財務重組 是指對陷入財務危機、但仍有轉機和重建價值的企業(yè)，根據(jù)一定程序進行重新整頓，使公司得以復蘇和維持的做法，是對已經達到破產界限的企業(yè)的搶救措施。通過這種搶救，瀕臨破產企業(yè)中的一部分，甚至大部分能夠重新振作起來，擺脫破產厄運，走上繼續(xù)發(fā)展之路。

（1）重整可減少債權人和股東的損失。

（2）對已達到破產界限的企業(yè)來說，重整可給企業(yè)背水一戰(zhàn)、爭取生存的最后機會。

（3）對整個社會而言，能盡量減少社會財富的損失和因破產而失業(yè)的人口的數(shù)量。

財務重組的方式包括非正式財務重組和正式財務重組。前者是指與債權人達成自愿協(xié)議進行的重組，后者是指通過法律程序的正式安排進行的重組。

一、非正式財務重組

非正式財務重組是指企業(yè)直接與銀行或債權人進行協(xié)商，作出債務展期或債務和解的安排。

（1）債務展期與債務和解

為了對債務人實施控制，保護債權人的利益，在實施債務展期或債務和解后，債權人通常采取下列措施：

A 堅持實施某種資產的轉讓或有第三方代管；

B 要求債務企業(yè)股東轉讓其股票到第三者代管帳戶，直至還清欠款為止；

C 債務企業(yè)的所有支票應由債權人委員會會簽，以保持回流現(xiàn)金用于還清欠款。

（2）準改組

準改組不需要法院參與，也不解散企業(yè)，也不改變債權人的利益，只要征得債權人和股東的同意不立即向債權人支付債務和向股東派發(fā)股利，便可有效地實施準改組。

非正式財務重組的優(yōu)點在于：一、避免了履行手續(xù)所需的大量費用；二、可以減少重組所需要的時間；三、談判有更大的靈活性。其缺點是難于達成一致；沒有法律的參與，協(xié)議的執(zhí)行缺乏法律保障。

二、正式財務重組

正式財務重整是在法院受理債權人申請破產案件的一定時期內，經債務人及其委托人申請，與債權人會議達成和解協(xié)議，對公司進行整頓、重組的一種制度。

財務重組的基本程序:

(一)向法院提出重組申請

(二)法院任命債權人委員會

(三)制定公司重整計劃

• 制定重整公司的計劃需要包括下述四項內容：
  • (1)估算重整公司的價值。
  • (2)調整公司的資本結構，削減公司的債務負擔和利息支出，為公司繼續(xù)經營創(chuàng)造一個合理的財務狀況。
  • (3)公司新的資本結構確定之后,發(fā)行新的證券替換舊的證券，實現(xiàn)公司資本結構的轉換。
  • (4)重整計劃通常還包括其他措施。

(四)執(zhí)行公司重整計劃

(五)經法院認定宣告終止重整

企業(yè)瀕臨破產時面臨一項財務決策，即是通過清算而使企業(yè)解體，或者通過重整而生存下去，這項財務決策正確與否直接關系到企業(yè)的生死存亡，故必須慎重進行。

影響重整抑或破產清算財務決策的重要因素，首先是企業(yè)重整價值與清算價值之比較。重整價值，是指企業(yè)通過整頓，重整后所恢復的價值，包括設備的更新、過時存貨的處理，以及對經營管理所做的種種改善等；而清算價值則指依企業(yè)使用的資本資產專門化程度所確定的價值，包括該資產的變現(xiàn)價值，以及在清算過程中所發(fā)生的資產清理費用及法律費用。通常，以重整價值大于清算價值作為重整優(yōu)先考慮的條件。

其次，法院或債權人對企業(yè)重整的認可是以重整計劃是否具備公平性和可行性為依據(jù)的。公平性是指在企業(yè)重整過程中對所有的債權人一視同仁，按照法律和財產合同規(guī)定的先后順序，對各債權人的求償權予以確認，不能違背法律?？尚行允侵钢卣麘邆涞南鄳獥l件，主要包括債權人與債務人兩方面。為了使重整可行，債務人一般應具備如下條件：一是必須具有良好的道德信譽，在整個重整過程中，債務人不能欺騙債權人，如非法變賣企業(yè)財產以充作私用，損害債權人利益；二是債務人能提供詳細的重整計劃，以表明其有足夠的把握使重整成功；三是債務人所處的經營環(huán)境有利于債務人擺脫困境，取得成功。為了使重整可行，必須經債權人會議討論通過同意重整，并愿意幫助債務人重建財務基礎。