橫向并購是指處于相同市場層次上的或者具有競爭關系的企業(yè)并購。橫向并購理論是基于第一次并購浪潮的出現(xiàn)而產(chǎn)生的，其代表性的理論有規(guī)模經(jīng)濟效應理論、協(xié)同效應理論和福利均衡理論。

韋斯頓的協(xié)同效應理論認為，公司兼并對整個社會來說是有益的，它主要通過協(xié)同效應體現(xiàn)在效率的改進上，表現(xiàn)為管理協(xié)同效應和營運協(xié)同效應的提高。而威廉森則應用新古典主義經(jīng)濟學的局部均衡理論，對并購導致的產(chǎn)業(yè)集中和產(chǎn)業(yè)壟斷與社會福利的損失進行了分析，提出了福利權衡模型。他認為并購推動獲得規(guī)模效益的同時，也形成了產(chǎn)業(yè)壟斷，進而引起社會福利的損失，因此判斷一項并購活動是好是壞的標準，取決于社會凈福利是增加還是減少。

一、選擇橫向并購的理論和優(yōu)勢

1、橫向并購的理論基礎：

(1)規(guī)模經(jīng)濟論。具體到銀行業(yè)來說，是指隨著銀行業(yè)務規(guī)模、人員數(shù)量、機構網(wǎng)點的擴大而發(fā)生的單位經(jīng)營成本下降，單位收益的上升的現(xiàn)象。波思斯頓最早研究了銀行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應，結論是，不管自身規(guī)模大小，給定其它條件不變，銀行規(guī)模擴大一倍，平均成本下降5％-8％。

(2)市場占有論。也就是所說的“大而不倒，大則是美”。英國經(jīng)濟學家認為，銀行進行橫向并購，經(jīng)常是出于增強對經(jīng)營環(huán)境的壟斷控制需要，城市商業(yè)銀行在面臨內(nèi)外壓力的激烈的競爭環(huán)境下，為了抵御外部壓力，提高本國銀行的競爭能力和市場占有率，只有聯(lián)手進行重組和合并。

2、橫向并購的優(yōu)勢

(1)降低成本。對于并購后的銀行，由于銀行的管理層次和和單位產(chǎn)品的管理費用降低，并產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效應，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，產(chǎn)生經(jīng)營協(xié)同效應，并可以產(chǎn)生科技進步效應，加快金融創(chuàng)新的步伐?？梢约惺褂萌素斘镔Y源，有利于提高資源的使用效率。使其成本將逐漸減少。

(2)集中優(yōu)勢。并購后，各個銀行之間可以集中各自原來的優(yōu)勢，并對原來的不足進行取長補短，不憂的變優(yōu)，優(yōu)的更優(yōu)，其經(jīng)營優(yōu)勢更加明顯。通過橫向并購，是使行業(yè)的相對集中度提高，促進資產(chǎn)存量的合理流動，提高資源的整體配置效率。增強城市商業(yè)銀行的抵御能力，抗風險能力。

(3)我國金融監(jiān)管部門積極鼓勵采取橫向并購的方式。例如，銀監(jiān)會發(fā)布肋D強監(jiān)管，促進城市商業(yè)銀行的改革與發(fā)劇的公告指出：“當前及今后幾年城商行主要的發(fā)展方向是重組改造和聯(lián)合。銀覽會鼓勵城商行在整合現(xiàn)有資源的基礎上，按照市場規(guī)則和自愿原則實施聯(lián)合重組，進而突破單個城市的限制，實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展?！逼淇鐓^(qū)域整合的思路，被英國《金融時砌評價為中國城商行市場化重組的“決定性突破”。

(4)較小的負效應。銀行并購的過程中微觀負效應就是對不良資產(chǎn)的處置，可能導致銀行產(chǎn)生嚴重的財務負擔。我國對銀行的不良資產(chǎn)的處置已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗。在宏觀方面，一般銀行并購會產(chǎn)生很大的宏觀負效應，一是并購帶來的大幅度裁員和重復營業(yè)網(wǎng)點的撤并，但是城市商業(yè)銀行實行的是區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，還沒有實行跨區(qū)域經(jīng)營，故在合并中，營業(yè)網(wǎng)點不可能合并，不會出現(xiàn)大規(guī)模的裁員。二是過分壟斷可能損害消費者的利益，造成監(jiān)管困難，增大銀行的經(jīng)營風險。城市商業(yè)銀行的規(guī)模就很小，根本談不上壟斷，橫向并購的主要目的是抵御風險，增強其競爭力，故城市商業(yè)銀行的橫向并購產(chǎn)生的宏觀負效應是很小的。

二、橫向并購后的發(fā)展策略

(一)城市兩業(yè)銀行橫向并購遇到的問題

由于中國國情的特殊性，以及銀行業(yè)所處發(fā)展階段的限制，中國商業(yè)銀行業(yè)的開購也存在一定的問題。

1、產(chǎn)權制度的處理問題

目前中國并沒有相應的銀行并購的專門的法律，有關的法律只涉及一些原則性問題，并沒有涉及銀行并購具體操作過程當中法律事宜，在實際操作中沒有辦法指導復雜多變的金融并購行為，例如并購過程中的資產(chǎn)處理、債務回收、資產(chǎn)安排、人員安置、等方面問題還沒有明確的法律規(guī)定。特別是產(chǎn)權制度的處理方面，城市商業(yè)銀行合并重組涉及到股東、地方政府以及董事會和高管層的利益。如何平衡各方利益，直接影響到各行參與、支持合并重組的積極性和動力。股東主要關心原有股本是否縮水；董事會和高管層主要關心經(jīng)營管理權是否被削弱G地方政府主要關心對當?shù)氐馁J款投入、稅收是否縮減以及人事權是否縮小。

2、地方政府的角色問題

城市商業(yè)銀行最大的股東仍然3地方上的財經(jīng)局，城商行在合并重5中乃至成立后都需要政府大力支捐城商行肩負著服務地方經(jīng)濟的重扛同時也需要政府給予支持鼓勵。但是在借助地方政府推動力的同時，過：的政府行政干預造成了很大的負面i響，地方政府的干預一般有三種表到實施行政命令，搞強行合并；插手人：安排，干擾建立先進的公司治理結構。有限的幾次并購活動大多數(shù)不是銀行的自主性投資行為，而是政府安排下的對—些經(jīng)營陷入困境、資產(chǎn)套現(xiàn)能力差、不能支付到期債務而陷入支付危機的金融機構的挽救性行為。

(二)橫向并購需要實施的措施

1、加強地方政府之間的合作。操作方案切實可行。方案是合并重組的路線圖，所以在制度設計上要有前瞻性和創(chuàng)新性；在實施方法上要有可操作性，在工作分工上要有均衡性，地方政府、監(jiān)管當局、城市商業(yè)銀行各在其位、各盡其責、各顯其能。同時，城市商業(yè)銀行合并重組要根據(jù)銀監(jiān)會城市商業(yè)銀行監(jiān)管與發(fā)展綱到的精神進行，確保重組政策與監(jiān)管規(guī)定相一致、重組步驟與監(jiān)管措施相銜接、重組手段與監(jiān)管要求相協(xié)調(diào)。

2、以政府引導，成商行自愿為原則。以市場化運行、政府宏觀管理為主線。在城市商業(yè)銀行合并重組中的引導和推動作用是必不可少的。因此，在城市商業(yè)銀行合并重組中，地方政府要充分尊重參與各方意愿，只做協(xié)調(diào)工作，不搞強迫命令，充分尊重股東大會、董事會對有關人員的選舉和聘任結果：充分尊重監(jiān)管當局依法審查任職資格的職責。

3、明確并購后的市場定位。要在競爭激烈的市場生存并發(fā)展，城商行必須明確市場定位。對此，城商行的選擇應是：

(1)企業(yè)客戶群體定位在中小企業(yè)。一方面這是城市商業(yè)銀行避免與競爭對手正面交鋒的唯一選擇。長期以來，我國四大國有商業(yè)銀行的市場定位主要立足于國家重點發(fā)展行業(yè)和國有大型骨干企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶，信貸業(yè)務主要集中于大城市、大企業(yè)、大項目。再看外資銀行在我國的市場定位，外資銀行與中資銀行的競爭首先集中在對高端優(yōu)質(zhì)客戶的爭奪上?；ㄆ臁⒑闵?、渣打等大銀行對小存戶開始收取多項服務費，從一個側面反映了其抓大放小的競爭策略。顯然，城市商業(yè)銀行在實力較弱的情況下與以四大行及外資銀行為首的大銀行爭奪大型優(yōu)質(zhì)客戶是不明智的。另一方面這是城市商業(yè)銀行發(fā)揮比較優(yōu)勢的唯一選擇。

(2)個人客戶定位在大眾客戶和中產(chǎn)階層。與企業(yè)客戶群體定位類似，城市商業(yè)銀行在個人客戶定位上若想回避與大銀行發(fā)生正面交鋒，又能發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢獲得發(fā)展，就要選擇適合自己的個人客戶群體，這一群體就是大眾客戶和中產(chǎn)階層。這一客戶群體對基本的金融服務需求較多，如信用卡業(yè)務、汽車、住房信貸業(yè)務等。這對金融資源有限和業(yè)務范圍受地域限制的城市商業(yè)銀行恰好適合。