信貸市場(chǎng)是信貸工具的交易市場(chǎng)。對(duì)于屬于貨幣市場(chǎng)范疇的信貸市場(chǎng)交易工具的期限是在一年以內(nèi)，不屬于貨幣市場(chǎng)范疇的信貸市場(chǎng)的交易工具的期限在一年以外。信貸市場(chǎng)是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，隨著商品流通的發(fā)展，生產(chǎn)日益擴(kuò)大和社會(huì)化，社會(huì)資本的迅速轉(zhuǎn)移，多種融資形式和信用工具的運(yùn)用和流通，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的形成，而商品經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，又離不開(kāi)完備的信貸市場(chǎng)體系的支持。

信貸市場(chǎng)的主要功能是調(diào)劑暫時(shí)性或長(zhǎng)期的資金余缺，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另外信貸市場(chǎng)也是中央銀行進(jìn)行信貸總量宏觀調(diào)控，貫徹貨幣政策意圖的主要場(chǎng)所。

（一）信貸市場(chǎng)的基礎(chǔ)功能是調(diào)劑暫時(shí)性或長(zhǎng)期的資金余缺

在經(jīng)濟(jì)生活中，資金盈余單位有多余的資金，而它們又并不想在當(dāng)前作進(jìn)一步的開(kāi)支；而赤字單位想作更多的開(kāi)支，但又缺少資金，計(jì)劃不能實(shí)現(xiàn)。信貸活動(dòng)的實(shí)質(zhì)就是儲(chǔ)蓄資金從盈余單位向赤字單位有償?shù)霓D(zhuǎn)移。以銀行為代表的金融體系的介入形成了信貸市場(chǎng)機(jī)制，極大地推動(dòng)了這個(gè)轉(zhuǎn)移過(guò)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)體系的順利運(yùn)轉(zhuǎn)具有重要意義。

（二）信貸市場(chǎng)的發(fā)展推動(dòng)了一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

信貸市場(chǎng)促進(jìn)了資本的再分配和利潤(rùn)的平均化。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，靠的是各部門的協(xié)調(diào)發(fā)展，而這主要是通過(guò)資本自發(fā)轉(zhuǎn)移來(lái)實(shí)現(xiàn)的。資本總是從利潤(rùn)低的行業(yè)向利潤(rùn)高的行業(yè)流動(dòng)，以保證企業(yè)獲得最大的利潤(rùn)，然而資本并不能夠完全自由流動(dòng)的，信貸市場(chǎng)的出現(xiàn)使這些限制不復(fù)存在，從而使得一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)能夠較為迅速的發(fā)展。

（三）信貸市場(chǎng)也是中央銀行進(jìn)行信貸總量宏觀調(diào)控，貫徹貨幣政策意圖的主要場(chǎng)所

中央銀行對(duì)貨幣和信用的宏觀調(diào)控政策主要有兩大類，第一類貨幣政策是收縮或放松兩個(gè)方向調(diào)整信貸市場(chǎng)上銀行體系的準(zhǔn)備金和貨幣乘數(shù)來(lái)影響貨幣信貸的總量。另一類是用各種方式干預(yù)信貸市場(chǎng)的資金配置，從而引起貨幣信貸結(jié)構(gòu)變化。不難看出，這兩大類政策都主要發(fā)生于信貸市場(chǎng)，離不開(kāi)信貸市場(chǎng)的支持。

信貸市場(chǎng)上的市場(chǎng)主體可以劃分為信貸資金的供給者和信貸資金的需求者兩大類，信貸市場(chǎng)的主要功能就是在上述雙方間融通資金。

（一）信貸資金的供給者

1、商業(yè)銀行

信貸資金市場(chǎng)的資金供給者主要是商業(yè)銀行，資金融通業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的最主要業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行是信貸市場(chǎng)上最活躍的成分，所占的交易量最大，采用的信貸工具最多，對(duì)資金供求與利率的波動(dòng)影響也最大。目前在我國(guó)信貸市場(chǎng)上，國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)了這個(gè)市場(chǎng)絕大部分的市場(chǎng)份額，不過(guò)隨著中國(guó)金融體制的改革，股份制商業(yè)銀行和地方城市商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額表現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。另外，在我國(guó)農(nóng)村信貸市場(chǎng)上，農(nóng)村信用社是最主要的資金供給者。

2、非銀行金融機(jī)構(gòu)

其他金融機(jī)構(gòu)，如銀行以外的城市信用社、金融公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司和信托公司等，也是信貸市場(chǎng)的重要資金供給者。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融市場(chǎng)上，這些非銀行金融機(jī)構(gòu)也積極的在信貸市場(chǎng)上拓展信貸業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和收入的多元化。在我國(guó)目前的分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局下，非銀行金融機(jī)構(gòu)還不能直接進(jìn)入信貸市場(chǎng)，但是也存在非銀行金融機(jī)構(gòu)通過(guò)其他渠道間接進(jìn)入信貸市場(chǎng)的情況。

3、企業(yè)

企業(yè)由于銷售收入的集中性會(huì)形成企業(yè)資金的暫時(shí)閑置，它們通過(guò)與合適的貸款對(duì)象以私下約定的的形式向信貸市場(chǎng)注入資金。在我國(guó)私募融資市場(chǎng)上，具有閑置資金的企業(yè)在解決中小企業(yè)非主流渠道融資方面發(fā)揮著日益重要的作用。

（二）信貸資金的需求者

信貸市場(chǎng)上的資金需求者主要是企業(yè)、個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)。

1、企業(yè)

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)臨時(shí)行和季節(jié)性的資金需求，同時(shí)企業(yè)由于企業(yè)自身的發(fā)展也經(jīng)常產(chǎn)生各種長(zhǎng)期的資金需求，于是就在信貸市場(chǎng)上通過(guò)借款的形式來(lái)籌集所需的資金。對(duì)于我國(guó)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，信貸市場(chǎng)是它們?nèi)谫Y的最主要渠道，但是廣大中小企業(yè)在這個(gè)市場(chǎng)上的融資難度還比較大。

2、個(gè)人

個(gè)人由于大額消費(fèi)和不動(dòng)產(chǎn)投資也經(jīng)常產(chǎn)生短期和長(zhǎng)期的信貸需求，他們也經(jīng)常到信貸市場(chǎng)中通過(guò)借款的形式籌集所需的資金。我國(guó)信貸市場(chǎng)上個(gè)人業(yè)務(wù)最主要的一塊是住房信貸業(yè)務(wù)，隨著中國(guó)國(guó)民收入的提高，汽車信貸和信用卡信貸業(yè)務(wù)也正快速的發(fā)展起來(lái)。

3、金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)一樣，各類金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中也經(jīng)常會(huì)產(chǎn)生短期和長(zhǎng)期的融資需求，例如我國(guó)的證券公司、信托公司一度曾經(jīng)是信貸市場(chǎng)的重要資金需求者。

（三）中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)

中央銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是信貸市場(chǎng)的重要參與者。

1、中央銀行

中央銀行通常要根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在信貸市場(chǎng)上通過(guò)準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率、再貸款等貨幣政策工具來(lái)調(diào)控信貸市場(chǎng)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。目前，我國(guó)的信貸市場(chǎng)由中國(guó)人民銀行發(fā)揮中央銀行的宏觀調(diào)控職能。

2、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

金融監(jiān)管部門作為保證金融機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)作業(yè)務(wù)的主管機(jī)構(gòu)，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸業(yè)務(wù)的合法合規(guī)性進(jìn)行著監(jiān)控，防范化解金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)信貸市場(chǎng)上銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)揮著金融監(jiān)管職能。

貸款是信貸市場(chǎng)上的最主要的市場(chǎng)工具，貸款業(yè)務(wù)至今為止也是商業(yè)銀行最為重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，貸款的利息收入通常要占到商業(yè)銀行總收入的一半以上。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，貸款可以分為不同種類。

（一）按貸款抵押與否分類

按照貸款抵押與否，可以劃分為抵押貸款和信用貸款。

（二）按照貸款的定價(jià)分類

按照貸款的定價(jià)，可以分為固定利率貸款和浮動(dòng)利率貸款。

（三）按照貸款對(duì)象

按照貸款對(duì)象，可以分為工商貸款、農(nóng)業(yè)貸款、消費(fèi)者貸款、同業(yè)貸款等。

（四）按貸款金額分類

根據(jù)貸款量金額，貸款可以分為批發(fā)貸款、零售貸款和其他貸款。批發(fā)貸款由工商業(yè)貸款、對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貸款、一部分不動(dòng)產(chǎn)貸款。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用途貸款。

1、批發(fā)貸款

批發(fā)貸款可以是抵押貸款或無(wú)抵押貸款，貸款期限可以是短期、中期和長(zhǎng)期。其中，工商也貸款比其他批發(fā)貸款種類變化較多。工商業(yè)貸款包括季節(jié)性的短期庫(kù)存商品貸款，對(duì)機(jī)器、建造物的基本建設(shè)部分的長(zhǎng)期貸款等。工商業(yè)貸款是批發(fā)貸款業(yè)務(wù)的主要部分。

2、零售貸款

零售貸款包括個(gè)人貸款以及某些種類的不動(dòng)產(chǎn)貸款。個(gè)人貸款的使用包括購(gòu)買汽車，信用卡，循環(huán)周轉(zhuǎn)限額貸款，購(gòu)買住房的分期付款，以及其他零售消費(fèi)商品。消費(fèi)者不動(dòng)產(chǎn)貸款主要用于占有不動(dòng)產(chǎn)及其追加設(shè)施等。

3、其他貸款

其他貸款是指在實(shí)現(xiàn)之前不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的表外項(xiàng)目。包括貸款承諾、信貸限額、備用信用證、商業(yè)信用證等。

自2002 年下半年以來(lái),商業(yè)銀行貸款投放一反前幾年"惜貸"的局面,開(kāi)始出現(xiàn)加快勢(shì)頭。進(jìn)入2003年以后,貸款更是"超常"增長(zhǎng),2003年上半年,新增貸款已超過(guò)上年全年增長(zhǎng)水平,貸款增速一再創(chuàng)出新高。截至8月末,本外幣并表的貸款余額同比增長(zhǎng)23.9%,是1996年8月份以來(lái)最高的。在2003年8月 23日央行宣布調(diào)升法定存款準(zhǔn)備金率后,9月末,貸款增速出現(xiàn)微降,但本外幣并表的貸款余額同比增速仍達(dá)23.7%,比年初高5.3個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份,本外幣各項(xiàng)貸款累計(jì)增加26719億元,其中,人民幣貸款累計(jì)增加24766億元,同比多增加10714億元,比上年全年新增人民幣貸款多增6240 億元。2003年以來(lái)貸款的"超常"增長(zhǎng)與1998年開(kāi)始的貸款增長(zhǎng)減速運(yùn)行形成鮮明對(duì)比。通過(guò)分析，可以認(rèn)為以下原因造成了中國(guó)信貸市場(chǎng)由“惜貸”向擴(kuò)張的格局突變。

（一）汽車、房地產(chǎn)等高增長(zhǎng)行業(yè)了擴(kuò)大有效貸款需求

2002年以來(lái),我國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快、經(jīng)濟(jì)自主性增長(zhǎng)因素不斷增強(qiáng)的良好勢(shì)頭,與近年來(lái)采取的擴(kuò)大內(nèi)需的一系列政策有關(guān)。自1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)以來(lái),我國(guó)實(shí)行了擴(kuò)大內(nèi)需的方針和積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策。經(jīng)過(guò)數(shù)年努力,擴(kuò)大內(nèi)需的方針、政策對(duì)國(guó)內(nèi)需求的引導(dǎo)、培育逐步見(jiàn)效,累積政策效應(yīng)在2002年開(kāi)始明顯釋放。此外,經(jīng)過(guò)幾年的累積發(fā)展,特別是擴(kuò)大內(nèi)需、啟動(dòng)消費(fèi)的不懈努力,房地產(chǎn)業(yè)與汽車這兩個(gè)針對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的高增長(zhǎng)行業(yè)發(fā)展迅猛,顯現(xiàn)出巨大活力。宏觀經(jīng)濟(jì)向好及新的高增長(zhǎng)行業(yè)的出現(xiàn)徹底扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)無(wú)熱點(diǎn)、貸款無(wú)投向的問(wèn)題。一方面,經(jīng)濟(jì)升溫使得企業(yè)貸款需求更加旺盛,另一方面,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn),高增長(zhǎng)行業(yè)的出現(xiàn)也促使商業(yè)銀行放貸的積極性大幅提高。

（二）融資結(jié)構(gòu)過(guò)于單一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴銀行信貸

由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不完善,直接融資比例偏小,經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)多地依賴于銀行融資。2002年以來(lái),與我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期相反,股市基本上萎靡不振, 資本市場(chǎng)籌資力度下降。2003年前6個(gè)月,貸款在企業(yè)融資格局中所占比重由2000年的72.8%大幅攀升到97.8%,而證券市場(chǎng)的融資功能由于受股市低迷的拖累呈下降態(tài)勢(shì)。

（三）金融體系流動(dòng)性偏松

2002年上半年,由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)還不明朗,在外匯占款大量增加導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放較多的情況下,央行為支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)貨幣回籠,從而造成商業(yè)銀行流動(dòng)性偏松。這為2002年下半年貸款局勢(shì)的突變創(chuàng)造了條件。2003年以來(lái),外匯儲(chǔ)備規(guī)模迅速擴(kuò)張,使得外匯占款增長(zhǎng)大幅加快。此時(shí),盡管央行盡力采取了"對(duì)沖"措施,但由于疲于應(yīng)付,通過(guò)外匯占款投放的基礎(chǔ)貨幣仍在增加,商業(yè)銀行流動(dòng)性仍相當(dāng)充裕。

（四）地方政府?dāng)U張欲望強(qiáng)烈,從外部推動(dòng)貸款擴(kuò)張

2002年下半年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期。但在這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中,最明顯的特點(diǎn)是貸款擴(kuò)張與固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)"齊頭并進(jìn)"。需要注意的是,貸款擴(kuò)張與固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)提速與2002年下半年地方政府換屆基本完成,在時(shí)間上基本一致。近年來(lái),我國(guó)政府逐漸認(rèn)識(shí)到城市化滯后是國(guó)民經(jīng)濟(jì)諸種矛盾的根源,決定下大力推進(jìn)城市化建設(shè),這為各級(jí)政府大力加強(qiáng)城市基本建設(shè)提供了更好的契機(jī)。

新一屆地方政府上任后,一些地方政府為了突出政績(jī),更是不遺余力地推進(jìn)地方城市化建設(shè)。各地紛紛興建汽車城、大學(xué)城、電子城、工業(yè)園區(qū)等大規(guī)模投資項(xiàng)目,市政設(shè)施、路橋建設(shè)、園區(qū)開(kāi)發(fā)等基礎(chǔ)設(shè)施投資的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)達(dá)到沸點(diǎn)。一些地方政府通過(guò)其直接領(lǐng)導(dǎo)的"金融工作"機(jī)構(gòu)對(duì)央行地方分支機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行施加影響,從外部推動(dòng)了銀行體系的信貸擴(kuò)張。

（五）商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制出現(xiàn)變化

目前,商業(yè)銀行一反前幾年的"惜貸"而一舉變?yōu)榉e極放貸,除了由于放貸的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所改善外,還與商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)機(jī)制出現(xiàn)的一些新變化有關(guān)。

首先,銀行業(yè)內(nèi)的生存競(jìng)爭(zhēng)加劇,各銀行對(duì)市場(chǎng)份額展開(kāi)激烈的爭(zhēng)奪。近年來(lái),股份制銀行日漸壯大,在國(guó)內(nèi)存貸款市場(chǎng)所占份額不斷上升。四大國(guó)有銀行無(wú)疑感受到了這種變化帶來(lái)的巨大壓力。國(guó)有商業(yè)銀行在2002年下半年開(kāi)始奮起直追,積極發(fā)放貸款。與上半年相比,2002年下半年新增貸款的格局發(fā)生逆轉(zhuǎn),國(guó)有商業(yè)銀行一舉占到貸款增量總額的55%。2002年下半年新增貸款占全年的79%,遠(yuǎn)高于上半年。2003年以來(lái),國(guó)有商業(yè)銀行貸款占比持續(xù)上升,直到7 月份央行進(jìn)行多次"窗口指導(dǎo)",提示貸款風(fēng)險(xiǎn)后,國(guó)有商業(yè)銀行才對(duì)貸款偏快的情況進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)控,國(guó)有商業(yè)銀行新增貸款占比才略有下降。

其次,商業(yè)銀行內(nèi)部考核標(biāo)準(zhǔn)的變化,導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)策略與以前相比大為不同。銀行的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制一直是影響銀行信貸的最重要的因素。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)使國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)大為加強(qiáng),在內(nèi)部考核上要求嚴(yán)格控制信貸資產(chǎn)的質(zhì)量,強(qiáng)調(diào)信貸員的責(zé)任制,從而導(dǎo)致銀行放貸面臨很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)約束,出現(xiàn)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期的"惜貸"局面。但是自2002年下半年以來(lái),各國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行紛紛將降低不良貸款率和增加利潤(rùn)放到首位,并相應(yīng)加大相關(guān)考核力度。另外, 2002年年初中央金融工作會(huì)議確定了"具備條件的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行可改組為國(guó)家控股的股份制商業(yè)銀行,條件成熟的可以上市"目標(biāo)。為爭(zhēng)取早日上市,商業(yè)銀行必須盡早滿足對(duì)不良貸款比率的有關(guān)要求,商業(yè)銀行降低不良貸款比率的意愿進(jìn)一步加強(qiáng)。與此同時(shí),商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)幾年的摸索,發(fā)現(xiàn)降低不良資產(chǎn)的最有效方法不是減少貸款發(fā)放,而是貸款加速擴(kuò)張。通過(guò)增加貸款,不僅可以加大不良貸款比率的"分母",從而降低不良貸款比率,還能同時(shí)增加賬面收益。此舉可以"一石二鳥(niǎo)",成功、便捷地達(dá)到考核目標(biāo)。

2003年以來(lái),基礎(chǔ)建設(shè)貸款和票據(jù)融資成為商業(yè)銀行新的貸款增長(zhǎng)源。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均有利于商業(yè)銀行擴(kuò)大貸款額,壓縮不良貸款率,同時(shí)完成收息指標(biāo),成為利潤(rùn)增長(zhǎng)源?；ㄙJ款由于期限長(zhǎng),且主要面對(duì)有政府背景或擔(dān)保的基礎(chǔ)設(shè)施投資,收益較為穩(wěn)定,而且短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)不良資產(chǎn)。而對(duì)票據(jù)融資而言,在我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)中,票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)被視為信貸業(yè)務(wù),并占用信貸規(guī)模,但卻不會(huì)出現(xiàn)逾期現(xiàn)象,傳統(tǒng)意義上該類信貸業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)幾乎為零。因此,各家銀行把大力發(fā)展票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行有效降低不良貸款率的一項(xiàng)具有戰(zhàn)略意義的手段。

再次,2002年下半年以來(lái),各國(guó)有商業(yè)銀行不動(dòng)體制動(dòng)機(jī)制,為降低不良貸款率和增加利潤(rùn),一方面國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行總行下調(diào)系統(tǒng)內(nèi)資金上存利率,同時(shí)對(duì)基層行授權(quán)授信額度擴(kuò)大,信貸審批權(quán)限不斷下放,有力促進(jìn)了基層行貸款營(yíng)銷；另一方面各行紛紛加強(qiáng)利潤(rùn)指標(biāo)考核,獎(jiǎng)金與利潤(rùn)掛鉤比以往顯著加強(qiáng)。

除以上原因外,2002年下半年以來(lái),央行醞釀貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分離,央行各分支機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門等待分家,對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管"青黃不接",也造成了短期的監(jiān)管真空,為商業(yè)銀行快速擴(kuò)張信貸提供了機(jī)會(huì)。