財務報表分析使用的主要資料是對外發(fā)布的財務報表，但財務報表不是財務分析唯一的信息來源。公司還以各種形式發(fā)布補充信息，分析時經(jīng)常需要查閱這些補充來源的信息。

財務報表是根據(jù)統(tǒng)一規(guī)范編制的反映企業(yè)經(jīng)營成果、財務狀況及現(xiàn)金流量的會計報表。它們包括：

（1）資產(chǎn)負債表

（2）利潤表

（3）現(xiàn)金流量表

（4）附表和附注

（5）文字說明等。

　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)負債表及其附表

　　資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)會計期末全部資產(chǎn)、負債和所有者權益情況的報表。它與企業(yè)基本活動的關系見表1-1所示。

　　表1-1 資產(chǎn)負債表與企業(yè)的基本活動

• 資產(chǎn)	投資活動結(jié)果（經(jīng)營活動占用的資源）	負債及所有者權益	籌資活動的結(jié)果
  現(xiàn)金	投資剩余（滿足經(jīng)營意外支付）	短期借款	銀行信用籌資
  應收賬款	應收賬款投資（促進銷售）	應付帳款	商業(yè)信用籌資
  存貨	存貨投資（保證銷售或生產(chǎn)連續(xù)性）	長期負債	長期負債籌資
  長期投資	對外長期投資（控制子公司經(jīng)營）	資本	權益籌資
  固定資產(chǎn)	對內(nèi)長期投資（經(jīng)營的基本條件）	留存利潤	內(nèi)部籌資

　　資產(chǎn)負債表有3張附表，包括資產(chǎn)減值明細表、所有者權益增減變動表（股東權益增減變動表）和應交增值稅明細表。

　?。ǘ├麧櫛砑捌涓奖?/h3>

　　利潤表是反映企業(yè)在一定期間全部活動成果的報表，是兩個資產(chǎn)負債表日之間的財務業(yè)績。我國的利潤表采用多步式格式，分為主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤五個步驟，分步反映凈利潤的形成過程。

　　利潤表和企業(yè)基本活動的關系，見表1-2所示。

　　表1-2 利潤表與企業(yè)的基本活動

• 損益表項目	企業(yè)的基本活動
  一、主營業(yè)務收入	主要經(jīng)營活動收入
  減：主營業(yè)務成本	主要經(jīng)營活動費用
  主營業(yè)務稅金及附加	主要經(jīng)營活動費用
  二、主營業(yè)務利潤	主要經(jīng)營活動毛利
  加：其他業(yè)務利潤	次要經(jīng)營活動毛利
  減：營業(yè)費用	經(jīng)營活動費用
  管理費用	經(jīng)營活動費用
  息前經(jīng)營利潤、稅前經(jīng)營利潤（報表中未列示）	全部經(jīng)營活動利潤
  財務費用	籌資活動費用（債權人所得）
  三、營業(yè)利潤	全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權人利息）
  加：投資收益	投資活動收益
  補貼收入	非經(jīng)營活動收益
  營業(yè)外收入	投資和其他非經(jīng)營活動收益
  減：營業(yè)外支出	投資和其他非經(jīng)營活動損失
  四、利潤總額	全部活動凈利潤（未扣除政府所得）
  減：所得稅	全部活動費用（政府所得）
  五、凈利潤	全部活動凈利潤（所有者所得）

　　利潤表有6 項補充資料，反映利潤總額中的非正常損益，包括：

　?。?）出售部門或投資的所得收益；

　?。?）自然災害發(fā)生的損失；

　?。?）會計政策變更增加（或減少）的利潤總額；

　?。?）會計估計變更增加（或減少）的利潤總額；

　?。?）債務重組損失；

　　（6）其他非正常損益。區(qū)分正常和非正常損益，對于考察企業(yè)的業(yè)績有重要意義。非正常損益不具有可持續(xù)性，并非企業(yè)的經(jīng)營目的，在分析企業(yè)收益能力時應將其排除。

　　利潤表有3張附表，包括利潤分配表、分部報表（業(yè)務分部）和分部報表（地區(qū)分部）。

　?。ㄈ┈F(xiàn)金流量表

　　現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)有關現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。該表的項目，按經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三項基本活動分別列示。

　　現(xiàn)金流量表與企業(yè)基本活動的關系見表1-3所示。

　　表1-3 現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動

• 現(xiàn)金流量表項目	企業(yè)的基本活動
  經(jīng)營現(xiàn)金流入	經(jīng)營活動：會計期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流動量
  經(jīng)營現(xiàn)金流出
  經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額
  投資現(xiàn)金流入	投資活動：會計期間投資活動現(xiàn)金流動量
  投資現(xiàn)金流出
  投資現(xiàn)金流量凈額
  籌資現(xiàn)金流入	籌資活動：會計期間籌資活動現(xiàn)金流動量
  籌資現(xiàn)金流出
  籌資現(xiàn)金流量凈額

　　上述三張主要的財務報表，分別從一個側(cè)面反映三項基本活動。無論是分析企業(yè)的經(jīng)營活動，還是籌資或投資活動，都會涉及三張報表，而不是一張報表。

　?。ㄋ模┴攧請蟊砀阶?/h3>

　　按照我國《企業(yè)會計制度》的規(guī)定，在財務報表附注中至少應披露以下十三項內(nèi)容：

　　1、不符合會計核算前提的說明

　　2、重要會計政策和會計估計的說明

　　重要的會計政策具體說來包括：

　?。?）合并原則；

　　（2）外幣折算方法；

　　（3）收入確認的原則；

　?。?）所得稅的處理方法；

　?。?）存貨的計價方法；

　?。?）長期投資的核算方法；

　?。?）壞賬損失的核算；

　?。?）借款費用的處理；

　?。?）其他會計政策。

　　需要進行會計估計的事項主要有：

　?。?）壞賬是否會發(fā)生以及壞賬的數(shù)額；

　　（2）存貨的毀損和過時損失；

　　（3）固定資產(chǎn)的使用年限和凈殘值大??；

　?。?）無形資產(chǎn)的受益期；

　?。?）長期待攤費用的攤銷期；

　　（6）收入能否實現(xiàn)以及實現(xiàn)的金額；

　?。?）或有損失和或有收益的發(fā)生以及發(fā)生的數(shù)額。

　　3、重要會計政策和會計估計變更的說明，以及重大會計差錯更正的說明

　　有關會計變更和差錯更正的需要披露的重要事項主要是：

　?。?） 會計政策變更的內(nèi)容和理由；

　?。?）會計政策變更的影響數(shù)；

　　（3）會計政策變更的累積影響數(shù)不能合理確定的理由；

　?。?）會計估計變更的內(nèi)容和理由；

　　（5）會 計估計變更的影響數(shù)；

　　（6）會計估計變更的影響數(shù)不能合理確定的理由；

　　（7）重大會計差錯的內(nèi)容；

　?。?）重大會計差錯的更正金額。

　　4、或有事項的說明

　　或有事項，是指過去交易或事項形成的一種狀況，其結(jié)果須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實?；蛴惺马椃譃榛蛴胸搨突蛴匈Y產(chǎn)兩類。

　　企業(yè)在報表附注中應對以下或有負債進行披露：

　?。?）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債；

　?。?）未決訴訟、仲裁形成的或有負債；

　?。?）為其他單位提供債務擔保形成的或有負債；

　?。?）其他或有負債（不包括極小可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的或有負債）。

　　披露的內(nèi)容包括：

　　（1）或有負債的形成原因；

　?。?）預計產(chǎn)生的財務影響（如無法預計，應說明理由）；

　?。?）獲得補償?shù)目赡苄浴?/p>

　　或有資產(chǎn)，是指有可能導致經(jīng)濟流入的或有事項。出于謹慎原則的考慮，一般不需要披露或有資產(chǎn)。但是，如果或有資產(chǎn)“很可能”給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益時，則應說明其形成的原因，如果能預計其產(chǎn)生的財務影響，也應作相應披露。

　　5、資產(chǎn)負債表日后事項的說明

　　資 產(chǎn)負債表日后事項，是指資產(chǎn)負債表日至報表報出日之間發(fā)生或存在的事項。有兩種事項要作特殊處理：調(diào)整事項和非調(diào)整事項。典型的調(diào)整事項有：已經(jīng)證實資產(chǎn) 發(fā)生減損、銷售退回和已確定獲得或支付的賠償?shù)?。典型的非調(diào)整事項有：資產(chǎn)負債表日后發(fā)生的股票和債券的發(fā)行、對一個企業(yè)的巨額投資、自然災害導致的資產(chǎn) 損失以及外匯匯率發(fā)生較大變動等。

　　6、關聯(lián)方關系及其交易的說明

　　關聯(lián)方關系，是指一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方的財務和經(jīng)營決策，或者對另一方的財務和經(jīng)營決策能施加重大影響。這種企業(yè)或個人稱為報告企業(yè)的“關聯(lián)方關系”。

　　按照我國現(xiàn)行會計制度規(guī)定，在存在控制關系的情況下，關聯(lián)方如為企業(yè)時，不論他們之間有無交易，都應說明如下事項：

　?。?）企業(yè)經(jīng)濟性質(zhì)或類型、名稱、法定代表人、注冊地、注冊資本及其變化；

　　（2）企業(yè)的主營業(yè)務；

　?。?）所持股份或權益及其變化。

　　在企業(yè)與關聯(lián)方發(fā)生交易的情況下，企業(yè)應說明關聯(lián)方關系的性質(zhì)、交易類型及其交易要素。這些要素一般包括：

　?。╨）交易的金額或相應比例；

　?。?）未結(jié)算項目的金額或相應比例；

　?。?）定價政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。

　　7、重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售的說明

　　8、企業(yè)合并、分立的說明

　　9、會計報表重要項目的說明

　　會計報表重要項目的說明通常括

　?。?）應收款項（不包括應收票據(jù)，下同）及計提壞賬準備的方法；

　?。?）存貨核算方法；

　?。?）投資的核算方法；

　　（4）固定資產(chǎn)計價和折舊方法；

　?。?）無形資產(chǎn)的計價和攤銷方法；

　?。?）長期待攤費用的攤銷方法；

　　10、收入

　　11、所得稅的會計處理方法

　　12、合并會計報表的說明

　　13、有助于理解和分析會計報表需要說明的其他事項。

　　另外，在進行財務報表分析時，除了依托財務報表之外，其他企業(yè)報告也是財務報表分析所需信息的一部分，分析人員應當給予足夠重視。

7.財務報表編制的實務規(guī)范

我國的《會計法》規(guī)定“國家統(tǒng)一的會計制度由國務院財政部門根據(jù)本法制定并公布”。我國的會計規(guī)范體系,可以分為會計法律和行政法規(guī)兩個層次。

（一）會計法

會計法是會計規(guī)范體系的最高層次，是其他會計規(guī)范的制定依據(jù)。

會計法對財務報表的編制提出了最基本的要求，是有關財務報表最高級別的規(guī)范。

（二）會計核算制度

我國現(xiàn)行的會計核算制度包括以下4類：

1、分行業(yè)的會計制度

2、《企業(yè)會計制度》

3、企業(yè)會計準則

4、會計核算的補充規(guī)定

（三）上市公司的會計信息揭示制度

按照我國證監(jiān)會的規(guī)定，上市公司信息披露的主要公告有四類：招股說明書、上市公告、定期報告（包括年度報告和中期報告）和臨時公告（包括重大事項公告、收購公告）。

（四）國際會計標準的協(xié)調(diào)

（五）會計師的職業(yè)道德

8.審計報告

審計報告與財務報表的可信性有密切關系，財務分析人員必須注意注冊會計師出具的有關審計報告。

（一）財務報表審計

按照我國現(xiàn)行規(guī)定，上市公司、國有企業(yè)、國有控股或占主導地位的企業(yè)的年度財務報表要經(jīng)過注冊會計師審計，對財務報表的合法性、公允性和一貫性發(fā)表意見。

（二）審計報告的類型

審計報告分為四種類型：

1、無保留意見的審計報告

2、保留意見的審計報告

3、否定意見的審計報告

4、拒絕表示意見的審計報告

9.財務會計報表分析案例分析

案例一：ABC有限公司財務報表分析^[1]

一、案情分析

• 　　1.目的

　　通過分析ABC有限公司企業(yè)的比較財務報表，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營效益作出客觀的評價。

• 　　2．案情

　　ABC有限公司成立于2000年1月1日，主要生產(chǎn)和銷售某家電產(chǎn)品，表1、表2、表3為該公司2000年至2002年的比較財務會計報表。

• 　　3．要求

　　根據(jù)上述資料對該企業(yè)的財務會計報表進行分析。

二、比較財務會計報表分析

• 　　1．資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析

　　ABC有限公司資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)分析如表4所示。

• 　　2．趨勢分析

　　ABC有限公司財務狀況與經(jīng)營成果各重要項目趨勢比如表5所示。

• 　　3．利潤表結(jié)構(gòu)分析

　　ABC有限公司利潤表的結(jié)構(gòu)分析如表6所示。

　　根據(jù)表4、表5、表6就財務狀況和經(jīng)營成果兩方面進行分析如下：

• 　　(1)財務狀況方面

　　ABC有限公司的負債比率，3年中均高達60％以上，而且在2000年至2002年，流動負債過多，致使該公司發(fā)生負營運資金的現(xiàn)象。但公司已注意到這一點，在2002年營運資金已為正數(shù)，負債比率也有所下降。不過，資本結(jié)構(gòu)依然欠佳。

• 　　(2)經(jīng)營成果方面

　?、俑鶕?jù)表6公司營業(yè)收入呈遞增之勢，2002年比2000年增長了60％，增長速度較快，營業(yè)收入快速提高。

　?、谠摴镜臓I業(yè)成本率2000年為79．20％，2001年一度降低到78．55％，但2002年又上升到81．16％，造成2002年營業(yè)利潤率僅為18．84％，遠低于前兩年。分析成本上升的原因，在于人工工資價格上漲。為了避免因人工工資價格上漲提高經(jīng)營成本，影響公司的利潤，公司努力挖潛，節(jié)約開支，降低費用。因此，2002年公司期間費用絕對額雖比前兩年高，但占營業(yè)收入的比重卻大幅下降，從2001年的12．30％降為10．98％，顯示公司管理效率已有提高。

• 　　4．償債能力分析

　　償債能力的分析，主要看流動比率、速動比率、長期負債與營運資金的比率、利息保障倍數(shù)和資產(chǎn)負債率等指標，現(xiàn)匯總列示ABC有限公司2000年至2002年上述各項比率如表7所示。

　　由于2000平營運資金為負數(shù)，使本指標計算無意義，故僅計算2002年的指標。

　　表7表明，該公司2000年與2002年的流動比率均小于1，2002年雖然大于l，但流動比率仍屬偏低，短期償債能力較弱，如不加以改進，將面臨較高的財務風險。從速動比率來看，2002年較前兩年有所改善，但與較高的流動負債相比，該公司的即期支付能力也不容樂觀(見圖1)。

　　就該公司長期償債能力而言，長期負債與營運資金比率2002年達到3．67，說明公司營運資金對長期負債的保障程度不足，如果公司長期負債中期限較短的負債比例較高的話，則未來這部分長期負債將面臨無法償債的危險。從利息保障倍數(shù)分析，也呈下降趨勢。

　　在未來的經(jīng)營中，利潤若無法迅速增長，就會進一步削弱公司的長期償債能力。此外，該公司資產(chǎn)負債率2002年較前兩年略有降低，但仍高達60％，說明公司資本結(jié)構(gòu)不甚合理。過高的負債率，也使公司所承擔的利息費用逐年提高，這進一步加劇了公司資金不足的矛盾。

　　綜上所述，該公司自有資金明顯缺乏，應迅速改善，緩解財務風險，健全資本結(jié)構(gòu)，以有利于公司業(yè)務的經(jīng)營。

• 　　5．營運能力分析

　　對公司進行營運能力分析，可以了解公司資金的周轉(zhuǎn)情況，并可判明公司經(jīng)營管理水平的高低?，F(xiàn)匯總列示ABC有限公司2000年至2002年有關營運能力的分析指標(見表8)。

　　*為2000年1月1日數(shù)，補充列入。

　　**為2001年1月1日數(shù)，補充列入。

　　***為2002年1月1日數(shù)，補充列入。

　　從應收賬款情況看，該公司應收賬款周轉(zhuǎn)率在逐漸提高，2002年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較2000年縮短2天，這表明該公司的信用政策和貨款的催收工作已取得一定成效。

　　有關應收賬款周轉(zhuǎn)分析可參見圖2。

　　從存貨周轉(zhuǎn)情況看，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率，除2000年略低之外，后兩年均較穩(wěn)定，使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)維持在57天左右，顯示該公司存貨尚無嚴重積壓現(xiàn)象。有關存貨周轉(zhuǎn)的分析可參見圖3。

　　從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看，2002年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩項指標比2000年均有所改善，這表明公司在加強資產(chǎn)管理、節(jié)約流動資金、提高資金利用效果方面，作出了較大努力，并取得了成功。由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的提高，增強了公司的盈利能力。有關流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析可參見圖4。

• 　　6．盈利能力分析

　　以上分析了ABC有限公司的償債能力與營運能力，對該公司的財務狀況和經(jīng)營管理情況有了初步的了解。但要對該公司進行全面評價，還需進一步分析該公司的盈利能力。以下將反映該公司盈利能力的指標匯總?cè)绫?。

　　*為2000年1月1日數(shù)，補充列入。

　　**為2000年1月1日數(shù)，補充列人。

　　根據(jù)表9和圖5的指標分析，營業(yè)利潤率在2001年一度有所提高，但至2002年又急劇下降，其原因如前所述，是人工工資價格上漲所致。由此帶來營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)收益率及所有者權益率均同步下降?？梢姡捎谌硕∠沦Y價格的上漲，已對該公司的盈利能力造成了不可忽視的負面影響。如果該公司不能在未來的幾年中積極采取措施，降低成本，節(jié)約開支，內(nèi)部消化原材料價格上漲的不利因素，則盈利能力無法進一步提高。不過，從該公司的資本保值增值率來看，3年中，基本達到了資本保值增值的目的，維護了投資者的利益。就這點而言，該公司的經(jīng)營狀況還是良好的(見圖6、圖7)。

• 　　7．現(xiàn)金流量分析

• 　　(1)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

　　從表10可以看出，該有限公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流人的比例逐年提高，而籌資活動現(xiàn)金流人所占比例逐年減少，說明該企業(yè)經(jīng)營逐步走上正軌，營業(yè)收入快速提高，而2002年對外投資取得一定收益。這說明企業(yè)對于籌資的依賴性逐步減少，而越來越依賴于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入。

　　從表11可以看出，該公司2000年的現(xiàn)金流出主要是投資活動引起的，占67.33％；而2001年現(xiàn)金流出主要用于經(jīng)營活動和籌資活動，用于投資的現(xiàn)金流出逐年下降。這對于一個成長型企業(yè)是比較正常的。

　　為了進一步分析各種渠道的現(xiàn)金流入、流出情況，還可以編制各渠道現(xiàn)金流量分析圖(見圖8、圖9、圖10)。

　　由表12分析可見，該企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流出中2001年購買商品、接受勞務支出的現(xiàn)金最多，2002年有所下降。而支付職?。默F(xiàn)金流出所占比例2002年增長飛快，占75．47％。因此，應重點關注支付職T的T資成本的變動，降低成本支出。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu)分析可參見圖11、圖12。

　　從表13可以看出，該企業(yè)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金逐年減少，而用于對外投資的現(xiàn)金變動不大。

　　注：南于浚企業(yè)各現(xiàn)金流人項目不多，籌資活動比較簡單，可不作進一步分析，故此處僅編制經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表。

• 　　(2)趨勢分析

　　從表14可以看出，該企業(yè)的現(xiàn)金流人總數(shù)在不斷增加，但現(xiàn)金凈流量卻不斷減少，說明該企業(yè)現(xiàn)金流出的增長速度大于現(xiàn)金流入的增長速度?，F(xiàn)金流入中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增長甚快，2001年增長1196.69%，而籌資活動則逐年萎縮，說明企業(yè)已走上正常的經(jīng)營軌道，對籌資的依賴性減弱。

　　現(xiàn)金流出中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增長飛快，遠高于經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的增長，說明該企業(yè)的成本費用開支增長太快，還應進一步尋找原因，嚴格控制成本費用開支。

　　在進行趨勢分析時，不僅可以比較企業(yè)多期的現(xiàn)金流入和流出的情況，以明確企業(yè)現(xiàn)金流動的總體趨勢，而且還可以表示多期的財務比率變動情況以及現(xiàn)金流動的構(gòu)成變動趨勢。

• 　　(3)比率分析

　　從表15及其圖13、圖14可以看出，該企業(yè)2000年償債能力指標均為負值，表明陔年度償債能力低下；2001年起有較大轉(zhuǎn)變，銷售收現(xiàn)比率高達97．33％，但銷售現(xiàn)金比率卻逐年下降，主要原因正如前分析相同，是成本費用支出太大造成的。從總體上看，償債能力有所加強，但仍未能有足夠的現(xiàn)金支付能力。

　　該企業(yè)獲取現(xiàn)金能力較差，銷售現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率均逐年下降，應進一步查明原因。

　　該企業(yè)收益質(zhì)量不好，但從2001年起有所改善。