發(fā)行公司是指在股票發(fā)行市場上公開發(fā)行股票的股份公司，是股票發(fā)行市場的第一個(gè)參加者。

發(fā)行公司有兩類：

一類是只辦理發(fā)行股票手續(xù)，卻未申請上市的發(fā)行公司；

另一類是公開發(fā)行股票并辦理上市手續(xù)的公司，即上市公司。

發(fā)行公司具有如下特點(diǎn)：

資本分為股份，股票對社會公開發(fā)行；

財(cái)務(wù)公開；

經(jīng)營權(quán)公開；

具備相當(dāng)?shù)?a href="/wiki/%E7%BB%8F%E8%90%A5" title="經(jīng)營">經(jīng)營規(guī)模。

證券上市對于發(fā)行公司的意義證券的上市對于發(fā)行公司具有如下的一些積極意義：

(一)有利于公司籌集資金公司通過首發(fā)可以籌集到發(fā)展所需要的資金。

當(dāng)公司的股票掛牌交易后，市場會對公司的業(yè)績形成一種評價(jià)機(jī)制。那些成長性好、業(yè)績優(yōu)良的上市公司會保持較高的股價(jià)和較好的流動性，這將使得它們可以通過資本市場進(jìn)行低成本的融資。

(二)有利于提高公司的資信

發(fā)行公司在申請上市的時(shí)候必然會接受證券交易對其審核，審核內(nèi)容主要包括申請公司的經(jīng)營業(yè)績、發(fā)展前景、經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)狀況等多個(gè)方面。這種外部審核的通過意味著發(fā)行公司具有一定的資質(zhì)，而它也意味著社會的一種認(rèn)可。

(三)有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)

股票上市后，股權(quán)結(jié)構(gòu)會在一定程度上趨于分散，這將有效防止“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，中小股東“用手投票”或者“用腳投票”的機(jī)制都將使得公司對于自身的經(jīng)營給予足夠的重視。同時(shí)，由于公司披露的定期報(bào)告會對自身的經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行一定的說明，這就使得公司運(yùn)作的透明度得到了加強(qiáng)，而公司也自然而然地處在了社會的監(jiān)督之下。

(四)有助于建立員工激勵(lì)機(jī)制

許多公司都開始通過員工持股計(jì)劃等激勵(lì)機(jī)制來改善公司的勞資關(guān)系并增強(qiáng)公司的凝聚力。由于上市的證券具有較好的流動性，因此，即便是各個(gè)公司都實(shí)行員工持股計(jì)劃，上市公司的這種激勵(lì)機(jī)制也仍會顯得更貼近實(shí)際，而其對于員工的激勵(lì)作用自然也就會更為明顯。

(五)可以提供收購兼并的支付手段

在成熟的資本市場，一個(gè)公司的價(jià)值可以通過公司的市場價(jià)值來進(jìn)行衡量，而公司的市場價(jià)值同時(shí)也可以充當(dāng)公司兼并收購的基準(zhǔn)價(jià)格。例如，當(dāng)一家公司收購另外一家公司或者兩家公司進(jìn)行合并時(shí)，如果采取的是非現(xiàn)金的支付方式，則通常是以市價(jià)總值和股價(jià)衡量換股的比例；而當(dāng)一家上市公司對非上市公司進(jìn)行收購時(shí)，也可以采取定向增發(fā)新股的方法進(jìn)行吸收合并。

可轉(zhuǎn)換證券對發(fā)行公司的意義可轉(zhuǎn)換證券對發(fā)行公司來說主要有以下益處：

1．低成本籌措資金

由于這種證券可以轉(zhuǎn)換成股票，作為發(fā)行公司給予投資者可將債券轉(zhuǎn)為股份權(quán)利的回報(bào)，投資者愿意接受比直接債券更低的利率。因此，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率通常要比一般債券低30％左右，這就降低了發(fā)行公司的籌資成本。此外，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無需資產(chǎn)抵押，公司易于掌握資產(chǎn)處置和追加借貸資金等方面的自由權(quán)等。

2．獲得轉(zhuǎn)換溢價(jià)

可轉(zhuǎn)換債券是以轉(zhuǎn)換溢價(jià)轉(zhuǎn)為股票的，一旦發(fā)生轉(zhuǎn)換，實(shí)質(zhì)上就等于是公司在將來以高于當(dāng)前市價(jià)的價(jià)格發(fā)行新股，從而可獲轉(zhuǎn)換溢價(jià)。與此相對照，直接發(fā)售新股通常要按當(dāng)前股票市價(jià)的一定折扣(如配股)售出。

3．?dāng)U大股東基礎(chǔ)，增加長期資金來源

可轉(zhuǎn)換債券的期限一般都比較長，這符合大中型投資項(xiàng)目的資金需要，有利于公司的長遠(yuǎn)經(jīng)營。此外，在有些國家中機(jī)構(gòu)投資者和投資基金大部分都不允許投資于外國公司的股票，可轉(zhuǎn)換債券則能解決這個(gè)問題。因而這類債券的發(fā)行能擴(kuò)大發(fā)行公司的股東基礎(chǔ)，同時(shí)還能擴(kuò)大公司的影響，樹立公司的國際地位，拓展公司業(yè)務(wù)，為公司進(jìn)一步在海外市場融資打下良好基礎(chǔ)。

4．可以實(shí)現(xiàn)合理避稅

可轉(zhuǎn)換債券的利息可以作為固定開支在確定計(jì)稅收入時(shí)予以扣減，而股票紅利是不作稅收扣減的。因此，從稅收扣減的目的來看，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券比直接發(fā)行新股更為有利。5．無即時(shí)攤薄效應(yīng)在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股份以前，公司現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)沒有變化，故與出售普通股份不同，不會立刻產(chǎn)生大面積攤薄每股盈利的負(fù)面影響。在一般情況下，可轉(zhuǎn)換債券的持有者會在股票市價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)行使轉(zhuǎn)換權(quán)，而市價(jià)表現(xiàn)往往與公司盈利狀況息息相關(guān)。因此，一旦發(fā)生債務(wù)轉(zhuǎn)為股份，其攤薄效應(yīng)會因公司盈利的增加而得以相對抵消。