從歷史發(fā)展進(jìn)程來(lái)看 , 自 19 世紀(jì)中末期金本位制在西方各國(guó)確定以來(lái) ，一直到 1973 年，世界各國(guó)的匯率制度基本上屬于固定匯率制度。固定匯率制度經(jīng)歷了兩個(gè)階段 : 一是從 1816 年到第二次世界大戰(zhàn)前國(guó)際金本位制度時(shí)期的固定匯率制；二是從 1944 年到 1973 年的布雷頓森林體系的固定匯率制度。

１、金本位制度下的固定匯率制度

在實(shí)行金本位制度的國(guó)家 , 其貨幣匯率是由鑄幣平價(jià)決定的；由于金幣可以自由鑄造、銀行券可以自由兌換金幣、黃金可以自由輸出輸入，匯率受黃金輸送點(diǎn)的限制 , 波動(dòng)幅度局限于很狹窄的范圍內(nèi)，可以說(shuō)金本位制度下的固定匯率制度是典型的固定匯率制度。

２、布雷頓森林體系下的固定匯率制度

1944年 ,在美國(guó)布雷頓森林召開了一次國(guó)際貨幣金融會(huì)議, 確定了以美元為中心的匯率制度 , 被稱為布雷頓森林體系下的固定匯率制度。其核心內(nèi)容為：美元規(guī)定含金量 , 其他貨幣與美元掛鉤，兩種貨幣兌換比率由黃金平價(jià)決定 , 各國(guó)的中央銀行有義務(wù)使本國(guó)貨幣與美元匯率圍繞黃金平價(jià)在規(guī)定的幅度內(nèi)波動(dòng) , 各國(guó)中央銀行持有的美元可按黃金官價(jià)向美國(guó)兌取黃金。

1、運(yùn)用貨幣政策

運(yùn)用貨幣政策主要是通過(guò)調(diào)整貼現(xiàn)率使利率發(fā)生變動(dòng) , 引起本國(guó)幣值發(fā)生變動(dòng)和刺激國(guó)際資本流動(dòng) , 以引起外匯供求狀況改變 , 進(jìn)而引起匯率變動(dòng)。當(dāng)匯率上升，有超過(guò)匯率波動(dòng)上限趨勢(shì)時(shí)，該國(guó)貨幣當(dāng)局常常提高貼現(xiàn)率 , 帶動(dòng)利率總體水平的上升。這一方面使通貨收縮 , 本幣實(shí)際幣值提高；另一方面吸引外國(guó)資本流入 , 增加本國(guó)的外匯收入 , 從而減少國(guó)際收支逆差 ，使本幣匯率上升、外幣匯率下降 , 使匯率維持在規(guī)定的波動(dòng)范圍之內(nèi)。當(dāng)匯率下跌、低于規(guī)定下限時(shí) , 則降低貼現(xiàn)率、帶動(dòng)利率總體水平的下降 , 使國(guó)內(nèi)貨幣供給增加、本幣對(duì)內(nèi)價(jià)值降低、資本外流，本國(guó)外匯需求增加, 最終使匯率在規(guī)定的幅度內(nèi)變化。

2、調(diào)整外匯黃金儲(chǔ)備

一國(guó)為了滿足其對(duì)外政治、經(jīng)濟(jì)往來(lái)需要，都必須保有一定數(shù)量黃金和外匯儲(chǔ)備，黃金和外匯儲(chǔ)備不僅是國(guó)際交往的周轉(zhuǎn)金，也是維持匯率穩(wěn)定的后備力量，還是彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差的手段之一。管理當(dāng)局經(jīng)常利用所掌握的黃金和外匯儲(chǔ)備 , 通過(guò)參與外匯市場(chǎng)上的交易（買賣外匯）平抑外匯供求關(guān)系 ，以維持匯率在規(guī)定的上下限內(nèi)波動(dòng)。

3、實(shí)行外匯管制

一國(guó)國(guó)際收支狀況異常嚴(yán)峻和國(guó)際收支長(zhǎng)期惡化, 黃金外匯儲(chǔ)備不足 , 無(wú)力在外匯市場(chǎng)上大量買賣外匯以進(jìn)行干預(yù), 則借助于外匯管制手段 ,如直接限制外匯支出、 甚至直接控制匯率的變動(dòng)。

4、向國(guó)際貨幣基金組織借款

一國(guó)出現(xiàn)暫時(shí)國(guó)際收支逆差而且有可能導(dǎo)致匯率波動(dòng)超過(guò)規(guī)定幅度、同時(shí)動(dòng)用外匯黃金儲(chǔ)備不足以干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí) , 就可以向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)借款。這將減輕或避免為糾正國(guó)際收支不平衡而匆忙對(duì)本國(guó)貨幣宣布貶值、 或采取緊縮性宏觀政策、或訴諸管制等非常措施給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)消極影響。

5、實(shí)行貨幣法定升值或貶值

當(dāng)國(guó)際收支長(zhǎng)期存在巨額順差時(shí) , 一般會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣匯率大幅度上浮 , 超過(guò)規(guī)定上限，貨幣管理當(dāng)局應(yīng)對(duì)本國(guó)貨幣進(jìn)行法定升值，但是盡管順差國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅度增加，容易引起通貨膨脹，可政府能夠采用沖抵政策減少順差對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響 , 其結(jié)果是順差國(guó)貨幣法定升值的內(nèi)在壓力被嚴(yán)重削弱。而當(dāng)國(guó)際收支長(zhǎng)期存在巨額逆差、通過(guò)上述 1—4 種手段不能使匯率穩(wěn)定時(shí)，貨幣當(dāng)局就常常實(shí)行貨幣法定貶值 ( 以法令明文宣布降低本國(guó)貨幣的含金量 ) ， 當(dāng)貨幣貶值后與其他貨幣之間就形成了新的黃金平價(jià) ,表現(xiàn)為外匯匯率上升。這樣可以減少由于維持原來(lái)匯率而使本國(guó)外匯黃金儲(chǔ)備流失 , 還可以提高本國(guó)商品出口競(jìng)爭(zhēng)力, 增加出口收入 , 改善國(guó)際收支狀況 ,也有利于維持新的匯率穩(wěn)定。例如在 20 世紀(jì)60 年代以后 , 日本、聯(lián)邦德國(guó)等國(guó)家經(jīng)常存在巨額貿(mào)易盈余, 往往不愿及時(shí)使其貨幣升值以減少或消除國(guó)際收支順差 , 實(shí)際上被迫采取匯率干預(yù)措施的絕大多數(shù)國(guó)家都是逆差國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)在 1947—1970 年間 , 共發(fā)生過(guò) 200 多次貨幣法定貶值 , 而貨幣升值僅有5 次。

1、固定匯率制度的優(yōu)點(diǎn)

在固定匯率制度下 , 匯率具有相對(duì)穩(wěn)定性 , 匯率的波動(dòng)范圍或自發(fā)地維持、 或人為地維持，這使進(jìn)出口商品的價(jià)格確定、國(guó)際貿(mào)易成本計(jì)算和控制、國(guó)際債權(quán)債務(wù)的清償都能比較穩(wěn)定地進(jìn)行 , 減少了匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。此外 , 匯率比較穩(wěn)定， 也在一定程度上抑制了外匯投機(jī)活動(dòng)。因此固定匯率制度對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到一定促進(jìn)作用。

2、固定匯率制度的缺點(diǎn)

在固定匯率條件下，要維持匯率不變，必須處理好內(nèi)外平衡問(wèn)題：即保持國(guó)際收支平衡以便能夠使匯率維持不變和控制總需求以便接近沒(méi)有通貨膨脹的充分就業(yè)的狀態(tài)。實(shí)行真正的固定匯率制度需要各國(guó)付出很大的調(diào)整代價(jià)。

實(shí)行固定匯率制度 ,當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí) , 不能及時(shí)地通過(guò)匯率變動(dòng)使國(guó)際收支自動(dòng)達(dá)到平衡 , 而往往引起該國(guó)大量黃金外匯外流 , 國(guó)際儲(chǔ)備大大下降。此外實(shí)行固定匯率制度會(huì)在國(guó)際間傳導(dǎo)通貨膨脹。因?yàn)閮r(jià)格一律是商品交換的普遍規(guī)律 , 當(dāng)一國(guó)發(fā)生通貨膨脹時(shí) , 該國(guó)貨幣對(duì)內(nèi)貶值而由于實(shí)行固定匯率制度不能及時(shí)調(diào)整匯率 ,必然因國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲引起其他國(guó)家向該國(guó)大量出口 , 導(dǎo)致出口國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易順差 , 這樣出口國(guó)貨幣供給量因外匯收入增加而增加。出口國(guó)一方面商品供應(yīng)減少, 另一方面貨幣供給增加 , 極容易引發(fā)通貨膨脹 , 這種通貨膨脹與固定匯率制度密切相關(guān)。實(shí)行固定匯率制度，法定平價(jià)及匯率波動(dòng)的上下限都是確定的 ,因此匯率并不能總是正確反映兩國(guó)貨幣的實(shí)際購(gòu)買力。通過(guò)干預(yù)來(lái)維持固定匯率制度必然使貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值脫節(jié) , 影響到幣值對(duì)內(nèi)和對(duì)外的同時(shí)均衡。