貨幣政策的傳導機制包括兩個環(huán)節(jié)。第一個環(huán)節(jié)是貨幣供給作用于總需求,第二個環(huán)節(jié)是總需求作用于產(chǎn)出。在第二個環(huán)節(jié),需求的變化能否引起產(chǎn)出的調(diào)整取決于名義粘性的存在性及其強弱。名義粘性包括工資粘性和價格粘性。所謂價格粘性是指價格調(diào)整的過程長而緩慢，難以適應市場供求形勢的變化。

價格粘性又有名義價格粘性和實際價格粘性之分

1、名義價格粘性指名義價格不能按照名義需求的變動而相應地變化;

2、實際價格粘性是指各類產(chǎn)品之間的相對價格比有粘性。

1、價格粘性符合拇指法則

拇指法則（rule of thumb）是一種在判斷或決策時走捷徑的經(jīng)驗法則，指人們在做出判斷或決策時忽略一些相對不太重要的因素。由于被忽略的是非主要因素，依據(jù)拇指法則做出的決策仍然是近似理性的，也就是說，拇指法則僅導致了對于完全理性的微小偏離。阿克洛夫與耶倫在1985年構造了一個粘性價格行為模型，通過模擬表明粘性價格行為僅導致單個決策者輕微的損失，從而證明粘性價格符合近似理性的拇指法則。

2、用損失規(guī)避解釋價格粘性

行為經(jīng)濟學中具有奠基性意義的展望理論(prospect theory）表明：人們強烈厭惡相對損失，一定金額的收益所引起的效用增加低于相同數(shù)量的損失所引起的效用減少。阿克洛夫用這一損失規(guī)避（lossaverse）規(guī)律來解釋工資的向下粘性：工人反感相對損失而強烈抵制工資的減少，從而可以間接地解釋向下的價格粘性（壟斷競爭環(huán)境下名義工資的粘性導致名義價格的粘性）。這實際上是對凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中相同觀點的現(xiàn)代詮釋：行為經(jīng)濟學對凱恩斯的粘性工資假說提供了有力的理論支持。進一步地，夏佛等人在最近十年來進行了大量的實證研究，研究者調(diào)查了美國、加拿大、瑞典的歷史數(shù)據(jù)、并對不同行業(yè)進行問卷調(diào)查、訪談等，結果表明現(xiàn)實中普遍存在著工資／價格的粘性行為。 按照新凱恩斯主義者的分析，工資具有粘性有以下幾方面原因：合同的長期性：過于短暫的合同會增加勞資雙方的談判成本和調(diào)整成本，工資調(diào)整總是緩慢的；交錯工資調(diào)整：使工資并沒有伴隨價格水平的上升而作相同比例的上升，這種工資調(diào)滯后和不到位就使工資具有一定程度的粘性。合同簽訂的批數(shù)越多，平均工資調(diào)整的速度就越慢，從而粘性就越大。

新凱恩斯主義的價格粘性論也可以分為兩類：一是名義價格粘性論；二是實際價格粘性論。名義價格粘性論包括菜單成本論，代表性理論為：菜單成本和經(jīng)濟周期論；近似理性經(jīng)濟周期模型；實際剛性和貨幣非中性論等。另外還有交錯調(diào)整價格論。認為在不完全競爭市場中，廠商為了實現(xiàn)利潤最大化，通常采用交錯而不是同步方式調(diào)整價格。而實際價格粘性論包括廠商信譽論、需求非對稱性論、投入產(chǎn)出表理論、寡頭市場和價格粘性論。

工資粘性論分為名義工資粘性論和實際工資粘性論。名義工資粘性論的代表性理論有交錯調(diào)整工資論和長期勞動合同論等。實際工資粘性論典型理論有：隱含合同論、效率工資論和局內(nèi)—局外人理論。隱含合同論包括公開信息隱含合同論和非對稱信息隱含合同論。效率工資論的主要內(nèi)容包括以下三方面：效率工資和勞動市場；效率工資的微觀基礎；效率工資和失業(yè)。失業(yè)滯后論也包括三方面：純局內(nèi)人的工資調(diào)整；有局外人壓力的工資調(diào)整；失業(yè)的持久性和工資調(diào)整。