新凱恩斯學(xué)派所提出的失業(yè)滯后理論是一個迥異于傳統(tǒng)理論的新就業(yè)理論。它認(rèn)為，長期均衡就業(yè)與實際就業(yè)率的滯后量相關(guān)。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派以及貨幣主義學(xué)派都認(rèn)為長期的就業(yè)率與短期的就業(yè)率無關(guān)。但是這種觀點無法解釋滯脹現(xiàn)象。失業(yè)滯后理論研究了勞動力市場中失業(yè)與工資的相關(guān)性，通過局內(nèi)-局外人模型闡明：工資調(diào)整在很大程度上取決于在職工人而不是失業(yè)工人，而且長期失業(yè)者對工資調(diào)整幾乎沒有任何影響。

1. 純局內(nèi)人的工資調(diào)整。

局內(nèi)人是指目前已經(jīng)在職的雇員，或暫時被解雇但與在職雇員同屬于某一利益集團(tuán)的人。局外人是指長期游離于企業(yè)之外的失業(yè)工人或短期在職的臨時工，局外人不受企業(yè)或行業(yè)工會的保護(hù)。局內(nèi)人受各種勞動轉(zhuǎn)換成本的保護(hù)。轉(zhuǎn)換成本的存在，使廠商在用局外人代替局內(nèi)人時要付出較為昂貴的代價。因此，盡管局外人愿意接受比局內(nèi)人更低的工資，但是，由于轉(zhuǎn)換成本較大，壓低工資的所得不足以補償轉(zhuǎn)換成本。所以，廠商不愿意低工資沒有經(jīng)驗的局外人，而樂于繼續(xù)雇用高工資的局內(nèi)人。這樣，與局外人相比局內(nèi)人就具有就業(yè)上的實際優(yōu)先權(quán)，從而使局內(nèi)人在勞動市場上獲得市場力量。而且，這種市場力量還因局內(nèi)人的合作而加強。局內(nèi)人所擁有的市場力量迫使廠商先雇用局內(nèi)人，在所有的局內(nèi)人都被雇用后，廠商才會去雇用局外人。

純局內(nèi)人的工資調(diào)整是指局內(nèi)人在調(diào)整工資時，一點也不考慮局外人的利益，僅僅是為了維護(hù)局內(nèi)人的利益而變動工資。比如，工會代表局內(nèi)人與雇主談判時，往往只考慮工會的利益，極少考慮非工會成員的利益。在非工會的談判中，局內(nèi)人自己也有力量迫使雇主讓步。雇主要考慮雇用局外人時他付出的轉(zhuǎn)換成本。另外，雇用局外人時，局內(nèi)人不再努力工作而造成效率下降。局內(nèi)人與局外人不能很好地合作，產(chǎn)生內(nèi)耗，等等。這些情況都會給廠商帶來隱形損失。在每個廠商的局內(nèi)人的力量強大到足以完全不考慮局外人的反應(yīng)時，局內(nèi)人就能單方面與廠商進(jìn)行工資談判，提高工資。局內(nèi)人通過調(diào)整工資，使期望就業(yè)的人數(shù)等于局內(nèi)人成員數(shù)。如果經(jīng)濟(jì)的沖擊僅是名義貨幣量變動，工會在與雇主談判時僅關(guān)心局內(nèi)人。那么，總就業(yè)等于上一期的實際就業(yè)加上名義貨幣量變動引起的隨機(jī)擾動。換言之，在忽略隨機(jī)擾動的情況下，均衡就業(yè)等于上一期的實際就業(yè)。此時，經(jīng)濟(jì)并不顯示回到任何固定的均衡就業(yè)率的傾向，經(jīng)濟(jì)中的就業(yè)狀態(tài)沒有傳統(tǒng)就業(yè)理論所說的自動恢復(fù)到原有均衡狀態(tài)的特征。

上述情況的隱含機(jī)理是很清楚的：當(dāng)需求減少時，在職工人不愿意削減工資。在需求收縮而工資不變時，需求的減少會引起勞動引致需求減少，就業(yè)率下降。當(dāng)需求增加時，局內(nèi)人都被雇用后，仍有對勞動的引致需求，此時，愿意接受較低工資的局外人才會被雇用。這些需求的沖擊，形成了就業(yè)的實際變化。當(dāng)沖擊過去后，就業(yè)并不回到長期均衡狀態(tài)，仍停留在變動后的實際就業(yè)狀態(tài)，該狀態(tài)一直持續(xù)到另一個沖擊來改變它。經(jīng)過失業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)的檢驗，證明這種實際就業(yè)會持續(xù)的結(jié)論是正確的。

2. 有局外人壓力的工資調(diào)整。

新建企業(yè)中不存在局內(nèi)人。在新老廠商競爭時，老廠商中的局內(nèi)人會被迫接受較低的工資。此外，局外人還可以通過兩個渠道來影響局內(nèi)人的工資：

第一，較高的失業(yè)率意味著被解雇后有令人沮喪的再就業(yè)前景。這會誘使局內(nèi)人接受低工資以維持較高的就業(yè)機(jī)會。

第二，較高的失業(yè)率隱含著廠商可以用一組新的較低工資的局外人取代相當(dāng)部分或絕大部分局內(nèi)人。這就會大大地削減局內(nèi)人在工資調(diào)整時所擁有的力量。

不過，對這兩種情況的后果都不能估計過高。搞不好，廠商就要付出相當(dāng)高的代價。比較可行的辦法是，廠商利用失業(yè)和就業(yè)之間足夠大的工資差別，提高其在工資談判中的地位，增強廠商談判能力。

局外人對局內(nèi)人的影響與總勞動量、期望的就業(yè)水平有關(guān)。短期失業(yè)對工資調(diào)整的影響越強，工人對就業(yè)水平的期望值越高，名義工資就越低。有局外人壓力時，就業(yè)水平遵循一個在勞動總量附近的一階變動過程。因此，如果勞動力數(shù)量隨時間變化，失業(yè)也可以近似地由一個自回歸方程來描述。失業(yè)狀態(tài)的持久度由參數(shù)ｂ來描述，它是總勞動與期望就業(yè)（或?qū)嶋H就業(yè)）之差的稀疏。隨著ｂ的遞增，失業(yè)的持久性減低。如果在一個反向沖擊后，實際失業(yè)增加，那么，均衡失業(yè)也隨之增加。在沖擊消失后，均衡失業(yè)的持續(xù)性下降，提高的短期失業(yè)均衡，會逐步消失，然后回到某種均衡就業(yè)水平。但是，一個同樣信號的連續(xù)沖擊能改變失業(yè)均衡，如果ｂ是小的，一旦失業(yè)均衡改變后，它只能雙方緩慢地回到原均衡狀態(tài)。恢復(fù)到均衡的速度是十分緩慢的，以至下一個經(jīng)濟(jì)周期到來之際，失業(yè)率還遠(yuǎn)離原均衡失業(yè)態(tài)。

3、失業(yè)的持久性和工資調(diào)整。

失業(yè)持續(xù)時間影響著工資調(diào)整。短期失業(yè)者和長期失業(yè)者對工資調(diào)整有不同的影響。短期失業(yè)者能對工資調(diào)整施加壓力，而長期失業(yè)者卻不能。長期失業(yè)不影響工資調(diào)整，將使某些時期內(nèi)的失業(yè)率提高?！?

長期失業(yè)不影響工資調(diào)整的原因主要有：

第一，技術(shù)上的可行性。因為長期失業(yè)如果能壓低工資，這將會影響到局內(nèi)人的工作效率，使廠商蒙受重大損失。

第二，長期失業(yè)者習(xí)慣于失業(yè)救濟(jì)，并對再就業(yè)感到希望渺茫。這削弱了他們對調(diào)整工資的影響力，增加了局內(nèi)人對工資的影響力。

以局內(nèi)人－局外人模型為基礎(chǔ)的失業(yè)滯后論比隱含合同論簡明，也可發(fā)展為進(jìn)一步的理論來解釋復(fù)雜問題。該理論主要是總量的研究，其進(jìn)一步拓展將可以有更大的解釋力。該理論沒有提出具體的、可操作的政策建議，但是提出了明確的就業(yè)政策原則：政策應(yīng)該重視失業(yè)者的權(quán)利，特別是長期失業(yè)者的權(quán)利。失業(yè)滯后論認(rèn)為，實際失業(yè)不可能自動地趨于長期均衡失業(yè)，而是隨機(jī)地形成就業(yè)均衡，所以，經(jīng)濟(jì)中的隨機(jī)沖擊會引起失業(yè)，如果聽任勞動市場自行其是，失業(yè)會維持在較高水平上。因此，就業(yè)政策應(yīng)該通過增加名義貨幣或其它增加需求的辦法刺激就業(yè)，使失業(yè)率下降。就業(yè)政策要奏效，必須注重失業(yè)者的權(quán)利，特別是長期失業(yè)者的權(quán)利，給他們提供更多的就業(yè)機(jī)會，并設(shè)法增強他們在勞動市場上的力量，幫助長期失業(yè)者獲得重新就業(yè)的機(jī)會。