船舶融資是指以船舶資產(chǎn)(含在建船舶，下同)抵押或以船舶資產(chǎn)使用產(chǎn)生的現(xiàn)金流質(zhì)押作為第二還款來(lái)源，滿(mǎn)足借款人建造、購(gòu)置、租賃、維修、使用船舶資產(chǎn)需求的貸款、保函等信貸業(yè)務(wù)，用途限于借款人主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)支出。船舶融資業(yè)務(wù)主要適用于資產(chǎn)規(guī)模大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、財(cái)務(wù)效益好、管理水平高、凈現(xiàn)金流充裕的客戶(hù)。

1．資金需求量大、籌集困難

船舶日趨大型化和現(xiàn)代化使得其價(jià)值日漸昂貴，船舶投資量大，船舶的投資回收期一般較長(zhǎng)，通常在10年以上。由于船舶所需資金量大，投資回收期長(zhǎng)，再加上風(fēng)險(xiǎn)較大，因此籌集資金的難度較大，增加了船舶融資的難度。

2．多種融資方式、決策困難

目前，沒(méi)有一家航運(yùn)企業(yè)能夠而且愿意完全利用自有資金購(gòu)買(mǎi)船舶，而是常常通過(guò)政府補(bǔ)貼貸款、商業(yè)銀行貸款、發(fā)行股票、債券、融資租賃等方式中的一種或多種相結(jié)合的形式融資。由于各種方式都有一定的優(yōu)點(diǎn)和不足，因此決策時(shí)必須認(rèn)真考慮各種方式的融資條件。在實(shí)際操作中，決策需要達(dá)到成本、風(fēng)險(xiǎn)、效益的最佳組合，而影響這些方面的因素較多且具有不確定性，這給船舶融資決策帶來(lái)一定的困難。

3．風(fēng)險(xiǎn)性較大

航運(yùn)業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，而船舶融資作為航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中必不可少的一部分不僅受政治、經(jīng)濟(jì)影響，還要受金融市場(chǎng)、航運(yùn)市場(chǎng)變化的影響，風(fēng)險(xiǎn)性也較大。如采用國(guó)外出口信貸要受?chē)?guó)家政治關(guān)系的影響；采用單一幣種受匯率變動(dòng)產(chǎn)生的匯率變動(dòng)損失風(fēng)險(xiǎn)以及過(guò)度負(fù)債融資造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

4．船舶投資的國(guó)際性和無(wú)地域界限性

船舶投資的國(guó)際性和無(wú)地域界限性是它區(qū)別于其他融資的主要特征。香港的船東能夠很輕易地向在新加坡設(shè)立辦事處的德國(guó)銀行貸款購(gòu)買(mǎi)二手船，而錢(qián)最終支付給北美的范庫(kù)弗峰。與此相似，船舶的建造國(guó)與船東的所在國(guó)也可以不一樣，并且船舶的建造資金通常是通過(guò)國(guó)外貨幣融資。

由于購(gòu)買(mǎi)船舶所需籌資量大，風(fēng)險(xiǎn)性高，而采取不同的融資方式直接影響資金的成本水平，進(jìn)而影響到船舶投資的經(jīng)濟(jì)效益。因此對(duì)船舶融資決策絕不能掉以輕心，要在研究產(chǎn)撥的基礎(chǔ)上科學(xué)的加以分析決策。在同樣的條件下，決策水平的不同可能會(huì)得到不同的結(jié)果。決策正確，可以用較小的融資成本籌資到風(fēng)險(xiǎn)性低、金額大的資金；決策若不正確，輕則使企業(yè)蒙受損失，重則給企業(yè)今后發(fā)展帶來(lái)沉重的債務(wù)包袱，甚至有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。此外由于籌集資金較困難，航運(yùn)企業(yè)更要深人研究船舶融資才能開(kāi)拓多種融資渠道，吸引國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上的資金為我所用，擴(kuò)充船隊(duì)以求日后發(fā)展?？傊?，只有研究好船舶融資，才能使融資決策達(dá)到技術(shù)上先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)上合理、客觀條件上可能這一滿(mǎn)意目標(biāo)。

船舶融資渠道眾多，有政府資助，商業(yè)銀行貸款，國(guó)際金融組織和機(jī)構(gòu)的貸款，融資租賃，以及航運(yùn)企業(yè)發(fā)行股票、債券等多種籌資方式，不同的籌資方式所涉及的資金成本、償還期限、還款方式以及其他方面的限制條件都有差別，船舶融資環(huán)境也非常復(fù)雜，除了企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平等內(nèi)部影響因素外，國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、法律以及國(guó)際金融市場(chǎng)、國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)的變化等諸多客觀環(huán)境都制約著航運(yùn)企業(yè)的融資活動(dòng)。在如此復(fù)雜的主客觀條件的制約下，企業(yè)要以較低的成本融通到擴(kuò)充船舶運(yùn)力所需要的最低資金數(shù)量，并將融資風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可化解的能力范圍內(nèi)，就必然涉及到船舶融資的決策問(wèn)題。

所謂船舶融資決策，就是在多種可行的融資方案中，選取最優(yōu)的融資組合方案，較好地平衡最低融資成本與最小融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，以滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)充船舶運(yùn)力所需的最低資金數(shù)量。這是一個(gè)多決策變量、多決策目標(biāo)的系統(tǒng)優(yōu)化問(wèn)題。隨著我國(guó)現(xiàn)代航運(yùn)企業(yè)制度的建立與逐步完善，企業(yè)作為一個(gè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)主體，船舶融資決策質(zhì)量的好壞，直接關(guān)系到船舶投資效益和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的好壞。因此，加強(qiáng)對(duì)船舶融資的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。首先，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)作為一個(gè)自主經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)主體，要根據(jù)船舶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，依法自主經(jīng)營(yíng)，自主選擇資金來(lái)源渠道和融資方式，自主確定融資規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)。為此，必須加強(qiáng)船舶融資的成本效益分析，力求降低資金成本，提高資金收益；其次，航運(yùn)企業(yè)作為負(fù)債經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)主體，需要合理地確定企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，有效地控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。按照財(cái)務(wù)杠桿原理，當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤(rùn)率高于借入資金利率時(shí)，借人資金越多，企業(yè)自有資金的收益率就越高，但同時(shí)，企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，必須進(jìn)行船舶融資規(guī)模、舉債結(jié)構(gòu)的分析，以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)企業(yè)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的影響分析等，以確保企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)安全有序的進(jìn)行。

航運(yùn)企業(yè)在進(jìn)行船舶融資時(shí)，要實(shí)現(xiàn)籌資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，提高資金使用效果，增強(qiáng)企業(yè)自我改造、自我發(fā)展和對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力，主要應(yīng)遵循以下幾條基本原則：

1．穩(wěn)定性原則

航運(yùn)企業(yè)的融資活動(dòng)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)姆€(wěn)定性，這首先是指借入的資金能保持一定的穩(wěn)定性，即借款期限要相對(duì)長(zhǎng)一些，以便在安排資金的使用時(shí)有一定的余地。因?yàn)榻枞说馁Y金是企業(yè)的負(fù)債，如果到期不能按時(shí)償還，將破壞企業(yè)的信譽(yù)。其次，融資方式也要保持相對(duì)的穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)，如果過(guò)于頻繁地更換航運(yùn)企業(yè)的融資方式，將很難使投資者對(duì)企業(yè)的信譽(yù)有所了解。第三是指要與有業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)保持相對(duì)穩(wěn)定，航運(yùn)企業(yè)在融資時(shí)，受其業(yè)務(wù)范圍、自身信譽(yù)和金融市場(chǎng)信息掌握程度等因素制約，因而應(yīng)選擇與其業(yè)務(wù)往來(lái)頻繁的金融機(jī)構(gòu)，以達(dá)到省時(shí)、快捷優(yōu)先的目的。

2．合理資金需要量原則

確定企業(yè)資金需要量的合理界限，是航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行融資決策所要考慮的首要問(wèn)題，在確定企業(yè)資金需要量時(shí)，應(yīng)著重考慮企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需要。在一定技術(shù)水平條件下，企業(yè)存在一個(gè)能夠取得最佳經(jīng)濟(jì)效益的生產(chǎn)規(guī)模。按照規(guī)模經(jīng)濟(jì)規(guī)律，生產(chǎn)規(guī)模的過(guò)大或過(guò)小，都會(huì)引起成本的上升，效益相對(duì)下降。因此，企業(yè)在進(jìn)行船舶融資過(guò)程中，應(yīng)根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需要，確定最佳船隊(duì)發(fā)展規(guī)模，籌措足夠的資金，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最佳經(jīng)濟(jì)效益。

3．融資成本最低原則

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，船舶融資渠道、融資方式多樣化，企業(yè)應(yīng)通過(guò)對(duì)籌資方式的選擇，盡可能降低籌資的綜合資本成本，達(dá)到籌資結(jié)構(gòu)的最優(yōu)組合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。

4．最佳融資組合原則

最佳融資組合包括融資規(guī)模的確定、融資成本的取舍、融資風(fēng)險(xiǎn)的衡量，以及財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用等。要求在融資整體規(guī)劃上采取內(nèi)外融資結(jié)合的策略，在償還方式上選擇成本最低方案，在償還期限上采取分散化策略等。

5．融資方式可轉(zhuǎn)化性原則

航運(yùn)企業(yè)在籌集資金時(shí)，應(yīng)充分考慮融資方式的調(diào)整彈性，即各種融資方式之間相互轉(zhuǎn)化的能力，采取多元化、分散化的融資方式，以避免或減輕融資風(fēng)險(xiǎn)。

船舶融資也可以屬于項(xiàng)目融資的一種，需要對(duì)船舶和運(yùn)輸行業(yè)有深入認(rèn)識(shí)和了解，同時(shí)由富有經(jīng)驗(yàn)的人員來(lái)操作。船舶融資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的融資行為，融資方分析一個(gè)融資項(xiàng)目是否可行，最重要的依據(jù)是其回報(bào)(安排費(fèi)、預(yù)付費(fèi)、利息、承諾費(fèi)和售船或保險(xiǎn)賠付的分利等)是否大于其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，船公司的經(jīng)營(yíng)收入是否足夠償付貸款，以及擔(dān)保是否足夠。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，避免損失，融資方往往需要船公司通過(guò)一定的抵押和擔(dān)保。

船舶融資的形式有建造期貸款、交船后的船舶抵押貸款及船舶租賃融資等?？紤]到稅收、船舶所有權(quán)以及債權(quán)保障等因素，租賃漸成為交船后船舶融資的主要方式。

一般來(lái)說(shuō)，短期的船舶融資只為船的維修和補(bǔ)給等提供貸款，長(zhǎng)期的船舶融資是為建造新船或購(gòu)買(mǎi)二手船而設(shè)。船舶種類(lèi)可以是油船、貨船、內(nèi)河船、客船等，而借款人可以是船東(船公司)或造船廠。

(一)建造期(交船前)貸款

與傳統(tǒng)的抵押貸款相比較，在建船舶抵押最顯著的特點(diǎn)是抵押物的不特定性和不確定性。一艘船舶的建造往往需經(jīng)歷一年或更長(zhǎng)的建造期，在這段期間內(nèi)，“在建船舶”包含的標(biāo)的物的范圍始終處在不斷變化之中。正是由于這一特點(diǎn)，這種融資形式對(duì)抵押權(quán)人來(lái)說(shuō)存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)，因此不容易被接受。而且目前很多國(guó)家的法律體系也不支持在建船舶抵押登記。因此，在交船前，建造合同往往成為重要的抵押物。

1．船廠為借款主體

(1)借款金額：雙方協(xié)商按造船價(jià)的60％～70％；

(2)年期：一般比較短(1～2年)，在交船時(shí)收到船東款項(xiàng)后全數(shù)歸還；

(3)抵押：造船合同和船廠其他的抵押品。

2．船東為借款主體

(1)借款人：一般由船東成立單船公司作為借款人；

(2)借款金額：按造船價(jià)的70％～80％，最多不超過(guò)90％；

(3)年期：一般比較長(zhǎng)(5～10年)；

(4)放款方式：按造船的節(jié)點(diǎn)放款，例如：定金(由船東出資)20％，開(kāi)工10％；上臺(tái)10％；下水10％；交船50％；

(5)還款來(lái)源：交船后出租給××海運(yùn)公司獲得的租金收入；

(6)交船前抵押：造船合同，租船合同，完工保函和預(yù)付款保函權(quán)益讓渡；

(7)交船后抵押：船舶和船舶保險(xiǎn)權(quán)益讓渡；

(8)抵押物保險(xiǎn)要求：船殼和機(jī)器設(shè)備險(xiǎn)，船東責(zé)任險(xiǎn)和租家要求船舶經(jīng)停危險(xiǎn)海域或存在其他重要風(fēng)險(xiǎn)時(shí)投保戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)等必要的保險(xiǎn)。

(二)交船后的融資

交船后融資主要是面向船東，一般約為船舶造價(jià)的50％，年期在5～7年之間，有以下多種抵押品。

1．船舶抵押

交船后，以船舶作為抵押資產(chǎn)已成為船舶融資的主要方式。船舶抵押權(quán)作為一種擔(dān)保物權(quán)，一方面不轉(zhuǎn)移船舶的占有，從而使抵押人能夠繼續(xù)利用船舶，另一方面又能以船舶的交換價(jià)值為對(duì)象確保主債權(quán)的履行，其優(yōu)點(diǎn)十分明顯。

2．租約收人轉(zhuǎn)讓協(xié)議

單船公司與承運(yùn)人或海運(yùn)公司所簽訂的長(zhǎng)期租約，是歸還貸款的重要保障。融資提供者要求將其租約權(quán)益讓渡和指定租金收入的專(zhuān)用賬戶(hù)進(jìn)行直接控制，以保障船東不會(huì)拿用租金作其他用途?；緝?nèi)容規(guī)定：船東有義務(wù)就船舶營(yíng)運(yùn)取得的一切租金、運(yùn)費(fèi)、酬勞等，由船東事先通知支付方直接付至指定賬戶(hù)中。該賬戶(hù)中的款項(xiàng)在到期日前不得支取，只有在到期日由開(kāi)戶(hù)銀行自動(dòng)從該賬戶(hù)中劃走當(dāng)期應(yīng)付的本息金額后還有剩余的情況下，才可由船東支配使用，包括用于船舶的營(yíng)運(yùn)成本和補(bǔ)給開(kāi)支，支付船舶的維修和保養(yǎng)費(fèi)用等。如該賬戶(hù)中的金額不足以支付當(dāng)期本息，船東有義務(wù)用其他款額補(bǔ)足。

(三)船舶融資租賃

在1972年，美國(guó)出臺(tái)了“船舶融資法(ShipFinancingAct)”，規(guī)定了一種嶄新的融資方式即船舶融資租賃，使得船舶融資對(duì)投資者幾乎無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn)。因此，融資租賃也頗受航運(yùn)界青睞。

船舶融資租賃是出租人根據(jù)承租人對(duì)船舶的特定要求和對(duì)船廠的選擇，出資向造船廠購(gòu)買(mǎi)船舶，并租給承租人使用，承租人則分期支付租金。在租賃期內(nèi)船舶所有權(quán)屬于出租人所有，租期屆滿(mǎn)、租金支付完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同規(guī)定履行完全部義務(wù)后，船舶所有權(quán)即轉(zhuǎn)歸承租人所有。

通過(guò)這種方式，承租人可以用較少的資金解決生產(chǎn)需要，出租人可獲得豐厚利潤(rùn)，又有較為可靠的債權(quán)保障。船舶融資租賃的形式主要有直接租賃、回租、轉(zhuǎn)租和委托租賃等。

(一)船舶融資風(fēng)險(xiǎn)

(1)金額大，融資時(shí)間長(zhǎng)；

(2)專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，文件復(fù)雜；

(3)行業(yè)不景氣，船東棄船或運(yùn)力不足以還貸款本金和利息；

(4)造船企業(yè)交船脫期；

(5)民營(yíng)企業(yè)造船的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；

(6)令環(huán)境污染受社會(huì)的責(zé)備和承擔(dān)賠償責(zé)任(油船)；

(7)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高。

(二)船舶融資的抵押品

(1)押船；

(2)收入(未來(lái)收入)讓渡；

(3)保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓?zhuān)?

(4)退款擔(dān)保讓渡(預(yù)付款保函權(quán)益轉(zhuǎn)讓)；

(5)造船合同讓渡；

(6)其他擔(dān)保。

1．船舶融資的政府貸款的含義船舶融資的政府貸款包括了兩個(gè)方面的含義：

(1)政府貸款在本國(guó)是政府利用利率補(bǔ)貼的方式，通過(guò)國(guó)家控制的銀行給予借款方低于市場(chǎng)利率的優(yōu)惠利率貸款。這種來(lái)自于本國(guó)政府的貸款，實(shí)際是政府對(duì)本國(guó)船東造買(mǎi)船的一種資助。通過(guò)這項(xiàng)資助，本國(guó)造船業(yè)和航運(yùn)業(yè)獲得了巨大的優(yōu)惠。

由于航運(yùn)業(yè)具有耗資巨大、且關(guān)乎國(guó)家安全的特殊性，目前本國(guó)政府向船東提供優(yōu)惠貸款的方式仍然在各國(guó)船舶融資中被應(yīng)用。其中最為流行的一種方式是固定利率的長(zhǎng)期貸款。貸款通常由國(guó)家控制的銀行進(jìn)行安排，以補(bǔ)貼的利率貸出，與市場(chǎng)利率的差額部分，由政府補(bǔ)給銀行。

(2)由貸款國(guó)用國(guó)家預(yù)算資金直接與借款國(guó)發(fā)生的信貸關(guān)系，屬于國(guó)際間的政府貸款。此種政府貸款多數(shù)是政府問(wèn)的雙邊援助貸款，少數(shù)是多邊援助貸款，它是國(guó)家資本輸出的一種形式。政府貸款通常由政府有關(guān)部門(mén)出面洽談，也有的是政府首腦出國(guó)訪問(wèn)時(shí)，經(jīng)雙方共同商定，簽訂貸款協(xié)議。

航運(yùn)業(yè)融資也可以在不同國(guó)家政府之間發(fā)生。發(fā)展中國(guó)家的航運(yùn)業(yè)有時(shí)可以從西方國(guó)家政府取得條件優(yōu)惠的資金融通。西方國(guó)家政府提供資金的目的在于：通過(guò)給發(fā)展中國(guó)家發(fā)展航運(yùn)業(yè)提供資助，扶植本國(guó)的造船業(yè)。通常的做法是西方國(guó)家政府給予發(fā)展中國(guó)家低息貸款，但要求在西方國(guó)家的船廠建造船舶。

2．船舶融資中政府貸款的主要對(duì)象和特點(diǎn)

船舶融資中政府貸款的主要對(duì)象為：

(1)購(gòu)買(mǎi)人貸款。即直接給予船舶所有人的優(yōu)惠貸款；

(2)供應(yīng)人貸款。給予船廠貸款，然后以?xún)r(jià)格折扣或優(yōu)惠的條件把其優(yōu)惠轉(zhuǎn)移給購(gòu)買(mǎi)人；

(3)出租人貸款。出租人把船東作為借用人來(lái)資助；

(4)混合貸款。以上三種形式貸款的組合。

船舶融資政府貸款的特點(diǎn)是貸款期限長(zhǎng)、利率低，國(guó)際間政府貸款受?chē)?guó)際間協(xié)定制約。目前國(guó)際間控制造船出口信貸的國(guó)際性協(xié)定是由經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)制訂的。從1968年達(dá)成協(xié)議到今天，隨著該組織吸收的成員國(guó)的日益增多，其對(duì)于協(xié)議簽署國(guó)給予非本國(guó)造船貸款的最大限額，幾乎在全球(包括一些非成員國(guó))得到了認(rèn)可。經(jīng)過(guò)若干次的調(diào)整和修訂，貸款條件為：貸款償還的最長(zhǎng)期限從交船起不超過(guò)8．5年；在交船前支付20％的合同價(jià)格，貸款利率不低于8％。

3．政府貸款中的買(mǎi)方信貸與賣(mài)方信貸

政府補(bǔ)貼貸款實(shí)質(zhì)上是政府扶植本國(guó)的造船工業(yè)，對(duì)造船實(shí)行的財(cái)政補(bǔ)貼辦法。除由政策性銀行給予優(yōu)惠貸款外，最常見(jiàn)的政府扶持方式是提供定息的長(zhǎng)期貸款，具體通過(guò)買(mǎi)方信貸或賣(mài)方信貸來(lái)實(shí)現(xiàn)。另外，政府還為在本國(guó)船廠訂造新船的船東的私人貸款提供擔(dān)保。因?yàn)檫`約風(fēng)險(xiǎn)已有效地從船東轉(zhuǎn)移到了政府身上，這就十分有利于船東與獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)打交道，從而減少了貸款收取的分段計(jì)息的升水風(fēng)險(xiǎn)。

買(mǎi)方信貸是將貸款以?xún)?yōu)惠條件直接放給船東，即船舶所有人通過(guò)擔(dān)保，得到銀行貸款，并由船舶所有人向船廠支付船價(jià)。有了買(mǎi)方信貸，船廠可以從訂造新船的船舶所有人那里分期得到現(xiàn)金付款，用于支付船廠造船的各項(xiàng)支出。

賣(mài)方信貸則是貸款放給船廠，船廠再把這一受益轉(zhuǎn)給船東，不是降價(jià)就是提供優(yōu)惠的融資條件。即由船廠或原船東向銀行申請(qǐng)貸款造船，船價(jià)則由買(mǎi)方取得銀行擔(dān)保，分期將本息付與賣(mài)方銀行，這是國(guó)際上常用的買(mǎi)造船的融資方式。造船貸款的全部資金來(lái)自銀行，可是政府為了鼓勵(lì)本國(guó)船舶出口，往往給提供低息造船貸款的銀行一筆利息損失補(bǔ)貼費(fèi)，用于補(bǔ)償銀行因發(fā)放低息貸款而導(dǎo)致的利息損失。政府提供利息補(bǔ)貼的方式有兩種：一是在政府的擔(dān)保下由政府成立的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)按商業(yè)利率向商業(yè)銀行貸款，然后由商業(yè)銀行以較低的利率向船東發(fā)放貸款；另一種方式是由商業(yè)銀行直接以補(bǔ)貼利率向船東發(fā)放貸款，然后再?gòu)恼抢镅a(bǔ)償利息的差額，這種方式也需政府向銀行提供必要的擔(dān)保。以英國(guó)政府的信貸制度為例，造船貸款由銀行直接向船東發(fā)放，如果購(gòu)船人是英國(guó)船舶所有人，由工業(yè)大臣向銀行簽發(fā)擔(dān)保書(shū)，并用政府基金來(lái)彌補(bǔ)利息損失；如果購(gòu)船人系外國(guó)船舶所有人，則由“出口信貸擔(dān)保署”簽發(fā)保證書(shū)，由商業(yè)部彌補(bǔ)銀行的利息損失。

在出口信貸中，最合適的擔(dān)保是為貸款的本息提供銀行擔(dān)保，但經(jīng)常是船舶第一抵押和針對(duì)于一些初始付款(在提取貸款前，由船東按船價(jià)的百分比支付的款項(xiàng)，用于保證貸款提取和現(xiàn)金支付額的比率適當(dāng)，減少貸款風(fēng)險(xiǎn))的銀行擔(dān)保。

政府補(bǔ)貼貸款和商業(yè)銀行貸款這兩類(lèi)貸款對(duì)于航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是十分常用的融資方式。在實(shí)際融資過(guò)程中，常常將兩種貸款組合起來(lái)使用，以達(dá)到較好的融資效果。許多情況下，政府對(duì)新造船融資的扶持只占整個(gè)貸款計(jì)劃的一部分。

銀行對(duì)航運(yùn)業(yè)的發(fā)展起著重要的作用。商業(yè)銀行不僅對(duì)新船建造和舊船購(gòu)買(mǎi)提供了大量的短期、中期和長(zhǎng)期資金，而且對(duì)航運(yùn)業(yè)提供范圍廣泛的其他財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)，包括營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支付和收入的收取，處理外匯結(jié)算業(yè)務(wù)，提供財(cái)務(wù)信息和建議等。除了商業(yè)銀行，還有專(zhuān)門(mén)的諸如船舶融資公司和船舶抵押銀行等融資機(jī)構(gòu)活躍于航運(yùn)界。