所謂風(fēng)險約束是指一系列無法事先確定其是否出現(xiàn)的因素對決策者行為的約束。

風(fēng)險約束有軟風(fēng)險約束和硬風(fēng)險約束之分

失敗的可能性或風(fēng)險一旦成為現(xiàn)實，決策者如何承擔(dān)這種結(jié)果取決于風(fēng)險約束的性質(zhì)。

如果失敗結(jié)局出現(xiàn)，決策者必須完全承擔(dān)而不能把它轉(zhuǎn)嫁出去，即除了接受這一后果外沒有其他選擇，那么，我們就把這樣的風(fēng)險約束稱為硬風(fēng)險約束。

如果失敗結(jié)局出現(xiàn)以后，決策者還存在著轉(zhuǎn)嫁不利后果的可能性，即存在著不完全承擔(dān)失敗后果的可能性，我們就把這種情況下的風(fēng)險約束稱為軟風(fēng)險約束。

以上對風(fēng)險約束的硬、軟特性的區(qū)分是從后果的角度把握的。事實上，對于考慮周全的決策者來說，由于預(yù)計到失敗的可能性一旦成為現(xiàn)實以后實實在在的約束特性，就會在決策時預(yù)先考慮風(fēng)險特性對其收益的影響。這就是說，風(fēng)險特性構(gòu)成了對決策的一種事前約束?？深A(yù)計的事后風(fēng)險約束的軟或硬的特性，會傳遞到事前的決策中，表現(xiàn)為事前的軟風(fēng)險約束或硬風(fēng)險約束。

風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁是決定風(fēng)險約束之軟硬特性的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。需要注意的是，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險不同于對風(fēng)險責(zé)任的事前清楚界定的制度性分擔(dān)。在后一種情況下，相關(guān)主體對于不利后果出現(xiàn)以后他們各自分擔(dān)怎樣的責(zé)任和損失，在事前是明確的；而在前一種情況下，則沒有事前的明確界定，因此存在轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的可能性。

硬風(fēng)險約束是轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的概率為0時的極端狀態(tài)。軟風(fēng)險約束雖然與硬風(fēng)險約束相對應(yīng)，卻并不處在轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險概率為1的另一個極端。

如果"失敗后果"可以完全且確定無疑地轉(zhuǎn)嫁，那么便意味著被動接受轉(zhuǎn)嫁方是預(yù)先確定的"失敗后果"承擔(dān)者，決策者則與失敗與否沒有任何承擔(dān)關(guān)系。這種極端情況看似軟風(fēng)險決策，其實對決策者而言是一種無風(fēng)險決策，或者說是由他人承擔(dān)完全風(fēng)險責(zé)任的無風(fēng)險決策。就軟風(fēng)險概念來說，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的概率必須大于0 而小于1.

硬風(fēng)險約束存在的必要條件是：決策權(quán)有明晰的分配，決策權(quán)和有風(fēng)險后果之間有明確的對應(yīng)關(guān)系。如果不能滿足這個條件，當(dāng)不利后果出現(xiàn)時就存在推脫和轉(zhuǎn)嫁的可能。不過，即使?jié)M足了這個必要條件，軟風(fēng)險約束也可能出現(xiàn)，除非決策者完全沒有轉(zhuǎn)嫁不利后果的能力和機(jī)會。轉(zhuǎn)嫁的可能性取決于轉(zhuǎn)嫁行為受到的正式制度和非正式規(guī)范約束的狀況、轉(zhuǎn)嫁物對潛在承受者的效用、潛在承受者對轉(zhuǎn)嫁物的接受和抵制能力、轉(zhuǎn)嫁者和潛在承受者雙方掌握信息的狀況等。所以，對軟風(fēng)險約束需要從決策權(quán)分配和有風(fēng)險后果之間的關(guān)系、不利后果的轉(zhuǎn)嫁這兩個環(huán)節(jié)來考察。