國際投資環(huán)境是指外國投資者在一國進(jìn)行投資活動時的各種條件的綜合體。國際投資與國內(nèi)投資不同，投資者在東道國之外，風(fēng)險很大，因此，國際投資環(huán)境的好壞，投資者對國際投資的了解程度與分析評估直接影響著投資效益的高低。

國際投資環(huán)境的分類沒有統(tǒng)一的劃分標(biāo)準(zhǔn)。從不同的角度出發(fā)，可以對國際投資環(huán)境作不同的分類。

（一）從國際投資環(huán)境包含因素的多少，可以分為狹義的投資環(huán)境和廣義的投資環(huán)境。

狹義的投資環(huán)境是指投資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)體制、基礎(chǔ)設(shè)施、市場的完善程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外匯管制和經(jīng)濟(jì)物價的穩(wěn)定程度等。廣義的投資環(huán)境除包括狹義的投資環(huán)境外，還包括政治、法律、社會文化等對投資可能發(fā)生影響的所有的外部因素。我們所說的投資環(huán)境通常是指廣義的投資環(huán)境。

（二）從地域范圍上劃分，可以分為宏觀投資環(huán)境和微觀投資環(huán)境。

宏觀投資環(huán)境是指整個國家范圍內(nèi)影響投資的各種因素的總和。微觀投資環(huán)境是指一個地區(qū)范圍內(nèi)影響投資的各種因素的總合。微觀投資環(huán)境是一國宏觀投資環(huán)境的構(gòu)成部分，微觀投資環(huán)境因各個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況、社會文化、基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)惠政策等的不同而各異，但微觀投資環(huán)境的改善會促進(jìn)一國宏觀投資環(huán)境的改善。

（三）從投資環(huán)境表現(xiàn)的形態(tài)（物質(zhì)與非物質(zhì)性）來看，可以分為硬環(huán)境和軟環(huán)境。

硬環(huán)境是指能夠影響投資的外部物質(zhì)條件，如能源供應(yīng)、交通運輸、郵電通訊、自然資源和社會生活服務(wù)設(shè)施等。軟環(huán)境是指能夠影響投資和各種非物質(zhì)形態(tài)因素，如政策、法規(guī)、行政辦事效率、政府管理水平以及宗教信仰等。

（四）從投資環(huán)境各因素的穩(wěn)定程度來劃分，可以分為自然因素、人為自然因素和人為因素三類。

自然因素是相對穩(wěn)定因素，主要包括自然資源、人力資源和地理條件等，人為自然資源是中期可變因素，主要包括實際增長率、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和勞動生產(chǎn)率等，人為因素是短期可變因素，主要包括一國的開放程度、投資政策和政策連續(xù)性等。

影響國際投資環(huán)境的因素很多，一般情況下，我們可以從四個方面來分析，它們是：自然資源、經(jīng)濟(jì)狀況、政治法律和社會文化。

（一）自然資源。自然資源主要研究地理、人口和氣候三個方面。

1. 地理。

地理因素包括地理位置、面積、地形條件、礦產(chǎn)資源、水資源、森林資源等。地理條件對一國投資者的投資活動會產(chǎn)生直接或間接的影響，比如，投資者以開發(fā)利用資源為目的就要考察東道國的各種資源情況，投資者準(zhǔn)備投資精密儀器行業(yè)就要考察東道國的地形條件是否影響產(chǎn)品的精密程度等。

2.人口。

人口因素對直接投資的影響是非常重大的。人口是構(gòu)成市場必不可少的條件之一，它既能決定某一產(chǎn)品的需求規(guī)模，又能決定需求的種類。例如，教育水平高的人口密集區(qū)對書籍、音樂和電影等各種產(chǎn)品的需求就與落后國家和地區(qū)有較大的差異。

3.氣候。

氣候主要研究氣溫、日照、降雨量、風(fēng)暴以及臺風(fēng)等。氣候因素從不同側(cè)面對許多行業(yè)的投資都會產(chǎn)生影響。氣候的差異和變化不僅關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)、運輸，而且還會影響到消費市場的潛力。

（二）經(jīng)濟(jì)狀況。經(jīng)濟(jì)狀況在國際投資活動中的眾多因素中是最直接、最基本的因素，也是國際投資決策中首先考慮的因素。經(jīng)濟(jì)狀況主要研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場的完善和開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、經(jīng)濟(jì)和物價的穩(wěn)定程度和經(jīng)濟(jì)政策等內(nèi)容。

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

一般來說，一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，就意味著該國有較大的市場、較多的機會和較好的經(jīng)營條件，對外國投資者就有較大的吸引力。對經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量，是根據(jù)一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度，把不同的國家劃分為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家。發(fā)展中國家又分為制成品出口國、原料出口國與石油出口國。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的國家，其投資需求和市場結(jié)構(gòu)方面有著較大的差異。就工業(yè)品市場而言，發(fā)達(dá)國家偏重于資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品，而發(fā)展中國家側(cè)重于勞動密集型產(chǎn)品。就消費品市場而言，發(fā)達(dá)國家在市場營銷中強調(diào)產(chǎn)品款式、性能和特色，品質(zhì)競爭多于價格競爭。而發(fā)展中國家則側(cè)重于產(chǎn)品的功能和實用性，銷售活動因受到文化水平低和傳媒少的限制，價格因素重于產(chǎn)品品質(zhì)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的高低所引起的市場結(jié)構(gòu)和投資需求的不同，必然引起各個國家對外資利用規(guī)模和結(jié)構(gòu)的差異。

2.市場的完善和開放程度。

正常的生產(chǎn)和運行需要有一個完善和開放的市場環(huán)境。市場體系的完善，意味著各類主要市場如商品市場、金融市場、勞動力市場、技術(shù)市場、信息市場等已發(fā)育齊全，形成了一個有機聯(lián)系的市場體系。同時，完善的市場體系也意味著該體系內(nèi)的每個市場都是規(guī)范的。市場的開放程度，是指一國允許外國投資者不受限制地進(jìn)入本國市場的程度。如果在對一國市場的利用方面不存在本國投資者和外國投資者的差別待遇，則可認(rèn)為該國的市場有較高的開放度，否則，就被認(rèn)為開放度不夠。對外國投資者來說，一國市場的完善和開放是一個很關(guān)鍵的問題。完善和開放的市場是較好投資環(huán)境的重要內(nèi)容，對外國投資者有較大的吸引力。反之，封閉和殘缺的市場只會使外商望而卻步。外國投資者以后在多數(shù)發(fā)展中國家遇到的市場問題，一方面是市場不夠完善，另一方面是受到較多的限制，從而阻礙了外來投資的進(jìn)入。

3.基礎(chǔ)設(shè)施狀況。

基礎(chǔ)設(shè)施狀況包括兩個方面的內(nèi)容：一是工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的結(jié)構(gòu)和狀況；二是城市生活和服務(wù)設(shè)施的結(jié)構(gòu)和狀況?；A(chǔ)設(shè)施的好壞是吸引國際直接投資的基本條件。它的內(nèi)容主要包括：（1）能源，包括基礎(chǔ)能源和水力、電力、熱力等供應(yīng)系統(tǒng)和供應(yīng)狀況；（2）交通運輸，包括鐵路、公路、水路和航空運輸等方面的條件；（3）通訊設(shè)施，包括郵政、廣播、電視、電話、電傳等方面的設(shè)施；（4）原材料供應(yīng)系統(tǒng)；（5）金融和信息服務(wù)；（6）城市生活設(shè)施狀況，如住房、娛樂、飲食等；（7）文教、衛(wèi)生設(shè)施和其他服務(wù)設(shè)施?；A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)是與國際投資密切相關(guān)的外部物質(zhì)條件，外國投資者是不可能到一個能源供應(yīng)短缺、交通不便、信息閉塞和生活條件艱苦的地區(qū)進(jìn)行投資的。正因為如此，東道國政府都很重視基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和完善。

4.經(jīng)濟(jì)和物價的穩(wěn)定程度。

經(jīng)濟(jì)和物價是否穩(wěn)定，主要看以下幾個指標(biāo)的情況：（1）經(jīng)濟(jì)增長速度是否持續(xù)穩(wěn)定，若出現(xiàn)忽高忽低、大起大伏的情況，則被看成是經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定；（2）通貨膨脹率的高低，通貨膨脹率越高，貨幣貶值程度就越大。西方學(xué)者一般把年通貨膨脹率是否超過兩位數(shù)作為幣值是否穩(wěn)定的一個界限；（3）國家債務(wù)規(guī)模的大小。如果一個國家債務(wù)尤其是凈債務(wù)規(guī)模過大，變成“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”，那么這個國家的經(jīng)濟(jì)就是脆弱的，一旦國內(nèi)或世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)一些重大的事件，就可能導(dǎo)致該國經(jīng)濟(jì)的大波動。由于經(jīng)濟(jì)和物價的穩(wěn)定是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進(jìn)行的基本條件之一，所以外國投資者一般在進(jìn)行國際投資時，都很重視這一因素。在經(jīng)濟(jì)和物價不穩(wěn)定或經(jīng)濟(jì)狀況較差的情況下，企業(yè)很難達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果和利潤水平，因而也很少有投資者愿意在這種條件下進(jìn)行投資。

5.經(jīng)濟(jì)政策。

一國的經(jīng)濟(jì)政策往往和國際經(jīng)濟(jì)有著密切的聯(lián)系，因而對國際投資也有著較大的影響。 （1）貿(mào)易和關(guān)稅政策。國際投資必然伴隨或表現(xiàn)為大量的國際商品流動，包括機器設(shè)備、原材料、中間產(chǎn)品和產(chǎn)成品的國際交換。一國采取何種貿(mào)易和關(guān)稅政策，是自由貿(mào)易政策還是保護(hù)貿(mào)易政策，是高關(guān)稅還是低關(guān)稅，是較少的非關(guān)稅壁壘還是較多的非關(guān)稅壁壘，對國際投資有著比較明顯的影響。一般地說，那些實行自由貿(mào)易政策、關(guān)稅低、非關(guān)稅壁壘少的國家，會被認(rèn)為具有較好的投資條件。 （2）經(jīng)濟(jì)開發(fā)政策。這一政策包括工業(yè)化政策、產(chǎn)業(yè)開發(fā)政策和地區(qū)開發(fā)政策等等。工業(yè)化政策的核心是促進(jìn)和保護(hù)本國工業(yè)的發(fā)展。多數(shù)發(fā)展中國家在實行工業(yè)化政策是，一般都會遇到資本投入不足的困難，故希望通過引進(jìn)外資來彌補這一不足。為了保護(hù)國內(nèi)工業(yè)的發(fā)展，實行工業(yè)化政策的國家一般都限制成品的出口，在此情況下，原有的外國出口商品生產(chǎn)者往往采用在當(dāng)?shù)赝顿Y生產(chǎn)或者其他的合作方式進(jìn)入該國市場。產(chǎn)業(yè)開發(fā)政策常常是提倡優(yōu)先發(fā)展某些特定地區(qū)，或者邊遠(yuǎn)落后地區(qū)，或者重點發(fā)展地區(qū)而制定的政策。一般說來，符合一國地區(qū)開發(fā)政策的國際投資，往往也能得到一定的優(yōu)惠。 （3）外匯與外資政策。外匯和外資政策直接影響到外國投資者的利益，關(guān)系到資本能否自由進(jìn)出，利潤和其他收益能否匯回的問題，所以一般也甚為國際投資者所關(guān)注。

（三）政治法律。政治和法律方面的因素直接關(guān)系到國際投資本身的餓安全性。由于國際直接投資是一種長期的投資活動，所以投資者對投資地區(qū)的長期政治穩(wěn)定狀況和法律保障程度十分關(guān)注。政治法律方面主要包括以下幾個因素：

1.政治的穩(wěn)定性。

政治的穩(wěn)定性表現(xiàn)為政府的穩(wěn)定性和政策的連續(xù)性。一般認(rèn)為政府的穩(wěn)定應(yīng)不受任何內(nèi)部與外部問題的困擾和動搖，如內(nèi)部的分裂、反對黨派的存在、民族問題、經(jīng)濟(jì)困難、潛在的政變因素、不規(guī)則的更迭等。政府應(yīng)具有對付一切沖突的應(yīng)變能力，如有上述問題的存在，則被認(rèn)為存在著某種程度的不穩(wěn)定。當(dāng)然，上述問題的存在與否，以及能否得到恰當(dāng)?shù)亟鉀Q，還取決于政府的宗旨、政策、政府官員的意志和才能等因素。政策的連續(xù)性不僅在于本屆政府的政策要有穩(wěn)定性和連續(xù)性，而且在于它不受政府正常選舉的影響，不會因為政府的正常更迭而改變政策的連續(xù)性。在國際投資中，政策的連續(xù)性往往那為投資者所特別關(guān)注。一國的政策連續(xù)性越大，說明該國的政治穩(wěn)定性越高，對外國投資者越有吸引力。否則，就缺乏吸引力。

2.政府的對外關(guān)系。

政府的對外關(guān)系，包括與主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，與他國政府的正常關(guān)系等方面。一國政府的對外關(guān)系現(xiàn)狀和發(fā)展前景，同樣會影響到外國投資者對該國政治環(huán)境的評價。一般說來，一國對外關(guān)系良好，而且與越來越多的國家交往密切，關(guān)系友好，則外國投資者對該國的政治環(huán)境評價就會好些。反之，評價差些，從而影響外資的進(jìn)入。

3.政治體制。

政治體制通常指有關(guān)政體的制度，包括國家的管理形式、結(jié)構(gòu)形式以及選舉制度、公民行使政治權(quán)利的制度等。一個國家的政治體制總是同該國的根本性質(zhì)和它的社會經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相適應(yīng)的。體制的不同，具體表現(xiàn)在政治和行政管理體制、經(jīng)濟(jì)管理體制、政府部門的結(jié)構(gòu)、行政效率等方面。一般說來，與資本輸出國不同的政治體制可能會給外國投資者帶來一定程度的風(fēng)險，但也有可能對外資有一定的吸引力。

4.法律制度的健全性。

法律制度的健全狀況，主要指法律體系的完善和各項法規(guī)實施的情況。一般而言，各項具體的法規(guī)都是調(diào)整各類活動的基本準(zhǔn)則，其中某些法規(guī)對外國投資者有著直接的關(guān)系。例如商法、公司法、反托拉斯法、勞工法、稅法、外資法、海關(guān)法等等。尤其是各國的外資法更是投資者特別關(guān)注的法律，它是影響外資進(jìn)入的重要因素之一。法律的實踐狀況主要強調(diào)在法律實施過程中的公允性。在法律使用上的嚴(yán)格和公平會對外國投資者產(chǎn)生較大吸引力，相反，若有法不依、執(zhí)法不公，將會影響外資進(jìn)入的積極性。

健全和完善的法律制度在國際投資環(huán)境中占有極其重要的地位。無論是政治環(huán)境，還是經(jīng)濟(jì)環(huán)境，或是社會環(huán)境，大都可以通過法律形式表現(xiàn)出來。世界各國無不以維護(hù)國家主權(quán)和經(jīng)濟(jì)利益為前提，制定本國利用外資的有關(guān)法律。由于政治制度、經(jīng)濟(jì)制度以及社會文化等各方面也存在較大的差異。一般來講，發(fā)達(dá)國家國力強，資金充裕，技術(shù)先進(jìn)，國際競爭能力強，因而對外資采取比較開放的立法態(tài)度，限制性措施比較少，但鼓勵性措施也比較少；發(fā)展中國家國力弱，資金匱乏，技術(shù)落后，國際競爭能力弱，因而對外資的態(tài)度往往自相矛盾，一方面鼓勵性措施較多，另一方面限制性措施也較多，其目的是大力引進(jìn)外資的同時，還要保護(hù)本國民族工業(yè)的發(fā)展。

（四）社會文化。由于地理和歷史的原因，各國的社會文化背景是不同的，在有些國家里甚至還存在地區(qū)間的差別。這方面的差別使國外投資者在東道國投資時會遇到一些不便，這種不方便的程度對國際投資是有影響的。社會文化方面的因素主要有：

1.語言和文化傳統(tǒng)。

語言和文化傳統(tǒng)的差異，往往是影響國際投資活動的直接因素。不同的文化傳統(tǒng)所造成的不同社會觀念、消費習(xí)慣、生活準(zhǔn)則、思維方式等，會對國際投資活動產(chǎn)生程度不同的影響。一般說來，語言和文化傳統(tǒng)方面的差異越小，投資者與東道國越容易溝通，從而越有利于國際投資活動的開展；反之，則會阻礙國外投資者進(jìn)入某一國家進(jìn)行投資。

2.教育狀況。

一國的教育水平高低，一般可以從以下幾個方面來考察：一是該國的教育制度和結(jié)構(gòu)是否合理；二是教育的普及程度；三是教育與社會需要的結(jié)合；四是一般認(rèn)字狀況；五是基礎(chǔ)教育、職業(yè)幾和專門教育的狀況；六是國民對教育的基本態(tài)度。教育水平高，勞動力素質(zhì)必然高，生產(chǎn)的效率和經(jīng)濟(jì)效益就高，投資的收益就好，對國外投資者就有吸引力。反之，則會影響國外投資者的進(jìn)入。

3.社會心理。

社會心理包括民眾的一般價值觀念、對物質(zhì)分配的態(tài)度、對工商業(yè)的一般看法、對經(jīng)營和風(fēng)險的態(tài)度、尤其是對國外投資者經(jīng)營活動的態(tài)度以及現(xiàn)存的上下級關(guān)系和部門間的關(guān)系、民族心理和民族意識等。這些因素對外來投資的影響往往是比較微妙的。一般說來，它們影響一國對外資的接納程度、外資與當(dāng)?shù)刭Y本合作以及與當(dāng)?shù)毓俜胶头枪俜綑C構(gòu)合作的狀況、外資投資效益和經(jīng)營成果的分配等。

4.宗教信仰。

目前世界上有基督教、伊斯蘭教和佛教三大宗教，若把小的宗教派別和分支都包括進(jìn)來，那就更多，至少有幾十種。不同的宗教信仰對人們的價值觀念、生活態(tài)度和消費方式等都會產(chǎn)生重要影響。例如，從傳統(tǒng)上看，基督教主張努力工作、節(jié)儉、儲蓄；佛教和印度教強調(diào)精神價值，貶低物質(zhì)欲望；伊斯蘭教禁止食豬肉、飲酒等，這些都會對國際投資活動產(chǎn)生直接或間接的影響。從投資接受國來看，宗教制度和一些清規(guī)戒律越復(fù)雜嚴(yán)格，往往越令國外投資者畏縮不前。從國際投資者來看，越能尊重東道國的宗教信仰和風(fēng)俗習(xí)慣并適度地加以利用，則越能在該國開展投資活動并獲得成功。

（一）投資環(huán)境多因素分析法

對國際直接投資的具體項目進(jìn)行分析，就是對項目投資環(huán)境的評價。具體評價投資環(huán)境的方法很多，大都是將眾多投資的環(huán)境因素分解為若干具體指標(biāo)，然后綜合評價。 多因素分析法（又稱為等級尺度法或投資環(huán)境等級評分法）是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·斯托伯提出的。多因素分析法的特點是，根據(jù)上述國際投資環(huán)境的八項關(guān)鍵項目所起的作用和影響程度的不同而確定其不同的等級分?jǐn)?shù)，再按每一個因素中的有利或不利的程度給予不同的評分，最后把各因素的等級得分進(jìn)行加總作為對投資環(huán)境的總體評價?？偡衷礁弑硎酒渫顿Y環(huán)境越好，越低則起投資環(huán)境越差。多因素分析法由于具有定量分析和對不同因素的詳細(xì)分析等優(yōu)點，深為投資決策者和學(xué)術(shù)研究界所歡迎，是運用較普遍的一種投資環(huán)境評價方法。

（二）投資環(huán)境冷熱比較分析法

美國學(xué)者伊西阿·利特法克和彼得·班廷根據(jù)他們對60年代后半期美國、加拿大等國公商界人士進(jìn)行的調(diào)查資料，通過七種因素對各國投資環(huán)境的影響進(jìn)行綜合分析后提出了投資環(huán)境冷熱比較分析法。

投資環(huán)境冷熱比較分析法是以“冷”、“熱”因素來表述環(huán)境有劣的一種評價方法，既把各個因素和資料加以分析，得出“冷”、“熱”差別的評價。投資環(huán)境冷熱比較法把一國投資環(huán)境的好、壞歸結(jié)為七大因素：

1.政治穩(wěn)定性

政府由階層代表所組成，代表了廣大人民群眾的意愿，深得人心，而且該政府能夠鼓勵和促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造出良好的適宜企業(yè)長期經(jīng)營的環(huán)境。一國的政治穩(wěn)定性高時，這一因素為“熱”因素，反之，為“冷因素”。

2.市場機會

擁有廣大的顧客，對外國投資生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的勞務(wù)尚未滿足的需求，并且具有切實的購買力。當(dāng)市場機會大時，為“熱”因素，反之，為“冷”因素。

3.經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就

一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，效率和穩(wěn)定形式是器樂投資環(huán)境的另一因素。經(jīng)濟(jì)發(fā)展快和成就大，為“熱”因素，反之，為“冷”因素。

4.文化一元化

一國國內(nèi)各階層的人民，他們之間的相互關(guān)系、處世哲學(xué)、人生的觀念和目標(biāo)等，都要受到其傳統(tǒng)文化的影響。文化一元化程度高，為“熱”因素，反之，為“冷”因素。

5.法令阻礙

一國的法令繁雜，并有意或無意地限制和束縛現(xiàn)有企業(yè)的經(jīng)營，影響今后企業(yè)的投資環(huán)境。若法令阻礙大，為“冷”因素，反之，為“熱”因素。

6.實質(zhì)阻礙

一國的自然資源和地理環(huán)境往往對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生阻礙，實質(zhì)阻礙大時，為“冷”因素，反之，為“熱”因素。

7.地理及文化差距

兩國距離遠(yuǎn)，文化迥異，社會觀念及語言文字的差別有礙思想交流。地理及文化差距大，為“冷”因素，反之，為“熱”因素。

除這兩種投資環(huán)境分析法外，還有許多方法從不同的角度對不同的因素進(jìn)行分析，以便在最好的投資環(huán)境中進(jìn)行經(jīng)營。比如，投資環(huán)境動態(tài)分析法，它是美國道氏化學(xué)公司為跨國公司對外直接投資制定的一套分析方法；投資障礙分析法是依據(jù)潛在的阻礙國際投資運行因素的多寡與程度來評價投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法