并購收益是指并購后新公司的價值超過并購前各公司價值之和的差額。企業(yè)在進(jìn)行并購時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)成本效益分析進(jìn)行決策，其基本原則是并購凈收益大于零。

并購凈收益的計(jì)算，通?？梢酝ㄟ^以下方式：

首先，計(jì)算并購收益。并購收益為并購后新公司整體的價值減去并購前并購方和被并購方（目標(biāo)公司）整體價值后的余額。即：

并購收益=并購后新公司價值－（并購前并購方價值+并購前被并購方價值）

例如，A公司并購B公司，并購前A公司價值為3億元，B公司價值為l億元。A公司并購B公司后組成AB公司，AB公司價值為6億元，則該并購收益為2億元，計(jì)算過程如下：

并購收益=6－（3+1）=2（億元）

其次，計(jì)算并購凈收益。在并購收益的基礎(chǔ)上，減去為并購被并購公司而付出的并購溢價（即并購價格減去并購前被并購方價值后的差額）和為并購活動所發(fā)生的律師、顧問、談判等并購費(fèi)用后的余額，即為并購凈收益。其計(jì)算公式如下：

并購凈收益=并購收益－并購溢價－并購費(fèi)用

假定A公司在并購B公司時，并購價格為1.2億元，則并購溢價為0.2億元[1.2—1=0.2（億元）]，發(fā)生相關(guān)并購費(fèi)用0.1億元，則該并購凈收益為1.7億元，計(jì)算過程如下：

并購凈收益=2－0.2－0.1＝1.7（億元）