資產(chǎn)運(yùn)用效率，是指資產(chǎn)利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一種產(chǎn)出的概念；充分性是指使用的進(jìn)行，是一種投入概念。

資產(chǎn)的運(yùn)用效率評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其一般公式為：

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=周轉(zhuǎn)額/資產(chǎn)

（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額的比率，它說(shuō)明企業(yè)的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額

其中：總資產(chǎn)平均余額＝(期初總資產(chǎn)＋期末總資產(chǎn))/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低，取決于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和資產(chǎn)兩個(gè)因素。增加收入或減少資產(chǎn)，都可以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，即企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

其中：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額＝(期初流動(dòng)資產(chǎn)＋期末流動(dòng)資產(chǎn))/2

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅反映流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率，同時(shí)也影響著企業(yè)的盈利水平。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。反之，則表明企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力差，效率較低。

2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，衡量固定資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額

其中：固定資產(chǎn)平均余額＝(期初固定資產(chǎn)余額＋期末固定資產(chǎn)余額)/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較差。

3、長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率

長(zhǎng)期投資的數(shù)額與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的關(guān)系不一定很明顯，因此很少計(jì)算長(zhǎng)期投資的周轉(zhuǎn)率。

長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/長(zhǎng)期投資平均余額

長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率

（三）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

單項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，是指根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表左方項(xiàng)目分別計(jì)算的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中最重要和最常用的是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它意味著企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的應(yīng)收賬款運(yùn)用效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額

其中：應(yīng)收賬款平均余額＝(期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款)/2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))

　或＝(應(yīng)收賬款平均余額×計(jì)算期天數(shù))/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

一定期間內(nèi)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)應(yīng)收賬款回收速度越快，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率越高，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。同時(shí)，較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可有效地減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。

對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的進(jìn)一步分析，還需要注意以下問(wèn)題：

（1）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財(cái)務(wù)困難。

（2）應(yīng)收賬款是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標(biāo)盡可能接近實(shí)際值，計(jì)算平均數(shù)時(shí)應(yīng)采用盡可能詳細(xì)的資料。

（3）過(guò)快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會(huì)危及企業(yè)的銷售增長(zhǎng)，損害企業(yè)的市場(chǎng)占有率。

2、存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計(jì)算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動(dòng)性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。計(jì)算公式分別如下：

成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均凈額

收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/存貨平均凈額

存貨平均凈額＝(期初存貨凈額＋期末存貨凈額)/2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)／存貨周轉(zhuǎn)率

以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實(shí)際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率既維護(hù)了資產(chǎn)運(yùn)用效率比率各指標(biāo)計(jì)算上的一致性，由此計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎(chǔ)上，從而可直接相加并得?quot;營(yíng)業(yè)周期"。

在計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

（1）報(bào)表使用者在分析存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡可能結(jié)合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等情況對(duì)指標(biāo)加以理解，同時(shí)對(duì)存貨的結(jié)構(gòu)以及影響存貨周轉(zhuǎn)率的重要指標(biāo)進(jìn)行分析，通過(guò)進(jìn)一步計(jì)算原材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率或某種存貨的周轉(zhuǎn)率，從不同角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問(wèn)題，在滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的同時(shí)，盡可能減少經(jīng)營(yíng)占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。

（2）存貨周轉(zhuǎn)過(guò)快，有可能會(huì)因?yàn)榇尕泝?chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。

一般而言，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素包括：企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及其質(zhì)量，資產(chǎn)的管理力度，以及企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)政策等。

（一）企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營(yíng)背景。

（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)短。

（三）企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其質(zhì)量。。

（四）資產(chǎn)管理的力度和企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策。

由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)中的資產(chǎn)數(shù)據(jù)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，極易受偶然因素的干擾甚至是人為的修飾。因此，要弄清企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的真實(shí)狀況，首先應(yīng)對(duì)其進(jìn)行趨勢(shì)分析，即對(duì)同一企業(yè)的各個(gè)時(shí)期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化加以對(duì)比分析，以掌握其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢(shì)。

同業(yè)比較即同行業(yè)之間的比較，它可以是與同行業(yè)的平均水平相比，也可以是與同行業(yè)先進(jìn)水平相比，前者反映的是在行業(yè)中的一般狀況，后者反映的是與行業(yè)先進(jìn)水平的距離或者是在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。企業(yè)實(shí)際分析時(shí)可根據(jù)需要選擇比較標(biāo)準(zhǔn)。