風(fēng)險(xiǎn)融資是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位為管理風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)償損失而采用各種方式融通資金的技術(shù)，風(fēng)險(xiǎn)融資也是風(fēng)險(xiǎn)管理單位財(cái)務(wù)管理的重要方面。

風(fēng)險(xiǎn)融資適合中小企業(yè)，是由風(fēng)險(xiǎn)投資的特性決定的。

(1)融資企業(yè)必須是掌握著高新技術(shù)并從事著高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)，這類企業(yè)通常都為中小型企業(yè)，且由于技術(shù)與市場都具有很高的不確定性，從而使企業(yè)具有很高的風(fēng)險(xiǎn)性，但同時(shí)又具有潛在的高收益性；技術(shù)創(chuàng)新能使企業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品特性上有很大的提高，甚至可能生產(chǎn)出全新的產(chǎn)品，一旦獲得成功，則獲得豐厚的利潤。技術(shù)創(chuàng)新的高收益性正是風(fēng)險(xiǎn)投資所看好的主要原因。

(2)風(fēng)險(xiǎn)投資者與融資企業(yè)之間往往是合伙關(guān)系。

(3)風(fēng)險(xiǎn)投資的出資者不僅出資，而且還參與融資的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)的策劃與管理指導(dǎo)。風(fēng)險(xiǎn)投資為融資企業(yè)提供的增值服務(wù)，有助于改善中小企業(yè)的治理，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營管理，提高企業(yè)的素質(zhì)和綜合競爭力。

(4)風(fēng)險(xiǎn)融資與銀行貸款不同，風(fēng)險(xiǎn)投資者不是像銀行那樣有意回避風(fēng)險(xiǎn)，而是主動進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，積極駕馭風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種與企業(yè)捆綁在一起發(fā)展的投資行為，它不回避資金的風(fēng)險(xiǎn)性，只要被風(fēng)險(xiǎn)投資家看好的企業(yè)，就能獲得風(fēng)險(xiǎn)資金的援助。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資活動的著眼點(diǎn)并不在于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)當(dāng)前的盈虧和資信以及抵押財(cái)產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量，而在于其發(fā)展前景和增長潛力。風(fēng)險(xiǎn)投資也不采用固定回報(bào)率的信貸方式。

(5)技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)主要是在企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期和成長期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資。

(6)風(fēng)險(xiǎn)投資是一種股權(quán)投資形式，期限較長，不加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，很適合資金比較緊張的中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資。值得提出的是，對于被投資企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)融資其實(shí)是最沒有風(fēng)險(xiǎn)的，風(fēng)險(xiǎn)全部由投資方承擔(dān)；因此風(fēng)險(xiǎn)投資公司對項(xiàng)目的篩選是極其嚴(yán)格的，需要有一系列的調(diào)研程序和市場可行調(diào)查。而一旦投入，風(fēng)險(xiǎn)投資要求極大的回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)投資看中的是利潤的最大化。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)融資措施實(shí)施的時(shí)期不同，風(fēng)險(xiǎn)融資技術(shù)可以分為以下三類：同期風(fēng)險(xiǎn)融資、事先風(fēng)險(xiǎn)融資和事后風(fēng)險(xiǎn)融資。

同期風(fēng)險(xiǎn)融資是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位可以隨時(shí)從營業(yè)收入中籌措損失的資金。如果企業(yè)有足夠的營業(yè)收入，損失成本可以看作是一種短期費(fèi)用，不需要事先制定特殊的計(jì)劃籌措風(fēng)險(xiǎn)管理的資金。一般來說，不熟悉風(fēng)險(xiǎn)管理的個(gè)人或者組織會經(jīng)常使用這種融資方式。同期風(fēng)險(xiǎn)融資的優(yōu)點(diǎn)是，風(fēng)險(xiǎn)管理單位不需要為可能造成的損失事先籌措資金，可以提高資金的使用效率。同期風(fēng)險(xiǎn)融資的缺點(diǎn)是，在損失發(fā)生時(shí)可能造成營業(yè)收入的減少，可能會影響風(fēng)險(xiǎn)管理單位正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

事先風(fēng)險(xiǎn)融資是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位事先已經(jīng)積累一部分補(bǔ)償損失的資金。如果風(fēng)險(xiǎn)事故可能造成的損失非常大，企業(yè)應(yīng)該運(yùn)用一定的方法，將損失分?jǐn)偟綆讉€(gè)財(cái)務(wù)預(yù)算期，在損失發(fā)生之前，預(yù)先積累一定的補(bǔ)償損失的資金。例如，職工在工作期繳費(fèi)應(yīng)付未來年老風(fēng)險(xiǎn)可能需要的養(yǎng)老金，這種融資方式就是事先風(fēng)險(xiǎn)融資。又如，企業(yè)為預(yù)防職工大額醫(yī)療費(fèi)用開支，為職工投保商業(yè)保險(xiǎn)的融資方式，也是事先風(fēng)險(xiǎn)融資。事先風(fēng)險(xiǎn)融資的優(yōu)點(diǎn)是，預(yù)先為風(fēng)險(xiǎn)事故可能造成的損失籌措資金，可以隨時(shí)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生，可以保持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的持續(xù)和穩(wěn)定。事先風(fēng)險(xiǎn)融資的缺點(diǎn)是，可能造成資金使用效率的下降，提高風(fēng)險(xiǎn)融資成本。例如，社會保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營會提高資金的管理成本，可能造成基金投資的虧損，可能導(dǎo)致基金被貪污、挪用等問題，但是，基金的積累可以應(yīng)付可能發(fā)生的較大數(shù)額的開支。

事后風(fēng)險(xiǎn)融資是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，籌措補(bǔ)償損失的資金。如果將風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失賠償，分布在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后的幾個(gè)預(yù)算期內(nèi)，就是事后風(fēng)險(xiǎn)融資。例如，企業(yè)發(fā)生火災(zāi)事故后，才向其他企業(yè)借款，這種融資方式就是事后融資。這種融資方式的優(yōu)點(diǎn)是，不占用風(fēng)險(xiǎn)管理單位的營業(yè)資金，資金使用效率比較高，這種融資方式的缺點(diǎn)是，在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，可能難以籌措到補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)的資金，這就會影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理為可能發(fā)生的損失進(jìn)行融資的方法即風(fēng)險(xiǎn)融資方式。根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體不同，風(fēng)險(xiǎn)融資大致可以分為風(fēng)險(xiǎn)自留和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩大類。風(fēng)險(xiǎn)自留是指面臨風(fēng)險(xiǎn)的單位承擔(dān)損失的財(cái)務(wù)后果，即由風(fēng)險(xiǎn)管理單位為風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失和損失補(bǔ)償籌措資金。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位將可能發(fā)生的損失或者進(jìn)行損失補(bǔ)償?shù)呢?cái)務(wù)后果，轉(zhuǎn)讓給其他單位來承擔(dān)，即由其他單位為風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失和損失補(bǔ)償籌措資金。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的融資方式主要有兩種：一種是保險(xiǎn)融資，另一種是非保險(xiǎn)融資。保險(xiǎn)融資是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位利用保險(xiǎn)合同籌措補(bǔ)償損失的資金；非保險(xiǎn)融資是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位利用非保險(xiǎn)合同籌措補(bǔ)償損失的資金。顯然，無論是保險(xiǎn)融資還是非保險(xiǎn)融資，并不能通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移來消除風(fēng)險(xiǎn)事故可能造成的損失，只是通過風(fēng)險(xiǎn)融資的方式回避了損失事故帶來的后果和財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，由其他單位主動或者被動地承擔(dān)了損失的財(cái)務(wù)后果。

風(fēng)險(xiǎn)融資成本是指風(fēng)險(xiǎn)管理單位管理風(fēng)險(xiǎn)可能需要資金的數(shù)額。風(fēng)險(xiǎn)融資的成本主要包括以下幾方面的內(nèi)容：

(1)風(fēng)險(xiǎn)管理單位支付風(fēng)險(xiǎn)管理者的工資。例如，風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)管理調(diào)查員的工資、福利、養(yǎng)老保險(xiǎn)等方面的開支等。

(2)采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施支付的管理成本。例如，配備安全設(shè)施的費(fèi)用、安裝費(fèi)用等管理支出。

(3)補(bǔ)償損失所需要的補(bǔ)償費(fèi)用。例如，重置、修復(fù)受損失生產(chǎn)設(shè)備的費(fèi)用等，這些都是補(bǔ)償損失的成本。

(4)籌措風(fēng)險(xiǎn)管理資金需要支付的費(fèi)用或利息等開支。例如，將企業(yè)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)等轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司需要支付的保險(xiǎn)費(fèi)用。

(5)獲得其他利潤的機(jī)會成本。風(fēng)險(xiǎn)融資占用的資金會影響企業(yè)獲得其他方面利潤，這是風(fēng)險(xiǎn)融資需要付出的機(jī)會成本。例如，企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理基金，就會影響這部分資金投入生產(chǎn)獲得生產(chǎn)經(jīng)營利潤。

采用哪種風(fēng)險(xiǎn)融資方式，需要比較風(fēng)險(xiǎn)管理的成本和收益。如果總收益大于總成本，就可以采取風(fēng)險(xiǎn)自留的融資方式；如果總收益小于總成本，就可以采取轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。如果風(fēng)險(xiǎn)管理者設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，能夠提供與保險(xiǎn)公司同等保證時(shí)，那么該計(jì)劃就可以替代保險(xiǎn)購買行為，同時(shí)也就避免了購買保險(xiǎn)的交易成本。例如，一家企業(yè)擁有許多輛車，為了減少損失，可以將汽車停放在多個(gè)場所，這樣，企業(yè)的車輛不太可能同時(shí)受損，其最大可能損失估計(jì)不會太大，企業(yè)能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失，就可以采取風(fēng)險(xiǎn)自留的方式，而不必采取保險(xiǎn)的方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)?？傊煌娘L(fēng)險(xiǎn)融資方式，影響著風(fēng)險(xiǎn)融資的管理成本。風(fēng)險(xiǎn)管理單位選擇風(fēng)險(xiǎn)融資方式的原則是，以最小的融資成本，獲得最大的安全保障。

風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)融資不同，風(fēng)險(xiǎn)控制側(cè)重于預(yù)防、減少風(fēng)險(xiǎn)的措施，而風(fēng)險(xiǎn)融資則側(cè)重于為風(fēng)險(xiǎn)管理籌措資金，風(fēng)險(xiǎn)融資是風(fēng)險(xiǎn)的一種財(cái)務(wù)補(bǔ)償機(jī)制，在風(fēng)險(xiǎn)融資的過程中，風(fēng)險(xiǎn)衡量和風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是確定風(fēng)險(xiǎn)融資數(shù)量的依據(jù)。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)管理是有成本的，準(zhǔn)確地衡量風(fēng)險(xiǎn)和評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)可以降低風(fēng)險(xiǎn)融資的成本，也可以為補(bǔ)償損失提供所需要的資金。如果風(fēng)險(xiǎn)融資過多，會提高風(fēng)險(xiǎn)管理成本，造成不必要的浪費(fèi)；如果風(fēng)險(xiǎn)融資過少，籌集的資金不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失，就會影響經(jīng)濟(jì)主體正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。