所謂風險約束是指一系列無法事先確定其是否出現(xiàn)的因素對決策者行為的約束。

風險約束有軟風險約束和硬風險約束之分

失敗的可能性或風險一旦成為現(xiàn)實，決策者如何承擔這種結果取決于風險約束的性質。

如果失敗結局出現(xiàn)，決策者必須完全承擔而不能把它轉嫁出去，即除了接受這一后果外沒有其他選擇，那么，我們就把這樣的風險約束稱為硬風險約束。

如果失敗結局出現(xiàn)以后，決策者還存在著轉嫁不利后果的可能性，即存在著不完全承擔失敗后果的可能性，我們就把這種情況下的風險約束稱為軟風險約束。

以上對風險約束的硬、軟特性的區(qū)分是從后果的角度把握的。事實上，對于考慮周全的決策者來說，由于預計到失敗的可能性一旦成為現(xiàn)實以后實實在在的約束特性，就會在決策時預先考慮風險特性對其收益的影響。這就是說，風險特性構成了對決策的一種事前約束?？深A計的事后風險約束的軟或硬的特性，會傳遞到事前的決策中，表現(xiàn)為事前的軟風險約束或硬風險約束。

風險轉嫁是決定風險約束之軟硬特性的關鍵環(huán)節(jié)。需要注意的是，轉嫁風險不同于對風險責任的事前清楚界定的制度性分擔。在后一種情況下，相關主體對于不利后果出現(xiàn)以后他們各自分擔怎樣的責任和損失，在事前是明確的；而在前一種情況下，則沒有事前的明確界定，因此存在轉嫁風險的可能性。

硬風險約束是轉嫁風險的概率為0時的極端狀態(tài)。軟風險約束雖然與硬風險約束相對應，卻并不處在轉嫁風險概率為1的另一個極端。

如果"失敗后果"可以完全且確定無疑地轉嫁，那么便意味著被動接受轉嫁方是預先確定的"失敗后果"承擔者，決策者則與失敗與否沒有任何承擔關系。這種極端情況看似軟風險決策，其實對決策者而言是一種無風險決策，或者說是由他人承擔完全風險責任的無風險決策。就軟風險概念來說，轉嫁風險的概率必須大于0 而小于1.

硬風險約束存在的必要條件是：決策權有明晰的分配，決策權和有風險后果之間有明確的對應關系。如果不能滿足這個條件，當不利后果出現(xiàn)時就存在推脫和轉嫁的可能。不過，即使?jié)M足了這個必要條件，軟風險約束也可能出現(xiàn)，除非決策者完全沒有轉嫁不利后果的能力和機會。轉嫁的可能性取決于轉嫁行為受到的正式制度和非正式規(guī)范約束的狀況、轉嫁物對潛在承受者的效用、潛在承受者對轉嫁物的接受和抵制能力、轉嫁者和潛在承受者雙方掌握信息的狀況等。所以，對軟風險約束需要從決策權分配和有風險后果之間的關系、不利后果的轉嫁這兩個環(huán)節(jié)來考察。