內(nèi)債是指各債務(wù)主體以本國(guó)投資者為對(duì)象，通過(guò)發(fā)行本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的債券證書，或以締結(jié)特定契約為手段所形成的債務(wù)。又稱“國(guó)內(nèi)債務(wù)”。

廣義通常是指中央政府和地方政府、公共團(tuán)體、企業(yè)和公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)，在本國(guó)以發(fā)行債券的形式或以借款、租賃、延期付款等形式所形成的債務(wù)。

狹義僅指上述籌資主體以發(fā)行債券的形式形成的債務(wù)。

中國(guó)公債中的內(nèi)債，一般是指政府通過(guò)發(fā)行國(guó)內(nèi)債券所形成的債務(wù)，也稱政府國(guó)內(nèi)債務(wù)”或“國(guó)內(nèi)公債”。政府國(guó)內(nèi)債務(wù)的主要目的是彌補(bǔ)財(cái)政赤字或國(guó)庫(kù)資金的暫時(shí)不足。早期資產(chǎn)階級(jí)政府的債務(wù)主要用于戰(zhàn)爭(zhēng)開支，或應(yīng)付特殊災(zāi)害和困難。第二次世界大戰(zhàn)后，政府債務(wù)在具備上述職能的同時(shí)，還日益成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。

內(nèi)債與外債是兩個(gè)對(duì)稱的概念。就債券而言，其區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)主要有三個(gè)方面：

①債券發(fā)行的地點(diǎn)所在國(guó)別；

②債權(quán)人所在國(guó)別；

③債券計(jì)價(jià)的幣種。

一般把在本國(guó)市場(chǎng)向本國(guó)債權(quán)人發(fā)行的以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的債券稱為內(nèi)債。內(nèi)債發(fā)行主要取決于國(guó)內(nèi)資金供給狀況、債券發(fā)行的條件以及償債能力等，債務(wù)收入的使用主要由政府決定。而外債發(fā)行要受本國(guó)的出口創(chuàng)匯能力及其在國(guó)際關(guān)系中的地位、聲譽(yù)的影響，如果是舉借貸款，則債務(wù)資金的使用還常常受到外國(guó)債權(quán)人的影響。

內(nèi)債管理是一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要組成部分。我國(guó)內(nèi)債管理的總目標(biāo)是在國(guó)家承受范圍內(nèi)，使借人的資金發(fā)揮最大的效益，從而促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

1．加強(qiáng)對(duì)內(nèi)債期限結(jié)構(gòu)的管理。內(nèi)債按償還期限的不同可劃分為長(zhǎng)期公債、中期公債、短期公債。長(zhǎng)期公債主要用于長(zhǎng)期建設(shè)資金，特別是國(guó)家投資興建的項(xiàng)目，多是一些微利的公共設(shè)施。中期公債多為10年以下、3年以上，而短期公債可以用來(lái)解決財(cái)政收支臨時(shí)不足。因?yàn)橛猛静煌瑢?shí)行公債期限多樣化是必須的。我國(guó)在內(nèi)債發(fā)行上要改變過(guò)去只發(fā)行中、長(zhǎng)期債券的做法，加大短期債券發(fā)行力度，保持內(nèi)債的發(fā)行期限結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相互協(xié)調(diào)，避免由于內(nèi)債發(fā)行期限過(guò)于單一而造成償還的困難。

2．加大內(nèi)債利率彈性，建立合理的內(nèi)債利率體系。正常的利率結(jié)構(gòu)應(yīng)該是債券期限越長(zhǎng)、利率越高；期限越短，利率越低。制定內(nèi)債利率，不僅要使其名義利率合理，還要使其實(shí)際利率合理，也就是要考慮內(nèi)債利率與通貨膨脹率的關(guān)系。因此，在發(fā)行內(nèi)債時(shí)應(yīng)實(shí)行浮動(dòng)利率，即改變過(guò)去確定單一利率的做法，將利率限定在一定范圍內(nèi)，規(guī)定上限和下限，允許在一定幅度內(nèi)浮動(dòng)，然后根據(jù)到期時(shí)的通貨膨脹率及市場(chǎng)調(diào)節(jié)指數(shù)來(lái)確定債券的利息率，使內(nèi)債的利率在加大彈性基礎(chǔ)上，建立起一整套合理的內(nèi)債利率體系，即擴(kuò)大浮動(dòng)部分和市場(chǎng)調(diào)節(jié)部分，以充分發(fā)揮內(nèi)債市場(chǎng)利率的機(jī)制。從而使內(nèi)債的收益率有所保障，提高內(nèi)債的信譽(yù)。

3．強(qiáng)化內(nèi)債的流通性。債券資產(chǎn)的變現(xiàn)力，是指?jìng)Y產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)的能力，又稱債券資產(chǎn)的流動(dòng)性。一般說(shuō)來(lái)，債券償還期限越長(zhǎng)、變現(xiàn)力越低，在我國(guó)內(nèi)債中占主導(dǎo)地位的是中長(zhǎng)期債券，因此，存在著加強(qiáng)其流動(dòng)性的必要，只有保證內(nèi)債債券的流通性，建立全國(guó)統(tǒng)一運(yùn)轉(zhuǎn)順暢的內(nèi)債市場(chǎng)，公債才能正常運(yùn)行。我國(guó)國(guó)庫(kù)券在加強(qiáng)流通性時(shí)，除加強(qiáng)一級(jí)市場(chǎng)的管理外，還要完善二級(jí)市場(chǎng)，建立健全金融市場(chǎng)體系。一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，要采用先進(jìn)的交易工具，交易信息及行情要及時(shí)在各種傳播媒介上報(bào)道，使我國(guó)的內(nèi)債形成一個(gè)一級(jí)市場(chǎng)順暢，二級(jí)市場(chǎng)完善、高效的新局面，同時(shí)為國(guó)家實(shí)施公開市場(chǎng)操作提供必要的依托和基礎(chǔ)。

總之，我國(guó)內(nèi)債的發(fā)行與管理，經(jīng)歷了一個(gè)不被認(rèn)識(shí)，到認(rèn)識(shí)程度不夠和逐漸被重視的階段，它的理論還需要我們?cè)趯?shí)踐中不斷地去探討和研究，只有我們?cè)趯?shí)踐基礎(chǔ)上大膽進(jìn)行創(chuàng)新，才能使我國(guó)內(nèi)債的發(fā)行與管理趨于合理!

中國(guó)近代史上的內(nèi)債始于19世紀(jì)后期，即1894年清政府為應(yīng)付甲午戰(zhàn)爭(zhēng)軍需而向國(guó)內(nèi)舉借的“息借商款”，以及隨后發(fā)行的昭信股票](1898)和“愛國(guó)公債”(1911)。1912～1926年間，北洋政府先后發(fā)行內(nèi)債20余種,發(fā)行額達(dá)6億多元1927～1936年間,國(guó)民政府發(fā)行國(guó)內(nèi)公債20多億元，抗日戰(zhàn)爭(zhēng)后又繼續(xù)大量發(fā)行國(guó)內(nèi)公債。

新民主主義革命時(shí)期，中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的根據(jù)地政府曾發(fā)行過(guò)各種國(guó)內(nèi)公債。中華人民共和國(guó)建立后，中央人民政府在1950年發(fā)行了人民勝利折實(shí)公債，1954～1958年間，發(fā)行了國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債，合計(jì)30多億元人民幣。此后直到1980年，中國(guó)沒有發(fā)行內(nèi)債。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，發(fā)行國(guó)內(nèi)債券開始成為中國(guó)政府直接向資金市場(chǎng)籌集資金的重要手段。1981～1990年底，中國(guó)政府已發(fā)行國(guó)庫(kù)券、特種國(guó)債、財(cái)政債券、重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券和保值公債等六種債券,累計(jì)發(fā)行額達(dá)1000多億元1988年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)在61個(gè)大中城市進(jìn)行國(guó)庫(kù)券流通轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)以來(lái)，中國(guó)的債券市場(chǎng)以國(guó)債為主體獲得迅速發(fā)展，1990年國(guó)債流通市場(chǎng)已擴(kuò)大到全國(guó)地市級(jí)以上400多個(gè)城市1990年以來(lái)，中國(guó)還先后在上海和深圳建立了證券交易所。