收益分配的風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)和管理帶來的不利影響。

收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是一種籌資風(fēng)險(xiǎn)，具有與籌資風(fēng)險(xiǎn)一些類似的特點(diǎn)，前者主要是講企業(yè)內(nèi)部籌資的風(fēng)險(xiǎn)，后者主要是講企業(yè)外部籌資風(fēng)險(xiǎn)，一定意義上特指?jìng)鶆?wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

1、無法及時(shí)籌集投資所需資金的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)未能預(yù)計(jì)投資的時(shí)間、所需資金時(shí)，可能出現(xiàn)企業(yè)過度發(fā)放股利，造成企業(yè)投資的內(nèi)部資金不足．使得企業(yè)需要放棄投資機(jī)會(huì)或加大外部籌資額度。一般說來，外部籌資的風(fēng)險(xiǎn)高于內(nèi)部籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)內(nèi)部收益的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳遞和加大外部籌資風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步影響整個(gè)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2、虛盈實(shí)虧，過度分配的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)由于會(huì)計(jì)政策選擇的不當(dāng)或處于通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)雖然賬面盈利，但由于會(huì)計(jì)政策的選擇不當(dāng)或通貨膨脹的影響，企業(yè)的現(xiàn)金流實(shí)際上是不能夠維持企業(yè)的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。企業(yè)的現(xiàn)金流被永久地侵蝕掉了。此時(shí)以賬面利潤(rùn)對(duì)企業(yè)進(jìn)行分配甚至不能維持企業(yè)的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。

3、降低企業(yè)償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)過度發(fā)放盈余或選擇以現(xiàn)金形式發(fā)放盈余，會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)資金，大不能到期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的償債能力。

4、股價(jià)下跌影響企業(yè)再籌資的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)收益的過度留存，會(huì)挫傷投資者的積極性，引起股價(jià)的下跌，影響企業(yè)的未來外部籌資，加大企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。再者由于企業(yè)收益分配政策選擇不當(dāng)，也會(huì)影響企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)，影響企業(yè)的未來籌資。

5、股東員工積極性降低的風(fēng)險(xiǎn)。過度保留留存收益，會(huì)引起股東及員工短期利益與長(zhǎng)期利益的沖突。當(dāng)企業(yè)保留盈余時(shí)，其假設(shè)前提是能夠獲得更多的未來收益，但由于企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，投資報(bào)酬率長(zhǎng)期是逐漸下降的趨勢(shì)。當(dāng)企業(yè)的投資報(bào)酬率無法滿足股東和員工的最低要求時(shí)會(huì)挫傷他們的積極性，同時(shí)由于未來收益的不確定性，股東和員工一定程度上更重視短期利益，不分配或少分配更容易引起他們的不滿情緒，影響企業(yè)未來發(fā)展。

1、收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)。由于客觀環(huán)境因素的影響和會(huì)計(jì)方法選擇的不當(dāng)，有可能少記成本，多記收益，使企業(yè)提前納稅，所確定的分配利潤(rùn)也可能偏高。

2、會(huì)計(jì)計(jì)賬方式所帶來的收益分配風(fēng)險(xiǎn)。目前通行的會(huì)計(jì)利潤(rùn)計(jì)算方法是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算的，企業(yè)可能存在大量收入以應(yīng)收賬款存在，以此利潤(rùn)基礎(chǔ)進(jìn)行的收益分配可能造成企業(yè)現(xiàn)金短缺，所需資金不足。

3、對(duì)收益分配的時(shí)間，形式和金額把握不當(dāng)。收益分配要受到投資方案、外部籌資威本、難易程度、收益質(zhì)量以及收益分配的信號(hào)傳遞、股東滿意度、員工滿意度的影響。而這些影響因素一方面受人們認(rèn)識(shí)能力的制約，另一方面受客觀環(huán)境變化的制約存在不確定性。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，他既源于人們認(rèn)識(shí)的局限性，又源于客觀事實(shí)未來變化的不確定性，因此它是不可避免的，但人們又能夠根據(jù)收益分配風(fēng)險(xiǎn)的一些客觀規(guī)律，采取特定的措施，對(duì)其實(shí)施有效控制。

1、改進(jìn)會(huì)計(jì)方法，提升會(huì)計(jì)反映企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的能力。企業(yè)會(huì)計(jì)收益計(jì)量的不準(zhǔn)確性是造成企業(yè)收益分配中過度分配的一個(gè)主要誘因，在采用傳統(tǒng)會(huì)計(jì)記賬時(shí)，要注意各種可選擇方法的實(shí)用范圍，盡量選擇能真實(shí)反映企業(yè)客觀收益情況的會(huì)計(jì)處理方法，引入通貨膨脹會(huì)計(jì)等會(huì)計(jì)學(xué)界的最新研究成果，在計(jì)算會(huì)計(jì)收益的同時(shí)，注重企業(yè)收益質(zhì)量，現(xiàn)金流量的分析，選用合適的收益分配形式。

2、準(zhǔn)確編制投資預(yù)算，外部籌資預(yù)算。準(zhǔn)確預(yù)測(cè)投資所需資金，時(shí)間，外部籌資可獲得的資金數(shù)量。資金風(fēng)險(xiǎn)，是正確編制內(nèi)部收益分配預(yù)算的前提條件，依據(jù)投資預(yù)算和外部籌資預(yù)算編制收益分配預(yù)算時(shí)，要注意預(yù)算編制的彈性及外部環(huán)境可能出現(xiàn)的變化情況。

3、統(tǒng)籌企業(yè)的資金安排。綜合考慮企業(yè)外部籌資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)使總的籌資風(fēng)險(xiǎn)在合理控制范圍內(nèi)，注意安排好企業(yè)的流動(dòng)資金，確保企業(yè)能及時(shí)償還到期債務(wù)，不因企業(yè)收益分配影響到期債務(wù)的償還。

4、注意收益分配過程中的信號(hào)傳遞作用。在資本市場(chǎng)環(huán)境中，收益分配的方式、時(shí)間和穩(wěn)定性往往向投資者傳遞著某種信息，影響企業(yè)未來的籌資，因此企業(yè)在決定收益分配政策時(shí)，除要考慮影響收益分配因素外，還要考慮收益分配向資本市場(chǎng)所傳遞的信號(hào)及資本市場(chǎng)可能做出的反應(yīng)，考慮對(duì)企業(yè)未來籌資的影響。

5、注意做好與股東員工等員工相關(guān)利益者的協(xié)調(diào)溝通，兼顧相關(guān)利益者的長(zhǎng)期利益和短期利益。收益分配中的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)是來自于不能正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)不能有效處理這種關(guān)系時(shí)可能會(huì)造成企業(yè)未來向股東籌資困難，員工積極性不高等問題。因此，在收益分配的風(fēng)險(xiǎn)控制上應(yīng)積極的與其進(jìn)行溝通，既要考慮到短期利益，也要考慮到長(zhǎng)期利益，充分調(diào)動(dòng)起他們的積極性，促進(jìn)企業(yè)未來發(fā)展。