國有資本經(jīng)營是指以國有資本為經(jīng)營和使用對(duì)象，在保證國有資本安全的前提下，通過對(duì)國有資本的運(yùn)作，取得國有資本增值、實(shí)現(xiàn)最大經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的活動(dòng)。國有資本經(jīng)營側(cè)重于經(jīng)營性國有資本，國有資本使用側(cè)重于非經(jīng)營性國有資本。

1．確定科學(xué)合理的國有資本經(jīng)營方式。

改革開放以來，我國在國有資本經(jīng)營管理過程中，進(jìn)行了多種國有企業(yè)經(jīng)營方式的改革嘗試。曾經(jīng)使用過的國有企業(yè)經(jīng)營方式主要有兼并經(jīng)營、租賃經(jīng)營、承包經(jīng)營、股份經(jīng)營、集團(tuán)經(jīng)營、合資合作經(jīng)營等，但是這些經(jīng)營方式所建立的基礎(chǔ)都是國有企業(yè)或國有資產(chǎn)，因而可稱為國有企業(yè)經(jīng)營或國有資產(chǎn)經(jīng)營。從資本經(jīng)營角度探討國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的改革，可以從根本上避免原有經(jīng)營方式改革中存在的局限性，使國有資本經(jīng)營方式改革取得突破性進(jìn)展。在國有資本經(jīng)營方式選擇中，要根據(jù)不同主體所擁有的國有資本的狀況，科學(xué)合理選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)營方式。

2．合理進(jìn)行國有資本重組和并購。

通過對(duì)國有資本的重組和并購工作，提高國有資本經(jīng)營過程中的規(guī)模效應(yīng)，發(fā)揮國有資本整體規(guī)模，使中小型國有企業(yè)早日走出困境。進(jìn)行國有資本重組與并購，要真正從國有資本經(jīng)營自身的要求出發(fā)，避免我國歷史上進(jìn)行國有企業(yè)兼并經(jīng)營機(jī)制改革過程中曾經(jīng)出現(xiàn)過的“拉郎配”現(xiàn)象。

3．優(yōu)化國有資本整體結(jié)構(gòu)。

國有資本經(jīng)營的重要內(nèi)容之一就是要在進(jìn)行資本經(jīng)營機(jī)制改革及國有資本重組等工作過程中，調(diào)整我國國有資本在時(shí)間、空間上的布局與結(jié)構(gòu)。調(diào)整我國國有資本整體結(jié)構(gòu)主要包括資本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)、技術(shù)分布以及技術(shù)進(jìn)步結(jié)構(gòu)等等。通過國有資本整體結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，無疑將大幅度提高國有資本的經(jīng)營效益，使我國規(guī)模龐大的國有資本發(fā)揮出應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

4．增強(qiáng)國有企業(yè)融資能力。

依靠資本經(jīng)營，通過調(diào)整資產(chǎn)、吸收股份或發(fā)行債券等方式，多途徑、多渠道吸收社會(huì)資金用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，一方面有利于大幅降低企業(yè)對(duì)銀行信貸資金的需要量，降低企業(yè)負(fù)債水平，增強(qiáng)負(fù)債能力；另一方面由于大量資本融人，改變了企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，可以進(jìn)一步改革企業(yè)的產(chǎn)權(quán)機(jī)制和經(jīng)營機(jī)制，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。

國有資本經(jīng)營的主要目標(biāo)包括：

1．調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。無論是通過企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制的改革，還是通過整體國有資本的重組與并購，其出發(fā)點(diǎn)都在于對(duì)目前不盡合理的國有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。使國有資本從原先的低層次、低效率的部門轉(zhuǎn)向新興的；具有生命力的部門。

2．提高資本使用效益。從國有資本整體規(guī)模看，提高國有資本使用效益，既包括了國有資本經(jīng)營經(jīng)濟(jì)效益的提高，也包括了國有資本使用社會(huì)效益的提高。從經(jīng)濟(jì)效益看，就是要提高現(xiàn)有國有資本的投資回報(bào)水平，使經(jīng)營性國有資本取得最大限度的保值和增值。從社會(huì)效益看，也要使現(xiàn)有分布于國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展各個(gè)領(lǐng)域的國有資本充分發(fā)揮出應(yīng)有的作用，為我國基礎(chǔ)建設(shè)和社會(huì)管理、國防、文教科衛(wèi)事業(yè)的發(fā)展提供有效保證。

3．推動(dòng)國有企業(yè)改革深化。從資本經(jīng)營角度看國有企業(yè)改革，可以較大規(guī)模突破我國原有國有企業(yè)改革中所面臨的困境，有利于國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制改革的深人，推動(dòng)國有企業(yè)在資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等方面的改革進(jìn)程，有效盤活國有資本存量。

1. 效率原則。效率原則是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下任何主體從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)都必須遵循的一個(gè)原則。國有資本經(jīng)營同樣要求國有資本經(jīng)營者要以最小的投入取得最大的經(jīng)營收益。提高國有資本經(jīng)營使用的效率是我國目前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的當(dāng)務(wù)之急。遵循國有資本經(jīng)營的效率原則，要求國有資本經(jīng)營者認(rèn)真核算經(jīng)營成本，科學(xué)考核經(jīng)營成果，通過國有資本經(jīng)營機(jī)制的改革和完善，使我國龐大的國有資本發(fā)揮出真正的經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)作用。

2. 公平原則。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國有資本與其他資本擁有同等的權(quán)利與義務(wù)，政府在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)，不能對(duì)國有資本“網(wǎng)開一面”。我國歷史上國有資本經(jīng)營曾經(jīng)出現(xiàn)過負(fù)擔(dān)過重、承擔(dān)社會(huì)義務(wù)過多，目前對(duì)部分國有老企業(yè)可適當(dāng)進(jìn)行政策優(yōu)惠與保護(hù)。但對(duì)新建國有企業(yè)必須與其他經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的企業(yè)一樣有同等的稅收待遇與政策。強(qiáng)調(diào)公平原則，要求做到兩個(gè)方面，一是橫向公平，即同等收益的企業(yè)應(yīng)有同等的政策和稅收待遇；二是縱向公平，即不同收益的企業(yè)應(yīng)有不同的政策和稅收待遇，其政策與稅收待遇的區(qū)別不決定于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，而應(yīng)決定于企業(yè)的規(guī)模與收益水平。

3．優(yōu)化經(jīng)營規(guī)模與結(jié)構(gòu)原則。國有資本經(jīng)營雖然分散于各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，但又有其統(tǒng)一性。國有資本經(jīng)營應(yīng)保持適當(dāng)?shù)慕?jīng)營規(guī)模，才能有效取得規(guī)模效益，因而國有資本重組與并購等活動(dòng)要在宏觀經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)下有效開展。為了保證國有資本經(jīng)營總體保值和增值能力的提高，有必要對(duì)我國現(xiàn)有的國有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行大規(guī)模的存量調(diào)整，使之符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)各項(xiàng)事業(yè)發(fā)展的要求，提高國有資本抵抗經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)國有資本安全度，有效防止國有資本流失。

1．國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)。國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)是一種介于政府國有資產(chǎn)管理部門與國有企業(yè)之間的專業(yè)從事國有資本經(jīng)營活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織，其主要職責(zé)在于從產(chǎn)權(quán)管理角度強(qiáng)化國有資本經(jīng)營，推動(dòng)國有資本存量調(diào)整，優(yōu)化國有資本經(jīng)營規(guī)模與結(jié)構(gòu)。

2．國有資本經(jīng)營手段。在專業(yè)的國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)確立后，國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)主要利用政府授權(quán)的巨額國有資本產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，采用符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的一系列手段進(jìn)行國有資本的經(jīng)營。國有資本經(jīng)營可利用的手段主要有建立國有資本產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、積極推動(dòng)國有企業(yè)股票上市運(yùn)作、大規(guī)模進(jìn)行國有資本重組與并購等。通過國有資本經(jīng)營手段的有效使用，可以將分布在各地區(qū)、各部門和各國有企事業(yè)單位手中的國有資本集中起來，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求進(jìn)行資本的有效配置，實(shí)現(xiàn)上述國有資本經(jīng)營目標(biāo)。

3．國有資本經(jīng)營機(jī)制。按照“政企分開”、“兩權(quán)分離”的基本原則，對(duì)國有資本經(jīng)營機(jī)制進(jìn)行改革在我國已經(jīng)經(jīng)歷了一個(gè)較長的時(shí)期，但取得的效果并不十分理想。究其原因，關(guān)鍵還在于政府職能轉(zhuǎn)變滯后，對(duì)國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)干預(yù)過多。從資本經(jīng)營角度看，改革國有資本經(jīng)營機(jī)制應(yīng)做好以下幾方面工作：

(1)規(guī)范政府行為。不管是哪一級(jí)政府或哪一個(gè)政府部門，其對(duì)國有資本都只是擁有國有資本最終所有權(quán)，對(duì)具體的國有資本經(jīng)營活動(dòng)一般均不宜涉及。

(2)強(qiáng)化國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)。政府只能通過國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)這一中介環(huán)節(jié)對(duì)國有資本、國有資產(chǎn)、國有企業(yè)的經(jīng)營、收益、分配等活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)。這種指導(dǎo)側(cè)重于在產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政與金融政策、國有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面。

(3)實(shí)行切實(shí)可行的國有資本經(jīng)營方式。要根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)，允許經(jīng)營者選擇符合自身特點(diǎn)的國有資本經(jīng)營方式。在進(jìn)行國有資本經(jīng)營機(jī)制改革過程中，政府有關(guān)部門不能采用“一刀切”的方法，千萬不能“為承包而承包”、“為股份而股份”。要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中建立符合政府、國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)和企業(yè)多方面利益要求的經(jīng)營機(jī)制。

(4)健全國有資本經(jīng)營者激勵(lì)機(jī)制。國有資本經(jīng)營機(jī)構(gòu)要采取一定措施，將經(jīng)營者的收人與獎(jiǎng)懲同國有資本經(jīng)營效益緊密結(jié)合起來，激勵(lì)和約束經(jīng)營者的行為。建立必要的經(jīng)營者人才競(jìng)爭機(jī)制，提高經(jīng)營者素質(zhì)，有效實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值目標(biāo)。

作為一種相對(duì)特殊的制度安排，國有資本經(jīng)營在我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的主要作用可以概括為發(fā)揮一種特定的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。而在另一方面，同樣作為一種制度安排，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或者民間經(jīng)濟(jì)有其優(yōu)點(diǎn)和長處，也有其缺陷。在現(xiàn)階段的中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，由于處在較低的發(fā)展階段及其他特殊的歷史背景，市場(chǎng)缺陷不僅無法避免，而且可能表現(xiàn)得更為突出和復(fù)雜。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展中，總有一些對(duì)經(jīng)濟(jì)全局具有重要意義，但市場(chǎng)、企業(yè)和國有經(jīng)濟(jì)之外的其他經(jīng)濟(jì)主體做不了、做不好或不愿做的事情，這些事情應(yīng)當(dāng)而且只能南國有經(jīng)濟(jì)去做?；蛘哒f，總有一些只有國有經(jīng)濟(jì)才能“做得了、做得好或愿意做的事情”這就構(gòu)成了國有資本經(jīng)營在新體制中發(fā)揮作用的主要領(lǐng)域。

具體地說，這些領(lǐng)域包括：

(1)關(guān)系經(jīng)濟(jì)和國家安全的部門(如造幣、國防、航天等)；

(2)高度壟斷部門(如部分城市公用事業(yè))；

(3)社會(huì)效益明顯的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目(如大江大河治理項(xiàng)目、大型交通運(yùn)輸設(shè)施、大型環(huán)保項(xiàng)目等)；

(4)信息嚴(yán)重不對(duì)稱的部門(如部分金融、醫(yī)藥部門)；

(5)僅靠市場(chǎng)力量不能滿足要求而需要國家提供融資、技術(shù)開發(fā)等方面支持的行業(yè)或項(xiàng)目(如某些主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、幼稚產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的項(xiàng)目)，等等。

對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和發(fā)展來說，國有資本經(jīng)營在上述領(lǐng)域發(fā)揮著戰(zhàn)略性的引導(dǎo)、控制、協(xié)調(diào)、保障等作用，這些作用體現(xiàn)為一種只有國有資本經(jīng)營才可能發(fā)揮的特定的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。