所謂通貨區(qū)（currency area）所指的區(qū)域是，區(qū)內(nèi)各成員國貨幣相互間保持釘住匯率制，對區(qū)外各種貨幣實行聯(lián)合浮動。理論上說，任何一個國家都會面臨最適度貨幣區(qū)的問題，即本國是適宜單獨組成一個貨幣區(qū)，還是與其它某些國家共同組成一個貨幣區(qū)。如果對于某一國家而言，本國單獨組成一個貨幣區(qū)，那么就意味著本國實行的是浮動匯率制或彈性匯率制。問題的關(guān)鍵在于，究竟依據(jù)什么準(zhǔn)則來確定什么樣的國家之間適合共同組成一個貨幣區(qū)。不同的學(xué)者所強(qiáng)調(diào)的準(zhǔn)則存在明顯的不同。

最適度通貨區(qū)理論又可以叫作最適度貨幣區(qū)理論，最早于1961年提出最適貨幣區(qū)理論的羅伯特·蒙代爾（Robert Mundell）主張生產(chǎn)要素流動性準(zhǔn)則,“貨幣區(qū)”內(nèi)的匯率必須被固定；“最佳”的標(biāo)志就是有能力穩(wěn)定區(qū)內(nèi)就業(yè)和價格水平。最佳貨幣區(qū)不是按國家邊界劃定的，而是由地理區(qū)域限定的。他認(rèn)為生產(chǎn)要素流動性與匯率的彈性具有相互替代的作用，這是因為，需求從一國轉(zhuǎn)移到另一國所造成的國際收支調(diào)整要求，既可以通過兩國匯率調(diào)整，也可以通過生產(chǎn)要素在兩國間的移動來解決。在他看來，生產(chǎn)要素流動性越高的國家之間，越適宜于組成貨幣區(qū)；而與國外生產(chǎn)要素市場隔絕越大的國家，則越適宜于組成單獨的貨幣區(qū)，實行浮動匯率制。

羅納德.麥京農(nóng)則強(qiáng)調(diào)以一國的經(jīng)濟(jì)開放程度作為最適貨幣區(qū)的確定標(biāo)準(zhǔn)。他以貿(mào)易品部門相對于非貿(mào)易品部門的生產(chǎn)比重作為衡量開放程度的指標(biāo)，并認(rèn)為如果一國的開放程度越高，越應(yīng)實行固定匯率制，反之則實行浮動匯率制。在開放程度高的情況下，如果實行浮動匯率制，國際收支赤字所造成的本幣匯率下浮將會帶來較大幅度的物價上升，抵消本幣匯率下浮對貿(mào)易收支的作用。

繼此之后，還有一些學(xué)者提出了不同的最適貨幣區(qū)的確定準(zhǔn)則。如彼得·凱南（Peter Kenen）主張采用出口商品多樣化準(zhǔn)則，詹姆斯·英格拉姆（James Ingram）強(qiáng)調(diào)國內(nèi)外金融市場一體化準(zhǔn)則，等等。

實行浮動匯率制后，根據(jù)有關(guān)最適貨幣區(qū)理論，羅伯特·赫勒（Robert Heller）對匯率制度選擇的影響因素進(jìn)行了總結(jié)。他認(rèn)為，一國匯率制度的選擇，主要受經(jīng)濟(jì)方面因素決定的。這些因素是：①經(jīng)濟(jì)開放程度；②經(jīng)濟(jì)規(guī)模；③進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布；④國內(nèi)金融市場的發(fā)達(dá)程度及其與國際金融市場的一體程度；⑤相對的通貨膨脹率。這些因素具體與匯率制度選擇的關(guān)系是：經(jīng)濟(jì)開放程度高，經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，或者進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國家的國家。一般傾向于實行固定匯率制或釘住匯率制。經(jīng)濟(jì)開放程度低，進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化，同國際金融市場聯(lián)系密切，資本流出入較為可觀和頻繁，或國內(nèi)通貨膨脹與其他主要國家不一致的國家，則傾向于實行浮動匯率制或彈性匯率制。根據(jù)赫勒對一些國家匯率政策的比較。浮動匯率制明顯趨于同一國進(jìn)出口對GNP的低比率(即開放程度低)，進(jìn)出口貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)和地域分布的高度多樣化，相對較高的通貨膨脹率，以及金融國際化的高度發(fā)展相聯(lián)系。

1．有利于促進(jìn)本區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化，并極大地提高區(qū)內(nèi)總的經(jīng)濟(jì)福利

區(qū)域貨幣一體化的前提之一，就是實現(xiàn)人力、資本及商品等要素在區(qū)內(nèi)的自由流動與統(tǒng)一共享。區(qū)內(nèi)要素的自由流動，不僅有利于促進(jìn)區(qū)內(nèi)貿(mào)易自由化，從而極大地提高區(qū)內(nèi)貿(mào)易效率，而且它還有利于充分利用區(qū)內(nèi)人力、物力及財力，實現(xiàn)資源整合與優(yōu)化配置，進(jìn)而在宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定上易于達(dá)成一致，并直接推進(jìn)本區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的發(fā)展。

2．有利于降低貨幣匯兌成本，規(guī)避區(qū)內(nèi)貨幣之間的匯率風(fēng)險

區(qū)域貨幣一體化的初級形式是：區(qū)內(nèi)成員間貨幣實現(xiàn)可自由兌換，且比價固定。這一規(guī)則無疑將會鎖定區(qū)內(nèi)成員間的匯率風(fēng)險，并大大便利區(qū)內(nèi)成員國之間的貿(mào)易結(jié)算。當(dāng)區(qū)域貨幣一體化走向其最高形式——單一貨幣時，則區(qū)內(nèi)各成員國貨幣退出，取而代之的是“大一統(tǒng)”的單一貨幣，這樣，區(qū)內(nèi)成員國之間的國際貿(mào)易就變成了“內(nèi)貿(mào)”，也就沒有了所謂的成員國之間的貨幣“兌換成本”。

3．有利于整合區(qū)內(nèi)金融資源，降低投融資成本與風(fēng)險

國際投融資不但成本高，而且風(fēng)險大。區(qū)域貨幣一體化則有利于區(qū)內(nèi)金融資源共享，而且在固定匯率下鎖定匯率風(fēng)險，在共同貨幣政策下，還可以鎖定利率風(fēng)險。在此條件下，各成員國也無需保留太多的國際儲備，從而減少總的資源閑置成本。應(yīng)該說，在人力、商品及資本等要素的整合上，金融資源的整合處于核心地位，因此說，區(qū)域內(nèi)實現(xiàn)單一貨幣是區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的最高形式。

4．有利于加強(qiáng)區(qū)內(nèi)一體化協(xié)作，并一致對外抵御競爭風(fēng)險

區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是一股強(qiáng)大的國際力量，它不僅有利于經(jīng)濟(jì)上的聯(lián)盟，而且還有利于區(qū)內(nèi)成員國之間結(jié)成政治上和軍事上的強(qiáng)大聯(lián)盟，它們一致對外，采用“一個聲音說話”，往往能獲得一種“放大”的效果。