財務(wù)現(xiàn)金流量是指在進(jìn)行財務(wù)評價時，反映項(xiàng)目在建設(shè)期和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出指標(biāo)。

財務(wù)現(xiàn)金流量主要包括項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量、資本金財務(wù)現(xiàn)金流量、投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量。財務(wù)現(xiàn)金流量主要用于工程項(xiàng)目財務(wù)評價。

(一)可以更為科學(xué)地分析項(xiàng)目的盈利狀況

因?yàn)樨攧?wù)現(xiàn)金流量是按實(shí)際發(fā)生時間記錄的，因此，采用一定的貼現(xiàn)率，就可以將各種費(fèi)用和效益都折算到現(xiàn)在的相當(dāng)值，即現(xiàn)值，這樣對費(fèi)用和效益的比較就消除了發(fā)生時間不同而造成的不等值現(xiàn)象，從而可以科學(xué)地分析項(xiàng)目的盈利狀況，并計算出其具體的數(shù)值，這也就是項(xiàng)目的財務(wù)凈現(xiàn)值。

(二)可以判斷項(xiàng)目實(shí)際具有的投資收益率

選擇不同的貼現(xiàn)率，項(xiàng)目的盈利值會不一樣。隨著貼現(xiàn)率的提高，項(xiàng)目財務(wù)凈現(xiàn)值會減少。如果貼現(xiàn)率提高到某個值時，項(xiàng)目財務(wù)凈現(xiàn)值為零，那么，這個貼現(xiàn)率就是項(xiàng)目實(shí)際所具有的投資收益率，即內(nèi)部收益率。因此，依據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量推算投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，可以判斷出項(xiàng)目的抗風(fēng)險能力。

(三)可以對項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析和風(fēng)險分析，加強(qiáng)項(xiàng)目管理

現(xiàn)金流人和現(xiàn)金流出中某一個項(xiàng)目的數(shù)據(jù)發(fā)生變化，都將引起投資項(xiàng)目效益的變化。因此，通過對流人項(xiàng)目和流出項(xiàng)目的計算分析，可以看出它們的變動對項(xiàng)目效益的影響程度以及項(xiàng)目可以承受的變動極限。這樣，對敏感性的因素加強(qiáng)監(jiān)測和管理，可以大大降低項(xiàng)目的風(fēng)險，提高項(xiàng)目的成功率。

正確確定項(xiàng)目的財務(wù)現(xiàn)金流量，是編制項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表，進(jìn)行項(xiàng)目財務(wù)盈利性分析的基礎(chǔ)。確定財務(wù)現(xiàn)金流量，應(yīng)注意以下幾個問題：

1．只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此而發(fā)生的變化。例如，評價企業(yè)改建項(xiàng)目的效益時，不能僅考慮改建后企業(yè)的現(xiàn)金流量，因?yàn)檫@部分現(xiàn)金流量并不都是由企業(yè)改建而引起的，它還包含著企業(yè)原有的生產(chǎn)基礎(chǔ)，因而還必須考慮企業(yè)改建前的現(xiàn)金流量，只有增量部分才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。這實(shí)際上就是本書第二章所說的“有無項(xiàng)目比較原則”。

2．確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量時，應(yīng)遵循收付實(shí)現(xiàn)制原則，而非會計中的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。也就是說，要按現(xiàn)金收支實(shí)際發(fā)生的時間記錄現(xiàn)金流量。這也就可以理解為什么在現(xiàn)金流量表中沒有折舊和攤銷項(xiàng)目。這是因?yàn)?a href="/wiki/%E5%9B%BA%E5%AE%9A%E8%B5%84%E4%BA%A7" title="固定資產(chǎn)">固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的投資在項(xiàng)目建設(shè)前期已經(jīng)發(fā)生了，并且已記人了相關(guān)的現(xiàn)金流出(“建設(shè)投資”項(xiàng)目)中，折舊和攤銷只體現(xiàn)在會計賬簿上，并不是實(shí)際的現(xiàn)金流出。其他現(xiàn)金流量項(xiàng)目也是按這一原則處理的。這樣做的目的是能夠按照貨幣的時間價值，科學(xué)地考慮項(xiàng)目的盈利狀況。

3．目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)原則。這一原則實(shí)質(zhì)在第二章已經(jīng)介紹過了。即從企業(yè)的角度，凡是有利于其目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的，即為項(xiàng)目的現(xiàn)金流人；凡是不利于其目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的，即為項(xiàng)目的現(xiàn)金流出。例如，在考慮全部投資的盈利能力時，貸款的還本付息就不是項(xiàng)目的流出，因?yàn)橘J款本身即為“全部投資”的一部分。但是，在考慮自有資金的盈利能力時，貸款的還本付息就構(gòu)成了項(xiàng)目現(xiàn)金流出的一部分，因?yàn)閺淖杂匈Y金的角度來說，貸款的還本付息顯然不利于其目標(biāo)(盈利)的實(shí)現(xiàn)。