市場勢力理論又稱市場力量理論、市場壟斷力理論，認為企業(yè)收購同行業(yè)的其他企業(yè)的目的在于尋求占據市場支配地位，或者說兼并活動發(fā)生的原因是它會提高企業(yè)的市場占有份額。

根據這一理論，企業(yè)在收購一個競爭對手后，即產生了將該競爭者擠出市場的效應，可能會在削減或降低現有競爭對手的市場份額的同時，提高其市場地位和控制能力，從而可以提高其產品的價格和市場的壟斷程度，獲得更多的超額利潤即壟斷利潤。

市場勢力理論的核心觀點是，增大公司規(guī)模將會增大公司勢力。在這個卜題上，許多人認為并購的一個重要動因是為了增大公司的市場份額，但他們?yōu)椴磺宄龃笫袌龇蓊~是如何取得協同效應的。如果增大市場份額僅僅意味著伯公司變大，那么我們實際上是在談論前面己闡述過的規(guī)模經濟問題，事實上，增大市場份額是指增大公司相對于同一產業(yè)中的其他公司的規(guī)模。

關于市場勢力問題，存在著兩種意見相反的看法。第一種意見認為，增大公司的市場份額會導致合謀和壟斷，并購的收益正是由此產生的。所以，在發(fā)達的市場經濟國家中，政府通常會制定一系列的法律法規(guī)，反對壟斷，保護競爭。但第二種意見卻認為，產業(yè)集中度的增大，正是活躍的激烈的競爭的結果。他們進一步認為，在集中度高的產業(yè)中的大公司之間，競爭變得越來越激烈了，因為關于價格、產量、產品類型、產品質量與服務等方面的決策所涉及的難度是如此巨大，層次是如此之復雜，簡單的合謀是不可能的。這兩種相反的意見表明，關于市場勢力的理論，尚有許多問題還沒有得到解決。

通常在三種情況下會導致 以增強市場勢力為目的的并購活動：

一是在需求下降，生產能力過剩的削價競爭狀況下，幾家企業(yè)合并，以取得對自身產業(yè)比較有利的地位；

二是在國際競爭使國內 市場遭受外商勢力的強烈滲透和沖擊的情況下，企業(yè)間通過聯合組成大規(guī)模企業(yè)集團，對抗外來競爭；

三是由于法律變得嚴格使企業(yè)間的多種聯系成為非法，通過并 購可以使一些“非法”、“內部化”，達到繼續(xù)控制市場的目的。

Comanor在1967年的論文中就指出，獲取壟斷的并購也可能在縱向并購中出現。公司可以并購產業(yè)鏈上下游中的關鍵企業(yè)，通過對這些企業(yè)的控制，樹立產業(yè)壁壘，限制其他廠商進入該產業(yè)，達到獲取壟斷地位的目的。

惠廷頓在1980年發(fā)現大公司在利潤方面比小公司的變動要小。這說明大公司由于市場勢力較強，不容易受市場環(huán)境變化的影響。規(guī)模、穩(wěn)定性和市場勢力三者是密切相關的。

威廉姆森認為：企業(yè)持續(xù)購并，并以此擴張規(guī)模并不是為了提高效率，而是為了追求、維持和加強其在市場上的壟斷地位。實證分析表明，過去以至現在的確存在一 些企業(yè)為了謀求壟斷地位、獲得壟斷利潤而進行購并和擴張的事實，但這是在一定時期內存在的現象。從長期來看，如果企業(yè)購并擴張不能帶來效率的提高和風險的 降低，企業(yè)購并就難于持續(xù)下去。這里需要明確一個基本命題：最終決定企業(yè)規(guī)模的是壟斷的力量，還是效率的力量。

錢德勒通過描述兩項事實對這一問題給予了明 確回答：最終決定企業(yè)規(guī)模的是效率。第一項事實是，美國煙草公司為了壟斷雪茄的生產開展了大規(guī)模的購并。雖然該公司已經在煙草行業(yè)舉足輕重，但其企圖控制 雪茄生產的努力卻以失敗而告終，原因在于該公司無法通過控制雪茄工業(yè)而使雪茄生產更有效率。第二項事實發(fā)生在19世紀80年代，斯威夫特肉類加工公司試圖 在西部屠宰牲口，然后用冷凍車運到東部銷售，而不像通常那樣先把活的牲口通過鐵路運到東部，然后再在當地屠宰、銷售。雖然這一做法受到鐵路系統和東部肉類 批發(fā)商的抵制，但“價廉物美的優(yōu)勢終于使斯威夫特戰(zhàn)勝了重重的反抗”。到19世紀90年代，該公司已擴張成為少數幾個能支配肉類加工的企業(yè)之一。兩項事實 從正反兩面說明壟斷并不是發(fā)生企業(yè)購并的必要條件。

錢德勒進而認為，如果企業(yè)規(guī)模的擴張不能使效率有所提高，那么無論是已有的壟斷力量，還是追求壟斷的努力，都不能導致企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴張；相反，如果一個企業(yè)擴大規(guī)?？梢詭硇实奶岣?，那么，即使是強大的壟斷力量也無法阻止企業(yè)的擴張。

壟斷的力量限制了更有效率的市場競爭機制作用的發(fā)揮，長期下去，反而造成壟斷企業(yè)本身缺乏效率?？煽诳蓸非?a href="/wiki/%E6%80%BB%E8%A3%81" title="總裁">總裁在回答為何不通過兼并百事可樂以壟斷飲料市場時指出：保留一個強大的百事可樂更有利于提高可口可樂公司的經營效率。

事實上，由于美國等發(fā)達國家信奉自由競爭市場的哲學思想，因而企業(yè)并購會受到反壟斷法的強硬約束。在并購產生過度集中現象時，常借助法庭控訴和管制手段來 干預并購活動。但有的學者認為市場占有率的提高，并不代表規(guī)模經濟或協同效應的實現。只有通過橫向或縱向收購整合，使市場分額上升的同時又能實現規(guī)模經濟 或協同效應，這一假說才能成立。反之若市場占有率的提高建立于不經濟的規(guī)模之上，則該項收購可能會帶來負效應。

對金融機構而言，通過并購增強市場勢力主要源于以下幾種情況：

一是需求下降、服務供給過剩，幾家金融機構合并，可以取得本產業(yè)合理化較有利的地位。

二是國際金融競爭使國內市場遭受外資銀行強烈滲透和沖擊，本國幾家金融機構合并組成大銀行，可以對抗外來競爭。

橫向并購、縱向并購和混合并購雖然作用機理不同，但都能達到擴大市場勢力的目的。橫向并購通過行業(yè)集中，減少了本行業(yè)中的銀行數量，使并購后的銀行對市場控制力得以增強，形成某種程度上的壟斷；縱向并購后的銀行業(yè)務范圍向縱深發(fā)展，形成一體化服務，可以使銀行利潤來源增加，市場影響擴大；混合并購則擴大了銀行的絕對規(guī)模、拓展了銀行的業(yè)務面及其利潤來源，使其擁有相對充足的財力與競爭對手進行競爭，達到獨占或壟斷某一業(yè)務領域的目的?；诖?，市場勢力理論的核心觀點是：增大銀行規(guī)模將會增強銀行實力，大就是美，大則不倒。

市場勢力理論實際上就是規(guī)模經濟理論在并購中的運用。按照規(guī)模經濟理論的解釋，企業(yè)規(guī)模越大，所可能耗費的單位成本越低，因此，在其他條件不變的情形下，應盡力擴大經營規(guī)模。更為重要的是，對于商業(yè)銀行這種特殊形式的企業(yè)來說，其規(guī)模經濟效應更易形成，這是因為：

第一，商業(yè)銀行經營的對象是貨幣，貨幣的“同質性”使銀行具有其他任何行業(yè)都無可比擬的廣闊市場。銀行規(guī)模越大，可能籌措的貨幣資金就越多，貸放貨幣資金的對象選擇就越廣泛，潛在收益也就越大。

第二，經營的方式是借貸，經營規(guī)模越大，“產出”所消耗的單位成本下降速度越快。

第三，商業(yè)銀行可以通過發(fā)放貸款等業(yè)務創(chuàng)造派生存款，銀行規(guī)模越大，越有可能達到銀行制度所創(chuàng)造的多倍存款的極限?？傊瑢τ诮洜I“同質服務”的商業(yè)銀行來說，規(guī)模越大，可能籌措的貨幣資金就越多、業(yè)務面越廣泛，相應地收益越高。這一點在1980年就已被英國經濟學家惠延頓證明過。

傳統的市場勢力理論認為企業(yè)并購的動機源于對企業(yè)經營環(huán)境的控制，并購降低了市場中企業(yè)數量，提高了市場集中度，便于剩余企業(yè)進行串謀，操縱市場價格，從而獲得超額壟斷利潤。

近些年，許多學者對這種傳統理論提出了置疑，認為市場集中度提高往往是激烈競爭、優(yōu)勝劣汰的結果，而且在實際競爭中，企業(yè)串謀幾乎不可能實現。他們指出市場一方競爭者的并購擴張行為將迫使其他企業(yè)進行并購重組，同時，先發(fā)企業(yè)往往有很強的動機加快并購步伐，即具有繼續(xù)并購的動機。引起企業(yè)之間的并購重組大戰(zhàn)。而且這種并購有助于提高市場（特別是信息產品市場）的標準化程度，實現企業(yè)間的資源互補。