企業(yè)合并，是指將兩個或者兩個以上單獨的企業(yè)合并形成一個報告主體的交易或事項。企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并^[1]。

通過合并，合并前的多家企業(yè)的財產變成一家企業(yè)的財產，多個法人變成一個法人。企業(yè)合并是資本集中從而市場集中的基本形式。在日本以及歐美國家，企業(yè)合并只要不帶來壟斷弊端，就被視為合理，甚至受到政府政策的鼓勵，但可能導致壟斷的企業(yè)合并，會受到反壟斷政策的干預。

1.公司合并的當事人是公司本身、而非公司股東

作為一種民事法律行為，其當事人是公司本身，而非公司股東。

2.公司合并必須依法定程序進行

內容參見“公司合并的程序”

3.公司合并是一種協議行為，而非行政行為

4.公司合并中的公司類型受到限制

多數國家的公司法對于公司合并采取種類限制主義，要求只有同類責任形式的公司才可以合并。少數國家或地區(qū)采取非限制主義，不論合并公司屬何種責任形式都可以合并。

內部程序

　　公司股東會的職權，公司合并屬于股東會決議事項。公司法第38條——公司股東會的職權，已經規(guī)定公司合并的決議是股東會的職權，決議形成的表決標準。公司法第44條有限責任公司——規(guī)定有限公司經代表三分之二以上表決權的股東通過。公司法第104條股份公司——規(guī)定股份公司經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過）

外部程序

　　合并雙方簽訂合并協議； 編制各自主體的資產負債表及財產清單；各自于合并決議通過后10日內通知各自債權人；決議通過30日內，在報紙上至少公告一次

　　但其涉及相關公司股東、債權之利益，并可能關聯國有資產權屬移轉，必須依法對合并行為予以規(guī)制。對于特殊類型的公司合并，除了依法訂立合并協議以外，還要經過有關部門的批準，如國有公司合并的，需按我國國有資產監(jiān)管法規(guī)經過國有資產主管部門的審批，再如，外商投資公司合并的尚需商務主管部門審批。

1、根據合并前企業(yè)的市場關系

（1）水平合并（也稱橫向合并，Horizontal integration）。合并企業(yè)的雙方或多方原來屬于同一個行業(yè)，生產同類產品。

（2）垂直合并（也稱縱向合并，Vertical integration）。合并企業(yè)的雙方或多方之間有原料生產、供應和加工及銷售的關系，分處于生產和流通過程的不同階段。垂直合并是大企業(yè)全面控制原料、生產、銷售的各個環(huán)節(jié)，建立垂直結合控制體系的基本手段。

（3）混合合并（Conglomeration）。同時發(fā)生水平合并和垂直合并，或者合并雙方或多方是屬于沒有關聯關系產業(yè)的企業(yè)。后一種合并，常常發(fā)生在某個行業(yè)的企業(yè)試圖進入利潤率較高的另一個行業(yè)時，常與企業(yè)的多角化戰(zhàn)略相聯系。

2、根據按照法律形式

（1）吸收合并（也稱兼并Merger）。吸收合并是指兩家或兩家以上的企業(yè)合并成一家企業(yè)，其中一家企業(yè)將另一家企業(yè)或多家企業(yè)吸收進自己的企業(yè)，并以自己的名義繼續(xù)經營，而被吸收的企業(yè)在合并后喪失法人地位，解散消失。

（2）創(chuàng)立合并（Consolidation）我國《公司法》也稱新設合并。創(chuàng)立合并是指幾家企業(yè)協議合并組成一家新的企業(yè)。也就是說，經過這種形式的合并，原來的各家企業(yè)均不復存在，而由新企業(yè)經營

（3）控股合并（Acquisition of Majority Interest，簡稱Acquisition）?？毓珊喜⒅敢患移髽I(yè)購進或取得了另一家企業(yè)有投票表決權的股份或出資證明書，且已達到控制后者經營和財務方針的持股比例的企業(yè)合并形式。

3、根據合并的動機

（1）善意合并(也稱友好合并，Friendly Merger)。善意合并是指被合并公司同意合并公司提出的合并條件并承諾給予協助，故雙方高層通過協商來決定合并的具體安排，如合并方式（以現金、股票、債券或其混合等）、合并價位、人事安排、資產處置等。由于合并當事雙方均有合并意圖，而且對彼此之間情況較為熟悉，故此類合并成功率較高。這種方式的合并是以協議為基礎的，故又稱為“協議合并”。

（2）惡意合并(也稱敵意合并或強迫接管合并，Hostile Merger)。惡意合并是指合并企業(yè)在被合并企業(yè)管理層對其合并意圖尚不知曉或持反對態(tài)度的情況下，對被合并企業(yè)強行進行合并的行為。

4、合并支付方式

（1）現金合并，是指由合并方支付現金，以換取被并公司的所有權 ?，F金合并方式可表現為用現金購買資產（Cash-for-Assets）及用現金購買股票（Cash-for-Stock）

（2）股票合并，是指合并公司采取增加發(fā)行本公司的股票達到合并目的?？杀憩F為股票換取資產（Stock -for-Assets）及用股票換取股票（Stock -for-Stock）

企業(yè)間進行合并的主要動機有：

1、加快企業(yè)發(fā)展，如為了盡快擴大市場占有率；

2、經營和生產多角化；

3、控制原材料、資源、以獲得更大的市場支配力；

4、實現規(guī)模經濟，組織大批量生產；

5、獲得稅收、金融上的好處，這種動機與政府政策和金融企業(yè)的政策有關；

6、吸收技術和經營管理能力，如為了獲得某項技術，購買掌握這項技術的企業(yè)；

7、救濟經營不善的企業(yè)；

8、便于安排人事。

1、西方發(fā)達國家企業(yè)合并浪潮

19世紀末以來，西方發(fā)達國家的企業(yè)發(fā)生過四次較大的合并浪潮；

• 第一次是在19世紀末至20世紀初；
• 第二次在20世紀20——30年代；
• 第三次在第二次世界大戰(zhàn)以后，主要是在60年代至70年代初；
• 第四次在20世紀的90年代。

2、中國企業(yè)合并浪潮

（1）第一次發(fā)生在新中國成立后的1949-1965年

這一時期共經歷了三個合并階段：

• 1949-1956年，這一時期的合并，主要是建國初期帶有社會主義改造性質的公有經濟對私營工商企業(yè)的合并；
• 1961-1962年的行政兼并；
• 1963-1965年政府試辦托拉斯式的大企業(yè)。

（2）改革開放以來的合并浪潮（二十世紀80年代以來）

其間經歷了兩個過程，一是自發(fā)萌動的企業(yè)合并活動；二是有組織有指導的企業(yè)合并活動，這一形式的企業(yè)合并活動較早出現在保定市、武漢市，其特點是，兩地政府按所在地區(qū)的特點，分別采取不同的行政與市場結合的協調方式實現企業(yè)合并活動。到了90年代，企業(yè)合并不僅形式多樣，而且規(guī)?？涨?。

到1993年底，中國化工進出口總公司（簡稱“中化”）、中國國際信托投資公司（簡稱“中信”）和首都鋼鐵總公司（簡稱“首鋼”）是三個國際經濟界公認的跨國公司，他們主要通過合并形式實現其跨國經營。如1992年11月，首鋼通過參與國際投標方式，以1.2億美元收購了秘魯鐵礦公司，組建了首鋼秘魯鐵礦有限公司，成為中國在海外投資規(guī)模最大的獨資企業(yè)。