風(fēng)險企業(yè)是20世紀(jì)60年代前后伴隨新技術(shù)革命浪潮不斷高漲而產(chǎn)生的一批新型企業(yè)。與一般企業(yè)不同，這種企業(yè)專門在風(fēng)險極大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營，主要為微電子技術(shù)、生物工程、計算機(jī)、空間技術(shù)、海洋技術(shù)、醫(yī)藥、新型材料、新能源等方面。它以高新技術(shù)項(xiàng)目、產(chǎn)品為開發(fā)生產(chǎn)對象，使之快速實(shí)現(xiàn)商品化、產(chǎn)業(yè)化，并能很快投放占領(lǐng)市場，獲得一般企業(yè)所不能獲得的高額利潤。從上世紀(jì)5O年代末起，風(fēng)險企業(yè)初見雛形。進(jìn)入7O年代，風(fēng)險企業(yè)如雨后春筍，不斷涌現(xiàn)。9O年代以后，風(fēng)險企業(yè)如日中天。

風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展帶動了風(fēng)險投資公司的創(chuàng)立和發(fā)展。風(fēng)險投資公司為了獲取高額利潤，不斷從資金上給予風(fēng)險投資公司以支持。僅美國1983年風(fēng)險投資公司已發(fā)展到600多家，風(fēng)險資本投放額就達(dá)84億美元；日本有風(fēng)險企業(yè)1S00多家，1982年風(fēng)險投資額約達(dá)3億美元；英國8O年代中期私人風(fēng)險投資公司已達(dá)90家，風(fēng)險投資額達(dá)1．5億英鎊；德國建立了3O多家風(fēng)險機(jī)構(gòu)，風(fēng)險資本達(dá)7億多馬克；在臺灣，1976年成立了第一家風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資額8O年代中期已發(fā)展到1億美元左右。1998年，美國證券經(jīng)濟(jì)商協(xié)會和泛美股票交易所合并，成立納斯達(dá)克——泛美交易所市場集團(tuán)，形成了世界上最先進(jìn)、最有效和最有競爭力的市場。到2001年止，NASDAO共有4109家上市公司，市值達(dá)2．9億美元 風(fēng)險企業(yè)同風(fēng)險投資共同培育了美國一大批科技巨人，如微軟、英特爾、蘋果、戴爾、亞馬遜等等。

風(fēng)險企業(yè)的迅速發(fā)展離不開風(fēng)險投資的支持?？梢哉f，風(fēng)險投資公司是風(fēng)險企業(yè)的“助產(chǎn)婆”，而風(fēng)險企業(yè)又是風(fēng)險投資公司的“搖錢樹”。風(fēng)險企業(yè)不斷地使高科技成果商品化、產(chǎn)業(yè)化，為自己帶來巨額利潤；風(fēng)險投資公司也借此獲得巨額的經(jīng)濟(jì)收益。二者互相依托，互利互惠，各得其所。風(fēng)險投資收益率較高．一般都在3O 以上，風(fēng)險投資極高的收益率又促使風(fēng)險投資額在各國不斷增加，反過來又促進(jìn)了風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展。

風(fēng)險投資公司數(shù)量很多，其類型又不盡相同。以美國為例，其主要可分三種類型：一是私人風(fēng)險投資公司，其投資額一般較小；二是小企業(yè)投資公司，其一般以資金、設(shè)備等股份形式予以支持 三是銀行、保險公司和工業(yè)“康采恩”的風(fēng)險資本部，其投資額一般較大，成為風(fēng)險企業(yè)投資的主要來源。

第一，從規(guī)模上看，風(fēng)險企業(yè)是中小規(guī)模。根據(jù)美國關(guān)于風(fēng)險企業(yè)的界定，單從雇員人數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)的話，為不超過500人的企業(yè)。從創(chuàng)立時期看，處于初創(chuàng)期。具備了這兩個條件，才有可能在未來的高速成長期十倍甚至成百倍地擴(kuò)張，從而滿足風(fēng)險投資的高額回報要求。據(jù)統(tǒng)計，美國風(fēng)險資本投資的比例為：雇員人數(shù)在100人以內(nèi)的公司占全部公司的7O%左右，其中雇員不足5O人的公司占全部公司的55%左右；

第二，從企業(yè)家的素質(zhì)看，應(yīng)具備有可能領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高速成長的風(fēng)險企業(yè)家。在風(fēng)險投資市場，一流的風(fēng)險企業(yè)家所領(lǐng)導(dǎo)的二流項(xiàng)目往往比二流風(fēng)險企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的一流項(xiàng)目更具吸引力。在風(fēng)險企業(yè)中，企業(yè)家的目標(biāo)不僅僅為了生存，而是抓住任何機(jī)會進(jìn)行有利可圖的增長并最終為投資者提供豐厚的回報；

第三，從行業(yè)來看，風(fēng)險企業(yè)必定處于高成長行業(yè)，其代表是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如信息技術(shù)和生物科技。現(xiàn)代社會的高科技力量使企業(yè)擺脫了傳統(tǒng)企業(yè)緩慢的成長路徑，而極有可能憑借領(lǐng)先的科技力量在一夜之間占有大部分市場份額，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的急劇提升。

第一階段：種子型風(fēng)險企業(yè)(seed)

種子型風(fēng)險企業(yè)，主要是指那些產(chǎn)品處于研發(fā)階段的風(fēng)險企業(yè)。初創(chuàng)新企業(yè)通常只有一個不完整的管理隊伍，一份較為粗糙的商業(yè)計劃(Business Plan)，一個處于初級階段的產(chǎn)品，沒有任何收入，當(dāng)然開銷也不高。該類企業(yè)在很長一段時期內(nèi)(一年以上)難以提供具有商業(yè)前景的產(chǎn)品，面臨許多方面的不確定因素。種子型風(fēng)險企業(yè)的創(chuàng)建階段一般在一年左右。在這一階段，管理隊伍將組建完畢，企業(yè)擁有了經(jīng)營計劃。其產(chǎn)品在明確成型和得到市場認(rèn)可前的數(shù)年里，需要定期注入資金用來支持研究和開發(fā)。在該階段，風(fēng)險投資家所面臨的風(fēng)險極大。他們投入的是天使基金，成功的概率很小。當(dāng)然，此時的投資，所面臨的風(fēng)險與收益之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，即風(fēng)險越大，收益越大。

種子期的投資的投放隨機(jī)性非常大，金額也非常小，通常在5萬美金(或更少)到25萬美金之間。通常在該階段投資者是一些非常有錢的個人或大型機(jī)構(gòu)，被稱為天使投資者(Angel Capitalist)。他們只用對他們來說無關(guān)緊要的資金對企業(yè)進(jìn)行投資，對他們來說，如果成功當(dāng)然最好；如果失敗，他們也有充分的思想準(zhǔn)備。該部分投資約占全部風(fēng)險資金的5 左右。主要用于幫助企業(yè)家研究創(chuàng)意，編寫經(jīng)營計劃，組建管理隊伍，進(jìn)行市場調(diào)研等。從風(fēng)險企業(yè)的角度來說，種子資金是“一枚硬幣的兩面”，它可能是機(jī)會成本極大的投資，意味著要失去相當(dāng)一部分企業(yè)所有權(quán)。如果企業(yè)家對自己所從事的事業(yè)有足夠的信心和把握，并希望能更多地將公司的主動權(quán)掌握在自己手里，應(yīng)該盡可能把企業(yè)發(fā)展得大一些之后再考慮融資。此時，從自己的積蓄、親友、同事，政府授權(quán)的機(jī)構(gòu)處籌集資金，對企業(yè)家來講將是比較合適的。

第二階段：啟動型風(fēng)險企業(yè)(start—ups)

該類型企業(yè)已經(jīng)有了確定的產(chǎn)品和市場前景，但是技術(shù)和市場風(fēng)險依然存在。風(fēng)險資金的用途在于支持企業(yè)的產(chǎn)品市場試銷。該階段的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)入開發(fā)階段，并有一定數(shù)量的顧客試用，企業(yè)費(fèi)用在增加，但銷售收入依然沒有。在該階段，企業(yè)將完成產(chǎn)品定型并著手實(shí)施市場開拓計劃。如果是一個生物醫(yī)藥類公司，這一階段所對應(yīng)的是臨床試驗(yàn)階段。該類企業(yè)的風(fēng)險投資，也屬于非流動性的長期資本，同樣具有高風(fēng)險和低流動性。投資者一般需花三到五年時間使企業(yè)成功上市或被收購。為此，風(fēng)險投資公司一般要求較高的投資回報。其折扣率每年一般為35%～75%。

第三階段：發(fā)展型風(fēng)險企業(yè)(development)

在該階段，風(fēng)險企業(yè)處于擴(kuò)張期和成熟期，企業(yè)開始出售產(chǎn)品和服務(wù)，但支出仍大于收入。在最初的試銷階段獲得成功后，企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、服務(wù)已具備成功的把握，需要進(jìn)一步增加投資以提高生產(chǎn)和銷售能力。企業(yè)可能希望組建自己的銷售隊伍，擴(kuò)大生產(chǎn)線、增強(qiáng)其研究發(fā)展的后勁，進(jìn)一步開拓市場，或拓展其生產(chǎn)能力或服務(wù)能力。

企業(yè)管理層也具備良好的業(yè)績記錄，企業(yè)的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險等都已經(jīng)大大降低，企業(yè)能夠提供一個相對穩(wěn)定和可預(yù)見性的現(xiàn)金流，投資成功的概率大。

該階段融資活動在英文里稱作Mezzanine，中文的含義是“底樓與二樓之間的夾層樓面”。資金的作用可以理解為“承上啟下”，是用于發(fā)展的資金或是公開上市前的發(fā)展資金。風(fēng)險企業(yè)剛好介于風(fēng)險投資和股票市場投資之間的時期。

該階段的風(fēng)險投資通常出于以下兩方面的考慮：

1)安全。企業(yè)的管理與運(yùn)作基本實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定。同時具有成功的業(yè)績，投資風(fēng)險大大降低。

2)快速。風(fēng)險投資家可以較快地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險投資的回收。該類企業(yè)在一兩年以后便可迅速成長壯大走向成熟。由于企業(yè)能夠很快成熟并接近于達(dá)到公開上市的水平，這個階段對風(fēng)險投資家來說有著一定的吸引力。只要企業(yè)有公開上市的意向，風(fēng)險投資家將會幫助其完成進(jìn)入公開上市的飛躍。一旦企業(yè)公開上市，風(fēng)險投資家便完成了自己的使命并可選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)退出企業(yè)、實(shí)現(xiàn)投資回收。當(dāng)然，上市后如果不及時退出，如果發(fā)生市場的極度低迷，也會出現(xiàn)投資失敗的現(xiàn)象。不過，一般來說，“承上啟下”階段的投資對風(fēng)險投資家來講就意味著“快進(jìn)、快出”，具有較強(qiáng)的流動性和較大的保險系數(shù)。

該階段的企業(yè)由于規(guī)模較大，對資金的需求也相應(yīng)較高，在美國投向發(fā)展型企業(yè)的風(fēng)險資本從2百萬到5百萬美元不等，因此受到養(yǎng)老基金等大機(jī)構(gòu)投資者的青睞。風(fēng)險投資公司因?yàn)榭紤]到發(fā)展型風(fēng)險企業(yè)更接近股票發(fā)行或收購，資本預(yù)期回報時間較短，要求的折扣率有所降低，大約在40左右。雖然該階段的風(fēng)險投資的回報并不太高，但風(fēng)險投資家卻樂此不彼。該類投資在歐洲已成為風(fēng)險投資業(yè)的主流。美國在該階段的風(fēng)險投資比例也在迅速增加。

第四階段：成熟型風(fēng)險企業(yè)(Profitable)

企業(yè)在該階段的銷售收入高于支出并產(chǎn)生凈收入，風(fēng)險投資家開始考慮撤出。該階段的企業(yè)為了使公司具有更大的后勁，占領(lǐng)更為廣大的市場份額，取得更大的規(guī)模效用，希望得到更多的資金。此時，籌集資金的最佳方法之一是通過發(fā)行股票上市(IPO，initial public offering)。風(fēng)險投資家通常將公開上市作為最為理想的撤出方式，當(dāng)然，并購方式也會被常常使用。美國風(fēng)險投資協(xié)會(NVCA)的統(tǒng)計表明，風(fēng)險投資主要集中在風(fēng)險企業(yè)的第三、第四階段，約占風(fēng)險投資總額的80%，投在創(chuàng)建階段僅有4%左右，另有14%左右投資于開始獲利階段。

第五階段：購并型風(fēng)險企業(yè)

即杠桿收購或管理收購型風(fēng)險企業(yè)(LBO／MB0)風(fēng)險投資家時常也為處于破產(chǎn)邊緣或資金周轉(zhuǎn)不靈的老企業(yè)提供資金，在使其重獲新生(turnaround)后撤出，通常以企業(yè)合并(consolidation)或杠桿收購(1everage buyout，LBO)兩種方式進(jìn)行。企業(yè)合并，指的是通過收購將有潛力的現(xiàn)存公司合并成具有一定規(guī)模的大公司，然后在公開資本市場上市，以達(dá)到增值的目的。杠桿收購(LBO)通常是風(fēng)險企業(yè)合伙人、現(xiàn)在的高層管理人員利用風(fēng)險企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行貸款擔(dān)保，以購買這個現(xiàn)成企業(yè)或生產(chǎn)線。當(dāng)發(fā)現(xiàn)其資產(chǎn)不足時，貸款人可能希望風(fēng)險投資家能夠介入。由于這類投資風(fēng)險極大，很少有風(fēng)險投資家愿意考慮貸款人的這種申請。因?yàn)榇藭r企業(yè)的客戶關(guān)系已不值一提，吸引投資也很困難，債權(quán)人也不十分合作。只有當(dāng)新的管理隊伍有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，良好業(yè)績，并有在一定時間內(nèi)使公司起死回生的計劃時，一些風(fēng)險投資家才會對這一階段的投資加以關(guān)注。

雖然該類企業(yè)常處于破產(chǎn)邊緣或資金周轉(zhuǎn)困難的境地，但仍不失其較為成熟、規(guī)模較大或具有巨大市場潛力等優(yōu)勢，完全可以通過管理層變動等手段使企業(yè)起死回生。收購方通過融入風(fēng)險資本，來購并目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)。以管理層并購(MBO／MBI)為例，由于風(fēng)險資本的介入，使得風(fēng)險投資家的廣泛的業(yè)內(nèi)關(guān)系以及他們精到的資本運(yùn)作能力得以充分發(fā)揮，購并所產(chǎn)生的營運(yùn)協(xié)力效果(指并購后反映在營運(yùn)現(xiàn)金流量上的效果)隨之明顯增加。

風(fēng)險創(chuàng)業(yè)和風(fēng)險投資是一項(xiàng)風(fēng)險很大的活動，掌握著高技術(shù)的風(fēng)險企業(yè)若沒有懂經(jīng)營善管理的優(yōu)秀企業(yè)家則如人失去耳目，汽車沒有方向盤一樣。因此，對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理成為人們普遍關(guān)注的問題。早在l8世紀(jì)，法國的科學(xué)管理大師梅奧第一次把企業(yè)面臨的風(fēng)險作為企業(yè)管理的五大職能之一。2O世紀(jì)5O年代美國通用汽車公司變速器失火事件引發(fā)了許多專家學(xué)者開始研究風(fēng)險管理問題，并在公司內(nèi)設(shè)風(fēng)險管理部或風(fēng)險管理人，專斯其職。6O—7O年代新技術(shù)革命的高度發(fā)展和風(fēng)險企業(yè)的大量涌現(xiàn)，使風(fēng)險企業(yè)的管理成為企業(yè)風(fēng)險管理科學(xué)的一個重要分支。

縱觀較為成功的風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營，可以概括出一些共同特點(diǎn)：

一是所有的風(fēng)險企業(yè)均以高新技術(shù)突破為前提。當(dāng)代的風(fēng)險企業(yè)多數(shù)是對高新技術(shù)領(lǐng)域的風(fēng)險投資，而這種投資首先是對高新技術(shù)開發(fā)的投資。當(dāng)今時代利用原有的技術(shù)謀取較高的風(fēng)險利潤幾乎是不可能的，沒有技術(shù)上的突破就無法研制出新產(chǎn)品。因此，技術(shù)突破是風(fēng)險企業(yè)取得成功要沖破的第一道難關(guān)，風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營者必須把握住實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破這一難題。

二是風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營必須有高質(zhì)量的風(fēng)險企業(yè)家和一大批優(yōu)秀的管理人才。風(fēng)險企業(yè)活動是一種高創(chuàng)造型、開拓型、冒險型的經(jīng)營活動，而這一切活動成功與否關(guān)鍵在于人。無論在風(fēng)險企業(yè)創(chuàng)設(shè)初期的試驗(yàn)研究，還是在新產(chǎn)品投產(chǎn)占領(lǐng)一定市場之后，都必須依賴一批社會上最優(yōu)秀的人才。

三是風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營必須堅持以潛在的市場需求為導(dǎo)向的時間超前意識。以市場為導(dǎo)向，是現(xiàn)代經(jīng)營活動的一個基本理念。風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營則不是單純地面向市場，而是通過對市場現(xiàn)狀和潛在需求的研究分析和預(yù)測。尋找到市場現(xiàn)存的空隙。

四是風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營必須高效率地抓住利用市場上出現(xiàn)的風(fēng)險契機(jī)，以超前和技術(shù)創(chuàng)新的方式占領(lǐng)市場。要做到超前，就必須有高效率。所以，風(fēng)險企業(yè)必須具有雷厲風(fēng)行、敢于攻堅的風(fēng)格，同時又是一個科研、生產(chǎn)、管理、營銷高度融合、高度統(tǒng)一的綜合體。這樣才能使風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營立于不敗之地。

(一)高新技術(shù)行業(yè)。

風(fēng)險投資的方向主要集中在高新技術(shù)領(lǐng)域。因?yàn)楦咝录夹g(shù)領(lǐng)域企業(yè)往往技術(shù)含量高，投資風(fēng)險大，規(guī)模小，但有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＥc傳統(tǒng)行業(yè)相比，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于技術(shù)先進(jìn)，在發(fā)展過程中會形成技術(shù)壁壘，使得其他競爭對手難以順利進(jìn)入市場。因此，一旦成功就可以在短期內(nèi)獲得巨額超額利潤。一般人們習(xí)慣上把開發(fā)與研究強(qiáng)度最高的九個行業(yè)認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域：航空航天、計算機(jī)與辦公自動化、電子通訊、醫(yī)藥、科學(xué)儀器、電氣機(jī)械、化學(xué)工業(yè)、非電氣機(jī)械和軍事裝備業(yè)。

大多數(shù)風(fēng)險投資家愿意把大部分資金用于投資高科技產(chǎn)品或服務(wù)，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在我國風(fēng)險投資熱點(diǎn)行業(yè)中屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的有：首先是電子信息行業(yè)(計算機(jī)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)通訊、半導(dǎo)體和其他IT行業(yè))，其次是生物、醫(yī)藥和醫(yī)療器械行業(yè)，高新農(nóng)業(yè)、軟件業(yè)、新材料、環(huán)保行業(yè)、光機(jī)電一體化和新能源也都獲得了相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)險投資。

(二)傳統(tǒng)行業(yè)。

相對于高新技術(shù)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)風(fēng)險較小而且盈利穩(wěn)定，風(fēng)險投資家重視的是高成長而非高風(fēng)險，傳統(tǒng)行業(yè)正可以滿足風(fēng)險投資家規(guī)避風(fēng)險的要求。無論是在國外還是國內(nèi)，風(fēng)險投資家對傳統(tǒng)行業(yè)的投資與對高科技行業(yè)的投資一直是同時進(jìn)行的，在國內(nèi)。投資傳統(tǒng)項(xiàng)目甚至早于高科技項(xiàng)目 投資方向從高新技術(shù)行業(yè)向傳統(tǒng)行業(yè)改變已成為我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的一個趨勢，目前制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)在我國風(fēng)險投資項(xiàng)目中占有相當(dāng)大的比例，僅次于電子信息行業(yè)和生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械行業(yè)。

風(fēng)險投資家投資的傳統(tǒng)行業(yè)并非傳統(tǒng)意義上的夕陽產(chǎn)業(yè)。而是由于種種原因進(jìn)入新的增長期，具有高成長性的行業(yè)目前有兩類傳統(tǒng)項(xiàng)目在中國受到風(fēng)險投資者的青睞：一類是能夠?yàn)閲鴥?nèi)新興中產(chǎn)階層所接受和消費(fèi)的產(chǎn)品。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國民收入的增長，很多傳統(tǒng)行業(yè)煥發(fā)生機(jī)，如咖啡店、餐廳、乳業(yè)、果汁、房子、汽車等。另一類是因?yàn)楦郊恿烁呖萍汲煞帧Ｊ沟卯a(chǎn)品或產(chǎn)品的運(yùn)營模式產(chǎn)生了質(zhì)的改變的傳統(tǒng)行業(yè)，如中藥現(xiàn)代化、醫(yī)療保健等。

風(fēng)險企業(yè)家是風(fēng)險企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，對于風(fēng)險企業(yè)的重要作用是毋庸置疑的。風(fēng)險企業(yè)家往往就是創(chuàng)業(yè)者，不僅掌握著創(chuàng)新技術(shù)，還要對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行管理經(jīng)營，其素質(zhì)的高低直接影響風(fēng)險投資的成敗。風(fēng)險企業(yè)家要成功的領(lǐng)導(dǎo)一個風(fēng)險企業(yè)，僅有創(chuàng)新技術(shù)和高效管理還是不夠的，還需要有現(xiàn)代經(jīng)營意識，找到風(fēng)險資本的支持。從風(fēng)險投資家的角度看，相對于一流的技術(shù)發(fā)明，風(fēng)險投資家更樂意投資于一流的企業(yè)家，他們尋找的是以下素質(zhì)。并不是要求風(fēng)險企業(yè)家必須具備所有這些品質(zhì)，不同的投資人會強(qiáng)調(diào)不同的素質(zhì)，各個行業(yè)的要求也不同。

(一)誠信。

這是每個企業(yè)家應(yīng)該具備的基本素質(zhì)。每個風(fēng)險投資家都希望投資于誠實(shí)正直的企業(yè)家。這里的誠信是指：對投資人誠實(shí)坦誠，在與他人的交往中信守承諾，值得信任，并且遵守公平的交易原則?；蛟S少數(shù)投資認(rèn)為只要風(fēng)險企業(yè)家只要能為他們賺錢就行，但多數(shù)的投資家還是愿意與誠實(shí)守信的企業(yè)家打交道，因?yàn)楹筒徽\信的企業(yè)家是不可能長久臺怍的，而且很有可能身：受其害。

(二)激情。

一個沒有夢想與激情的人，是不能成為一個優(yōu)秀的風(fēng)險企業(yè)家的。風(fēng)險投資家欣賞的是有強(qiáng)烈成功渴望，積極進(jìn)取的企業(yè)家。對于風(fēng)險投資人來說，先進(jìn)的技術(shù)和高端科技并沒有什么意義，除非這些能夠?yàn)樗麆?chuàng)造利潤。激情對于成功的風(fēng)險企業(yè)家是必備的素質(zhì)，將這種激情投入于風(fēng)險事業(yè)，并將它轉(zhuǎn)化為可用利潤衡量的成就。才能獲得風(fēng)險投資家的支持，在競爭中立于不敗之地。

(三)智能。

這里所說的智能包括聰明的頭腦、廣博的專業(yè)知識、旺盛的精力和堅韌的意志。

1、聰明。風(fēng)險投資家當(dāng)然希望與之合作的是一個聰明人。聰明的頭腦并不等同于高等學(xué)歷，它應(yīng)該包括更多的內(nèi)容，高等學(xué)歷可以是一個證明，但很多聰明人并沒有受過高等教育 聰明是指做事理性、思考問題有邏輯性、對復(fù)雜事務(wù)有判斷力、對不良環(huán)境有適應(yīng)性等等。一個成功的風(fēng)險企業(yè)家應(yīng)該有良好的判斷力，在面對復(fù)雜問題時進(jìn)行正確分析，并選擇正確的解決方案。

2、知識。廣博的知識和深厚的專業(yè)功底是解決風(fēng)險企業(yè)各類問題的基礎(chǔ)，雖然這些知識并不僅來自于名校的教育，在實(shí)踐中的經(jīng)歷是更重要的來源。

3、精力。足夠的體力和充沛的精力是風(fēng)險企業(yè)家實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的必要保證，如果沒有這個保證，再完美的藍(lán)圖也僅是一紙空文+不會給投資者帶來半點(diǎn)利潤。

4、意志。從事風(fēng)險投資事業(yè)需要風(fēng)險企業(yè)家有堅強(qiáng)的意志，因?yàn)轱L(fēng)險企業(yè)不同于一般企業(yè)，在獲得成功前，企業(yè)家需要非常大強(qiáng)度的工作，并在遇到困難時，要不屈不撓堅持到底，有勇氣承擔(dān)風(fēng)險，這樣才有可能走向成功。

(四)領(lǐng)導(dǎo)才能。

這里所說的領(lǐng)導(dǎo)能力與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)學(xué)中的并不完全相同，更確切地說，應(yīng)該是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)才能，一個企業(yè)家可以領(lǐng)導(dǎo)一家成長型的小公司，并不意味著他具備領(lǐng)導(dǎo)一家風(fēng)險企業(yè)的才能。作為一個風(fēng)險企業(yè)家有勇氣為整個公司承擔(dān)責(zé)任，對于初刨的企業(yè)可能有很多事需要親力親為，處理各種復(fù)雜多變的問題 當(dāng)進(jìn)入一個未曾有人涉足的全新領(lǐng)域時，必須有勇氣承擔(dān)風(fēng)險，并在情況不利時帶領(lǐng)企業(yè)走出逆境。

(五)創(chuàng)造力

這里的創(chuàng)造力不僅局限于它的原本含義，對風(fēng)險企業(yè)來說，可能出現(xiàn)_-一些前所未見的特殊問題，這需要風(fēng)險企業(yè)家能夠創(chuàng)造性地解決問題。因此，企業(yè)家有創(chuàng)造力是很重要的。但不能在強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造力的同時，忽略其他必要的品質(zhì)。