬元有償轉(zhuǎn)讓給貴公司。其中含上無四廠宛平南路88號(hào)地塊(計(jì)35843平方米)的土地前期開發(fā)費(fèi)，價(jià)值計(jì)6926萬元。后上海廣電(集團(tuán))有限公司作為主體開發(fā)貴公司上述地塊，于1997年11月雙方簽訂協(xié)議，同意將上述地塊再轉(zhuǎn)讓給上海廣電(集團(tuán))有限公司，考慮到這塊土地貴公司原已支付較多前期開發(fā)費(fèi)和其他有關(guān)損失，上海廣電(集團(tuán))有限公司同意按補(bǔ)償費(fèi)名義支付21926萬元。該項(xiàng)收入在沖減貴公司賬面價(jià)值6926萬后，11000萬元轉(zhuǎn)"其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)"，用于補(bǔ)償由于土地籌劃動(dòng)遷造成積壓呆滯物資處理?yè)p失，其余4000萬元轉(zhuǎn)"營(yíng)業(yè)外收入"。上述兩項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易，對(duì)貴公司1997年的損益產(chǎn)生重大影響。"

資產(chǎn)剝離是指企業(yè)將其所擁有的某些部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)出售給第三方。根據(jù)資產(chǎn)剝離的性質(zhì)，可將資產(chǎn)剝離分為一般意義上的資產(chǎn)處置和分部處置兩種類型。

美國(guó)、英國(guó)以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）對(duì)資產(chǎn)剝離的會(huì)計(jì)處理基本相似，即對(duì)上述兩種類型采用不同的方法進(jìn)行處理。如國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)要求：對(duì)一般意義上的資產(chǎn)處置，直接參照不動(dòng)產(chǎn)處置、無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和原材料銷售的會(huì)計(jì)方法核算；對(duì)分部處置，由于其對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況、獲利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金的能力都會(huì)產(chǎn)生較大的影響，應(yīng)將其定性為終止經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)，按照IAS35終止經(jīng)營(yíng)及其他相關(guān)準(zhǔn)則如準(zhǔn)備、或有資產(chǎn)與或有負(fù)債、資產(chǎn)的價(jià)值減損及不動(dòng)產(chǎn)和廠房設(shè)備等進(jìn)行會(huì)計(jì)核算、產(chǎn)生的損益計(jì)入“終止經(jīng)營(yíng)損益”項(xiàng)目；在財(cái)務(wù)報(bào)表中，應(yīng)將終止經(jīng)營(yíng)和繼續(xù)經(jīng)營(yíng)信息予以分別揭示。

我國(guó)目前的會(huì)計(jì)規(guī)范體系中，對(duì)一般意義上的資產(chǎn)處置已有明確規(guī)定，其會(huì)計(jì)處理與國(guó)際上的做法相同；但對(duì)分部處理的會(huì)計(jì)處理尚未做出規(guī)定，實(shí)務(wù)中的做法是，有的參照固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)出售的會(huì)計(jì)方法處理，有的則作為長(zhǎng)期股權(quán)投資處置核算，產(chǎn)生的損益分別作為“營(yíng)業(yè)外收支”或作為“投資損益”。

1．分部處置的會(huì)計(jì)處理方法不合適。首先，分部處置不同于單項(xiàng)或部分資產(chǎn)的處置，將分部處置作為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)處置是不合適的。其次，將分部處置作為投資處置也不合適，分部處置與投資處置尤其是子公司的處置具有相似之處，但兩者卻存在明顯的區(qū)別：子公司是一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)法人，具有獨(dú)立對(duì)外簽訂協(xié)議和承擔(dān)債務(wù)的能力，而分部卻是企業(yè)內(nèi)部的一個(gè)部門，不具有法人資格。

2．對(duì)資產(chǎn)剝離損益的會(huì)計(jì)處理不合理。我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，將資產(chǎn)剝離包括單項(xiàng)資產(chǎn)處置和分部處置所產(chǎn)生的損益均作為“營(yíng)業(yè)外收支”處理，在損益表中則將眾多不同性質(zhì)的非經(jīng)營(yíng)性損益和非常性損益籠統(tǒng)的歸入“營(yíng)業(yè)外收支凈額”項(xiàng)目，這是不合理的。因?yàn)椋谖覈?guó)的上市公司中的非經(jīng)營(yíng)性和非常性損益即營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目繁多，除資產(chǎn)剝離損益外，還包括非貨幣性交易收益、罰款凈收入、固定資產(chǎn)盤盈盤虧、固定資產(chǎn)清理?yè)p益等。如果在損益表中籠統(tǒng)地將這些不同性質(zhì)的非經(jīng)營(yíng)性和非常性損益列入“營(yíng)業(yè)外收支”，投資者難以根據(jù)公司所提供的損益表對(duì)各種非經(jīng)營(yíng)性和非常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的具體影響做出合理的判斷，從而使財(cái)務(wù)表缺乏應(yīng)有的相關(guān)性。

3．未將分部處置信息和繼續(xù)經(jīng)營(yíng)信息加以分別揭示，難以滿足投資者和其他財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的信息需要。分部處置屬于企業(yè)重大的資產(chǎn)處置行為，對(duì)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量必將產(chǎn)生重大影響，因此，從企業(yè)做出分部處置的決定起，作為企業(yè)的投資者（包括潛在投資者）必須了解此項(xiàng)分部處置將對(duì)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)收入、經(jīng)營(yíng)成本、經(jīng)營(yíng)稅收和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的影響以及所導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化和現(xiàn)金凈流量的影響，并需要不斷了解分部處置的進(jìn)展情況和分部處置本身對(duì)企業(yè)凈損益的影響。而在我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表體系中，未將分部處置信息和繼續(xù)經(jīng)營(yíng)信息予以分別揭示，投資者無法了解分部處置給企業(yè)帶來的上述影響，難以滿足其信息需要。

資產(chǎn)剝離是近年來我國(guó)企業(yè)實(shí)務(wù)中出現(xiàn)的新現(xiàn)象，而且在資產(chǎn)重組的主要舞臺(tái)證券市場(chǎng)上更是頻繁涌動(dòng)。但是在并購(gòu)領(lǐng)銜主演的資產(chǎn)重組中，它是被人忽視的一種，而且人們對(duì)它的認(rèn)識(shí)也較為混亂。資產(chǎn)剝離的實(shí)質(zhì)是企業(yè)將部分資產(chǎn)組合出售給第三方，并取得現(xiàn)金或準(zhǔn)現(xiàn)金收入的一種資產(chǎn)重組交易。資產(chǎn)剝離對(duì)企業(yè)實(shí)務(wù)和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)都產(chǎn)生了深刻的影響，本文擬從三個(gè)方面對(duì)資產(chǎn)剝離中的會(huì)計(jì)問題進(jìn)行闡述：資產(chǎn)剝離對(duì)會(huì)計(jì)假設(shè)產(chǎn)生的沖擊、資產(chǎn)剝離對(duì)會(huì)計(jì)信息披露產(chǎn)生的影響以及如何對(duì)資產(chǎn)剝離交易進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量。

一、資產(chǎn)剝離對(duì)會(huì)計(jì)假設(shè)的沖擊

長(zhǎng)期以來，人們?cè)谌绾翁峁┯杏?a href="/wiki/%E4%BC%9A%E8%AE%A1%E4%BF%A1%E6%81%AF" title="會(huì)計(jì)信息">會(huì)計(jì)信息的探索中，逐漸建立了會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)分期和貨幣計(jì)量的假設(shè)。會(huì)計(jì)假設(shè)是對(duì)會(huì)計(jì)信息處理的空間、時(shí)間、內(nèi)容所進(jìn)行的一種合乎事理的設(shè)定，是會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督的前提，反映了一種普遍的、理想的會(huì)計(jì)環(huán)境。企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)剝離是否會(huì)打破這些假設(shè)？會(huì)計(jì)又應(yīng)當(dāng)在怎樣的前提下加工并傳輸符合信息使用者要求的資產(chǎn)剝離信息呢？

根據(jù)會(huì)計(jì)理論，“會(huì)計(jì)主體是能控制資源、承擔(dān)執(zhí)行業(yè)務(wù)的責(zé)任，并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)單位”，一般說來，會(huì)計(jì)主體與法人主體、經(jīng)營(yíng)主體是合一的。企業(yè)將部分資產(chǎn)剝離后，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的種類、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的數(shù)量隨之減少，但是會(huì)計(jì)主體仍然存在，它所實(shí)際控制的資源也沒有減少，只是由有特定功能的資產(chǎn)變成了現(xiàn)金資產(chǎn)。所以，資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)應(yīng)繼續(xù)在原會(huì)計(jì)主體的信息系統(tǒng)中反映。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的常見定義是，“除非有明顯的反證和直到證明情況確屬相反，必須認(rèn)為一家企業(yè)將主要以現(xiàn)在的形式和現(xiàn)有的目標(biāo)連續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。”資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)是否會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，從前述資產(chǎn)剝離的動(dòng)機(jī)看，未必如此。當(dāng)然，部分企業(yè)確因經(jīng)營(yíng)不善、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失靈而將部分資產(chǎn)剝離，處在弱持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，但這種情況還不足以否定持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。

資產(chǎn)剝離意味著企業(yè)結(jié)束了部分業(yè)務(wù)，還保留了部分業(yè)務(wù)，并以此為基礎(chǔ)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。所以，總體上說，資產(chǎn)剝離并不影響對(duì)會(huì)計(jì)主體的持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。然而，從持續(xù)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容上看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的總體數(shù)量減少了，企業(yè)部分經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目被終止了，換句話說，企業(yè)總體是持續(xù)的，局部終止了。

當(dāng)企業(yè)做出資產(chǎn)剝離決策時(shí)，目標(biāo)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的未來發(fā)展就不再符合持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)前提。從純理論的觀點(diǎn)出發(fā)，對(duì)這部分資產(chǎn)的核算應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向以終止經(jīng)營(yíng)為假設(shè)前提。這樣資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)以可收回金額反映，資產(chǎn)可收回價(jià)值與原賬面價(jià)值的差額為過去持產(chǎn)期間的損益，應(yīng)予以確認(rèn)。

會(huì)計(jì)分期假設(shè)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的繼續(xù)，內(nèi)容就是將持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)過程人為地劃分為相等的期間，目的是便于及時(shí)地、定期地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。如果持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)不成立，而代之以終止經(jīng)營(yíng)假設(shè)，那么經(jīng)營(yíng)過程就有了自然的終點(diǎn)，會(huì)計(jì)自然可以等到經(jīng)營(yíng)過程全部結(jié)束時(shí)再清算損益，報(bào)告結(jié)果。資產(chǎn)剝離使企業(yè)經(jīng)營(yíng)縮減、局部終止，對(duì)剝離的這部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)及時(shí)清算，即在資產(chǎn)剝離交易完成時(shí)報(bào)告最終結(jié)果。而且，資產(chǎn)剝離之后，企業(yè)的邊界收縮，經(jīng)營(yíng)內(nèi)容發(fā)生了實(shí)質(zhì)上的縮減，資產(chǎn)剝離前后的業(yè)績(jī)?cè)跀?shù)量上已經(jīng)不具備可比性，會(huì)計(jì)不應(yīng)對(duì)這樣的自然分期視而不見，相反，應(yīng)當(dāng)以之為終結(jié)、繼起的分界線，在資產(chǎn)剝離完成時(shí)編制會(huì)計(jì)報(bào)表，分割剝離前后的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。目前各國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系尚沒有這方面的規(guī)范。

二、資產(chǎn)剝離對(duì)信息披露的影響

（一）資產(chǎn)剝離對(duì)企業(yè)的影響

資產(chǎn)剝離不同于日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，是企業(yè)部分出售的重大交易，將使存續(xù)主體的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金流量發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

1.資產(chǎn)剝離對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響

資產(chǎn)剝離會(huì)改變企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，一部分長(zhǎng)期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資等減少，短期資產(chǎn)包括現(xiàn)金、準(zhǔn)現(xiàn)金資產(chǎn)（有價(jià)證券、應(yīng)收款項(xiàng)）等資產(chǎn)增加，資產(chǎn)、負(fù)債一同剝離的企業(yè)還會(huì)降低負(fù)債水平。短期資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少將立即提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。長(zhǎng)期償債能力將取決于剩余資產(chǎn)的利用狀況。

2.資產(chǎn)剝離對(duì)損益（經(jīng)營(yíng)成果）的影響

資產(chǎn)剝離減少的是有特定功能的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，剝離后與該資產(chǎn)有關(guān)的業(yè)務(wù)不再進(jìn)行，自然相關(guān)的收入和費(fèi)用也不再發(fā)生。如果這部分資產(chǎn)與留存資產(chǎn)的使用無關(guān)，那么對(duì)未來?yè)p益的影響就是與剝離資產(chǎn)相關(guān)的收入、費(fèi)用和利潤(rùn)不再發(fā)生。如果剝離資產(chǎn)與留存資產(chǎn)的使用相關(guān)，例如剝離的是某部件加工分廠，資產(chǎn)剝離后，企業(yè)今后生產(chǎn)所需的部件將依賴外購(gòu)，那么資產(chǎn)剝離后除了相關(guān)資產(chǎn)的收入、費(fèi)用不再發(fā)生外，留存資產(chǎn)的收入、費(fèi)用情況也會(huì)改變。另外，資產(chǎn)剝離的實(shí)際價(jià)格與資產(chǎn)原賬面價(jià)值的差額是資產(chǎn)剝離收益或損失，而且，由于交易摩擦性，資產(chǎn)剝離的過程中還會(huì)發(fā)生一筆可觀的交易成本，再扣除這部分成本后的余額就是資產(chǎn)剝離的凈損益，它是一次性的。

3.資產(chǎn)剝離對(duì)現(xiàn)金流量的影響

資產(chǎn)剝離對(duì)現(xiàn)金流量有兩方面的影響。一是資產(chǎn)剝離交易使企業(yè)的現(xiàn)金余額增加，二是資產(chǎn)剝離后與剝離資產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)金流不再發(fā)生。實(shí)際上，企業(yè)從某些業(yè)務(wù)中撤離后，收回的資金可用于發(fā)展核心業(yè)務(wù)，開拓新業(yè)務(wù)或償債，企業(yè)的未來前景還取決于收回資金的利用狀況。

（二）外部信息使用者對(duì)資產(chǎn)剝離的信息需求

債權(quán)人、投資者是與企業(yè)利益直接相關(guān)的最主要的信息使用者。從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)剝離將改變資產(chǎn)的構(gòu)成，部分長(zhǎng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資產(chǎn)，在這一過程中，長(zhǎng)期資產(chǎn)的價(jià)值可能發(fā)生減損或增益，對(duì)短期償債能力產(chǎn)生影響。另外，企業(yè)對(duì)收回資產(chǎn)的投資方向?qū)⒂绊懳磥碣Y產(chǎn)的構(gòu)成和資產(chǎn)流動(dòng)性，加上資產(chǎn)剝離引致一部分現(xiàn)金流量不再發(fā)生，將對(duì)長(zhǎng)期償債能力產(chǎn)生影響。從投資者角度看，資產(chǎn)剝離除了帶給企業(yè)一次性收益或損失外，更重要的是對(duì)未來現(xiàn)金流量和風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期影響，而這是評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值最關(guān)鍵的因素。綜上所述，外部信息使用者所需要的信息包括以下內(nèi)容：

1.剝離資產(chǎn)的賬面價(jià)值、現(xiàn)時(shí)價(jià)值，資產(chǎn)剝離的價(jià)格和剝離方式；

2.資產(chǎn)剝離的收益或損失；

3.被剝離資產(chǎn)的收入、費(fèi)用以及現(xiàn)金流量狀況；

4.收回投資的用途。

三、資產(chǎn)剝離交易的確認(rèn)與計(jì)量

它包括三項(xiàng)內(nèi)容，一是為資產(chǎn)剝離建立判斷標(biāo)準(zhǔn)；二是何時(shí)確認(rèn)并計(jì)量資產(chǎn)剝離信息；三是怎樣計(jì)量資產(chǎn)剝離信息。

（一）資產(chǎn)剝離的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)剝離應(yīng)具備三個(gè)特點(diǎn)：

（1）企業(yè)依據(jù)一個(gè)單獨(dú)的資產(chǎn)剝離計(jì)劃來剝離企業(yè)的一個(gè)部分，剝離方式是整體轉(zhuǎn)讓而不是零星處置。

（2）被剝離的部分作為一個(gè)整體具有一定的組織功能，該功能具有相對(duì)獨(dú)立性。

（3）能從經(jīng)營(yíng)上或財(cái)務(wù)報(bào)告的目的上加以區(qū)分。具體地說，就是被剝離部分的資產(chǎn)和負(fù)債相對(duì)獨(dú)立；歸屬被剝離資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收入可以辨認(rèn)，或能夠與其他收入相區(qū)分；歸屬被剝離資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，大部分能夠直接辨認(rèn)。

2.資產(chǎn)剝離的確認(rèn)時(shí)間

根據(jù)及時(shí)性原則，當(dāng)有確鑿的證據(jù)表明企業(yè)要實(shí)施資產(chǎn)剝離時(shí)，就應(yīng)當(dāng)從會(huì)計(jì)上分離資產(chǎn)剝離信息。以下事項(xiàng)發(fā)生時(shí)，可以認(rèn)定證據(jù)已經(jīng)充分，應(yīng)當(dāng)開始分離、核算資產(chǎn)剝離信息，并在當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告中開始披露。

（1）企業(yè)簽訂了具有法律效力的資產(chǎn)剝離協(xié)議。

（2）董事會(huì)或其他類似權(quán)利機(jī)構(gòu)已經(jīng)批準(zhǔn)并宣布了詳細(xì)的、正式的資產(chǎn)剝離計(jì)劃。

3.資產(chǎn)剝離的計(jì)量

（1）為擬剝離部分建立子信息系統(tǒng)。當(dāng)有確鑿的證據(jù)表明企業(yè)要實(shí)施資產(chǎn)剝離時(shí)，會(huì)計(jì)人員就應(yīng)當(dāng)在賬簿體系中有意識(shí)地將擬剝離部分分離出來，并以它為對(duì)象歸集新的信息，包括確認(rèn)其資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值及變動(dòng)情況，歸集正常經(jīng)營(yíng)過程中屬于它的收入、費(fèi)用、所得稅和現(xiàn)金流量信息，計(jì)量資產(chǎn)剝離的交易費(fèi)用。

資產(chǎn)剝離的交易費(fèi)用是指從確定企業(yè)要實(shí)施資產(chǎn)剝離開始到資產(chǎn)剝離實(shí)際完成為止所發(fā)生的交易費(fèi)用。包括中介服務(wù)費(fèi)、考核費(fèi)、簽約費(fèi)、公告費(fèi)、過戶費(fèi)和交通費(fèi)等。從理論上說，這部分費(fèi)用一般只包括資產(chǎn)剝離過程中的交易費(fèi)用，未包括資產(chǎn)剝離前的準(zhǔn)備成本和資產(chǎn)剝離后的后續(xù)成本。

（2）擬剝離資產(chǎn)的期末計(jì)價(jià)。期末，擬剝離資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照成本與可收回金額孰低計(jì)價(jià)。這種計(jì)量觀與我國(guó)新會(huì)計(jì)制度的精神一致。對(duì)擬剝離資產(chǎn)按成本與可收回金額孰低計(jì)價(jià)時(shí)，企業(yè)應(yīng)估計(jì)擬剝離資產(chǎn)的可收回金額，將可收回金額低于成本的差額確認(rèn)為減值準(zhǔn)備。這些損失或收益應(yīng)當(dāng)作為“擬剝離資產(chǎn)持產(chǎn)損益”在利潤(rùn)表中單獨(dú)反映，因?yàn)樗鼘儆诜浅掷m(xù)經(jīng)營(yíng)部分的損益，這樣做符合分開披露原則。

另外，由于資產(chǎn)剝離意味著將資產(chǎn)整體處置，所以擬剝離資產(chǎn)的可收回金額應(yīng)當(dāng)按整體確定，由此確認(rèn)的減值準(zhǔn)備應(yīng)根據(jù)成本在擬剝離的各項(xiàng)資產(chǎn)中平均分配。

（3）資產(chǎn)剝離的利得或損失。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)剝離交易完成時(shí)，將實(shí)際成交價(jià)格扣除實(shí)際交易成本后的凈額與被剝離資產(chǎn)的賬面價(jià)值（成本與可收回金額中較低者）的差額確認(rèn)為當(dāng)期損益，作為“資產(chǎn)剝離損益”在利潤(rùn)表中單獨(dú)反映。其公式為：資產(chǎn)剝離損益=實(shí)際成交價(jià)格被剝離資產(chǎn)的賬面價(jià)值交易費(fèi)用。

如果有確鑿的證據(jù)表明企業(yè)將實(shí)施資產(chǎn)剝離，那么企業(yè)就應(yīng)當(dāng)開始披露資產(chǎn)剝離信息，由于資產(chǎn)剝離交易持續(xù)的時(shí)間可能較長(zhǎng)，所以在資產(chǎn)剝離實(shí)際完成之前還要追蹤披露。信息披露主要在企業(yè)的定期財(cái)務(wù)報(bào)告中和臨時(shí)公告中進(jìn)行，如果是重大資產(chǎn)剝離交易，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)披露模擬歷史信息。