保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司是指經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，依法登記注冊(cè)、受托管理保險(xiǎn)資金的金融機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括受托管理運(yùn)用其股東的保險(xiǎn)資金或其股東控制的保險(xiǎn)公司的資金、管理運(yùn)用自有資金、中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)和國(guó)務(wù)院其他部門(mén)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)。

設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司必須滿足下列條件：

1、有限責(zé)任公司或者股份有限公司；

2、至少有一家股東或者發(fā)起人為符合規(guī)定條件的保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)控股(集團(tuán))公司；

3、境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有公司的股份不得低于75%；

4、注冊(cè)資本最低限額為3000萬(wàn)元人民幣或者等值的自由兌換貨幣，且為實(shí)繳貨幣資本。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2006年6月底，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)1.3萬(wàn)億元，占保險(xiǎn)業(yè)可運(yùn)用資金的比例由2005年底的77.7%進(jìn)一步提升到82.3%。由于我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)委托經(jīng)營(yíng)管理的工作處于起步階段，加上囿于分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融體制，因此，無(wú)論在受托資金的規(guī)模方面，還是在資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)范圍方面，目前的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司還不能適應(yīng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)快速發(fā)展的形勢(shì)需要。可以預(yù)見(jiàn)，在不久的將來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展創(chuàng)新至少會(huì)在以下三方面有所體現(xiàn)：

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)日益多元化。

《暫行規(guī)定》規(guī)定：“設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，應(yīng)當(dāng)至少有一家股東或者發(fā)起人為保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)控股(集團(tuán))公司。”(第八條)“境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%”(第九條)這些規(guī)定通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資人身份和投資比例進(jìn)行限制，主要允許保險(xiǎn)企業(yè)投資設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，但是2&*的股份也為國(guó)外戰(zhàn)略投資者、民營(yíng)戰(zhàn)略投資者以及其它非保險(xiǎn)業(yè)的企業(yè)參股保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司預(yù)留了空間。我們有理由相信，隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的快速發(fā)展，特別是上市節(jié)奏的加快，目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司股東人數(shù)少，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一的狀況很快會(huì)有所改觀。

2.資產(chǎn)管理范圍逐步擴(kuò)大。

根據(jù)《暫行規(guī)定》，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的受托對(duì)象主要是作為股東的保險(xiǎn)公司及其控制的關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)企業(yè)，受托管理的資金性質(zhì)僅限于保險(xiǎn)資金。在當(dāng)前金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)下，2006年6月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理其他類型的資金“埋下了伏筆”。其中第七條第二款規(guī)定：“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司要樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，按照安全性、流動(dòng)性和收益性相統(tǒng)一的要求，切實(shí)管好保險(xiǎn)資產(chǎn)。允許符合條件的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司逐步擴(kuò)大資產(chǎn)管理范圍。探索保險(xiǎn)資金獨(dú)立托管機(jī)制?！?006年6月22日中國(guó)保監(jiān)會(huì)作出了《關(guān)于中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司調(diào)整業(yè)務(wù)范圍的批復(fù)》，同意中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司業(yè)務(wù)范圍調(diào)整為：“管理運(yùn)用人民幣和外幣自有資金及保險(xiǎn)資金，受托或委托人民幣和外幣保險(xiǎn)資金管理業(yè)務(wù)，與保險(xiǎn)資金管理業(yè)務(wù)相關(guān)我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的發(fā)展創(chuàng)新與監(jiān)管模式改革的咨詢業(yè)務(wù)，國(guó)家法律法規(guī)允許的其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。”平安保險(xiǎn)集團(tuán)獲準(zhǔn)成立香港資產(chǎn)管理公司，負(fù)責(zé)平安集團(tuán)所有境外投資及管理業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)在全球范圍進(jìn)行資產(chǎn)配置，同時(shí)提供境外投資產(chǎn)品和第三方資產(chǎn)管理。由于該公司注冊(cè)地和營(yíng)運(yùn)地均在香港，屬于香港本地法人，其投資工具和業(yè)務(wù)范圍不受內(nèi)地《保險(xiǎn)法》及相關(guān)資金運(yùn)用法規(guī)限制。這意味著該公司可以同香港本地公司一樣，合法受托第三方的資產(chǎn)，而不是僅限于保險(xiǎn)資金，并且可以投資于除H股、債券、結(jié)構(gòu)性存款之外的幾乎所有投資品種，包括衍生品、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等，也可發(fā)起和設(shè)立某種投資基金，比如房地產(chǎn)基金。

3.資產(chǎn)管理產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。

創(chuàng)新是與時(shí)俱進(jìn)、落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的具體體現(xiàn)，是金融機(jī)構(gòu)拓展生存空間的內(nèi)在要求，也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的不竭動(dòng)力。面對(duì)日益復(fù)雜的金融市場(chǎng)變化和日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)造更好的環(huán)境，尋求更多的發(fā)展空間，不斷滿足投資者的服務(wù)需求，實(shí)現(xiàn)自身的良性發(fā)展。據(jù)報(bào)道，保監(jiān)會(huì)2006年6月23日發(fā)布審批公告，批準(zhǔn)同意華泰資產(chǎn)管理公司開(kāi)展保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品創(chuàng)新試點(diǎn)，華泰資產(chǎn)管理公司可以發(fā)行華泰增值投資產(chǎn)品和華泰中短債投資產(chǎn)品。這兩個(gè)類似于證券投資基金，供保險(xiǎn)公司認(rèn)購(gòu)，華泰將募集到的資金，再進(jìn)行投資。華泰此次試點(diǎn)的一個(gè)目標(biāo)，就是幫助那些沒(méi)有獲得直接投資股票市場(chǎng)資格的保險(xiǎn)公司投資股市，尤以外資保險(xiǎn)公司和中小規(guī)模的中資保險(xiǎn)公司為主。隨著我國(guó)金融監(jiān)管水平的不斷提高和金融管制的逐步放松，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司必將有越來(lái)越多的資產(chǎn)管理創(chuàng)新產(chǎn)品問(wèn)世。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)首先涉及到的問(wèn)題是其業(yè)務(wù)定位,即可以經(jīng)營(yíng)的受托資金范圍,它包括委托對(duì)象和資金性質(zhì)兩個(gè)方面。

在國(guó)外金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下,保險(xiǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)管理公司被視作投資性公司,所從事的業(yè)務(wù)范圍十分廣泛。從委托對(duì)象看,歐美主要保險(xiǎn)集團(tuán)的投資公司不僅接受母公司委托從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),負(fù)責(zé)本身的保險(xiǎn)資金運(yùn)營(yíng),還為外部客戶服務(wù),委托管理其他客戶資產(chǎn);從管理的資金性質(zhì)看,除保險(xiǎn)資金外,還涉及養(yǎng)老金、共同基金、不動(dòng)產(chǎn)、現(xiàn)金管理和股權(quán)管理等領(lǐng)域。特別值得一提的是,近年一些國(guó)家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理的發(fā)展還表現(xiàn)為受托管理養(yǎng)老保險(xiǎn)金的趨勢(shì)。

這是因?yàn)?一方面,世界范圍內(nèi)現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度出現(xiàn)支付危機(jī),政府主辦的公共養(yǎng)老金計(jì)劃資金供給日益不足,政府通過(guò)稅收優(yōu)惠和補(bǔ)貼來(lái)鼓勵(lì)發(fā)展企業(yè)和個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃,并推動(dòng)各種形式的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行市場(chǎng)化管理,以提高基金的整體管理效率。另一方面,由于養(yǎng)老金計(jì)劃和年金產(chǎn)品具有的相同的精算基礎(chǔ),其負(fù)債特性大致相同,都是資本市場(chǎng)的長(zhǎng)線穩(wěn)定投資者,保險(xiǎn)公司提供的資產(chǎn)管理在內(nèi)的綜合服務(wù),可以滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)作的要求。對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō),可以擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模,分散風(fēng)險(xiǎn),還可以從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理中取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入。

對(duì)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的法律規(guī)制既不能脫離現(xiàn)實(shí).也不能裹足不前。而應(yīng)當(dāng)審慎合理。與時(shí)俱進(jìn)。主要可以從保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部治理和外部監(jiān)督兩方面進(jìn)行完善。

1.完善保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部治理

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的控制股東控制風(fēng)險(xiǎn).可以通過(guò)完善保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行防控。《暫行規(guī)定》提到保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)建立有效的公司法人治理機(jī)制，但并沒(méi)有過(guò)多的展開(kāi)。關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部治理.一方面應(yīng)當(dāng)遵守《公司法》的規(guī)定。另一方面也可參見(jiàn)其他法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。今后對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司內(nèi)部治理的法律規(guī)制中。可以從公司股東、董事會(huì)和管理層三個(gè)方面予以完善。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)由保險(xiǎn)公司獨(dú)資設(shè)立或引入具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略投資者共同出資設(shè)立.這樣可以提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的運(yùn)行效率。并能從根本上減少控制股東控制對(duì)中小股東利益的侵害。

2.完善保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的外部監(jiān)督

完善對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部治理的法律規(guī)制.不僅有利于防控保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險(xiǎn).更有利于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的外部監(jiān)督，更能從方方面面提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的綜合水平.促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。關(guān)于對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司外部監(jiān)督的完善.筆者主要從托管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管這樣兩大方面展開(kāi)。其中包含的內(nèi)容比較豐富。

在今后對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的規(guī)制中.應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定作為托管人的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)從以下方面對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行監(jiān)督。

第一、當(dāng)托管人發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資計(jì)劃違反法律、法規(guī)或相關(guān)規(guī)章、政策時(shí)，或者發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資計(jì)劃不符合保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)議時(shí).得拒絕執(zhí)行并立即通知委托人。并向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告；

第二、對(duì)于資產(chǎn)管理公司任何違反誠(chéng)信義務(wù)的行為.如與大股東之間訂立不合理資產(chǎn)管理協(xié)議等.托管人得拒絕執(zhí)行并立即通知其他委托人，并向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告；

第三、如果托管人故意與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司串通，或者對(duì)其托管工作存在重大失誤。致使委托人的委托資金遭受損失時(shí).托管人應(yīng)當(dāng)與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任：相關(guān)主管機(jī)關(guān)應(yīng)對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)行政處理.如罰款、公告或取消托管人資格等。