企業(yè)管理權，是由企業(yè)經(jīng)營者按授權原則授予企業(yè)管理者，實質就是企業(yè)管理者對決策的實施權或執(zhí)行權。企業(yè)管理權一般由企業(yè)計劃權、組織權、領導權、控制權構成。

1.控制權爭奪

現(xiàn)代經(jīng)濟理論的研究成果證明，管理權和所有權密不可分，所有權決定管理權。投資者依據(jù)公司章程就公司生產(chǎn)經(jīng)營活動進行投票表決進而對企業(yè)經(jīng)營形成控制權力。

合資企業(yè)各方在企業(yè)經(jīng)營中的地位，參與管理權限的大小，一般認為是由其投資比例決定的，掌握多數(shù)投資份額的一方具有控制企業(yè)的能力。合資企業(yè)治理結構的一個根本特征是各方股東均具有不完整的控制權：現(xiàn)實中，跨國公司完全控制技術資源（其擁有關鍵技術的獨立知識產(chǎn)權），但不完全控制管理資源；中方控制某些治理職能，但僅有名義上而非實質的最終決策權。

在出現(xiàn)合資企業(yè)的初期，規(guī)定中方掌握企業(yè)控制權。中方明確限定外方股份不得超過15%.在各行業(yè)的合資企業(yè)中，外方的股權比都很低。然而，政策運行過程比理論要復雜，包含許多不確定因素。如今，初期合資企業(yè)幾乎均由中方控股的局面不復存在。比如1980年組建的中國訊達合資公司，由中國建設機械總公司占75%股權，瑞士訊達控股有限公司占15%股權和香港怡和訊達（遠東）股份有限公司占10%股權；在l995年，由外方增資將其股權比例由25%增到65%，實現(xiàn)絕對控股；目前，外方實現(xiàn)了100%股權。

2.管理權爭奪的行為方式——增資擴股

增資擴股，是外方達到控股目的的主要手段，體現(xiàn)出外方以強硬態(tài)度要求全面掌握控制權和收益權。如西門子使旗下45家中國境內的合資公司控股率達到90%、達能控股樂百氏、阿爾卡特并購控股上海貝爾等。增資擴股是指在合資企業(yè)中，外方通過增資、收購等方式改變原合同及章程中外商的投資比，從而擴大自己在企業(yè)所占股權比的行為。增資擴股的特征是由中方控股向外方控股方向發(fā)展；外方從經(jīng)營占有向資本占有發(fā)展；其方式趨于多樣化，如一次性購買、購買中方股權、走法律邊緣線等。

外方經(jīng)營管理控制力提高，實現(xiàn)控股贏利的目標；中方對企業(yè)的控制力被削弱，導致其利潤和國有資產(chǎn)及無形資產(chǎn)諸如品牌、營銷網(wǎng)絡的流失。

3.管理權爭奪的一個籌碼——核心技術博弈

此外，掌握企業(yè)關鍵資源有助于管理權的爭奪，外方掌握了核心技術就是其爭奪管理權的有力支柱。在汽車行業(yè)，2004年由北京大學政府與企業(yè)研究所發(fā)表的名為《中國汽車工業(yè)自主開發(fā)的現(xiàn)狀與對策》的報告就指出我國汽車工業(yè)合資之路沒能促進我國汽車工業(yè)自主開發(fā)，核心技術仍掌握在外方手里。在通信行業(yè)，中方企業(yè)先通過與外方合資，再獨立生產(chǎn)自己的品牌，但是國內企業(yè)不具備核心技術，在產(chǎn)品的技術以至原材料方面都過分依賴外方，外方企業(yè)通過提供元器件獲得高額利潤，壓縮了企業(yè)的盈利空間。

中方在合資過程中非但沒擺脫技術上的依賴性，還面臨著更加棘手的發(fā)展前景，與合資初衷相背離。這就需要中方更換策略，重新考慮“核心技術”博弈。

外方初進中方市場，不熟悉環(huán)境，缺乏市場運作經(jīng)驗，選擇建立合資企業(yè)是為了彌補其缺陷。中方也積極推進企業(yè)合資以便近距離學習先進經(jīng)驗；并規(guī)定一些重要行業(yè)，如汽車、通訊器材等必須合資。共建合資企業(yè)是雙方的共同意愿。上文所述的管理權的糾紛卻阻礙了合資企業(yè)的發(fā)展。本文試采用博弈論分析合資雙方爭奪管理權的概況。

博弈論是建在行為理性基礎上，研究如何做出參與人都愿遵守的有效制度安排，滿足各方的需求，參與人按各自最優(yōu)決策行事，以達到個體效益的最大。

1.管理權的有限博弈與動態(tài)博弈

有限博弈是所有參與人都可以明確無誤地了解重復的次數(shù)，即可以準確地預測到最后一個階段博弈。而在最后階段的博弈中，任何一個參與人選擇自己的占優(yōu)策略，也就是選擇不合作，不會導致其他參與人的報復。

為能控制管理權，主導企業(yè)的運作，作為博弈一方的外方把建立合資企業(yè)當作短期的戰(zhàn)略性目標，認為與中方合作是有限博弈。從大量實踐看，不少合資企業(yè)初期就提防對方這個未來的競爭對手，根據(jù)合資企業(yè)治理的根本特征，在合資初期就處于潛在不穩(wěn)定狀態(tài)。外方經(jīng)過十幾年的合資合作，逐漸了解并熟悉中方法規(guī)、市場、競爭者，修正自己的判斷，積累經(jīng)營和競爭經(jīng)驗。加上外方為了更快發(fā)展，越來越對與效率低下的中方分享運營控制權感到束縛、不滿。在博弈最后限期，外方的有限理性督促其選擇放棄合資模式，奪得管理權，獨資運營業(yè)務不合作方式，實現(xiàn)博弈目標——掌管合資企業(yè)。外方所采用的策略雖然使中方利益受損，但博弈終止，中方不會有機會再采取回擊的手段報復自己。

在合資過程中，還存在另一種博弈表現(xiàn)，即動態(tài)博弈。在動態(tài)博弈中，由于參與人的行動有先后順序，而參與人行動順序直接影響博弈的結果。參與人可主動采取一些行動影響其他參與人對自己行為的預期，從而促使其他參與人的選擇對自己有利的結果。

中方實施引進外資政策。中方率先采取策略，如在整個20世紀80年代和90年代，中方推行以市場換技術戰(zhàn)略，作為后行動的外方在合資當中要保護自己的“核心競爭力”以防泄密。通過觀察中方行為，運用一套精巧的“技術鎖定戰(zhàn)略”，破解了中方“以市場換技術”的想法，保護其知識資產(chǎn)權、營銷和管理等技術優(yōu)勢。為獲取控制合資企業(yè)的管理權，在中方市場形成壟斷打基礎。這就需中方有效回應外方“技術鎖定戰(zhàn)略”。

外方根據(jù)中方行動，變換爭奪管理權的策略，擴張在合資中的勢力范圍，同中方利益就不可避免地產(chǎn)生沖突。事實上，中方從外方投資中獲得稅收增加、GDP增長、產(chǎn)業(yè)結構調整等短期內不可能實現(xiàn)的諸種好處；外方投資也帶有短期內不能達到獲益目標，諸如開辟新市場、拓寬經(jīng)營領域、建新研發(fā)基地、低成本獲取原材料等，這就決定了相互“重復的動態(tài)的博弈”傾向。

2.管理權的“智豬博弈”

無限重復博弈是對弈方考慮長期利益，放棄短期利益的一種合作，雙方博弈從而達到帕累托最優(yōu)。找到各方收益最大化的均衡解，即“雙贏”策略的合作博弈，又名“智豬博弈”。證明了博弈各方采取理性的合作態(tài)度以合作方式滿足各自的預期收益，即合作博弈——管理權爭奪的博弈理想狀態(tài)。