并購(gòu)收益是指并購(gòu)后新公司的價(jià)值超過(guò)并購(gòu)前各公司價(jià)值之和的差額。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)成本效益分析進(jìn)行決策，其基本原則是并購(gòu)凈收益大于零。

并購(gòu)凈收益的計(jì)算，通?？梢酝ㄟ^(guò)以下方式：

首先，計(jì)算并購(gòu)收益。并購(gòu)收益為并購(gòu)后新公司整體的價(jià)值減去并購(gòu)前并購(gòu)方和被并購(gòu)方（目標(biāo)公司）整體價(jià)值后的余額。即：

并購(gòu)收益=并購(gòu)后新公司價(jià)值－（并購(gòu)前并購(gòu)方價(jià)值+并購(gòu)前被并購(gòu)方價(jià)值）

例如，A公司并購(gòu)B公司，并購(gòu)前A公司價(jià)值為3億元，B公司價(jià)值為l億元。A公司并購(gòu)B公司后組成AB公司，AB公司價(jià)值為6億元，則該并購(gòu)收益為2億元，計(jì)算過(guò)程如下：

并購(gòu)收益=6－（3+1）=2（億元）

其次，計(jì)算并購(gòu)凈收益。在并購(gòu)收益的基礎(chǔ)上，減去為并購(gòu)被并購(gòu)公司而付出的并購(gòu)溢價(jià)（即并購(gòu)價(jià)格減去并購(gòu)前被并購(gòu)方價(jià)值后的差額）和為并購(gòu)活動(dòng)所發(fā)生的律師、顧問(wèn)、談判等并購(gòu)費(fèi)用后的余額，即為并購(gòu)凈收益。其計(jì)算公式如下：

并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益－并購(gòu)溢價(jià)－并購(gòu)費(fèi)用

假定A公司在并購(gòu)B公司時(shí)，并購(gòu)價(jià)格為1.2億元，則并購(gòu)溢價(jià)為0.2億元[1.2—1=0.2（億元）]，發(fā)生相關(guān)并購(gòu)費(fèi)用0.1億元，則該并購(gòu)凈收益為1.7億元，計(jì)算過(guò)程如下：

并購(gòu)凈收益=2－0.2－0.1＝1.7（億元）