產(chǎn)權(quán)多元化是指多個(gè)投資者共同出資而形成的產(chǎn)權(quán)組合。企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化的根本目的在于形成多個(gè)投資主體相互制衡的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),進(jìn)而建立相互制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。

　　實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，就是要明確不同類的產(chǎn)權(quán)主體及其相應(yīng)的權(quán)能和利益，以最終實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行清晰、合理的界定。產(chǎn)權(quán)多元化包含產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化和產(chǎn)權(quán)組織體系合理化兩個(gè)層次的內(nèi)容。所謂產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，是相對(duì)于產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)一元化來(lái)說(shuō)的，是指企業(yè)的出資者或投資主體不是只有一個(gè)而是有多個(gè)。在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的條件下，任何一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)都是由各種不同類的產(chǎn)權(quán)構(gòu)成的，這種不同類產(chǎn)權(quán)的組合，就是產(chǎn)權(quán)組織體系。產(chǎn)權(quán)組織體系合理化，就是指不同類的產(chǎn)權(quán)的組合形式要合理化。在一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)組織體系中，應(yīng)該由哪幾種產(chǎn)權(quán)構(gòu)成?應(yīng)該由哪一種產(chǎn)權(quán)占主導(dǎo)地位?各類產(chǎn)權(quán)應(yīng)該以什么方式組合起來(lái)?也就是說(shuō)，一個(gè)企業(yè)應(yīng)該如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)組織體系合理化?關(guān)鍵是看企業(yè)的生產(chǎn)力水平和企業(yè)所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)的狀況和背景，以及企業(yè)所處的風(fēng)險(xiǎn)和收益預(yù)期的狀況。

　　2013年6月，中石油與泰康資產(chǎn)、國(guó)聯(lián)基金簽訂合同，后者共出資600億元與中石油成立合資公司，共同經(jīng)營(yíng)中石油西部管道資產(chǎn)。而就在一年前，中石油引入全國(guó)寶鋼集團(tuán)參股，為西氣東輸三線蓄資，涉及金額更是達(dá)到千億元。短短一年間，中石油天然氣管道建設(shè)運(yùn)營(yíng)版圖上就增添了四個(gè)新成員。

　　已成形的《深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)》中，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化將是一個(gè)重點(diǎn)，而產(chǎn)權(quán)多元化實(shí)踐的一個(gè)重要方式則是吸引金融資本參股國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目，在重大項(xiàng)目公司層面，成為國(guó)企、央企的戰(zhàn)略投資者。

　　中石油在其公告中也對(duì)合資方的戰(zhàn)投身份做了著重描述。根據(jù)協(xié)議，中石油管道聯(lián)合有限公司的三位股東在成立十年內(nèi)將保持穩(wěn)定，不通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者其他方式退出合資公司。十年期滿后，泰康資產(chǎn)及國(guó)聯(lián)基金可選擇退出，但接盤者被指定為中石油或其認(rèn)可的第三方。上述合資條款顯示，泰康資產(chǎn)及國(guó)聯(lián)基金首先應(yīng)保證合作的穩(wěn)定性，十年后的退出方式約定也顯現(xiàn)出國(guó)資一方在重大項(xiàng)目公司中的話語(yǔ)權(quán)。中國(guó)石油在公告中直言，引入保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)基金等外部戰(zhàn)略投資者，可滿足公司建設(shè)發(fā)展資金需求，有效控制投資規(guī)模，促進(jìn)公司可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　雖然金融資產(chǎn)參股國(guó)家重大項(xiàng)目是國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化中最重要的一種形式，但絕不是全部。在已經(jīng)成形的《深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)》中，國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化將成為未來(lái)國(guó)企改制的一大重點(diǎn)。其主要形式包括：吸引非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體參股；吸引外資外商；引進(jìn)包括公積金、企業(yè)年金在內(nèi)的金融資本參股國(guó)家重大項(xiàng)目；鼓勵(lì)和發(fā)展生產(chǎn)要素(包括：專利、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、管理、信息等)的作價(jià)入股；允許職工的個(gè)人投資入股；允許經(jīng)營(yíng)管理者持股，包括期權(quán)激勵(lì)甚至MBO；發(fā)展職工持股會(huì)、職工持股計(jì)劃；鼓勵(lì)公有產(chǎn)權(quán)之間互相交叉持股，包括國(guó)家和地方、金融企業(yè)和實(shí)業(yè)企業(yè)。