員工持股計劃屬于一種特殊的報酬計劃,是指為了吸引、保留和激勵公司員工,通過讓員工持有股票,使員工享有剩余索取權(quán)的利益分享機制和擁有經(jīng)營決策權(quán)的參與機制.

（1）進行實施員工持股計劃的可行性研究，涉及到政策的允許程度；對企業(yè)預(yù)期激勵效果的評價；財務(wù)計劃；股東的意愿統(tǒng)一等。

（2）對企業(yè)進行全面的價值評估。員工持股計劃涉及到所有權(quán)的變化，因此合理的公正的價值評估對于計劃的雙方員工和企業(yè)來說都是十分必要的。企業(yè)價值高估，顯然員工不會愿意購買；而企業(yè)價值低估，則損害企業(yè)所有者的利益，在我國主要表現(xiàn)為國有資產(chǎn)的流失。

（3）聘請專業(yè)咨詢顧問機構(gòu)參與計劃的制定。我國企業(yè)由于長期缺乏完善的市場機制下經(jīng)營的全面能力，因此缺乏對于一些除產(chǎn)品經(jīng)營外的經(jīng)營能力。特別是對于這樣一項需要綜合技術(shù)、涉及到多個部門和復(fù)雜關(guān)系界定的工程，聘請富有專業(yè)經(jīng)驗和有知識人才優(yōu)勢的咨詢顧問機構(gòu)的參與是必要的。

（4）確定員工持股的份額和分配比例。在全國，由于國有企業(yè)的特殊屬性，企業(yè)的員工在為企業(yè)工作過程中所累積的勞動成果未得以實現(xiàn)，因此在確定員工在為企業(yè)貢獻所應(yīng)得的報酬股份，另外，員工持股的比例也要跟計劃的動機相一致，既能夠起到激勵員工的目的，又不會損害企業(yè)原所有者的利益。

（5）明確職工持股的管理機構(gòu)。在我國，因為各個企業(yè)基本上存在著較為健全的工會組織。而對于一些大型的企業(yè)來說，借鑒國外的經(jīng)驗，由外部的信托機構(gòu)、基金管理機構(gòu)來管理員工持股信托也是可行的。

（6）解決實施計劃的資金籌集問題。在國外，實施ESOP資金主要的來源渠道是金融機構(gòu)的貸款，而在我國現(xiàn)在的情況下，仍然以員工自有資金為主，企業(yè)提供部分低息借款。對于金融機構(gòu)目前在ESOP中的介入似乎還沒有，但是不管從哪個方面講，這樣做都是有可行性的，并且對于解決銀行貸款出路問題，啟動投資和消費有一定的促進作用。

（7）制定詳細的計劃實施程序。實施ESOP 詳細的計劃程序主要體現(xiàn)在員工持股的章程上面。章程應(yīng)對計劃的原則、參加者的資格、管理機構(gòu)、財務(wù)政策、分配辦法、員工責任、股份的回購等作出明確的規(guī)定。

（8）制作審批材料，進行審批程序。計劃要得以實施，通常要通過集團公司、體改辦、國資管理部門等部門的審批。但是在實施操作中也存在靈活的做法。

從國外的通常做法看，一般可分為非杠桿型的ESOP與杠桿型的ESOP。

非杠桿型的員工持股計劃

非杠桿型的員工持股計劃是指由公司每年向該計劃貢獻一定數(shù)額的公司股票或用于購買股票的現(xiàn)金。這個數(shù)額一般為參與者工資總額的25% ，當這種類型的計劃與現(xiàn)金購買退休金計劃相結(jié)合時 ， 貢獻的數(shù)額比例可達到工資總額的25%。這種類型計劃的要點是：

(1)由公司每年向該計劃提供股票或用于購買股票的現(xiàn)金，職工不需做任何支出。

(2)由員工持股信托基金會持有員工的股票，并定期向員工通報股票數(shù)額及其價值。

(3)當員工退休或因故離開公司時，將根據(jù)一定年限的要求相應(yīng)取得股票或現(xiàn)金。

杠桿型的員工持股計劃

杠桿型的員工持股計劃主要是利用信貸杠桿來實現(xiàn)的。這種做法涉及職工持股計劃基金會、公司、公司股東和貸款銀行四個方面：

(1)首先，成立一個職工持股計劃信托基金；

(2)然后，由公司擔保，由該基金出面，以實行職工持股計劃為名向銀行貸款購買公司股東手中的部分股票，購入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利潤及由公司其它福利計劃（如職工養(yǎng)老金計劃等）中轉(zhuǎn)來的資金歸還銀行貸款的利息和本金。

(3)隨著貸款的歸還，按事先確定的比例將股票逐步轉(zhuǎn)入職工帳戶，貸款全部還清后，股票即全部歸職工所有。

這種類型計劃的要點是：

(1)銀行貸款給公司，再由公司借款給員工持股信托基金會，或者由公司做擔保，由銀行直接貸款給員工持股信托基金會；

(2)信托基金會用借款從公司或現(xiàn)有的股票持有者手中購買股票；

(3)公司每年向信托基金會提供一定的免稅的貢獻份額；

(4)信托基金會每年從公司取得的利潤和其他資金，歸還公司或銀行的貸款；

(5)當員工退休或離開公司時，按照一定條件取得股票或現(xiàn)金。

在實際中，ESOP被廣泛用于各種各樣的公司重組活動中，包括代替或輔助對私人公司的購買、資產(chǎn)剝離、挽救瀕于倒閉的公司以及反接管防御。美國西北航空公司便是因瀕于倒閉而實施ESOP，并起死回生的。有些公司甚至將ESOP作為公司融資的一種手段。從企業(yè)所有者角度看，采用ESOP的用途主要可歸納為：

1、實行資本積累，公司籌資的一種手段；

2、為非公眾持股公司的股票提供了一個內(nèi)部交易的市場；

3、上市的一種替代方案；

4、防止敵意收購；

5、公司平穩(wěn)放棄與讓渡經(jīng)營不理想的子公司；

6、實現(xiàn)公司所有權(quán)向雇員的轉(zhuǎn)移；

7、為員工的退休提供保障，替代養(yǎng)老金；

8、提供激勵機制，補償雇員工資的減少，激發(fā)雇員的積極性，促進生產(chǎn)的提高。