財(cái)政赤字是一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，也是一種世界性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它是國家職能的必然產(chǎn)物?？v觀世界各國，在經(jīng)濟(jì)增長緩慢、市場萎靡的時(shí)候，一般都以財(cái)政赤字的增加為代價(jià)來支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。改革開放以來，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的需要，我國基本上實(shí)行的就是這樣一種的赤字財(cái)政政策。

赤字財(cái)政政策雖然一直被世界各國在不同時(shí)期以不同方式加以普遍使用，但對這一政策的有效性卻一直存在著比較大的爭議。特別是20世紀(jì)80年代新古典學(xué)派的興起，自由主義經(jīng)濟(jì)思想重新占據(jù)上風(fēng)后，西方經(jīng)濟(jì)理論界出現(xiàn)了否定赤字財(cái)政政策有效性的傾向，也不斷有政界人士出面反對赤字財(cái)政政策。這種思潮在一定程度上影響到我國財(cái)政政策的制訂與實(shí)施，需要認(rèn)真加以分析。

在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，赤字財(cái)政政策是增加政府支出，減少政府稅收，這樣就必然出現(xiàn)財(cái)政赤字。凱恩斯認(rèn)為，財(cái)政政策應(yīng)該為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)服務(wù)，因此，赤字財(cái)政政策不僅是必要的，而且也是可能的。因?yàn)椋?

第一，債務(wù)人是國家，債券人是公眾。國家與公眾的根本利益是一致的。政府的財(cái)政赤字是國家欠公眾的債務(wù)，也就是自己欠自己的債務(wù)。

第二，政府的政權(quán)是穩(wěn)定的，這就保證了債務(wù)的償還是有保證的，不會引起信用危機(jī)。

第三，債務(wù)用于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，使政府有能力償還債務(wù)，彌補(bǔ)財(cái)政赤字。這就是一般所說的“公債哲學(xué)”。

政府實(shí)行赤字財(cái)政政策是通過發(fā)行公債來進(jìn)行的。公債并不是直接賣給公眾或廠商，因?yàn)檫@樣可能會減少公眾與廠商的消費(fèi)和投資。使赤字財(cái)政政策起不到應(yīng)有的刺激經(jīng)濟(jì)的作用。當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展起來后，就可以向政府繳納更多的稅收，從而償還政府債務(wù)。

赤字財(cái)政政策是在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低谷期使用的一項(xiàng)短期政策。在短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)若處于非充分就業(yè)狀態(tài)，社會的閑散資源并未充分利用時(shí)，財(cái)政赤字可擴(kuò)大總需求，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，刺激經(jīng)濟(jì)回升。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長乏力的條件下，中國經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策功不可沒。從這個(gè)角度說，財(cái)政赤字是國家宏觀調(diào)控的手段，它能有效動員社會資源，積累龐大的社會資本，支持經(jīng)濟(jì)體制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。實(shí)際上財(cái)政赤字是國家為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會穩(wěn)定等目標(biāo)，依靠國家堅(jiān)實(shí)和穩(wěn)定的國家信用調(diào)整和干預(yù)經(jīng)濟(jì)，是國家在經(jīng)濟(jì)調(diào)控中發(fā)揮作用的一個(gè)表現(xiàn)。

1.赤字財(cái)政政策并不是包治百病的良藥。刺激投資，就是擴(kuò)大生產(chǎn)能力。實(shí)行擴(kuò)張性政策，有可能是用進(jìn)一步加深未來的生產(chǎn)過剩的辦法來暫時(shí)減輕當(dāng)前的生產(chǎn)過剩。因此，長期擴(kuò)張積累的后果必然會導(dǎo)致更猛烈的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的暴發(fā)。

2.財(cái)政赤字可能增加政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，引發(fā)財(cái)政危機(jī)。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)指財(cái)政不能提供足夠的財(cái)力致使國家機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)遭受嚴(yán)重?fù)p害的可能性，當(dāng)這種可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)時(shí)，輕者導(dǎo)致財(cái)政人不敷出，重者引起財(cái)政危機(jī)和政府信用的喪失。財(cái)政赤字規(guī)模存在著一個(gè)具有客觀性質(zhì)的合理界限，如果赤字規(guī)模過大，會引發(fā)國家信用危機(jī)。對財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)性的評價(jià)，國際上通常用四個(gè)指標(biāo)：一是財(cái)政赤字率，即赤字占GDP的比重，一般以不超過3%為警戒線；二是債務(wù)負(fù)擔(dān)率，即國債余額占GDP 的比重，一般以不超過60%為警戒線；三是財(cái)政債務(wù)依存度，即當(dāng)年國債發(fā)行額／(當(dāng)年財(cái)政支出+當(dāng)年到期國債還本付息)，一般以不超過30%為警戒線；四是國債償還率，即當(dāng)年國債還本付息／當(dāng)年財(cái)政支出，一般以不超過10%為警戒線。

3.赤字財(cái)政政策孕育著通貨膨脹的種子，可能誘發(fā)通貨膨脹。從某種程度上說，赤字財(cái)政與價(jià)格水平的膨脹性上升有著固定的關(guān)系。其原因并不難尋。在一個(gè)社會里，赤字財(cái)政導(dǎo)致貨幣需求總量增加，而現(xiàn)存的商品和勞務(wù)的供給量卻沒有以相同的比例增加，這必然要使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一種通貨膨脹缺口，引起價(jià)格水平提高。在財(cái)政赤字不引起貨幣供給量增加的情況下，赤字與需求拉上型通貨膨脹有直接關(guān)系。

政府通過發(fā)行國債擴(kuò)大政府投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長是必要的，也是可行的。但中長期仍應(yīng)以適度從緊的財(cái)政政策為宜。赤字財(cái)政政策作為市場失靈時(shí)政府對市場的補(bǔ)救，只能作為啟動力量來使用，以期由政府投資帶動社會力量、民間力量，從而恢復(fù)市場活力。如果超過啟動力量的定位，變成政府代替市場，則有可能事與愿違，產(chǎn)生擠出效應(yīng)。美國的赤字財(cái)政政策本是應(yīng)對大危機(jī)的短期政策，但政府卻不自覺的使之長期化，給經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的危害，足以作為我們的前車之鑒。

我國與美國相比，有許多劣勢決定了我國長期實(shí)行赤字財(cái)政政策的負(fù)面影響會更大。首先，我國目前所處環(huán)境與當(dāng)時(shí)的美國不同，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化浪潮愈演愈烈，世界經(jīng)濟(jì)動蕩不安，國家失去債務(wù)償還能力，由此帶來的金融崩潰危險(xiǎn)對發(fā)展中國家一直是忽隱忽現(xiàn)的陰影。作為通貨，美元赤字使美國在國際經(jīng)濟(jì)中漁利，而我國只有保持充足的財(cái)力才能抵御各種可能的國際風(fēng)險(xiǎn)。其次，我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國，許多配套政策措施的運(yùn)行和操作尚不成熟和完善，面對赤字財(cái)政可能帶來的危害，缺乏應(yīng)變能力。經(jīng)濟(jì)資源的有限性也決定了擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策只能是短期的。這是因?yàn)槌嘧重?cái)政政策以國民經(jīng)濟(jì)中存在閑置資源為前提，目前我國儲蓄率高于投資率，銀行資金存大于貸，財(cái)政用發(fā)債方式籌集適量資金，專項(xiàng)用于基建，可直接增加社會需求，使閑置資金得到充分利用，國民收入增加。但閑置資源畢竟有限，長期實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策超過經(jīng)濟(jì)承受能力，會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，引起通貨膨脹。

所以，當(dāng)前運(yùn)用擴(kuò)張性赤字財(cái)政政策加快基本設(shè)施建設(shè)，只是在特定條件下采取的一種暫時(shí)性的財(cái)政政策。從中長期看，仍然要堅(jiān)持財(cái)政收支基本平衡的原則，實(shí)施適度從緊的財(cái)政政策。因?yàn)樨?cái)政存在大量的赤字，無論對財(cái)政本身的運(yùn)作，還是對國民經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行都是不利的，特別是在赤字長期化的情況下更是如此。從長期來看，赤字財(cái)政是今天花明天的錢，這一代人花下一代人的錢。在國民經(jīng)濟(jì)中，儲蓄由私人儲蓄和政府儲蓄(財(cái)政盈余)組成。財(cái)政赤字是負(fù)儲蓄，會減少儲蓄。長期經(jīng)濟(jì)增長要依靠投資，投資來自儲蓄。今天的赤字支出減少了明天的儲蓄，從而不利于長期經(jīng)濟(jì)增長。

還應(yīng)該注意的是，赤字籌資的錢一定要用于有利于長期增長的項(xiàng)目。如果把這些錢用于錯(cuò)誤的投資，財(cái)政支出就會成為浪費(fèi)，結(jié)果是付出了代價(jià)又無所收益。在社會需求低迷的情況下，興建鐵路、機(jī)場、港口等公共基礎(chǔ)設(shè)施是適當(dāng)?shù)?，它既能增?a href="/wiki/%E6%9C%89%E6%95%88%E9%9C%80%E6%B1%82" title="有效需求">有效需求，又能增加長期供給。但從長期看，也不能持續(xù)不斷地采取興建大型工程的辦法，特別是不宜把建設(shè)周期過長的公共工程作為穩(wěn)定政策的工具，一是公共工程的刺激效應(yīng)或乘數(shù)作用會呈現(xiàn)遞減趨勢，待公共工程一旦飽和時(shí)，則只有刺激需求效應(yīng)，而增加供給的效應(yīng)即將消失。二是當(dāng)需要轉(zhuǎn)入緊縮時(shí)，公共工程要么繼續(xù)，則發(fā)揮不了收縮作用；要么停工，則會導(dǎo)致資源配置的浪費(fèi)和損失。

因此，采取赤字財(cái)政政策必須審時(shí)度勢，十分謹(jǐn)慎，要為將來的政策調(diào)整留下空間和余地。在政策導(dǎo)向上不應(yīng)再鼓勵(lì)地方政府和各個(gè)部門擴(kuò)大投資、多上項(xiàng)目；同時(shí)，要選擇好政府投資的項(xiàng)目，避免形成新的重復(fù)建設(shè)。如果政府投資項(xiàng)目選擇不當(dāng)，雖然作為固定資產(chǎn)投資會增加當(dāng)年的國內(nèi)生產(chǎn)總值，并對投資品的生產(chǎn)起到一定的拉動作用，但對于今后的繼續(xù)發(fā)展或者作用不大，或者成為一堆無用的廢物?？紤]到目前的經(jīng)濟(jì)狀況，可以適當(dāng)減少“需求乘數(shù)”較高的政府投資，增加在公共衛(wèi)生、農(nóng)村教育等方面的支出。與此同時(shí)必須在提高財(cái)政支出的效率上做文章，在財(cái)政支出項(xiàng)目上必須進(jìn)行科學(xué)論證，減少目前很多項(xiàng)目缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃、盲目投資的現(xiàn)象；在財(cái)政支出過程中應(yīng)建立有效的監(jiān)督管理機(jī)制，增加支出的透明度，杜絕挪用、貪污財(cái)政資金現(xiàn)象；正確處理總量擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系，適當(dāng)轉(zhuǎn)變政府財(cái)政投資方向，在堅(jiān)持基礎(chǔ)設(shè)施投資為主的同時(shí)，加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和新型高科技產(chǎn)業(yè)的投資，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向合理化、高級化方向演變，加快國有經(jīng)濟(jì)從粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式向集約型經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。