風(fēng)險企業(yè)是20世紀(jì)60年代前后伴隨新技術(shù)革命浪潮不斷高漲而產(chǎn)生的一批新型企業(yè)。與一般企業(yè)不同，這種企業(yè)專門在風(fēng)險極大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營，主要為微電子技術(shù)、生物工程、計算機、空間技術(shù)、海洋技術(shù)、醫(yī)藥、新型材料、新能源等方面。它以高新技術(shù)項目、產(chǎn)品為開發(fā)生產(chǎn)對象，使之快速實現(xiàn)商品化、產(chǎn)業(yè)化，并能很快投放占領(lǐng)市場，獲得一般企業(yè)所不能獲得的高額利潤。從上世紀(jì)5O年代末起，風(fēng)險企業(yè)初見雛形。進入7O年代，風(fēng)險企業(yè)如雨后春筍，不斷涌現(xiàn)。9O年代以后，風(fēng)險企業(yè)如日中天。

風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展帶動了風(fēng)險投資公司的創(chuàng)立和發(fā)展。風(fēng)險投資公司為了獲取高額利潤，不斷從資金上給予風(fēng)險投資公司以支持。僅美國1983年風(fēng)險投資公司已發(fā)展到600多家，風(fēng)險資本投放額就達84億美元；日本有風(fēng)險企業(yè)1S00多家，1982年風(fēng)險投資額約達3億美元；英國8O年代中期私人風(fēng)險投資公司已達90家，風(fēng)險投資額達1．5億英鎊；德國建立了3O多家風(fēng)險機構(gòu)，風(fēng)險資本達7億多馬克；在臺灣，1976年成立了第一家風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資額8O年代中期已發(fā)展到1億美元左右。1998年，美國證券經(jīng)濟商協(xié)會和泛美股票交易所合并，成立納斯達克——泛美交易所市場集團，形成了世界上最先進、最有效和最有競爭力的市場。到2001年止，NASDAO共有4109家上市公司，市值達2．9億美元 風(fēng)險企業(yè)同風(fēng)險投資共同培育了美國一大批科技巨人，如微軟、英特爾、蘋果、戴爾、亞馬遜等等。

風(fēng)險企業(yè)的迅速發(fā)展離不開風(fēng)險投資的支持?？梢哉f，風(fēng)險投資公司是風(fēng)險企業(yè)的“助產(chǎn)婆”，而風(fēng)險企業(yè)又是風(fēng)險投資公司的“搖錢樹”。風(fēng)險企業(yè)不斷地使高科技成果商品化、產(chǎn)業(yè)化，為自己帶來巨額利潤；風(fēng)險投資公司也借此獲得巨額的經(jīng)濟收益。二者互相依托，互利互惠，各得其所。風(fēng)險投資收益率較高．一般都在3O 以上，風(fēng)險投資極高的收益率又促使風(fēng)險投資額在各國不斷增加，反過來又促進了風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展。

風(fēng)險投資公司數(shù)量很多，其類型又不盡相同。以美國為例，其主要可分三種類型：一是私人風(fēng)險投資公司，其投資額一般較??；二是小企業(yè)投資公司，其一般以資金、設(shè)備等股份形式予以支持 三是銀行、保險公司和工業(yè)“康采恩”的風(fēng)險資本部，其投資額一般較大，成為風(fēng)險企業(yè)投資的主要來源。

第一，從規(guī)模上看，風(fēng)險企業(yè)是中小規(guī)模。根據(jù)美國關(guān)于風(fēng)險企業(yè)的界定，單從雇員人數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)的話，為不超過500人的企業(yè)。從創(chuàng)立時期看，處于初創(chuàng)期。具備了這兩個條件，才有可能在未來的高速成長期十倍甚至成百倍地擴張，從而滿足風(fēng)險投資的高額回報要求。據(jù)統(tǒng)計，美國風(fēng)險資本投資的比例為：雇員人數(shù)在100人以內(nèi)的公司占全部公司的7O%左右，其中雇員不足5O人的公司占全部公司的55%左右；

第二，從企業(yè)家的素質(zhì)看，應(yīng)具備有可能領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)高速成長的風(fēng)險企業(yè)家。在風(fēng)險投資市場，一流的風(fēng)險企業(yè)家所領(lǐng)導(dǎo)的二流項目往往比二流風(fēng)險企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的一流項目更具吸引力。在風(fēng)險企業(yè)中，企業(yè)家的目標(biāo)不僅僅為了生存，而是抓住任何機會進行有利可圖的增長并最終為投資者提供豐厚的回報；

第三，從行業(yè)來看，風(fēng)險企業(yè)必定處于高成長行業(yè)，其代表是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如信息技術(shù)和生物科技?，F(xiàn)代社會的高科技力量使企業(yè)擺脫了傳統(tǒng)企業(yè)緩慢的成長路徑，而極有可能憑借領(lǐng)先的科技力量在一夜之間占有大部分市場份額，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的急劇提升。

第一階段：種子型風(fēng)險企業(yè)(seed)

種子型風(fēng)險企業(yè)，主要是指那些產(chǎn)品處于研發(fā)階段的風(fēng)險企業(yè)。初創(chuàng)新企業(yè)通常只有一個不完整的管理隊伍，一份較為粗糙的商業(yè)計劃(Business Plan)，一個處于初級階段的產(chǎn)品，沒有任何收入，當(dāng)然開銷也不高。該類企業(yè)在很長一段時期內(nèi)(一年以上)難以提供具有商業(yè)前景的產(chǎn)品，面臨許多方面的不確定因素。種子型風(fēng)險企業(yè)的創(chuàng)建階段一般在一年左右。在這一階段，管理隊伍將組建完畢，企業(yè)擁有了經(jīng)營計劃。其產(chǎn)品在明確成型和得到市場認(rèn)可前的數(shù)年里，需要定期注入資金用來支持研究和開發(fā)。在該階段，風(fēng)險投資家所面臨的風(fēng)險極大。他們投入的是天使基金，成功的概率很小。當(dāng)然，此時的投資，所面臨的風(fēng)險與收益之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，即風(fēng)險越大，收益越大。

種子期的投資的投放隨機性非常大，金額也非常小，通常在5萬美金(或更少)到25萬美金之間。通常在該階段投資者是一些非常有錢的個人或大型機構(gòu)，被稱為天使投資者(Angel Capitalist)。他們只用對他們來說無關(guān)緊要的資金對企業(yè)進行投資，對他們來說，如果成功當(dāng)然最好；如果失敗，他們也有充分的思想準(zhǔn)備。該部分投資約占全部風(fēng)險資金的5 左右。主要用于幫助企業(yè)家研究創(chuàng)意，編寫經(jīng)營計劃，組建管理隊伍，進行市場調(diào)研等。從風(fēng)險企業(yè)的角度來說，種子資金是“一枚硬幣的兩面”，它可能是機會成本極大的投資，意味著要失去相當(dāng)一部分企業(yè)所有權(quán)。如果企業(yè)家對自己所從事的事業(yè)有足夠的信心和把握，并希望能更多地將公司的主動權(quán)掌握在自己手里，應(yīng)該盡可能把企業(yè)發(fā)展得大一些之后再考慮融資。此時，從自己的積蓄、親友、同事，政府授權(quán)的機構(gòu)處籌集資金，對企業(yè)家來講將是比較合適的。

第二階段：啟動型風(fēng)險企業(yè)(start—ups)

該類型企業(yè)已經(jīng)有了確定的產(chǎn)品和市場前景，但是技術(shù)和市場風(fēng)險依然存在。風(fēng)險資金的用途在于支持企業(yè)的產(chǎn)品市場試銷。該階段的產(chǎn)品或服務(wù)進入開發(fā)階段，并有一定數(shù)量的顧客試用，企業(yè)費用在增加，但銷售收入依然沒有。在該階段，企業(yè)將完成產(chǎn)品定型并著手實施市場開拓計劃。如果是一個生物醫(yī)藥類公司，這一階段所對應(yīng)的是臨床試驗階段。該類企業(yè)的風(fēng)險投資，也屬于非流動性的長期資本，同樣具有高風(fēng)險和低流動性。投資者一般需花三到五年時間使企業(yè)成功上市或被收購。為此，風(fēng)險投資公司一般要求較高的投資回報。其折扣率每年一般為35%～75%。

第三階段：發(fā)展型風(fēng)險企業(yè)(development)

在該階段，風(fēng)險企業(yè)處于擴張期和成熟期，企業(yè)開始出售產(chǎn)品和服務(wù)，但支出仍大于收入。在最初的試銷階段獲得成功后，企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、服務(wù)已具備成功的把握，需要進一步增加投資以提高生產(chǎn)和銷售能力。企業(yè)可能希望組建自己的銷售隊伍，擴大生產(chǎn)線、增強其研究發(fā)展的后勁，進一步開拓市場，或拓展其生產(chǎn)能力或服務(wù)能力。

企業(yè)管理層也具備良好的業(yè)績記錄，企業(yè)的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險等都已經(jīng)大大降低，企業(yè)能夠提供一個相對穩(wěn)定和可預(yù)見性的現(xiàn)金流，投資成功的概率大。

該階段融資活動在英文里稱作Mezzanine，中文的含義是“底樓與二樓之間的夾層樓面”。資金的作用可以理解為“承上啟下”，是用于發(fā)展的資金或是公開上市前的發(fā)展資金。風(fēng)險企業(yè)剛好介于風(fēng)險投資和股票市場投資之間的時期。

該階段的風(fēng)險投資通常出于以下兩方面的考慮：

1)安全。企業(yè)的管理與運作基本實現(xiàn)穩(wěn)定。同時具有成功的業(yè)績，投資風(fēng)險大大降低。

2)快速。風(fēng)險投資家可以較快地實現(xiàn)風(fēng)險投資的回收。該類企業(yè)在一兩年以后便可迅速成長壯大走向成熟。由于企業(yè)能夠很快成熟并接近于達到公開上市的水平，這個階段對風(fēng)險投資家來說有著一定的吸引力。只要企業(yè)有公開上市的意向，風(fēng)險投資家將會幫助其完成進入公開上市的飛躍。一旦企業(yè)公開上市，風(fēng)險投資家便完成了自己的使命并可選擇適當(dāng)?shù)臅r機退出企業(yè)、實現(xiàn)投資回收。當(dāng)然，上市后如果不及時退出，如果發(fā)生市場的極度低迷，也會出現(xiàn)投資失敗的現(xiàn)象。不過，一般來說，“承上啟下”階段的投資對風(fēng)險投資家來講就意味著“快進、快出”，具有較強的流動性和較大的保險系數(shù)。

該階段的企業(yè)由于規(guī)模較大，對資金的需求也相應(yīng)較高，在美國投向發(fā)展型企業(yè)的風(fēng)險資本從2百萬到5百萬美元不等，因此受到養(yǎng)老基金等大機構(gòu)投資者的青睞。風(fēng)險投資公司因為考慮到發(fā)展型風(fēng)險企業(yè)更接近股票發(fā)行或收購，資本預(yù)期回報時間較短，要求的折扣率有所降低，大約在40左右。雖然該階段的風(fēng)險投資的回報并不太高，但風(fēng)險投資家卻樂此不彼。該類投資在歐洲已成為風(fēng)險投資業(yè)的主流。美國在該階段的風(fēng)險投資比例也在迅速增加。

第四階段：成熟型風(fēng)險企業(yè)(Profitable)

企業(yè)在該階段的銷售收入高于支出并產(chǎn)生凈收入，風(fēng)險投資家開始考慮撤出。該階段的企業(yè)為了使公司具有更大的后勁，占領(lǐng)更為廣大的市場份額，取得更大的規(guī)模效用，希望得到更多的資金。此時，籌集資金的最佳方法之一是通過發(fā)行股票上市(IPO，initial public offering)。風(fēng)險投資家通常將公開上市作為最為理想的撤出方式，當(dāng)然，并購方式也會被常常使用。美國風(fēng)險投資協(xié)會(NVCA)的統(tǒng)計表明，風(fēng)險投資主要集中在風(fēng)險企業(yè)的第三、第四階段，約占風(fēng)險投資總額的80%，投在創(chuàng)建階段僅有4%左右，另有14%左右投資于開始獲利階段。

第五階段：購并型風(fēng)險企業(yè)

即杠桿收購或管理收購型風(fēng)險企業(yè)(LBO／MB0)風(fēng)險投資家時常也為處于破產(chǎn)邊緣或資金周轉(zhuǎn)不靈的老企業(yè)提供資金，在使其重獲新生(turnaround)后撤出，通常以企業(yè)合并(consolidation)或杠桿收購(1everage buyout，LBO)兩種方式進行。企業(yè)合并，指的是通過收購將有潛力的現(xiàn)存公司合并成具有一定規(guī)模的大公司，然后在公開資本市場上市，以達到增值的目的。杠桿收購(LBO)通常是風(fēng)險企業(yè)合伙人、現(xiàn)在的高層管理人員利用風(fēng)險企業(yè)的資產(chǎn)進行貸款擔(dān)保，以購買這個現(xiàn)成企業(yè)或生產(chǎn)線。當(dāng)發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)不足時，貸款人可能希望風(fēng)險投資家能夠介入。由于這類投資風(fēng)險極大，很少有風(fēng)險投資家愿意考慮貸款人的這種申請。因為此時企業(yè)的客戶關(guān)系已不值一提，吸引投資也很困難，債權(quán)人也不十分合作。只有當(dāng)新的管理隊伍有相關(guān)經(jīng)驗，良好業(yè)績，并有在一定時間內(nèi)使公司起死回生的計劃時，一些風(fēng)險投資家才會對這一階段的投資加以關(guān)注。

雖然該類企業(yè)常處于破產(chǎn)邊緣或資金周轉(zhuǎn)困難的境地，但仍不失其較為成熟、規(guī)模較大或具有巨大市場潛力等優(yōu)勢，完全可以通過管理層變動等手段使企業(yè)起死回生。收購方通過融入風(fēng)險資本，來購并目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)。以管理層并購(MBO／MBI)為例，由于風(fēng)險資本的介入，使得風(fēng)險投資家的廣泛的業(yè)內(nèi)關(guān)系以及他們精到的資本運作能力得以充分發(fā)揮，購并所產(chǎn)生的營運協(xié)力效果(指并購后反映在營運現(xiàn)金流量上的效果)隨之明顯增加。

風(fēng)險創(chuàng)業(yè)和風(fēng)險投資是一項風(fēng)險很大的活動，掌握著高技術(shù)的風(fēng)險企業(yè)若沒有懂經(jīng)營善管理的優(yōu)秀企業(yè)家則如人失去耳目，汽車沒有方向盤一樣。因此，對風(fēng)險企業(yè)進行風(fēng)險管理成為人們普遍關(guān)注的問題。早在l8世紀(jì)，法國的科學(xué)管理大師梅奧第一次把企業(yè)面臨的風(fēng)險作為企業(yè)管理的五大職能之一。2O世紀(jì)5O年代美國通用汽車公司變速器失火事件引發(fā)了許多專家學(xué)者開始研究風(fēng)險管理問題，并在公司內(nèi)設(shè)風(fēng)險管理部或風(fēng)險管理人，專斯其職。6O—7O年代新技術(shù)革命的高度發(fā)展和風(fēng)險企業(yè)的大量涌現(xiàn)，使風(fēng)險企業(yè)的管理成為企業(yè)風(fēng)險管理科學(xué)的一個重要分支。

縱觀較為成功的風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營，可以概括出一些共同特點：

一是所有的風(fēng)險企業(yè)均以高新技術(shù)突破為前提。當(dāng)代的風(fēng)險企業(yè)多數(shù)是對高新技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險投資，而這種投資首先是對高新技術(shù)開發(fā)的投資。當(dāng)今時代利用原有的技術(shù)謀取較高的風(fēng)險利潤幾乎是不可能的，沒有技術(shù)上的突破就無法研制出新產(chǎn)品。因此，技術(shù)突破是風(fēng)險企業(yè)取得成功要沖破的第一道難關(guān)，風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營者必須把握住實現(xiàn)技術(shù)突破這一難題。

二是風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營必須有高質(zhì)量的風(fēng)險企業(yè)家和一大批優(yōu)秀的管理人才。風(fēng)險企業(yè)活動是一種高創(chuàng)造型、開拓型、冒險型的經(jīng)營活動，而這一切活動成功與否關(guān)鍵在于人。無論在風(fēng)險企業(yè)創(chuàng)設(shè)初期的試驗研究，還是在新產(chǎn)品投產(chǎn)占領(lǐng)一定市場之后，都必須依賴一批社會上最優(yōu)秀的人才。

三是風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營必須堅持以潛在的市場需求為導(dǎo)向的時間超前意識。以市場為導(dǎo)向，是現(xiàn)代經(jīng)營活動的一個基本理念。風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營則不是單純地面向市場，而是通過對市場現(xiàn)狀和潛在需求的研究分析和預(yù)測。尋找到市場現(xiàn)存的空隙。

四是風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營必須高效率地抓住利用市場上出現(xiàn)的風(fēng)險契機，以超前和技術(shù)創(chuàng)新的方式占領(lǐng)市場。要做到超前，就必須有高效率。所以，風(fēng)險企業(yè)必須具有雷厲風(fēng)行、敢于攻堅的風(fēng)格，同時又是一個科研、生產(chǎn)、管理、營銷高度融合、高度統(tǒng)一的綜合體。這樣才能使風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營立于不敗之地。

(一)高新技術(shù)行業(yè)。

風(fēng)險投資的方向主要集中在高新技術(shù)領(lǐng)域。因為高新技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)往往技術(shù)含量高，投資風(fēng)險大，規(guī)模小，但有巨大的發(fā)展?jié)摿?。與傳統(tǒng)行業(yè)相比，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于技術(shù)先進，在發(fā)展過程中會形成技術(shù)壁壘，使得其他競爭對手難以順利進入市場。因此，一旦成功就可以在短期內(nèi)獲得巨額超額利潤。一般人們習(xí)慣上把開發(fā)與研究強度最高的九個行業(yè)認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域：航空航天、計算機與辦公自動化、電子通訊、醫(yī)藥、科學(xué)儀器、電氣機械、化學(xué)工業(yè)、非電氣機械和軍事裝備業(yè)。

大多數(shù)風(fēng)險投資家愿意把大部分資金用于投資高科技產(chǎn)品或服務(wù)，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在我國風(fēng)險投資熱點行業(yè)中屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的有：首先是電子信息行業(yè)(計算機設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)通訊、半導(dǎo)體和其他IT行業(yè))，其次是生物、醫(yī)藥和醫(yī)療器械行業(yè)，高新農(nóng)業(yè)、軟件業(yè)、新材料、環(huán)保行業(yè)、光機電一體化和新能源也都獲得了相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)險投資。

(二)傳統(tǒng)行業(yè)。

相對于高新技術(shù)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)風(fēng)險較小而且盈利穩(wěn)定，風(fēng)險投資家重視的是高成長而非高風(fēng)險，傳統(tǒng)行業(yè)正可以滿足風(fēng)險投資家規(guī)避風(fēng)險的要求。無論是在國外還是國內(nèi)，風(fēng)險投資家對傳統(tǒng)行業(yè)的投資與對高科技行業(yè)的投資一直是同時進行的，在國內(nèi)。投資傳統(tǒng)項目甚至早于高科技項目 投資方向從高新技術(shù)行業(yè)向傳統(tǒng)行業(yè)改變已成為我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的一個趨勢，目前制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)在我國風(fēng)險投資項目中占有相當(dāng)大的比例，僅次于電子信息行業(yè)和生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械行業(yè)。

風(fēng)險投資家投資的傳統(tǒng)行業(yè)并非傳統(tǒng)意義上的夕陽產(chǎn)業(yè)。而是由于種種原因進入新的增長期，具有高成長性的行業(yè)目前有兩類傳統(tǒng)項目在中國受到風(fēng)險投資者的青睞：一類是能夠為國內(nèi)新興中產(chǎn)階層所接受和消費的產(chǎn)品。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和國民收入的增長，很多傳統(tǒng)行業(yè)煥發(fā)生機，如咖啡店、餐廳、乳業(yè)、果汁、房子、汽車等。另一類是因為附加了高科技成分。使得產(chǎn)品或產(chǎn)品的運營模式產(chǎn)生了質(zhì)的改變的傳統(tǒng)行業(yè)，如中藥現(xiàn)代化、醫(yī)療保健等。

風(fēng)險企業(yè)家是風(fēng)險企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，對于風(fēng)險企業(yè)的重要作用是毋庸置疑的。風(fēng)險企業(yè)家往往就是創(chuàng)業(yè)者，不僅掌握著創(chuàng)新技術(shù)，還要對風(fēng)險企業(yè)進行管理經(jīng)營，其素質(zhì)的高低直接影響風(fēng)險投資的成敗。風(fēng)險企業(yè)家要成功的領(lǐng)導(dǎo)一個風(fēng)險企業(yè)，僅有創(chuàng)新技術(shù)和高效管理還是不夠的，還需要有現(xiàn)代經(jīng)營意識，找到風(fēng)險資本的支持。從風(fēng)險投資家的角度看，相對于一流的技術(shù)發(fā)明，風(fēng)險投資家更樂意投資于一流的企業(yè)家，他們尋找的是以下素質(zhì)。并不是要求風(fēng)險企業(yè)家必須具備所有這些品質(zhì)，不同的投資人會強調(diào)不同的素質(zhì)，各個行業(yè)的要求也不同。

(一)誠信。

這是每個企業(yè)家應(yīng)該具備的基本素質(zhì)。每個風(fēng)險投資家都希望投資于誠實正直的企業(yè)家。這里的誠信是指：對投資人誠實坦誠，在與他人的交往中信守承諾，值得信任，并且遵守公平的交易原則。或許少數(shù)投資認(rèn)為只要風(fēng)險企業(yè)家只要能為他們賺錢就行，但多數(shù)的投資家還是愿意與誠實守信的企業(yè)家打交道，因為和不誠信的企業(yè)家是不可能長久臺怍的，而且很有可能身：受其害。

(二)激情。

一個沒有夢想與激情的人，是不能成為一個優(yōu)秀的風(fēng)險企業(yè)家的。風(fēng)險投資家欣賞的是有強烈成功渴望，積極進取的企業(yè)家。對于風(fēng)險投資人來說，先進的技術(shù)和高端科技并沒有什么意義，除非這些能夠為他創(chuàng)造利潤。激情對于成功的風(fēng)險企業(yè)家是必備的素質(zhì)，將這種激情投入于風(fēng)險事業(yè)，并將它轉(zhuǎn)化為可用利潤衡量的成就。才能獲得風(fēng)險投資家的支持，在競爭中立于不敗之地。

(三)智能。

這里所說的智能包括聰明的頭腦、廣博的專業(yè)知識、旺盛的精力和堅韌的意志。

1、聰明。風(fēng)險投資家當(dāng)然希望與之合作的是一個聰明人。聰明的頭腦并不等同于高等學(xué)歷，它應(yīng)該包括更多的內(nèi)容，高等學(xué)歷可以是一個證明，但很多聰明人并沒有受過高等教育 聰明是指做事理性、思考問題有邏輯性、對復(fù)雜事務(wù)有判斷力、對不良環(huán)境有適應(yīng)性等等。一個成功的風(fēng)險企業(yè)家應(yīng)該有良好的判斷力，在面對復(fù)雜問題時進行正確分析，并選擇正確的解決方案。

2、知識。廣博的知識和深厚的專業(yè)功底是解決風(fēng)險企業(yè)各類問題的基礎(chǔ)，雖然這些知識并不僅來自于名校的教育，在實踐中的經(jīng)歷是更重要的來源。

3、精力。足夠的體力和充沛的精力是風(fēng)險企業(yè)家實現(xiàn)既定目標(biāo)的必要保證，如果沒有這個保證，再完美的藍圖也僅是一紙空文+不會給投資者帶來半點利潤。

4、意志。從事風(fēng)險投資事業(yè)需要風(fēng)險企業(yè)家有堅強的意志，因為風(fēng)險企業(yè)不同于一般企業(yè)，在獲得成功前，企業(yè)家需要非常大強度的工作，并在遇到困難時，要不屈不撓堅持到底，有勇氣承擔(dān)風(fēng)險，這樣才有可能走向成功。

(四)領(lǐng)導(dǎo)才能。

這里所說的領(lǐng)導(dǎo)能力與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)學(xué)中的并不完全相同，更確切地說，應(yīng)該是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)才能，一個企業(yè)家可以領(lǐng)導(dǎo)一家成長型的小公司，并不意味著他具備領(lǐng)導(dǎo)一家風(fēng)險企業(yè)的才能。作為一個風(fēng)險企業(yè)家有勇氣為整個公司承擔(dān)責(zé)任，對于初刨的企業(yè)可能有很多事需要親力親為，處理各種復(fù)雜多變的問題 當(dāng)進入一個未曾有人涉足的全新領(lǐng)域時，必須有勇氣承擔(dān)風(fēng)險，并在情況不利時帶領(lǐng)企業(yè)走出逆境。

(五)創(chuàng)造力

這里的創(chuàng)造力不僅局限于它的原本含義，對風(fēng)險企業(yè)來說，可能出現(xiàn)_-一些前所未見的特殊問題，這需要風(fēng)險企業(yè)家能夠創(chuàng)造性地解決問題。因此，企業(yè)家有創(chuàng)造力是很重要的。但不能在強調(diào)創(chuàng)造力的同時，忽略其他必要的品質(zhì)。