浮動(dòng)匯率制(Floating Exchange Rates)是指一國(guó)貨幣的匯率并非固定，而是由自由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的制度。浮動(dòng)匯率制的正式采用和普遍實(shí)行，是20世紀(jì)70年代后期美元危機(jī)進(jìn)一步激化后開始的。

浮動(dòng)匯率制按照國(guó)家是否干預(yù)外匯市場(chǎng)，可分為自由浮動(dòng)匯率制（又稱“清潔浮動(dòng)匯率制”）和管理浮動(dòng)匯率制（又稱“骯臟浮動(dòng)匯率制”）。實(shí)際上，今天沒有哪個(gè)國(guó)際實(shí)行完全的自由浮動(dòng)，而主要發(fā)達(dá)國(guó)家都對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行不同程度的干預(yù)。當(dāng)前管理浮動(dòng)匯率制的形式多種多樣，可分為單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)，也有的實(shí)行釘住政策的浮動(dòng)匯率制。

一種貨幣的強(qiáng)弱，乃基于其經(jīng)濟(jì)實(shí)力及與貿(mào)易伙伴的關(guān)系。匯價(jià)太強(qiáng)會(huì)使出口商品對(duì)外國(guó)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)過(guò)于昂貴，可能會(huì)因而損及出口業(yè)。匯價(jià)較弱則有助于提高出口商品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，但進(jìn)口商品會(huì)變得較為昂貴。貨幣突然貶值可能意味著經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)。

浮動(dòng)匯率制的主要長(zhǎng)處是防止國(guó)際游資沖擊，避免爆發(fā)貨幣危機(jī)；有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)和生產(chǎn)的發(fā)展；有利于促進(jìn)資本流動(dòng)等等。缺點(diǎn)是經(jīng)常導(dǎo)致外匯市場(chǎng)波動(dòng)，不利于長(zhǎng)期國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的進(jìn)行；不利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；基金組織對(duì)匯率的監(jiān)督難以奏效，國(guó)際收支不平衡狀況依然得不到解決；對(duì)發(fā)展中國(guó)家更為不利。

在浮動(dòng)匯率制下，影響匯率的主要因素有：貨幣本身代表的價(jià)值、一國(guó)國(guó)際收支、利息率、各國(guó)政府和中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)、政治、心理、投機(jī)等因素。

1、按照政府對(duì)匯率是否干預(yù)，分為自由浮動(dòng)匯率和管理浮動(dòng)匯率

自由浮動(dòng)匯率是指政府對(duì)外匯市場(chǎng)不加任何干預(yù) , 完全聽任外匯市場(chǎng)供求力量的對(duì)比自發(fā)地決定本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的匯率。這種浮動(dòng)也稱清潔浮動(dòng)。

管理浮動(dòng)匯率是指政府對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行公開或不公開的干預(yù)以影響外匯供求關(guān)系 , 使匯率向有利于自己的方向變動(dòng)。這種浮動(dòng)也稱骯臟浮動(dòng)。

2、按照匯率的浮動(dòng)方式，可分為單獨(dú)浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)和聯(lián)系匯率制 單獨(dú)浮動(dòng)是指一國(guó)貨幣不與任何國(guó)家貨幣發(fā)生固定聯(lián)系 , 其匯率根據(jù)外匯市場(chǎng)供求變化而自動(dòng)調(diào)整。如美元、日元、加拿大元、澳大利亞元和少數(shù)發(fā)展中國(guó)家的貨幣采取單獨(dú)浮動(dòng)。

聯(lián)合浮動(dòng)又稱共同浮動(dòng) , 是指國(guó)家集團(tuán)在成員國(guó)之間實(shí)行固定匯率 , 同時(shí)對(duì)非成員國(guó)貨幣采取共同浮動(dòng)的方法。如在歐元推出之前歐洲貨幣體系成員國(guó)實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。

釘住浮動(dòng)匯率制度是指一國(guó)貨幣與外幣保持固定比價(jià)關(guān)系 , 隨外幣的浮動(dòng)而浮動(dòng)。依據(jù)釘住貨幣種類不同 ，分為釘住單一貨幣和釘住合成貨幣兩種。釘住單一貨幣浮動(dòng)是一些國(guó)家由于歷史上的原因 , 對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)主要集中于某一發(fā)達(dá)國(guó)家、或主要使用某種外幣，這些國(guó)家使本幣匯率釘住該國(guó)貨幣變動(dòng)。釘住合成貨幣是指一些國(guó)家為了擺脫本幣受某一種貨幣支配的狀況 , 將本幣與一籃子貨幣掛鉤。一籃子貨幣或是復(fù)合貨幣單位、或是以貿(mào)易額為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的貨幣籃子（籃子貨幣是由與該國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為密切的國(guó)家的貨幣組成的）。

聯(lián)系匯率是特殊釘住匯率制 , 最典型的是港元聯(lián)系匯率制。

1、浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)

（1）可以防止國(guó)際金融市場(chǎng)上大量游資對(duì)硬貨幣的沖擊。各國(guó)國(guó)際收支狀況不同，逆差國(guó)貨幣往往趨于疲軟，稱為軟貨幣；順差國(guó)貨幣往往趨于堅(jiān)挺 ,稱為硬貨幣。在固定匯率制度下，國(guó)際金融市場(chǎng)上的游資，為了保持幣值或謀求匯率變動(dòng)收益 , 紛紛搶購(gòu)硬貨幣、拋售軟貨幣 , 這樣使軟、硬貨幣都受到?jīng)_擊；在浮動(dòng)匯率制度下 , 匯率基本上由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定 , 與固定匯率制度下通過(guò)政府干預(yù)而形成的匯率相比更符合貨幣的實(shí)際價(jià)值，因此哪種貨幣軟與硬不再十分確定，可以減少貨幣受沖擊的可能性。

（2）可以防止某些國(guó)家的外匯儲(chǔ)備和黃金流失。在固定匯率制度下 , 當(dāng)一國(guó)貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上被拋售時(shí) , 因該國(guó)有責(zé)任維持匯率在規(guī)定限度內(nèi)波動(dòng)， 必須動(dòng)用外匯黃金儲(chǔ)備購(gòu)買本國(guó)貨幣，干預(yù)匯率變動(dòng)，就造成該國(guó)外匯黃金儲(chǔ)備大量流失。浮動(dòng)匯率制度下 , 各國(guó)無(wú)義務(wù)維持其匯率穩(wěn)定 ，因而不會(huì)出現(xiàn)由于被迫干預(yù)匯率形成的外匯黃金儲(chǔ)備大量流失問(wèn)題。

（3）有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。例如一國(guó)通貨膨脹率高 , 導(dǎo)致國(guó)際收支逆差 , 它可以通過(guò)本幣匯率下浮、外匯匯率上浮來(lái)調(diào)節(jié) , 沒必要一定采取緊縮性政策措施 , 這表明實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性比較強(qiáng)，有利于保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定。

2、浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)

（1）不利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資，使進(jìn)出口貿(mào)易不易準(zhǔn)確核算成本或使成本增加，因此影響長(zhǎng)期貿(mào)易合同的簽訂。在浮動(dòng)匯率制度下 , 匯率波動(dòng)幅度大而且頻繁，進(jìn)出口商不僅要考慮商品價(jià)格, 也要考慮匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于受匯率變動(dòng)影響 , 往往報(bào)價(jià)不穩(wěn)定 。不僅削弱了商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力也容易引起借故拖延付款和要求降價(jià)、取消合同訂貨等 , 給進(jìn)出口業(yè)務(wù)帶來(lái)不利影響。

（2）助長(zhǎng)了國(guó)際金融市場(chǎng)上投機(jī)活動(dòng)，使國(guó)際金融局勢(shì)更加動(dòng)蕩。由于匯率波動(dòng)頻繁、幅度較大，投機(jī)者便有機(jī)可乘 , 通過(guò)一系列外匯交易牟取暴利。若預(yù)測(cè)失誤，投機(jī)失敗，還會(huì)引起銀行倒閉。

（3）可能導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。各國(guó)采取以鄰為壑政策 , 實(shí)行貶值，在損害別國(guó)利益前提下改善本國(guó)國(guó)際收支逆差狀況。 這種做法不利于正常貿(mào)易活動(dòng) , 也不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。

（1）匯率浮動(dòng)形式多樣化，可包括自由浮動(dòng)、管理浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)以及單獨(dú)浮動(dòng)等。每個(gè)國(guó)家根據(jù)自己的國(guó)情，選擇適宜的匯率浮動(dòng)形式。我國(guó)從1994年開始正式實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。

（2）匯率不是純粹的自由浮動(dòng)，而是有管理的浮動(dòng)。

（3）匯率波動(dòng)頻繁且幅度大。從一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)考察，這個(gè)特點(diǎn)更加明顯。

（4）影響匯率變動(dòng)的因素多元化。其中一國(guó)國(guó)際收支的變化所引起的外匯供求關(guān)系的變化，則成為影響匯率變化的主要因素，匯率隨外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而上下浮動(dòng)。

（5）特別提款權(quán)等“一籃子”匯價(jià)成為匯率制度的組成部分。

(1)防止某些國(guó)家外匯儲(chǔ)備的流失。

(2)促進(jìn)外匯市場(chǎng)的發(fā)展。

(3)促使國(guó)際資本流動(dòng)劇增。

(4)加強(qiáng)國(guó)際間的聯(lián)合干預(yù)。

(5)造成國(guó)際財(cái)富的轉(zhuǎn)移與再分配。

(6)增強(qiáng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中的不確定性。

(7)一定程度上也會(huì)加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩不安。