無形資產(chǎn)經(jīng)營是企業(yè)資產(chǎn)運營的高級階段。高明的資產(chǎn)經(jīng)營者主要是利用無形資產(chǎn)經(jīng)營，減少有形資產(chǎn)的投入，即以無形資產(chǎn)輸出為手段，在更大的空間和范圍內(nèi)實施控股或參股，通過無形資產(chǎn)運營代替有形資產(chǎn)投入，實現(xiàn)少投資甚至不投資也能收購企業(yè)、合并企業(yè)或形成戰(zhàn)略聯(lián)盟的目的。

1.開發(fā)策略。

要求在專利和商標(biāo)的市場競爭中，企業(yè)必須采用一些先進(jìn)的跟蹤與分析的方法，經(jīng)常與國際競爭者或同行業(yè)一流的領(lǐng)先者的狀況進(jìn)行分析對比，去觀察、分析競爭環(huán)境和競爭者，研究評價本公司和領(lǐng)先者的開發(fā)手段，將競爭者或領(lǐng)先者的無形資產(chǎn)開發(fā)成就，作為本公司無形資產(chǎn)開發(fā)的超越目標(biāo)，并將領(lǐng)先者的先進(jìn)經(jīng)驗移植到本公司無形資產(chǎn)開發(fā)管理中去，進(jìn)而制定一系列行之有效的無形資產(chǎn)開發(fā)策略，使企業(yè)保持無形資產(chǎn)開發(fā)上的強(qiáng)大競爭力并不斷進(jìn)步，最終取得無形資產(chǎn)開發(fā)的優(yōu)勢。

2.延伸策略。

企業(yè)利用現(xiàn)有的品牌生產(chǎn)其他產(chǎn)品，在一把名牌大傘下聚集系列產(chǎn)品，形成名牌的“王國”。實施品牌延伸，可以幫助新產(chǎn)品順利進(jìn)入市場，減少新產(chǎn)品上市的風(fēng)險。同時，可以大幅度降低產(chǎn)品介紹期的促銷費用，消費者會有意無意地將對原產(chǎn)品的信任感傳遞到新產(chǎn)品上。并且，品牌延伸可以進(jìn)一步擴(kuò)大名牌的影響，增加名牌的價值。如著名的 “長虹”、“海爾”、“娃哈哈”等品牌，通過延伸策略，很快打開了市場，并且使它們的品牌價值得到了巨大的增值。

3.融資策略。

企業(yè)利用本身的無形資本進(jìn)行融資，或是利用企業(yè)的技術(shù)、管理、營銷、人才等綜合優(yōu)勢，借助一項優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)方案吸收風(fēng)險投資取得創(chuàng)業(yè)資本；或是將部分無形資產(chǎn)進(jìn)行抵押，取得企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營活動貸款；或是對企業(yè)的技術(shù)、人才、營銷網(wǎng)絡(luò)等重要資源進(jìn)行全面評估、合理作價，以合資或合作方式吸收外資；或是以特許經(jīng)營方式接受投資，對受資方來說前期只投入部分資金就可以取得特許方的先進(jìn)管理經(jīng)驗、配方、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)的特許使用權(quán)。選用不同的融資方式，通過有效的經(jīng)營管理，會給企業(yè)帶來眾多的先機(jī)與發(fā)展機(jī)遇。

4.擴(kuò)張策略。

企業(yè)利用名牌效應(yīng)、技術(shù)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、銷售網(wǎng)絡(luò)等無形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)，通過聯(lián)合、參股、控股、兼并等形式實現(xiàn)資產(chǎn)擴(kuò)張。

5.分配策略。

在現(xiàn)代企業(yè)中，科技人員、管理人員的勞動不僅要按照他們?yōu)閯?chuàng)造企業(yè)價值所作的貢獻(xiàn)大小按勞分配，而且要把他們的勞動成果資本化，為企業(yè)的無形資產(chǎn)參與利潤分配，并且企業(yè)的品牌、技術(shù)、管理訣竅、計算機(jī)軟件、營銷網(wǎng)絡(luò)等無形資產(chǎn)都可以作為資本投入其它企業(yè)，特別是那些高科技企業(yè)，在企業(yè)尚未投入運營之前，技術(shù)就可以作為資本投入，參與企業(yè)的利潤分配。

第一，加強(qiáng)企業(yè)無形資產(chǎn)投入。即借鑒歐美、日本等國典型公司經(jīng)驗，在利用知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量信譽(yù)、廣告宣傳、人才培養(yǎng)與科技經(jīng)費投入、經(jīng)營管理等方面營造無形資產(chǎn)，使在人才、科技和廣告的投入由“橄欖型”轉(zhuǎn)變成“啞鈴型”。

第二，充分利用和發(fā)展現(xiàn)有企業(yè)無形資產(chǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在其有效的時間內(nèi)，抓住現(xiàn)有無形資產(chǎn)的各種優(yōu)勢，主動開展各項業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮無形資產(chǎn)的延伸、融資和擴(kuò)張等功能，并努力將現(xiàn)有的無形資產(chǎn)盡快轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的生產(chǎn)力。

第三，加強(qiáng)企業(yè)無形資產(chǎn)管理。一是加強(qiáng)對無形資產(chǎn)的成本核算；二是重視無形資產(chǎn)的價值評估；三是加強(qiáng)保密工作；四是及時取得法律保護(hù)。

目前我國企業(yè)經(jīng)營的理論與實踐中，對無形資產(chǎn)經(jīng)營與無形資本經(jīng)營關(guān)系的認(rèn)識非常模糊，常常將二者混為一談，其根源在于將資產(chǎn)與資本的概念混為一談 從理論上講，資產(chǎn)與資本是兩個既有聯(lián)系又有區(qū)別的概念，資產(chǎn)是資本的物質(zhì)基礎(chǔ)，資本是資產(chǎn)的價值表現(xiàn)，而資產(chǎn)一旦作為投資，就轉(zhuǎn)化為資本，與作為生產(chǎn)手段的資產(chǎn)就產(chǎn)生了不同的運行軌跡，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)憤表中，資產(chǎn)在左邊，資本在右邊，事實上產(chǎn)生并存在著兩個相互聯(lián)系又相互獨立的所有權(quán)，即股權(quán)(企業(yè)終極所有權(quán))和產(chǎn)權(quán)(企業(yè)法人財產(chǎn)所有權(quán))，因而若隊股權(quán)進(jìn)行交易就是資本經(jīng)營，若以產(chǎn)權(quán)進(jìn)行交易就是資本經(jīng)營。二者的相對獨立性在于，一個企業(yè)甚至可以將全部資產(chǎn)都賣掉，而企業(yè)所有權(quán)并不改變，出售老資產(chǎn)的收入可以用來購買新資產(chǎn)，即所謂資產(chǎn)置換，這屬于資產(chǎn)經(jīng)營：同時，一個企業(yè)也可以將控股權(quán)甚至全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但法人資產(chǎn)所有權(quán)仍在企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營仍可正常進(jìn)行，這就是資本經(jīng)營 最典型的如上市公司，公司股權(quán)在股市上頻繁變化，而資產(chǎn)則相對穩(wěn)定，這顯然不是資產(chǎn)經(jīng)營，而是規(guī)范的資本經(jīng)營。股權(quán)與產(chǎn)權(quán)分離是現(xiàn)代股份經(jīng)濟(jì)的最大特點，也是現(xiàn)代資本市場成熟的重要標(biāo)志。

從資產(chǎn)與資本的關(guān)系可以清楚看出資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的聯(lián)系與區(qū)別，因此，無形資產(chǎn)經(jīng)營與無形資本經(jīng)營必然也是既有聯(lián)系又有區(qū)別的兩種交易模式，絕不應(yīng)混為一談.

第一 必須以正處于經(jīng)營有效期內(nèi)的無形資產(chǎn)為基礎(chǔ)。如美國麥當(dāng)勞公司+在世界快餐業(yè)中一枝獨秀，如丑中天，其商標(biāo)價值連城，是企業(yè)低成本擴(kuò)張的有力武器，它發(fā)展的快餐特許連鎖店，只要投入品牌、就會吸引大批投資人來合作，它自己則不用投入任何現(xiàn)金。然而，麥當(dāng)勞公司初刨時，人們對其不甚了解或知之甚少，它的商標(biāo)就沒有投資價值，而如果有一天它倒閉了，顯然投資價值也就消失了。

第二 必須與有形資本相結(jié)合。

如中國第一品牌“紅塔山 (香煙)，價值332億元(96年評估值)，其實它是無價之寶，中國知“紅塔山 者恐怕有一多半人，這樣大的人群，其口碑效應(yīng)是無法用金錢衡量的，假冒偽劣“紅塔山的泛濫，更從反面印證了知名品牌的巨大吸引力。但如果僅咀此作為投資，沒有有形資本投人，顯然無法設(shè)立完整的企業(yè)，更談不上正常經(jīng)營。

第三．必須與企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略緊密結(jié)臺。

便如某公司擬引資擴(kuò)股，此前公司凈資產(chǎn)為400萬元，注冊資本中不含無形資本，準(zhǔn)備引進(jìn)資金400萬元，完成后雙方形成l：1的股權(quán)關(guān)系，但該公司老股東希望引資后仍保持控股地位，自己又不再投人現(xiàn)金，這時即可將無形資產(chǎn)評估作價(前提是必須有可供有效評估的工業(yè)產(chǎn)權(quán)或非專利技術(shù)等)，折成20％股份投人，即投人200萬元無形資產(chǎn)，則引資后該公司凈資產(chǎn)增加到1000萬元，其中老股東600萬元，占60％，新股東400萬元，占40％，最終企業(yè)擴(kuò)張目標(biāo)順利實現(xiàn)

不論無形資產(chǎn)經(jīng)營還是無形資本經(jīng)營，對企業(yè)實施低成本擴(kuò)張、開發(fā)高新技術(shù)、建立良好信譽(yù)與形象、培育企業(yè)文化與人才都具有極大的促進(jìn)作用，那么，如何有效實施無形資產(chǎn)暨無形資本經(jīng)營呢?

首先，要有正確的認(rèn)識。

由于涵蓋了企業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來無形資產(chǎn)的價值往往是超乎人們想象的，世界第一品牌“可口可樂 價值359億美元，而其公司總資產(chǎn)和年銷售額不到100億美元，可見這是企業(yè)一筆巨大的財富和寶貴的資源。一方面要認(rèn)識到無形資產(chǎn)有極大的發(fā)展?jié)摿蜕悼臻g，要充分挖掘這一潛力，大力拓展這一空間：另一方面也要認(rèn)識到實施無形資產(chǎn)暨無形資本經(jīng)營不能過度，一定要與企業(yè)自身 及交易對象的資產(chǎn)和經(jīng)營狀況相適應(yīng)。就我國企業(yè)現(xiàn)狀看，主要是認(rèn)識不高，實施不力 我國現(xiàn)有近千家上市公司，可以說集中了國內(nèi)外相當(dāng)一批高新技術(shù)成果和知名商標(biāo)品牌，但在一多半公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)項下的無形資產(chǎn)卻是空白，有些國有企業(yè)改制而來的公司只是把數(shù)額不大的土地使用權(quán)列人了無形資產(chǎn)，而在所有者權(quán)益項下，無形資本則幾乎沒有體現(xiàn)，這是非常令人遺憾的，應(yīng)該盡快改變。其次，要依法進(jìn)行。

一是無形資產(chǎn)價值必須依法評估，二是作為無形資本時必須嚴(yán)格按照國家《公司法》及其它相關(guān)規(guī)定辦理a我國有相當(dāng)數(shù)量的中小企業(yè) 及相當(dāng)數(shù)量的非職務(wù)技術(shù)發(fā)明人，在進(jìn)行無形資產(chǎn)交易時沒有依法辦事，甚至根本就不懂法律，交易各方常常是對侃定價，無任何評估依據(jù)，甚至無形資本占股比例有的竟高達(dá)50％以上，而有形資本投人卻少得可憐，這樣的不規(guī)范運做導(dǎo)致成交率很低，大量優(yōu)良的無形資產(chǎn)無法轉(zhuǎn)化為資本，更無法實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、市場化，當(dāng)然也有一部分最終成交，得以實施，但因前期運做不規(guī)范，往往會中途發(fā)生變故，造成糾紛，又難以分清是非曲直，結(jié)果散伙了事，實際還造成了資源的巨大浪費。市場經(jīng)濟(jì)就是法制經(jīng)濟(jì)，無形資產(chǎn)雖然看不見，摸不著，也要嚴(yán)格依法經(jīng)營，否則只能一事無成。

再次，要進(jìn)行周密籌劃。

就象產(chǎn)品生產(chǎn)銷售要制定計劃和實施步驟一樣，無形資產(chǎn)暨無形資本經(jīng)營更要進(jìn)行周密籌劃，包括確定目標(biāo)，制定總體方案，進(jìn)行資產(chǎn)重組，制備必要文件，選定交易對象，進(jìn)行正式談判，直至最后成交等等。試舉偽說明：

某生物技術(shù)公司研制成功一種新藥，獲國家級新產(chǎn)品獎，并通過了臨床試驗和專家鑒定，取得了正式生產(chǎn)批號，此項技術(shù)經(jīng)資產(chǎn)評估事務(wù)所評估，價值500萬元，該公司為盡快實現(xiàn)新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化和市場化，擬引資金采購設(shè)備、擴(kuò)大廠房、建立營銷網(wǎng)絡(luò)。如何實施昵?

第一．確定引資擴(kuò)股目標(biāo)，原則是擴(kuò)股后仍保持老股東控股。該公司現(xiàn)有總資產(chǎn)1000萬元(未包含無形資產(chǎn))，凈資產(chǎn)600萬元，加上無形資產(chǎn)則凈資產(chǎn)為1100萬元，根據(jù)老股東控股的原則，引進(jìn)資金的目標(biāo)值應(yīng)在1100萬元以內(nèi)。

第二．制定總體方案，首先進(jìn)行資產(chǎn)重組，咀無形資產(chǎn)擴(kuò)充自有凈資產(chǎn)；然后引進(jìn)資金使凈資產(chǎn)總額增加，并設(shè)定新老股東權(quán)比偽：再將全部凈資產(chǎn)按比例折股；最后變更注冊資本，其中無形資本占20%。

第三．實施資產(chǎn)重組方案，首先依據(jù)評估報告將無形資產(chǎn)人帳，調(diào)整報表，在資產(chǎn)欄內(nèi)增加無形資產(chǎn)500萬元，在所有者權(quán)益欄內(nèi)資本公積金增加500萬元，企業(yè)總資產(chǎn)擴(kuò)充為1500萬元，凈資產(chǎn)為l 100萬元：然后引進(jìn)新資金1000萬元，籽總資產(chǎn)擴(kuò)充為2500萬元，凈資產(chǎn)為2100萬元，新老股東持股比例調(diào)整為47．6：52．4：再按1：0．65折股，股本金調(diào)整為1365萬元，其中包括273萬元無形資產(chǎn)投入的股份，形成占股本金2O％的無形資本，剩余227萬元無形資本則進(jìn)入資本公積金項下。

第四．制備必要文件，主要是項目市場分析報告和可行性研究報告，公司資產(chǎn)負(fù)債情況和經(jīng)營情況報告，引資(招股)說明書，公司前三年資產(chǎn)負(fù)債表和損益表等。

第五．選定引資(交易)對象，條件是其凈資產(chǎn)至少在2000萬元以上(《公司法》規(guī)定，公司對外投資不得超過凈資產(chǎn)的一半)，經(jīng)營狀況良好，資產(chǎn)負(fù)債低于7 ，資產(chǎn)質(zhì)量較好等等，如果投資方從事相同或相近行業(yè)則更好。

第六，與引資(交易l對象友好談判，直至最終成交并完成注冊變更手續(xù)。由于無形資產(chǎn)暨無形資本經(jīng)營實際運做較為復(fù)雜，而且專業(yè)性強(qiáng)，因此撮好聘請專門機(jī)構(gòu)和專業(yè)人士擔(dān)任顧問，協(xié)助工作，將會有效提高運做的成功率。