社會(huì)保險(xiǎn)基金投資是投資的一種，社會(huì)保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)或受其委托的機(jī)構(gòu)，用社會(huì)保險(xiǎn)基金購(gòu)買(mǎi)特定的(國(guó)家政策或法律許可的)金融資產(chǎn)或?qū)嶋H資產(chǎn)，以使社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)能在一定時(shí)期獲得適當(dāng)預(yù)期收益的基金運(yùn)營(yíng)行為。

　　(一)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的可能性

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金是一種現(xiàn)在和將來(lái)用于補(bǔ)償和給付的暫時(shí)閑置的資金，它的最終用途是用于勞動(dòng)者因生、老、病、殘，失業(yè)等所致收入損失和人身?yè)p害的專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)償和給付。這些收入損失風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有必然性和偶然性并存的特點(diǎn)，因此決定了社會(huì)保險(xiǎn)基金具有備用性和實(shí)用性并存的特點(diǎn)。社會(huì)保險(xiǎn)基金在不斷的提存和賠付運(yùn)動(dòng)的過(guò)程中，總會(huì)有一定數(shù)量的資金處于暫時(shí)閑置不用的狀態(tài)，這就產(chǎn)生了社會(huì)保險(xiǎn)基金的收入和支付在時(shí)間上的差異性。社會(huì)保險(xiǎn)基金在時(shí)間上的這種差異性，為社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資提供了時(shí)間上的可能性。

　　(二)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的必要性

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金的價(jià)值形式是貨幣資金，是專(zhuān)門(mén)用于補(bǔ)償和給付勞動(dòng)者收入損失的負(fù)債資金。一方面，資金的本性在于自我保值和增值，資金的保值增值是通過(guò)資金的運(yùn)動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，保險(xiǎn)基金的投資就是資金運(yùn)動(dòng)的一種形式。另一方面，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，通貨膨脹，貨幣貶值，物價(jià)上漲幾乎是一種普遍現(xiàn)象。如果社會(huì)保險(xiǎn)基金呆滯不用，待將來(lái)執(zhí)行給付職能時(shí)，原有資金數(shù)量就不夠用于支付補(bǔ)償?shù)臄?shù)額，就會(huì)出現(xiàn)入不敷出的現(xiàn)象，社會(huì)保險(xiǎn)基金就不能充分實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償的職能。

　　(一)安全性原則

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的安全性原則是指保證社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的本金及時(shí)、足額地回收，并取得預(yù)期的投資收益、對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金來(lái)說(shuō)，投資安全往往被認(rèn)為是第一位的；但是，這并不是說(shuō)社會(huì)保險(xiǎn)基金投資不能有任何投資風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴而生且呈現(xiàn)很高的正相關(guān)關(guān)系。預(yù)期收益越高，投資要冒的風(fēng)險(xiǎn)就越大；反之，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資也是沒(méi)有收益的，即使有也很少。所謂社會(huì)保險(xiǎn)基金的安全投資應(yīng)當(dāng)是根據(jù)基金性質(zhì)和收益需要預(yù)先確定一種合適的風(fēng)險(xiǎn)與收益標(biāo)準(zhǔn)，在進(jìn)行投資時(shí)，嚴(yán)格以此標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，既不要為追求過(guò)高的收益而冒很大的風(fēng)險(xiǎn)，也不能為了安全不顧收益。

　　(二)收益性原則

　　獲得較高收益是社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的直接目的，因而在安全原則的前提下，力求理想的投資收益是社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的又一重要原則。因?yàn)橹挥袧M(mǎn)足了這一原則要求，基金才能保值增值，進(jìn)而達(dá)到增強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)基金實(shí)力，減輕國(guó)家、企業(yè)和勞動(dòng)者個(gè)人社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用負(fù)擔(dān)的目的，在計(jì)算投資收益時(shí)有必要指出，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資經(jīng)過(guò)一個(gè)周期后，收回資金大于投入本金，并不意味著該投資取得了適當(dāng)?shù)氖找妗Ｒ驗(yàn)橛捎谕ㄘ浥蛎浺蛩氐挠绊?，收回資金在數(shù)量上大于本金并不等于真正實(shí)現(xiàn)了保值增值。必須比較同期基金投資收益率與通貨膨脹率，當(dāng)前者大于后者并扣除相應(yīng)的管理費(fèi)用后仍有剩余寸，基金才能真正實(shí)現(xiàn)保值增值，否則，僅起到緩解貶值程度的作用。

　　(三)機(jī)動(dòng)性原則

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金由于給付的需要，要求能夠迅速地融通、變現(xiàn)和周轉(zhuǎn)。如果資金由于投資而凍結(jié)于某項(xiàng)固定用途無(wú)法脫手變現(xiàn)時(shí)，不僅無(wú)法應(yīng)付財(cái)務(wù)的緊急需要，同時(shí)也有違設(shè)立基金和提留積累金的宗旨。所以，在投資時(shí)應(yīng)有妥善的規(guī)則和精確的計(jì)算，考慮社會(huì)保險(xiǎn)基金收入與支出數(shù)量變化的趨勢(shì)，保障現(xiàn)款的額度和融通的靈活性。

　　(四)社會(huì)效益原則

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金投資還應(yīng)兼顧社會(huì)效益。凡能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，與社會(huì)發(fā)展、人民利益密切相關(guān)的項(xiàng)目都可以考慮投資；反之，關(guān)系不大或無(wú)關(guān)的就要少投資或不投資，特別是在發(fā)展中國(guó)家，社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資最好能和整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃與社會(huì)發(fā)展計(jì)劃結(jié)合起來(lái)，使之與國(guó)家前進(jìn)的方向一致。

　　(五)遵循國(guó)家法律和政策的原則

　　任何企業(yè)的任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都必須遵循國(guó)家有關(guān)的政策和法令，在此前提下，為了實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，對(duì)于投資方向、模式、結(jié)構(gòu)、區(qū)域、數(shù)額等可以自由選擇和決定。

　　需要指出的是，上述投資原則在實(shí)際運(yùn)行時(shí)往往難以同時(shí)遵循，甚至存在一定的矛盾。因此，在保證不虧損的前提下，盡量增加盈利和流動(dòng)性，使風(fēng)險(xiǎn)性，盈利性與流動(dòng)性統(tǒng)一起來(lái)，是處理這一矛盾的基本原則。也就是說(shuō)，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資要取得盈利，完全不但風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。既要盈利又不冒大風(fēng)險(xiǎn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)最小，盈利相對(duì)最大的投資對(duì)象，是最理想的選擇。

　　(一)市場(chǎng)條件

　?、偈袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)為社會(huì)保險(xiǎn)基金投資提供了適當(dāng)?shù)耐獠凯h(huán)境。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本特征之一，在于它具有一定的自動(dòng)性和靈活性。

　?、跒樯鐣?huì)保險(xiǎn)基金的投資提供對(duì)象。社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資必須有其可以投資的對(duì)象，如債券、股票等各種有價(jià)證券和金融資產(chǎn)，黃金和房地產(chǎn)等流動(dòng)資產(chǎn)和不動(dòng)資產(chǎn)，工礦企業(yè)和商業(yè)、旅游業(yè)等-所有這些都是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成要素，是社會(huì)保險(xiǎn)基金有可能投資的對(duì)象。

　　(二)政策條件

　　從總體上說(shuō)，有了市場(chǎng)就有了運(yùn)作社會(huì)保險(xiǎn)基金的條件，從而也必然有社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資。但是在現(xiàn)實(shí)生活中，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的規(guī)模和實(shí)現(xiàn)的程度，還取決于當(dāng)時(shí)的政策條件。不同的國(guó)家和同一國(guó)家的不同時(shí)期，政府會(huì)根據(jù)其國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體情況，對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資采取不同的政策。這些政策直接制約著社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的廣度和深度。

　　(三)人才條件

　　在國(guó)外的一些發(fā)達(dá)國(guó)家。社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資幾乎涉及到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)部門(mén)和各個(gè)行業(yè)，甚至涉及到世界各國(guó)。而各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)部門(mén)和各個(gè)行業(yè)的業(yè)務(wù)和技術(shù)，都有其各自的規(guī)律性。如各種股票債券的買(mǎi)賣(mài)，各種貨幣的炒進(jìn)炒出、各種存款種類(lèi)的調(diào)劑、房地產(chǎn)等各種不動(dòng)產(chǎn)的購(gòu)銷(xiāo)以及工商企業(yè)的興建和經(jīng)營(yíng)等，都有其特殊的業(yè)務(wù)內(nèi)容和自身的規(guī)律性，這就要求有懂專(zhuān)業(yè)，懂技術(shù)和懂經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)人士來(lái)從事社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的業(yè)務(wù)工作，在沒(méi)有相當(dāng)數(shù)量的專(zhuān)業(yè)人才組成相應(yīng)資金投資機(jī)構(gòu)的條件下，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資是不可能成功的。因此，社會(huì)保險(xiǎn)投資的范圍、規(guī)模、數(shù)量還取決于專(zhuān)業(yè)人才條件，同時(shí)，能夠獲取更大效益的往往是一些金融衍生工具，而這些金融衍生工具往往又具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性，所以就更加需要專(zhuān)業(yè)人才的操作才能夠降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于關(guān)系國(guó)計(jì)民生的社會(huì)保險(xiǎn)基金，在最低的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)獲利的原則是十分重要的，所以，經(jīng)營(yíng)人才是社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的一個(gè)十分重要的條件。

　　(四)管理?xiàng)l件

　　社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資不僅是專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的技術(shù)性行為，而且也是一個(gè)復(fù)雜的組織和運(yùn)行過(guò)程，需要有嚴(yán)格的組織和科學(xué)的管理。除了需要國(guó)家通過(guò)法令、政策和行政手段對(duì)全社會(huì)的社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資進(jìn)行宏觀上的控制和管理之外，還需要有保險(xiǎn)部門(mén)內(nèi)部的自行管理。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理的內(nèi)容包括計(jì)劃管理、財(cái)務(wù)管理、勞動(dòng)管理、經(jīng)營(yíng)管理等各個(gè)方面。

　　第一種類(lèi)型是將保險(xiǎn)基金存入銀行或其他信用機(jī)構(gòu)，以此獲得利息收入。這種投資方法風(fēng)險(xiǎn)小，利息收入比較穩(wěn)定，能很好地滿(mǎn)足基金安全性和流動(dòng)性的要求，但收益率較低。

　　第二種類(lèi)型是購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。國(guó)債是國(guó)家發(fā)行的債券，有政府財(cái)力作后盾，信譽(yù)高，一般可以認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，符合安全性原則；同時(shí)利率高于銀行存款，利息所得免稅，但流動(dòng)性不如銀行存款。

　　第三種類(lèi)型是購(gòu)買(mǎi)公司債券和金融債券。公司債券和金融債券一般利率較高，但是由于其發(fā)行主體為處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)，一旦發(fā)行債券的企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)倒閉，那么該公司債券或金融債券將一錢(qián)不值，因此該種投資方式存在較大風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外的社會(huì)保險(xiǎn)基金一般投資于那些效益好、信譽(yù)高的企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，且債券一般都有擔(dān)保，相對(duì)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)還是比較低的。

　　第四種類(lèi)型是利用社會(huì)保險(xiǎn)基金積累期較長(zhǎng)、較穩(wěn)定的特點(diǎn)，進(jìn)行資本投資，購(gòu)買(mǎi)股票或證券投資基金，以期取得投資收益。西方發(fā)達(dá)國(guó)家的社保基金投資之所以能取得較高收益，其中一個(gè)很重要的原因就是股票在投資組合中占有較大比重。

　　第五種類(lèi)型是把社會(huì)保險(xiǎn)基金“借”給國(guó)家進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，由政府在預(yù)算中支出，列專(zhuān)門(mén)項(xiàng)目?jī)敻独⒑?a href="/wiki/%E6%9C%AC%E9%87%91" title="本金">本金。采取這種方法實(shí)現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值、增值，可以將社會(huì)保險(xiǎn)與國(guó)家預(yù)算直接結(jié)合起來(lái)，既可以保證基金的增值，又可以直接體現(xiàn)社會(huì)保險(xiǎn)與政府責(zé)任的本質(zhì)聯(lián)系，還可以緩解國(guó)家在開(kāi)發(fā)某些大型項(xiàng)目時(shí)的財(cái)政緊張狀況。

　　第六種類(lèi)型是將社會(huì)保險(xiǎn)基金投資于海外證券市場(chǎng)，一般情況下，這種投資途徑能夠獲得較高的收益率，還可以通過(guò)資產(chǎn)組合的國(guó)際多樣化來(lái)減少?lài)?guó)內(nèi)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)。但是社會(huì)保險(xiǎn)基金海外投資需要承擔(dān)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系變化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而且我們對(duì)國(guó)外證券市場(chǎng)的了解程度肯定比不上對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的了解程度，由此也可能帶來(lái)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。