出資者財務(wù)是指股東作為出資人為保護自身利益參與企業(yè)管理和監(jiān)督而發(fā)生的財務(wù)行為。

(1)出資者不同于政府，它是一個出資主體，不是一個行政主體，相應(yīng)地，其財務(wù)行為職能按照資本法則而非行政法則進行。

在市場經(jīng)濟條件下，資本法則是指資本必須謀求保值、增值，為達成這一目的，資本必然按照等價交換的法則進入資本市場運行，這不僅表現(xiàn)在一種資本與另一種資本的關(guān)系上，而且也表現(xiàn)在資本與經(jīng)營者的關(guān)系上。所有這些關(guān)系都必須根據(jù)等價交換的原則、以契約的形式加以規(guī)定。在市場經(jīng)濟或資本市場發(fā)達的條件下，這種契約形式就標準化為股票。與此不同，行政法則是指政府作為行政管理者，為實現(xiàn)其社會目標和宏觀目標，利用其行政權(quán)力，通過其行政組織體系所形成的上下級行政關(guān)系，開展政務(wù)活動。這顯然不是一種等價交換的契約關(guān)系，而是一種下級服從上級的行政關(guān)系。出資者在確定與經(jīng)營者的責(zé)任目標金額相對應(yīng)的收益分配辦法時，應(yīng)通過出資人和經(jīng)營者的討價還價來達成，而不是通過行政命令的方式達成。

(2)出資者不同于經(jīng)營者，它是以出資作為其基本行為的，不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，相應(yīng)的出資者財務(wù)管理的內(nèi)容也就不同于經(jīng)營者財務(wù)的內(nèi)容。

出資者的基本行為主要有以下三個方面：一是投出資本，這是一種典型的對外投資行為。通過對外投資，形成或建立了出資者與經(jīng)營者或接受投資企業(yè)的資本關(guān)系——投資與接受投資的關(guān)系。二是監(jiān)管經(jīng)營者或者企業(yè)運用好資本，以確保資本保全和資本增值。出資者行使監(jiān)管權(quán)力，必然要制定各種財務(wù)、會計標準。這些標準實質(zhì)上反映了出資者與經(jīng)營者或者企業(yè)的財務(wù)關(guān)系——收益分配關(guān)系。三是調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，包括把資本從接收投資企業(yè)轉(zhuǎn)移出去，或者吸收其他資本等，諸如兼并、收購、聯(lián)合等，通過資本轉(zhuǎn)移可以規(guī)避資本風(fēng)險，通過吸收其他資本可以尋求更大的資本回報。調(diào)整資本結(jié)構(gòu)就是改變資本關(guān)系，這其中主要涉及財務(wù)關(guān)系——投資與接受投資的關(guān)系被改變，收益分配關(guān)系的格局也被改變。歸結(jié)起來，出資者的主要行為是財務(wù)行為，出資者財務(wù)管理的對象是投資、監(jiān)管資本運作、調(diào)整存量資本結(jié)構(gòu)的過程及其相關(guān)的財務(wù)關(guān)系。進行這些財務(wù)活動及其所體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系的管理，目的就是實現(xiàn)資本報酬最大化。與此不同，經(jīng)營者的基本行為是生產(chǎn)經(jīng)營，為了從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，相應(yīng)發(fā)生融資、投資和收益分配行為，這些行為過程必然發(fā)生財務(wù)關(guān)系。但是，所有這些財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系的發(fā)生都是緊緊圍繞生產(chǎn)經(jīng)營活動進行的，也稱之為經(jīng)營活動或商品活動為基礎(chǔ)的資金運動。

出資者財務(wù)在治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮重要的激勵作用和約束作用。

例如：在一個大型的現(xiàn)代化公司中，股東大會管決策，董事會和經(jīng)理管經(jīng)營．監(jiān)事會管監(jiān)督．由于董事會和經(jīng)理直接地具體地負責(zé)公司生產(chǎn)經(jīng)營活動，對企業(yè)各項經(jīng)營活動都十分熟悉，具有信息上的優(yōu)越性．并且董事會和經(jīng)理直接掌管公司，廣大員1二面對著公司管理當(dāng)局主要也就是董事會和經(jīng)理。因此客觀上董事會和經(jīng)理有著很大的執(zhí)行權(quán)力乃至于便宜行事的權(quán)力。股東大會的決策客觀上有著可能不能落實的土壤。因此對董事會和經(jīng)理的激勵與監(jiān)控就成為市場經(jīng)濟國家普遍遇到的問題。在這種情況下． 由于公司的各項經(jīng)營活動一般都能通過貨幣來體現(xiàn)．而財務(wù)會計恰恰是以貨幣為背景，且具有反映和監(jiān)督兩大職能．所以出資者財務(wù)在客觀上首先能保證公司廣大股東比較熟悉各項有關(guān)事務(wù)．其次能使股東對公司事務(wù)施加更有力和更完美的影響．從而使得出資者在更高層次的基礎(chǔ)上實現(xiàn)對董事會和經(jīng)理乃至整個公司的激勵和約束。

為了使出資者財務(wù)作用更好地發(fā)揮．必須設(shè)計并執(zhí)行完善的財務(wù)制度。

財務(wù)制度作為一種公開的“財務(wù)和約”，用來規(guī)范企業(yè)的激勵與約束機制，而激勵與約束機制又是為了降低企業(yè)委托一代理關(guān)系中的代理成本。由于委托人與代理人之間在企業(yè)的經(jīng)營過程中會有多次利益背離。委托人為確保代理人的行為符合自己的利益，就有必要進行激勵、約束、懲罰和監(jiān)督，而這些強制措施都會帶來代理成本。財務(wù)危機使情況更加復(fù)雜，它加劇了大多數(shù)的代理難題和成本。為提高企業(yè)的財務(wù)價值，可以預(yù)見，企業(yè)將采取更加靈活多樣的激勵機制。如員工持股、利潤分成、高層管理人員股票期權(quán)及靈活的福利制度等，來降低企業(yè)的代理成本，同時也增加員工對企業(yè)的認同感。另外，對于財務(wù)和約中的債務(wù)和約和管理和約等的執(zhí)行情況要進行監(jiān)督，建立健全約束機制?，F(xiàn)代企業(yè)的約束機制也是多層次、多角度的，如政府法規(guī)、債券條款、債券評級、財務(wù)報表審計等等。激勵與約束是相對應(yīng)的，缺一不可。這里具體地闡述一下企業(yè)財務(wù)監(jiān)督機制。這包括以下三個方面：

其一、由于公司股東尤其是中小股東往往不參與公司管理，對公司生產(chǎn)經(jīng)營情況往往不是十分了解，因此成熟的市場經(jīng)濟國家都普遍實行由公司股東大會或股東會聘請專門的審計機構(gòu)代表所有者對公司財務(wù)進行全面審計，考察其凈資產(chǎn)保值增值情況．以保障股東合法權(quán)益。在我國代表所有者的這種監(jiān)督式審計制度在逐步完善．其主要體現(xiàn)在兩個方面，一個是政府審計機關(guān)代表國有資產(chǎn)所有者即國家對國有單位財務(wù)進行監(jiān)督，另一個是專業(yè)審計單位受公司股東會或股東大會委托對公司進行監(jiān)督式審計。現(xiàn)在的焦點是把這種監(jiān)督式審計日?；⒅贫然?，以更加權(quán)威和有效。

其二、在現(xiàn)代企業(yè)中．財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，而監(jiān)督職能是財務(wù)管理的一個重要的職能，為了更好地履行監(jiān)督職能，我們應(yīng)建立并完善內(nèi)部審計制度，代表公司法人所有權(quán)和管理當(dāng)局對所屬分公司和職能部門進行財務(wù)監(jiān)督， 以保證公司財務(wù)計劃．決策的有效實施，也為各級人員的考核提供客觀的重要的依據(jù)．目前內(nèi)部審計在各類公司尤其是大中型公司方興未艾，展示了旺盛的生命力。

其三、現(xiàn)代公司與金融、證券等方面聯(lián)系的越來越緊密，尤其是我國目前越來越多的公司通過改制成為股份公司，走向證券市場．為了保障廣大投資者的利益，我國建立并不斷完善獨立審計制度．以民間審計的形式，通過中國注冊會計師等專業(yè)人士的工作．對公司財務(wù)會計報表發(fā)表獨立、公正、客觀的審計意見，從而保證企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果能實事求是地得到反映。這已日益成為企業(yè)財務(wù)監(jiān)督機制的一個重要組成方面。出資者在財務(wù)管理過程中， 既不能干預(yù)公司經(jīng)營者的經(jīng)營權(quán)，又必須維護出資者的資本權(quán)益。