匯率風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)外匯風(fēng)險(xiǎn)或外匯暴露，是指一定時(shí)期的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易當(dāng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)(或債權(quán))與負(fù)債(或債務(wù))，由于匯率的波動(dòng)而引起其價(jià)值漲跌的可能性。

對(duì)外幣資產(chǎn)或負(fù)債所有者來(lái)說(shuō)，外匯風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生兩個(gè)不確定的結(jié)果：遭受損失(loss)和獲得收益(gain)。風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者包括政府、企業(yè)、銀行、個(gè)人及其他部門(mén)，他們面臨的是匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

從國(guó)際外匯市場(chǎng)外匯買(mǎi)賣(mài)的角度看，買(mǎi)賣(mài)盈虧未能抵消的那部分，就面臨著匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。人們通常把這部分承受外匯風(fēng)險(xiǎn)的外幣金額稱(chēng)為“受險(xiǎn)部分”或“外匯敞口”(foreign exchange exposure)，其包括直接受險(xiǎn)部分(direct exposure)和間接受險(xiǎn)部分(indirect exposure)。前者指經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個(gè)人參與以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易而產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)，其金額是確定的；后者是指因匯率變動(dòng)經(jīng)濟(jì)狀況變化及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的間接影響，使那些不使用外匯的部門(mén)和個(gè)人也承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其金額是不確定的。

在當(dāng)代金融活動(dòng)中，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，外匯風(fēng)險(xiǎn)的波及范圍越來(lái)越大，幾乎影響到所有的經(jīng)濟(jì)部門(mén)。

根據(jù)外匯風(fēng)險(xiǎn)的作用對(duì)象和表現(xiàn)形式，目前學(xué)術(shù)界一般把外匯風(fēng)險(xiǎn)分為三類(lèi)：交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

1．交易風(fēng)險(xiǎn)(transaction risk)

交易風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，是指運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。它是一種流量風(fēng)險(xiǎn)。

交易風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(1)在商品、勞務(wù)的進(jìn)出口交易中，從合同的簽訂到貨款結(jié)算的這一期間，外匯匯率變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)在以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際信貸中，債權(quán)債務(wù)未清償之前存在的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)外匯銀行在外匯買(mǎi)賣(mài)中持有外匯頭寸的多頭或空頭，也會(huì)因匯率變動(dòng)而遭受風(fēng)險(xiǎn)。

2．折算風(fēng)險(xiǎn)(translation risk)

折算風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(accounting risk)，是指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的過(guò)程中，因匯率變動(dòng)而引起海外資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。它是一種存量風(fēng)險(xiǎn)。

同一般的企業(yè)相比，跨國(guó)公司的海外分公司或子公司所面臨的折算風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜。一方面，當(dāng)它們以東道國(guó)的貨幣入賬和編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，需要將所使用的外幣轉(zhuǎn)換成東道國(guó)的貨幣，面臨折算風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，當(dāng)它們向總公司或母公司上報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，又要將東道國(guó)的貨幣折算成總公司或母公司所在國(guó)的貨幣，同樣面臨折算風(fēng)險(xiǎn)。

折算風(fēng)險(xiǎn)主要有三類(lèi)表現(xiàn)方式：存量折算風(fēng)險(xiǎn)、固定資產(chǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期債務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的大小與折算方式也有一定的關(guān)系，歷史上西方各國(guó)曾先后出現(xiàn)過(guò)四種折算方法。

(1)流動(dòng)／非流動(dòng)折算法。該方法將跨國(guó)公司的海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債劃分為流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)負(fù)債。根據(jù)該方法，在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債按編表時(shí)的現(xiàn)行匯率折算，面臨折算風(fēng)險(xiǎn)；非流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)負(fù)債則按原始匯率折算，無(wú)折算風(fēng)險(xiǎn)。

(2)貨幣／非貨幣折算法。該方法將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債劃分為貨幣性資產(chǎn)負(fù)債和非貨幣性資產(chǎn)負(fù)債。其中，所有金融資產(chǎn)和負(fù)債均為貨幣性資產(chǎn)負(fù)債，按現(xiàn)行匯率來(lái)折算，面臨折算風(fēng)險(xiǎn)，只有真實(shí)資產(chǎn)屬于非貨幣資產(chǎn)負(fù)債，按照原始匯率來(lái)折算，沒(méi)有折算風(fēng)險(xiǎn)。

(3)時(shí)態(tài)法。該方法為貨幣／非貨幣折算法的變形，只是對(duì)真實(shí)資產(chǎn)作了更真實(shí)的處理：如果真實(shí)資產(chǎn)以現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格表示，則按現(xiàn)行匯率計(jì)算，面臨折算風(fēng)險(xiǎn)；如果真實(shí)資產(chǎn)按原始成本表示，則按原始匯率折算，沒(méi)有折算風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)全部真實(shí)資產(chǎn)均按原始成本表示時(shí)，時(shí)態(tài)法與貨幣／非貨幣法完全一致。

(4)現(xiàn)行匯率法。該方法將跨國(guó)公司的海外分支機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)和全部負(fù)債均按現(xiàn)行匯率來(lái)折算，這樣一來(lái)，海外分支機(jī)構(gòu)的所有資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目，都將面臨折算風(fēng)險(xiǎn)。目前，該方法已成為美國(guó)公認(rèn)的會(huì)計(jì)習(xí)慣做法，并逐漸為西方其他各國(guó)所采納。

3．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(economic risk)又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(operatingrisk)，是指意料之外的匯率波動(dòng)引起公司或企業(yè)未來(lái)一定期間的收益或現(xiàn)金流量變化的一種潛在風(fēng)險(xiǎn)。在這里，收益是指稅后利潤(rùn)，現(xiàn)金流量(cash flow)指收益加上折舊。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可包括真實(shí)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和營(yíng)業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn)三方面，其大小主要取決于匯率變動(dòng)對(duì)生產(chǎn)成本、銷(xiāo)售價(jià)格以及產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量的影響程度。例如，一國(guó)貨幣貶值可能是的出口貨物的外幣價(jià)格下降從而刺激出口，也可能使得使用的進(jìn)口原材料的本幣成本提高而減少供給，此外，匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格和數(shù)量的影響可能無(wú)法馬上體現(xiàn)，這些因素都直接影響著企業(yè)收益變化幅度的大小。

與交易風(fēng)險(xiǎn)不同，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重于企業(yè)的全局，從企業(yè)的整體預(yù)測(cè)將來(lái)一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量變化。因此，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源不是會(huì)計(jì)程序，而是經(jīng)濟(jì)分析。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的避免與否很大程度上取決于企業(yè)預(yù)測(cè)能力的高低。預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度直接影響企業(yè)在生產(chǎn)、銷(xiāo)售和融資等方面的戰(zhàn)略決策。此外，折算風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)的影響是一次性的，而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響是長(zhǎng)期的，它不僅影響企業(yè)在國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)行為與效益，而且直接影響企業(yè)在海外的經(jīng)營(yíng)效果和投資收益。因此，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)一般被認(rèn)為是三種外匯風(fēng)險(xiǎn)中最重要的。但是由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)跨度較長(zhǎng)，對(duì)其測(cè)量存在著很大的主觀性和不確定性，要準(zhǔn)確計(jì)量企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)存在很大的難度，所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者通常更重視對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的管理。

雖然交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都是由于未預(yù)期的匯率變動(dòng)引起的企業(yè)或個(gè)人外匯資產(chǎn)或負(fù)債在價(jià)值上的變動(dòng)，但它們的側(cè)重點(diǎn)各有不同。

(1)從損益結(jié)果的計(jì)量上看，交易風(fēng)險(xiǎn)可以從會(huì)計(jì)程序中體現(xiàn)，使用一個(gè)明確的具體數(shù)字表示，可以從單筆獨(dú)立的交易、也可以從子公司或母公司經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)測(cè)量其損益結(jié)果，具有客觀性和靜態(tài)性的特點(diǎn)。而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量需要經(jīng)濟(jì)分析，從企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)上預(yù)測(cè)、規(guī)劃和分析，設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、價(jià)格、市場(chǎng)等各方面，因而帶有一定的動(dòng)態(tài)性和主觀性。

(2)從測(cè)量時(shí)間來(lái)看，交易風(fēng)險(xiǎn)與折算風(fēng)險(xiǎn)的損益結(jié)果，只突出了企業(yè)過(guò)去已經(jīng)發(fā)生交易在某一時(shí)間點(diǎn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)程度；而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)則要測(cè)量將來(lái)某一時(shí)間段出現(xiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。不同的時(shí)間段的匯率波動(dòng)，對(duì)各期的現(xiàn)金流量、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)程度以及企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)將產(chǎn)生不同的影響。

企業(yè)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一方面經(jīng)常要使用外幣進(jìn)行收付，因而會(huì)發(fā)生外幣與本幣(或兩種外幣)之間的實(shí)際兌換。由于從交易的達(dá)成到賬款的實(shí)際收付以及借貸本息的最后償付均有一段期限，兌換時(shí)如果匯率在這一期限內(nèi)發(fā)生不利于企業(yè)的變化，則企業(yè)將單位外幣兌換成本幣(或兩種外幣間兌換)的收入就會(huì)減少，或以本幣兌換單位外幣的成本就會(huì)增加，于是產(chǎn)生了交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面由于本幣是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的共同指標(biāo)，因此即使企業(yè)的外幣收付不與本幣或另一外幣發(fā)生實(shí)際兌換，也需要在賬面上將外幣折算成本幣，以考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，而隨著時(shí)間的推移，匯率發(fā)生波動(dòng)，單位外幣折算成本幣的賬面余額也會(huì)發(fā)生變化，于是產(chǎn)生了折算風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見(jiàn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)包含三個(gè)要素：本幣、外幣和時(shí)間。只要企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，且存在時(shí)間間隔，就會(huì)產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，未清償?shù)耐鈳艂鶛?quán)債務(wù)余額越大，間隔時(shí)間越長(zhǎng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)就越大。在浮動(dòng)匯率制下，由于匯率的波動(dòng)更頻繁及劇烈，又沒(méi)有波動(dòng)幅度的限制，因此企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)比在固定匯率下更經(jīng)常、更明顯、更難以預(yù)測(cè)。由于外匯風(fēng)險(xiǎn)由本外幣和時(shí)間構(gòu)成，且缺一不可，因此防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本思路有二：一是防范由外幣因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，其方法或不以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，徹底清除外匯風(fēng)險(xiǎn)；或使用同一外幣表示的流量相反的資金數(shù)額相等；或通過(guò)選擇計(jì)價(jià)結(jié)算的外幣種類(lèi)，以消除或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。二是防范時(shí)間因素引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)，其方法或把將來(lái)外幣與另一貨幣之間的兌換提前到現(xiàn)在進(jìn)行，徹底清除外匯風(fēng)險(xiǎn)；或根據(jù)對(duì)匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)，適當(dāng)調(diào)整將來(lái)外幣首付的時(shí)間，以減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。

外匯風(fēng)險(xiǎn)具有或然性、不確定性和相對(duì)性三大特性。外匯風(fēng)險(xiǎn)的或然性是指外匯風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生也可能不發(fā)生，不具有必然性；外匯風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是指外匯風(fēng)險(xiǎn)給持有外匯或有外匯需求的經(jīng)濟(jì)實(shí)體帶來(lái)的可能是損失也可能是盈利，它取決于在匯率變動(dòng)時(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)體是債權(quán)地位還是債務(wù)地位；外匯風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)性是指外匯風(fēng)險(xiǎn)給一方帶來(lái)的是損失，給另一方帶來(lái)的必然是盈利。

1973年布雷頓森林固定匯率體系崩潰，特別是1976年牙買(mǎi)加協(xié)議正式承認(rèn)浮動(dòng)匯率制合法性以來(lái)，控制在一定波動(dòng)范圍的固定匯率制隨之解體。目前，世界各國(guó)普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制，美元、日元、馬克、英鎊等主要貨幣之間的比價(jià)時(shí)刻都處在劇烈的上下起浮變動(dòng)之中，至使國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的決算由于匯率的變動(dòng)而事先難以掌握，從而產(chǎn)生了匯率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)也處在一個(gè)實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國(guó)際貨幣體系之中，匯率風(fēng)險(xiǎn)仍然嚴(yán)重地影響著我國(guó)的國(guó)際收支平衡和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，特別是在改革開(kāi)放的今天，在我國(guó)對(duì)外資迅速發(fā)展的今天，這種影響尤為突出。

由于國(guó)際分工的存在，國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易和金融往來(lái)便成為必然，并且成為促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。外匯匯率的波動(dòng)，會(huì)給從事國(guó)際貿(mào)易者和投資者帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)之為匯率風(fēng)險(xiǎn)它表現(xiàn)在兩個(gè)方面：貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中，商品和勞務(wù)的價(jià)格一般是用外匯或國(guó)際貨幣來(lái)計(jì)價(jià)。目前大約70％的國(guó)家用美元來(lái)計(jì)價(jià)。但在實(shí)行浮動(dòng)匯率制的今天，由于匯率的頻繁波動(dòng)，生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)時(shí)，就難以估算費(fèi)用和盈利。由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)之為貿(mào)易性風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際金融市場(chǎng)上，借貸的都是外匯，如果借貸的外匯匯率上升，借款人就會(huì)遭受巨大損失，匯率的劇烈變化甚至可以吞噬大企業(yè)，外匯匯率的波動(dòng)還直接影響一國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值的增減，從而給各國(guó)央行在管理上帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)難。此種匯率風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。

影響匯率波動(dòng)的最基本因素主要有以下四種：

第一，國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備。所謂國(guó)際收支就是一個(gè)國(guó)家的貨幣收入總額與付給其它國(guó)家的貨幣支出總額的對(duì)比。如果貨幣收人總額大于支出總額，便會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支順差，反之，則是國(guó)際收支逆差。國(guó)際收支狀況對(duì)一國(guó)匯率的變動(dòng)能產(chǎn)生直接的影響。發(fā)生國(guó)際收支順差，會(huì)使該國(guó)貨幣對(duì)外匯率上升，反之，該國(guó)貨幣匯率下跌；

第二，利率。利率作為一國(guó)借貸狀況的基本反映，對(duì)匯率波動(dòng)起決定性作用。利率水平直接對(duì)國(guó)際間的資本流動(dòng)產(chǎn)生影響，高利率國(guó)家發(fā)生資本流入，低利率國(guó)家則發(fā)生資本外流，資本流動(dòng)會(huì)造成外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，從而對(duì)外匯匯率的波動(dòng)產(chǎn)生影響。一般而言，一國(guó)利率提高，將導(dǎo)致該國(guó)貨幣升值，反之，該國(guó)貨幣貶值；

第三，通貨膨脹。一般而言，通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會(huì)使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價(jià)值和購(gòu)買(mǎi)力，會(huì)引發(fā)出口商品竟?fàn)幜p弱、進(jìn)口商品增加，還會(huì)引發(fā)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生心理影響，削弱本幣在國(guó)際市場(chǎng)上的信用地位。這三方面的影響都會(huì)導(dǎo)致本幣貶值；

第四，政治局勢(shì)。一國(guó)及國(guó)際間的政治局勢(shì)的變化，都會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生影響。政治局勢(shì)的變化一般包括政治沖突、軍事沖突、選舉和政權(quán)更迭等，這些政治因素對(duì)匯率的影響有時(shí)很大，但影響時(shí)限一般都很短。

1．完全避險(xiǎn)戰(zhàn)略。完全避險(xiǎn)戰(zhàn)略即企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)采取嚴(yán)格防范措施，不允許存在外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露，或?qū)I(yè)務(wù)中發(fā)生的一切外匯敞口頭寸進(jìn)行完全套期保值，以避免匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)損失。

采取完全避險(xiǎn)的戰(zhàn)略能有效防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，但是其實(shí)現(xiàn)的客觀條件也是很苛刻的。

2．消極的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。消極的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略即指企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)采取聽(tīng)之任之的態(tài)度，不采取任何措施管理。當(dāng)匯率變動(dòng)趨向有利時(shí)就獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；當(dāng)匯率變動(dòng)趨向不利時(shí)就承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。

3．積極的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。積極的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是指企業(yè)積極地預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)，根據(jù)預(yù)測(cè)對(duì)不同的涉險(xiǎn)項(xiàng)目采取不同的措施，運(yùn)用各種金融工具，以達(dá)到既能避免外匯風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，又能在預(yù)測(cè)正確下獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的管理戰(zhàn)略。

(一)匯率預(yù)測(cè)

(二)選擇貨幣與加列合同條款

1．幣種選擇法：盡量選擇本幣計(jì)價(jià)結(jié)算；進(jìn)口時(shí)盡量選用軟幣計(jì)價(jià)結(jié)算，出口時(shí)盡量選用硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算；選用多種貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算。

2．貨幣保值法：硬幣保值、“一籃子”貨幣保值。

3．價(jià)格調(diào)整法：加價(jià)保值與壓價(jià)保值。

4．提前或推遲結(jié)算法：根據(jù)預(yù)測(cè)計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣匯率的變動(dòng)趨勢(shì)，將合同中的結(jié)算日期提前或推遲，以減少外匯風(fēng)險(xiǎn)或得到匯價(jià)變動(dòng)收益的方法。

5．收付貨幣平衡法。

6．參加匯率風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。

(三)金融交易：進(jìn)出口商可以利用國(guó)際金融市場(chǎng)，針對(duì)進(jìn)出口其業(yè)務(wù)所面臨的具體外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)或其他金融活動(dòng)，以達(dá)到防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的。常用的具體方法有以下幾種：遠(yuǎn)期外匯交易法，掉期交易法，外匯期貨交易法，外匯期權(quán)交易法，借款與投資法，貨幣互換法。

銀行界人士表示，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是要選擇合理的避險(xiǎn)工具和產(chǎn)品。其中包括與交易對(duì)手通過(guò)協(xié)議方式直接鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，或者選用銀行的衍生避險(xiǎn)工具如遠(yuǎn)期結(jié)售匯及人民幣掉期業(yè)務(wù)，使用貿(mào)易融資、衍生交易、定期存款等產(chǎn)品，乃至銀行根據(jù)重點(diǎn)客戶(hù)的需求度身定做個(gè)性化的理財(cái)避險(xiǎn)方案。

日本企業(yè)采取的應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)措施

　　（一）短期措施

　　1、外匯期貨交易

　　上世紀(jì)70年代“布雷頓森林體系”的崩潰直接促使美國(guó)推出外匯期貨。在日本，通過(guò)外匯期貨交易來(lái)回避金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)為大部分企業(yè)所采用。據(jù)日本經(jīng)產(chǎn)省統(tǒng)計(jì)，約有44%的日本企業(yè)會(huì)選擇采取外匯期貨交易來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、擴(kuò)大日元結(jié)算

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)主要存在于對(duì)外交易使用外幣時(shí)，如果使用本國(guó)貨幣來(lái)結(jié)算，則可以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，從上世紀(jì)80年代中期開(kāi)始，日本企業(yè)采用日元結(jié)算的交易不斷增加，特別是在進(jìn)口方面，日元結(jié)算率已由1986年的10%上升到2004年的25%。

　　3、外匯資產(chǎn)平衡

　　上世紀(jì)80年中期，日本許多跨國(guó)企業(yè)開(kāi)始在歐洲等地設(shè)立金融運(yùn)營(yíng)公司，通過(guò)對(duì)沖和債權(quán)、債務(wù)調(diào)整等，從公司全局考慮，對(duì)外匯資產(chǎn)進(jìn)行管理和平衡。但這種措施僅限于跨國(guó)企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)則難以適用。日本也只有4%的企業(yè)采取這種措施。

　　4、反向交易平衡

　　日元升值有利于進(jìn)口而不利于出口。因此，日本既有出口又有進(jìn)口業(yè)務(wù)的大公司，主要是綜合商社，采取了減少出口，擴(kuò)大進(jìn)口的措施來(lái)規(guī)避日元升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，維持公司的盈利。但這種方法適用企業(yè)也較少，只有約4%。

　　5、價(jià)格轉(zhuǎn)嫁

　　將日元升值帶來(lái)的出口成本增長(zhǎng)部分，轉(zhuǎn)嫁到出口商品價(jià)格上，由海外進(jìn)口商承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)。但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，這種方法存在較大難度。

　?。ǘ┲虚L(zhǎng)期措施

　　短期的金融措施并不能完全回避外匯風(fēng)險(xiǎn)，因此必須從中長(zhǎng)期的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整入手。日本企業(yè)正是采取了提高產(chǎn)品附加值、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力等措施，才真正克服了日元升值帶來(lái)的不利影響。

　　1、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高附加值，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

　　一是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和差別化戰(zhàn)略，提高產(chǎn)品附加值。例如，日本電視機(jī)就經(jīng)歷了黑白電視、彩色電視、平面電視、數(shù)碼電視等不斷升級(jí)換代的過(guò)程，汽車(chē)也實(shí)現(xiàn)了由大眾車(chē)向高級(jí)車(chē)、混合動(dòng)力車(chē)的轉(zhuǎn)變。二是要通過(guò)技術(shù)革新、增加廉價(jià)零部件進(jìn)口、減少能耗等措施，降低生產(chǎn)成本。

　　2、加快海外轉(zhuǎn)移，強(qiáng)化海外生產(chǎn)體制，擴(kuò)大多邊貿(mào)易

　　充分利用日元升值帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，建立全球化生產(chǎn)體制，同時(shí)提高當(dāng)?shù)亓悴考少?gòu)比例，培育當(dāng)?shù)貐f(xié)作企業(yè)，擴(kuò)大多邊貿(mào)易。這樣既可以提高對(duì)匯率變動(dòng)的抵抗能力，又能夠確立全球化的內(nèi)部分工體系，還可以帶動(dòng)原材料和零部件的出口。日本汽車(chē)業(yè)在這方面有出色表現(xiàn)。從80年代開(kāi)始，豐田等日本汽車(chē)企業(yè)開(kāi)始在美國(guó)本土進(jìn)行生產(chǎn)，既解決了日美兩國(guó)貿(mào)易摩擦問(wèn)題，同時(shí)又?jǐn)U大了日本汽車(chē)在美國(guó)的市場(chǎng)份額。到1995年日本汽車(chē)企業(yè)在美國(guó)本土生產(chǎn)的汽車(chē)已占到了美國(guó)市場(chǎng)份額的20.7%，而在1985年這個(gè)數(shù)字僅為2.0%。