企業(yè)并購決策是企業(yè)在整個并購過程中，在關(guān)于并購對象的選擇、并購對象價格、并購方式等多個方案中選擇一個較佳方案的過程。由于并購是一項十分復(fù)雜和專業(yè)化的活動，因此，在并購過程中，要注意發(fā)揮中介機構(gòu)，尤其是投資銀行的作用。在國外，投資銀行在并購中發(fā)揮著十分重要的作用：幫助公司策劃并購方案，安排并購；當(dāng)出現(xiàn)敵意收購時，協(xié)助公司進行反收購策劃；建立公允價格；安排融資等。

企業(yè)在進行并購時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)或本效益分析進行決策。其基本原則是并購凈收益一般應(yīng)當(dāng)大于零，這樣并購才有利可圖，以實現(xiàn)股東財富最大化的目標(biāo)。并購凈收益的計算通?？梢酝ㄟ^以下方式：首先、計算并購收益、并購收益應(yīng)當(dāng)為并購后新公司整體的價值減去并購前并購方和被并購方(目標(biāo)公司)整體價值后的余額。即

并購收益=并購后新公司價值-(并購前并購方機制+并購前被并購方價值)

如：A公司并購B公司，并購前A公司價值為3億元，B公司價值為1億元。A公司并購B公司后組成AB公司，AB公司價值為6億元，則該并購收益為2億元，計算過程如下：

并購收益=6-(3+1)=2(億元)

其次，在并購收益的基礎(chǔ)上，減去為并購被并購公司而付出的并購溢價(即并購價格減去并購前被并購方價值后的差額)和為并購活動所發(fā)生的律師、顧問、談判等并購費用后的余額，即為并購凈收益。其計算公式如下：

并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用

假定A公司在并購B公司時，并購價格為1．2億元，則并購溢價為2000萬元[1.2-1=0.2(億元)]，發(fā)生相關(guān)并購費用1000萬元，則并購凈收益為1.7億元，計算過程如下：

并購凈收益=2-0.2-0.1=1.7(億元)

或者將上述兩個步驟歸總，一步計算并購凈收益如下：

并購凈收=并購后新公司機制-并購價格-并購費用-并購前并購方價值

以上述A公司并購B公司為例，直接計算并購凈收益為：

并購凈收益=6-1.2-0.1-3=1.7(億元)