浮動(dòng)匯率制(Floating Exchange Rates)是指一國貨幣的匯率并非固定，而是由自由市場的供求關(guān)系決定的制度。浮動(dòng)匯率制的正式采用和普遍實(shí)行，是20世紀(jì)70年代后期美元危機(jī)進(jìn)一步激化后開始的。

浮動(dòng)匯率制按照國家是否干預(yù)外匯市場，可分為自由浮動(dòng)匯率制（又稱“清潔浮動(dòng)匯率制”）和管理浮動(dòng)匯率制（又稱“骯臟浮動(dòng)匯率制”）。實(shí)際上，今天沒有哪個(gè)國際實(shí)行完全的自由浮動(dòng)，而主要發(fā)達(dá)國家都對外匯市場進(jìn)行不同程度的干預(yù)。當(dāng)前管理浮動(dòng)匯率制的形式多種多樣，可分為單獨(dú)浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)，也有的實(shí)行釘住政策的浮動(dòng)匯率制。

一種貨幣的強(qiáng)弱，乃基于其經(jīng)濟(jì)實(shí)力及與貿(mào)易伙伴的關(guān)系。匯價(jià)太強(qiáng)會(huì)使出口商品對外國消費(fèi)者來說過于昂貴，可能會(huì)因而損及出口業(yè)。匯價(jià)較弱則有助于提高出口商品的價(jià)格競爭力，但進(jìn)口商品會(huì)變得較為昂貴。貨幣突然貶值可能意味著經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)。

浮動(dòng)匯率制的主要長處是防止國際游資沖擊，避免爆發(fā)貨幣危機(jī)；有利于促進(jìn)國際貿(mào)易的增長和生產(chǎn)的發(fā)展；有利于促進(jìn)資本流動(dòng)等等。缺點(diǎn)是經(jīng)常導(dǎo)致外匯市場波動(dòng)，不利于長期國際貿(mào)易和國際投資的進(jìn)行；不利于金融市場的穩(wěn)定；基金組織對匯率的監(jiān)督難以奏效，國際收支不平衡狀況依然得不到解決；對發(fā)展中國家更為不利。

在浮動(dòng)匯率制下，影響匯率的主要因素有：貨幣本身代表的價(jià)值、一國國際收支、利息率、各國政府和中央銀行對外匯市場的干預(yù)、政治、心理、投機(jī)等因素。

1、按照政府對匯率是否干預(yù)，分為自由浮動(dòng)匯率和管理浮動(dòng)匯率

自由浮動(dòng)匯率是指政府對外匯市場不加任何干預(yù) , 完全聽任外匯市場供求力量的對比自發(fā)地決定本國貨幣對外國貨幣的匯率。這種浮動(dòng)也稱清潔浮動(dòng)。

管理浮動(dòng)匯率是指政府對外匯市場進(jìn)行公開或不公開的干預(yù)以影響外匯供求關(guān)系 , 使匯率向有利于自己的方向變動(dòng)。這種浮動(dòng)也稱骯臟浮動(dòng)。

2、按照匯率的浮動(dòng)方式，可分為單獨(dú)浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)和聯(lián)系匯率制 單獨(dú)浮動(dòng)是指一國貨幣不與任何國家貨幣發(fā)生固定聯(lián)系 , 其匯率根據(jù)外匯市場供求變化而自動(dòng)調(diào)整。如美元、日元、加拿大元、澳大利亞元和少數(shù)發(fā)展中國家的貨幣采取單獨(dú)浮動(dòng)。

聯(lián)合浮動(dòng)又稱共同浮動(dòng) , 是指國家集團(tuán)在成員國之間實(shí)行固定匯率 , 同時(shí)對非成員國貨幣采取共同浮動(dòng)的方法。如在歐元推出之前歐洲貨幣體系成員國實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。

釘住浮動(dòng)匯率制度是指一國貨幣與外幣保持固定比價(jià)關(guān)系 , 隨外幣的浮動(dòng)而浮動(dòng)。依據(jù)釘住貨幣種類不同 ，分為釘住單一貨幣和釘住合成貨幣兩種。釘住單一貨幣浮動(dòng)是一些國家由于歷史上的原因 , 對外經(jīng)濟(jì)往來主要集中于某一發(fā)達(dá)國家、或主要使用某種外幣，這些國家使本幣匯率釘住該國貨幣變動(dòng)。釘住合成貨幣是指一些國家為了擺脫本幣受某一種貨幣支配的狀況 , 將本幣與一籃子貨幣掛鉤。一籃子貨幣或是復(fù)合貨幣單位、或是以貿(mào)易額為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的貨幣籃子（籃子貨幣是由與該國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最為密切的國家的貨幣組成的）。

聯(lián)系匯率是特殊釘住匯率制 , 最典型的是港元聯(lián)系匯率制。

1、浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)

（1）可以防止國際金融市場上大量游資對硬貨幣的沖擊。各國國際收支狀況不同，逆差國貨幣往往趨于疲軟，稱為軟貨幣；順差國貨幣往往趨于堅(jiān)挺 ,稱為硬貨幣。在固定匯率制度下，國際金融市場上的游資，為了保持幣值或謀求匯率變動(dòng)收益 , 紛紛搶購硬貨幣、拋售軟貨幣 , 這樣使軟、硬貨幣都受到?jīng)_擊；在浮動(dòng)匯率制度下 , 匯率基本上由外匯市場供求關(guān)系決定 , 與固定匯率制度下通過政府干預(yù)而形成的匯率相比更符合貨幣的實(shí)際價(jià)值，因此哪種貨幣軟與硬不再十分確定，可以減少貨幣受沖擊的可能性。

（2）可以防止某些國家的外匯儲(chǔ)備和黃金流失。在固定匯率制度下 , 當(dāng)一國貨幣在國際市場上被拋售時(shí) , 因該國有責(zé)任維持匯率在規(guī)定限度內(nèi)波動(dòng)， 必須動(dòng)用外匯黃金儲(chǔ)備購買本國貨幣，干預(yù)匯率變動(dòng)，就造成該國外匯黃金儲(chǔ)備大量流失。浮動(dòng)匯率制度下 , 各國無義務(wù)維持其匯率穩(wěn)定 ，因而不會(huì)出現(xiàn)由于被迫干預(yù)匯率形成的外匯黃金儲(chǔ)備大量流失問題。

（3）有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性。例如一國通貨膨脹率高 , 導(dǎo)致國際收支逆差 , 它可以通過本幣匯率下浮、外匯匯率上浮來調(diào)節(jié) , 沒必要一定采取緊縮性政策措施 , 這表明實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策的獨(dú)立性比較強(qiáng)，有利于保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定。

2、浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)

（1）不利于國際貿(mào)易和國際投資，使進(jìn)出口貿(mào)易不易準(zhǔn)確核算成本或使成本增加，因此影響長期貿(mào)易合同的簽訂。在浮動(dòng)匯率制度下 , 匯率波動(dòng)幅度大而且頻繁，進(jìn)出口商不僅要考慮商品價(jià)格, 也要考慮匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于受匯率變動(dòng)影響 , 往往報(bào)價(jià)不穩(wěn)定 。不僅削弱了商品在國際市場上的競爭力也容易引起借故拖延付款和要求降價(jià)、取消合同訂貨等 , 給進(jìn)出口業(yè)務(wù)帶來不利影響。

（2）助長了國際金融市場上投機(jī)活動(dòng)，使國際金融局勢更加動(dòng)蕩。由于匯率波動(dòng)頻繁、幅度較大，投機(jī)者便有機(jī)可乘 , 通過一系列外匯交易牟取暴利。若預(yù)測失誤，投機(jī)失敗，還會(huì)引起銀行倒閉。

（3）可能導(dǎo)致競爭性貨幣貶值。各國采取以鄰為壑政策 , 實(shí)行貶值，在損害別國利益前提下改善本國國際收支逆差狀況。 這種做法不利于正常貿(mào)易活動(dòng) , 也不利于國際經(jīng)濟(jì)合作。

（1）匯率浮動(dòng)形式多樣化，可包括自由浮動(dòng)、管理浮動(dòng)、釘住浮動(dòng)、聯(lián)合浮動(dòng)以及單獨(dú)浮動(dòng)等。每個(gè)國家根據(jù)自己的國情，選擇適宜的匯率浮動(dòng)形式。我國從1994年開始正式實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。

（2）匯率不是純粹的自由浮動(dòng)，而是有管理的浮動(dòng)。

（3）匯率波動(dòng)頻繁且幅度大。從一個(gè)較長的時(shí)期來考察，這個(gè)特點(diǎn)更加明顯。

（4）影響匯率變動(dòng)的因素多元化。其中一國國際收支的變化所引起的外匯供求關(guān)系的變化，則成為影響匯率變化的主要因素，匯率隨外匯市場供求關(guān)系的變化而上下浮動(dòng)。

（5）特別提款權(quán)等“一籃子”匯價(jià)成為匯率制度的組成部分。

(1)防止某些國家外匯儲(chǔ)備的流失。

(2)促進(jìn)外匯市場的發(fā)展。

(3)促使國際資本流動(dòng)劇增。

(4)加強(qiáng)國際間的聯(lián)合干預(yù)。

(5)造成國際財(cái)富的轉(zhuǎn)移與再分配。

(6)增強(qiáng)了國際經(jīng)濟(jì)往來中的不確定性。

(7)一定程度上也會(huì)加劇國際金融市場的動(dòng)蕩不安。