出資者財(cái)務(wù)是指股東作為出資人為保護(hù)自身利益參與企業(yè)管理和監(jiān)督而發(fā)生的財(cái)務(wù)行為。

(1)出資者不同于政府，它是一個(gè)出資主體，不是一個(gè)行政主體，相應(yīng)地，其財(cái)務(wù)行為職能按照資本法則而非行政法則進(jìn)行。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本法則是指資本必須謀求保值、增值，為達(dá)成這一目的，資本必然按照等價(jià)交換的法則進(jìn)入資本市場(chǎng)運(yùn)行，這不僅表現(xiàn)在一種資本與另一種資本的關(guān)系上，而且也表現(xiàn)在資本與經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系上。所有這些關(guān)系都必須根據(jù)等價(jià)交換的原則、以契約的形式加以規(guī)定。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的條件下，這種契約形式就標(biāo)準(zhǔn)化為股票。與此不同，行政法則是指政府作為行政管理者，為實(shí)現(xiàn)其社會(huì)目標(biāo)和宏觀目標(biāo)，利用其行政權(quán)力，通過(guò)其行政組織體系所形成的上下級(jí)行政關(guān)系，開(kāi)展政務(wù)活動(dòng)。這顯然不是一種等價(jià)交換的契約關(guān)系，而是一種下級(jí)服從上級(jí)的行政關(guān)系。出資者在確定與經(jīng)營(yíng)者的責(zé)任目標(biāo)金額相對(duì)應(yīng)的收益分配辦法時(shí)，應(yīng)通過(guò)出資人和經(jīng)營(yíng)者的討價(jià)還價(jià)來(lái)達(dá)成，而不是通過(guò)行政命令的方式達(dá)成。

(2)出資者不同于經(jīng)營(yíng)者，它是以出資作為其基本行為的，不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，相應(yīng)的出資者財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容也就不同于經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的內(nèi)容。

出資者的基本行為主要有以下三個(gè)方面：一是投出資本，這是一種典型的對(duì)外投資行為。通過(guò)對(duì)外投資，形成或建立了出資者與經(jīng)營(yíng)者或接受投資企業(yè)的資本關(guān)系——投資與接受投資的關(guān)系。二是監(jiān)管經(jīng)營(yíng)者或者企業(yè)運(yùn)用好資本，以確保資本保全和資本增值。出資者行使監(jiān)管權(quán)力，必然要制定各種財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。這些標(biāo)準(zhǔn)實(shí)質(zhì)上反映了出資者與經(jīng)營(yíng)者或者企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系——收益分配關(guān)系。三是調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，包括把資本從接收投資企業(yè)轉(zhuǎn)移出去，或者吸收其他資本等，諸如兼并、收購(gòu)、聯(lián)合等，通過(guò)資本轉(zhuǎn)移可以規(guī)避資本風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)吸收其他資本可以尋求更大的資本回報(bào)。調(diào)整資本結(jié)構(gòu)就是改變資本關(guān)系，這其中主要涉及財(cái)務(wù)關(guān)系——投資與接受投資的關(guān)系被改變，收益分配關(guān)系的格局也被改變。歸結(jié)起來(lái)，出資者的主要行為是財(cái)務(wù)行為，出資者財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是投資、監(jiān)管資本運(yùn)作、調(diào)整存量資本結(jié)構(gòu)的過(guò)程及其相關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系。進(jìn)行這些財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系的管理，目的就是實(shí)現(xiàn)資本報(bào)酬最大化。與此不同，經(jīng)營(yíng)者的基本行為是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，為了從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，相應(yīng)發(fā)生融資、投資和收益分配行為，這些行為過(guò)程必然發(fā)生財(cái)務(wù)關(guān)系。但是，所有這些財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的發(fā)生都是緊緊圍繞生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的，也稱之為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或商品活動(dòng)為基礎(chǔ)的資金運(yùn)動(dòng)。

出資者財(cái)務(wù)在治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮重要的激勵(lì)作用和約束作用。

例如：在一個(gè)大型的現(xiàn)代化公司中，股東大會(huì)管決策，董事會(huì)和經(jīng)理管經(jīng)營(yíng)．監(jiān)事會(huì)管監(jiān)督．由于董事會(huì)和經(jīng)理直接地具體地負(fù)責(zé)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都十分熟悉，具有信息上的優(yōu)越性．并且董事會(huì)和經(jīng)理直接掌管公司，廣大員1二面對(duì)著公司管理當(dāng)局主要也就是董事會(huì)和經(jīng)理。因此客觀上董事會(huì)和經(jīng)理有著很大的執(zhí)行權(quán)力乃至于便宜行事的權(quán)力。股東大會(huì)的決策客觀上有著可能不能落實(shí)的土壤。因此對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理的激勵(lì)與監(jiān)控就成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家普遍遇到的問(wèn)題。在這種情況下． 由于公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一般都能通過(guò)貨幣來(lái)體現(xiàn)．而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)恰恰是以貨幣為背景，且具有反映和監(jiān)督兩大職能．所以出資者財(cái)務(wù)在客觀上首先能保證公司廣大股東比較熟悉各項(xiàng)有關(guān)事務(wù)．其次能使股東對(duì)公司事務(wù)施加更有力和更完美的影響．從而使得出資者在更高層次的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理乃至整個(gè)公司的激勵(lì)和約束。

為了使出資者財(cái)務(wù)作用更好地發(fā)揮．必須設(shè)計(jì)并執(zhí)行完善的財(cái)務(wù)制度。

財(cái)務(wù)制度作為一種公開(kāi)的“財(cái)務(wù)和約”，用來(lái)規(guī)范企業(yè)的激勵(lì)與約束機(jī)制，而激勵(lì)與約束機(jī)制又是為了降低企業(yè)委托一代理關(guān)系中的代理成本。由于委托人與代理人之間在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)有多次利益背離。委托人為確保代理人的行為符合自己的利益，就有必要進(jìn)行激勵(lì)、約束、懲罰和監(jiān)督，而這些強(qiáng)制措施都會(huì)帶來(lái)代理成本。財(cái)務(wù)危機(jī)使情況更加復(fù)雜，它加劇了大多數(shù)的代理難題和成本。為提高企業(yè)的財(cái)務(wù)價(jià)值，可以預(yù)見(jiàn)，企業(yè)將采取更加靈活多樣的激勵(lì)機(jī)制。如員工持股、利潤(rùn)分成、高層管理人員股票期權(quán)及靈活的福利制度等，來(lái)降低企業(yè)的代理成本，同時(shí)也增加員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感。另外，對(duì)于財(cái)務(wù)和約中的債務(wù)和約和管理和約等的執(zhí)行情況要進(jìn)行監(jiān)督，建立健全約束機(jī)制?，F(xiàn)代企業(yè)的約束機(jī)制也是多層次、多角度的，如政府法規(guī)、債券條款、債券評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)等等。激勵(lì)與約束是相對(duì)應(yīng)的，缺一不可。這里具體地闡述一下企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制。這包括以下三個(gè)方面：

其一、由于公司股東尤其是中小股東往往不參與公司管理，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況往往不是十分了解，因此成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家都普遍實(shí)行由公司股東大會(huì)或股東會(huì)聘請(qǐng)專門(mén)的審計(jì)機(jī)構(gòu)代表所有者對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行全面審計(jì)，考察其凈資產(chǎn)保值增值情況．以保障股東合法權(quán)益。在我國(guó)代表所有者的這種監(jiān)督式審計(jì)制度在逐步完善．其主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是政府審計(jì)機(jī)關(guān)代表國(guó)有資產(chǎn)所有者即國(guó)家對(duì)國(guó)有單位財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，另一個(gè)是專業(yè)審計(jì)單位受公司股東會(huì)或股東大會(huì)委托對(duì)公司進(jìn)行監(jiān)督式審計(jì)?，F(xiàn)在的焦點(diǎn)是把這種監(jiān)督式審計(jì)日?；?、制度化，以更加權(quán)威和有效。

其二、在現(xiàn)代企業(yè)中．財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，而監(jiān)督職能是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要的職能，為了更好地履行監(jiān)督職能，我們應(yīng)建立并完善內(nèi)部審計(jì)制度，代表公司法人所有權(quán)和管理當(dāng)局對(duì)所屬分公司和職能部門(mén)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督， 以保證公司財(cái)務(wù)計(jì)劃．決策的有效實(shí)施，也為各級(jí)人員的考核提供客觀的重要的依據(jù)．目前內(nèi)部審計(jì)在各類公司尤其是大中型公司方興未艾，展示了旺盛的生命力。

其三、現(xiàn)代公司與金融、證券等方面聯(lián)系的越來(lái)越緊密，尤其是我國(guó)目前越來(lái)越多的公司通過(guò)改制成為股份公司，走向證券市場(chǎng)．為了保障廣大投資者的利益，我國(guó)建立并不斷完善獨(dú)立審計(jì)制度．以民間審計(jì)的形式，通過(guò)中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師等專業(yè)人士的工作．對(duì)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)表獨(dú)立、公正、客觀的審計(jì)意見(jiàn)，從而保證企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果能實(shí)事求是地得到反映。這已日益成為企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制的一個(gè)重要組成方面。出資者在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中， 既不能干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)權(quán)，又必須維護(hù)出資者的資本權(quán)益。